Hong Kong Sanal Varlık Spot ETF Açık Stake: Uyumluluk on-chain Getiri Yeni Bir Dönem
Hong Kong, sanal varlık finansal ürünlerinin uyumlulaşmasını sağlama konusunda bir kez daha önemli bir ilerleme kaydetti. Son günlerde, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, sanal varlık spot ETF'lerinin ihtiyatlı bir düzenleme çerçevesinde on-chain stake faaliyetlerine katılmasına resmi bir genelge ile izin verdi. Aynı zamanda, sanal varlık ticaret platformlarına yönelik ilgili kısıtlamalar da gevşetildi ve lisanslı ticaret platformlarının müşterilere stake hizmetleri sunmasına izin verildi. Bu hamle, Hong Kong'un sanal varlık ekosisteminin cazibesini artırmanın yanı sıra, geleneksel finansal ürünleri on-chain ekonominin yerel mekanizması ile birleştiren ilk örneği oluşturarak, küresel sanal varlık düzenlemesi ve finansal inovasyona önemli bir örnek teşkil etmektedir.
1. Stake mekanizması geleneksel finans sistemine entegre edilerek uyumlu on-chain gelir yolları açar
Stake mekanizması, sanal varlık ekosistemindeki en önemli on-chain ekonomik faaliyetlerden biri haline gelmiştir, özellikle de hisse kanıtı (PoS) konsensüs mekanizması kullanan halka açık blok zincirleri için. Bu mekanizma, yalnızca ağ güvenliğini ve normal işleyişi sürdürmekle kalmaz, aynı zamanda kurumlar ve kullanıcılar için on-chain kazanç elde etmenin ana kanalı haline gelir. İstatistiklere göre, 2025 Nisan ayı başı itibarıyla, Ethereum ağında 34 milyonun üzerinde ETH stake edilmiştir ve bu da toplam arzın %28.03'ünü oluşturmaktadır; Cardano ve Solana gibi projelerin stake oranları da uzun süredir %70'in üzerinde kalmaktadır, bu da stake'in bir on-chain kazanç mekanizması olarak güçlü bir pazar konsensüsü temeline sahip olduğunu göstermektedir.
Son döngüye göre, Hong Kong'daki sanal varlık spot ETF'leri, yeterli koruma çerçevesi altında, sahip oldukları sanal varlıkları on-chain stake işlemine dahil ederek, Ethereum gibi blockchain ağları ile ilgili yerel gelir elde edebilirler. Bu karar, Hong Kong düzenleyici otoritelerinin stake'i, halka açık blockchain ekosisteminde ağ teşvikleri elde etmenin temel mekanizması olarak kabul ettiğini göstermektedir ve sanal varlıklar ile Web3 ekosisteminin teknik anlayışı ve risk yönetim yeteneklerinin giderek olgunlaştığını ortaya koymaktadır.
Riskin kontrol altında tutulmasını sağlamak için genelge, spot ETF'nin stake işlemlerinin yalnızca lisanslı ticaret platformları ve yetkili kurumlar aracılığıyla gerçekleştirilmesi ve stake edilen varlıkların yönetilmesi gerektiğini belirtmektedir. Ayrıca, likidite riskini yönetmek için stake oranı üst sınırı belirlenmeli ve varlıkların bağımsızlığı ile güvenliği sağlanmalıdır. Buna ek olarak, ETF yöneticisinin stake operasyon mekanizması, gelir hesaplama modeli, potansiyel riskler ve stake oranı üst sınırı gibi kritik bilgileri tam olarak açıklaması gerekmektedir, böylece yatırımcıların bilgi edinme hakları ve varlık hakları korunmaktadır.
Aynı zamanda, düzenleyici kurumlar "Sanal Varlık Ticaret Platformlarının Stake Hizmeti Sunması Hakkında Genelge"yi yayımladı ve ticaret platformlarına yönelik önceki kısıtlamaları revize ederek, ticaret platformlarının müşterilere stake hizmeti sunmasına açıkça izin verdi. Bu, sadece ticaret platformlarının hizmet sınırlarını genişletmekle kalmayacak, lisanslı platformların kullanıcı bağlılığını ve işlem hacmini artırmak için katma değerli hizmetler sunmasını sağlayacak, aynı zamanda Spot ETF'lerin stake süreçlerine güvenilir bir uyumluluk sağlama ortamı sunacaktır.
Sanal varlık spot ETF'leri için, stake etmenin doğası, temel varlıkların "yeniden kullanımı"dır; bu, ETF pay yapısını etkilemeden ek gelir yaratmayı sağlar ve daha fazla kullanıcı ve kuruma uyumlu "on-chain gelir kanalları" sunar. Stake mekanizmasının tanıtılması, sanal varlık spot ETF ürünlerinin çekiciliğini ve ölçeğini önemli ölçüde artıracaktır. Geleneksel ETF'lerin getirileri, varlık fiyat dalgalanmalarına veya temettü ödemelerine dayanırken, stake mekanizmasının tanıtılması, sanal varlık spot ETF'lerini artık yalnızca fiyat hareketlerinin pasif izleyicisi olmaktan çıkaracak ve onları aktif gelir işlevine sahip "on-chain hak belgesi" haline getirecektir.
Stake ile sağlanan ek %3-%6 yıllık getiri, kurumsal yatırımcılar, aile ofisleri gibi orta ve uzun vadeli fonların çekilmesinde önemli bir faktör olacaktır. Gelecek 6 ila 12 ay içinde, stake mekanizmasının kademeli olarak uygulanmasıyla, Hong Kong sanal varlık Spot ETF yönetim büyüklüğünün yapısal bir büyüme göstermesi beklenmektedir.
Aynı zamanda, stake gelirinin paylaşıma dayalı mekanizması, fon yöneticileri ile saklama kuruluşlarının gelir yapısını genişletecek, daha fazla piyasa katılımcısını uyum çerçevesinde yenilikçi ürün yapıları tasarlamaya teşvik edecek ve Hong Kong'daki sanal varlıklarla ilgili ürünlerin farklılaşmasını ve rekabet gücünü daha da artıracaktır. Ayrıca, stake işlemlerinin varlık güvenliği ve teknik istikrar açısından yüksek talepleri nedeniyle, potansiyel uyumlu stake talebi Hong Kong'un sanal varlık altyapı inşasını hızlandırmasını ve daha olgun ve kapsamlı bir Web3 ekosisteminin oluşumunu teşvik edecektir.
2. Geleneksel finans ile on-chain ekonomisi arasında gelir bağlantı köprüsü kurma
Hong Kong'un bu sefer Stake hizmetini serbest bırakması, yalnızca bir düzenleyici rahatlama değil, aynı zamanda sistem tasarımında derin bir değerlendirme ortaya koyuyor: Yatırımcı haklarının ve risklerin kontrol altında tutulması temelinde, Hong Kong sanal varlık pazarını daha olgun ve daha uluslararası bir gelişim aşamasına taşımak.
Ana neden, yerel ETF piyasasının işletim mekanizmasının güçlendirilmesi ve optimize edilmesidir. Hong Kong'un ilk sanal varlık spot ETF'lerinin işlem görmesine onay vermesinden bu yana, piyasa tepkisi mantıklı ve ürün mekanizması sağlam olmasına rağmen, genel işlem canlılığı ve varlık yönetim ölçeği hala piyasa beklentilerini karşılamamıştır. İçsel getiri mekanizmasının eksikliği, bu tür ürünlerin geleneksel gelir getiren fonlara kıyasla hâlâ tekdüze görünmesine neden olmaktadır. Stake mekanizmasının getirilmesi, sadece ek getiri kaynakları sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda ETF'ye blockchain ekosistemi ile daha yakın bir bağlantı sunarak, özellikle "getiri + varlık dağılımı" dengesine odaklanan kurumsal yatırımcılar gibi daha geniş bir yatırımcı kitlesini çekme potansiyeline sahiptir.
Daha derin bir bakış açısıyla, açık ETF Stake'i, Hong Kong'un Web3 finans ekosistemini kapalı döngü olarak inşa etmesi için önemli bir adımdır. VASP lisanslama mekanizmasını belirledikten ve perakende yatırımcıların ticarete katılmasına izin verdikten sonra, Hong Kong sanal varlık pazarının Uyumluluk yapısı yavaş yavaş şekillenmeye başladı. Ancak, gerçek derinlik ve dayanıklılığa sahip bir Web3 ekosistemine ulaşmak için, on-chain işletim kapasitesi, gelir modelleri ve Uyumluluk güvenlik sistemleri gibi alanlarda aynı anda ilerlemek gerekecek. Bu sefer, on-chain Stake mekanizmasının tanıtılması, DeFi'nin yerel işlevlerini geleneksel finansın içine dahil etme konusunda ilk denemedir ve on-chain finans ile geleneksel sermaye piyasaları arasında kurumsal, sürdürülebilir bir gelir bağlantı köprüsü kurmayı amaçlamaktadır.
Ayrıca, küresel düzenleyici rekabet bağlamında, Hong Kong'un politika uygulamaları öncü bir örnek etkisi taşımaktadır. ABD, henüz herhangi bir Stake tipi ETF'yi onaylamamıştır; ana tartışmalar varlık mülkiyeti, potansiyel menkul kıymet özellikleri ve risk kontrolü gibi konular etrafında yoğunlaşmaktadır. Hong Kong ise, saklama ayrımı, oran sınırlaması, risk açıklaması gibi önlemlerle, diğer yargı bölgelerine güçlü bir referans sağlayan uygulanabilir bir ihtiyatlı düzenleme modelini keşfetmiştir.
Gelecekte, Amerika'nın Ethereum ETF'inin stake etme fonksiyonunu onaylayıp onaylamayacağı, muhtemelen küresel sanal varlık ürün tasarımı üzerinde önemli bir etki yaratacaktır. Eğer Amerika sonunda onaylarsa, bu, küresel piyasada "stake edilmiş ETF" ile ilgili ürünlere tekrar ilgi uyandıracak ve Hong Kong'un mevcut ürün yapısı üzerinde rekabet baskısı oluşturacaktır. Ancak, bundan önce, Hong Kong, politika uygulama hızı ve sistem açıklığı sayesinde, "on-chain gelir" ile ilgilenen uluslararası sermayeyi Asya-Pasifik pazarına çekme umudunu taşımaktadır. Bu da, küresel sanal varlıklar ve dijital finans yeniliği alanındaki liderliğini daha da pekiştirecektir.
Tahmin edilebilir ki, daha fazla ETF yöneticisi stake planları sunarken ve daha fazla ticaret platformu uyumlu stake hizmetleri başlatırken, Hong Kong daha zengin getiriler, daha mantıklı yapılar ve daha kapsamlı bir sanal varlık finansal ürün sistemi oluşturacak ve sanal varlıkları "işlem yapılabilir"den "konfigüre edilebilir" ve "değer artırılabilir" yeni bir aşamaya taşıyacak, yatırımcıların çeşitli ihtiyaçlarını karşılayacak ve Hong Kong'un sanal varlık ekosisteminin sürdürülebilir gelişimini destekleyecektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Likes
Reward
10
4
Share
Comment
0/400
LiquidatedAgain
· 07-31 13:46
inanılmaz Hong Kong Aya doğru
View OriginalReply0
SmartContractPhobia
· 07-31 13:42
Stake gerçekten olumlu bilgiler
View OriginalReply0
CodeSmellHunter
· 07-31 13:38
Hong Kong önce koşuyor
View OriginalReply0
NFTBlackHole
· 07-31 13:37
Hong Kong dolarının gelişim beklentilerine güveniyorum.
Hong Kong sanal varlık spot ETF'si stake başlatıyor, uyumlu on-chain gelir yeni modeli oluşturuyor.
Hong Kong Sanal Varlık Spot ETF Açık Stake: Uyumluluk on-chain Getiri Yeni Bir Dönem
Hong Kong, sanal varlık finansal ürünlerinin uyumlulaşmasını sağlama konusunda bir kez daha önemli bir ilerleme kaydetti. Son günlerde, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, sanal varlık spot ETF'lerinin ihtiyatlı bir düzenleme çerçevesinde on-chain stake faaliyetlerine katılmasına resmi bir genelge ile izin verdi. Aynı zamanda, sanal varlık ticaret platformlarına yönelik ilgili kısıtlamalar da gevşetildi ve lisanslı ticaret platformlarının müşterilere stake hizmetleri sunmasına izin verildi. Bu hamle, Hong Kong'un sanal varlık ekosisteminin cazibesini artırmanın yanı sıra, geleneksel finansal ürünleri on-chain ekonominin yerel mekanizması ile birleştiren ilk örneği oluşturarak, küresel sanal varlık düzenlemesi ve finansal inovasyona önemli bir örnek teşkil etmektedir.
1. Stake mekanizması geleneksel finans sistemine entegre edilerek uyumlu on-chain gelir yolları açar
Stake mekanizması, sanal varlık ekosistemindeki en önemli on-chain ekonomik faaliyetlerden biri haline gelmiştir, özellikle de hisse kanıtı (PoS) konsensüs mekanizması kullanan halka açık blok zincirleri için. Bu mekanizma, yalnızca ağ güvenliğini ve normal işleyişi sürdürmekle kalmaz, aynı zamanda kurumlar ve kullanıcılar için on-chain kazanç elde etmenin ana kanalı haline gelir. İstatistiklere göre, 2025 Nisan ayı başı itibarıyla, Ethereum ağında 34 milyonun üzerinde ETH stake edilmiştir ve bu da toplam arzın %28.03'ünü oluşturmaktadır; Cardano ve Solana gibi projelerin stake oranları da uzun süredir %70'in üzerinde kalmaktadır, bu da stake'in bir on-chain kazanç mekanizması olarak güçlü bir pazar konsensüsü temeline sahip olduğunu göstermektedir.
Son döngüye göre, Hong Kong'daki sanal varlık spot ETF'leri, yeterli koruma çerçevesi altında, sahip oldukları sanal varlıkları on-chain stake işlemine dahil ederek, Ethereum gibi blockchain ağları ile ilgili yerel gelir elde edebilirler. Bu karar, Hong Kong düzenleyici otoritelerinin stake'i, halka açık blockchain ekosisteminde ağ teşvikleri elde etmenin temel mekanizması olarak kabul ettiğini göstermektedir ve sanal varlıklar ile Web3 ekosisteminin teknik anlayışı ve risk yönetim yeteneklerinin giderek olgunlaştığını ortaya koymaktadır.
Riskin kontrol altında tutulmasını sağlamak için genelge, spot ETF'nin stake işlemlerinin yalnızca lisanslı ticaret platformları ve yetkili kurumlar aracılığıyla gerçekleştirilmesi ve stake edilen varlıkların yönetilmesi gerektiğini belirtmektedir. Ayrıca, likidite riskini yönetmek için stake oranı üst sınırı belirlenmeli ve varlıkların bağımsızlığı ile güvenliği sağlanmalıdır. Buna ek olarak, ETF yöneticisinin stake operasyon mekanizması, gelir hesaplama modeli, potansiyel riskler ve stake oranı üst sınırı gibi kritik bilgileri tam olarak açıklaması gerekmektedir, böylece yatırımcıların bilgi edinme hakları ve varlık hakları korunmaktadır.
Aynı zamanda, düzenleyici kurumlar "Sanal Varlık Ticaret Platformlarının Stake Hizmeti Sunması Hakkında Genelge"yi yayımladı ve ticaret platformlarına yönelik önceki kısıtlamaları revize ederek, ticaret platformlarının müşterilere stake hizmeti sunmasına açıkça izin verdi. Bu, sadece ticaret platformlarının hizmet sınırlarını genişletmekle kalmayacak, lisanslı platformların kullanıcı bağlılığını ve işlem hacmini artırmak için katma değerli hizmetler sunmasını sağlayacak, aynı zamanda Spot ETF'lerin stake süreçlerine güvenilir bir uyumluluk sağlama ortamı sunacaktır.
Sanal varlık spot ETF'leri için, stake etmenin doğası, temel varlıkların "yeniden kullanımı"dır; bu, ETF pay yapısını etkilemeden ek gelir yaratmayı sağlar ve daha fazla kullanıcı ve kuruma uyumlu "on-chain gelir kanalları" sunar. Stake mekanizmasının tanıtılması, sanal varlık spot ETF ürünlerinin çekiciliğini ve ölçeğini önemli ölçüde artıracaktır. Geleneksel ETF'lerin getirileri, varlık fiyat dalgalanmalarına veya temettü ödemelerine dayanırken, stake mekanizmasının tanıtılması, sanal varlık spot ETF'lerini artık yalnızca fiyat hareketlerinin pasif izleyicisi olmaktan çıkaracak ve onları aktif gelir işlevine sahip "on-chain hak belgesi" haline getirecektir.
Stake ile sağlanan ek %3-%6 yıllık getiri, kurumsal yatırımcılar, aile ofisleri gibi orta ve uzun vadeli fonların çekilmesinde önemli bir faktör olacaktır. Gelecek 6 ila 12 ay içinde, stake mekanizmasının kademeli olarak uygulanmasıyla, Hong Kong sanal varlık Spot ETF yönetim büyüklüğünün yapısal bir büyüme göstermesi beklenmektedir.
Aynı zamanda, stake gelirinin paylaşıma dayalı mekanizması, fon yöneticileri ile saklama kuruluşlarının gelir yapısını genişletecek, daha fazla piyasa katılımcısını uyum çerçevesinde yenilikçi ürün yapıları tasarlamaya teşvik edecek ve Hong Kong'daki sanal varlıklarla ilgili ürünlerin farklılaşmasını ve rekabet gücünü daha da artıracaktır. Ayrıca, stake işlemlerinin varlık güvenliği ve teknik istikrar açısından yüksek talepleri nedeniyle, potansiyel uyumlu stake talebi Hong Kong'un sanal varlık altyapı inşasını hızlandırmasını ve daha olgun ve kapsamlı bir Web3 ekosisteminin oluşumunu teşvik edecektir.
2. Geleneksel finans ile on-chain ekonomisi arasında gelir bağlantı köprüsü kurma
Hong Kong'un bu sefer Stake hizmetini serbest bırakması, yalnızca bir düzenleyici rahatlama değil, aynı zamanda sistem tasarımında derin bir değerlendirme ortaya koyuyor: Yatırımcı haklarının ve risklerin kontrol altında tutulması temelinde, Hong Kong sanal varlık pazarını daha olgun ve daha uluslararası bir gelişim aşamasına taşımak.
Ana neden, yerel ETF piyasasının işletim mekanizmasının güçlendirilmesi ve optimize edilmesidir. Hong Kong'un ilk sanal varlık spot ETF'lerinin işlem görmesine onay vermesinden bu yana, piyasa tepkisi mantıklı ve ürün mekanizması sağlam olmasına rağmen, genel işlem canlılığı ve varlık yönetim ölçeği hala piyasa beklentilerini karşılamamıştır. İçsel getiri mekanizmasının eksikliği, bu tür ürünlerin geleneksel gelir getiren fonlara kıyasla hâlâ tekdüze görünmesine neden olmaktadır. Stake mekanizmasının getirilmesi, sadece ek getiri kaynakları sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda ETF'ye blockchain ekosistemi ile daha yakın bir bağlantı sunarak, özellikle "getiri + varlık dağılımı" dengesine odaklanan kurumsal yatırımcılar gibi daha geniş bir yatırımcı kitlesini çekme potansiyeline sahiptir.
Daha derin bir bakış açısıyla, açık ETF Stake'i, Hong Kong'un Web3 finans ekosistemini kapalı döngü olarak inşa etmesi için önemli bir adımdır. VASP lisanslama mekanizmasını belirledikten ve perakende yatırımcıların ticarete katılmasına izin verdikten sonra, Hong Kong sanal varlık pazarının Uyumluluk yapısı yavaş yavaş şekillenmeye başladı. Ancak, gerçek derinlik ve dayanıklılığa sahip bir Web3 ekosistemine ulaşmak için, on-chain işletim kapasitesi, gelir modelleri ve Uyumluluk güvenlik sistemleri gibi alanlarda aynı anda ilerlemek gerekecek. Bu sefer, on-chain Stake mekanizmasının tanıtılması, DeFi'nin yerel işlevlerini geleneksel finansın içine dahil etme konusunda ilk denemedir ve on-chain finans ile geleneksel sermaye piyasaları arasında kurumsal, sürdürülebilir bir gelir bağlantı köprüsü kurmayı amaçlamaktadır.
Ayrıca, küresel düzenleyici rekabet bağlamında, Hong Kong'un politika uygulamaları öncü bir örnek etkisi taşımaktadır. ABD, henüz herhangi bir Stake tipi ETF'yi onaylamamıştır; ana tartışmalar varlık mülkiyeti, potansiyel menkul kıymet özellikleri ve risk kontrolü gibi konular etrafında yoğunlaşmaktadır. Hong Kong ise, saklama ayrımı, oran sınırlaması, risk açıklaması gibi önlemlerle, diğer yargı bölgelerine güçlü bir referans sağlayan uygulanabilir bir ihtiyatlı düzenleme modelini keşfetmiştir.
Gelecekte, Amerika'nın Ethereum ETF'inin stake etme fonksiyonunu onaylayıp onaylamayacağı, muhtemelen küresel sanal varlık ürün tasarımı üzerinde önemli bir etki yaratacaktır. Eğer Amerika sonunda onaylarsa, bu, küresel piyasada "stake edilmiş ETF" ile ilgili ürünlere tekrar ilgi uyandıracak ve Hong Kong'un mevcut ürün yapısı üzerinde rekabet baskısı oluşturacaktır. Ancak, bundan önce, Hong Kong, politika uygulama hızı ve sistem açıklığı sayesinde, "on-chain gelir" ile ilgilenen uluslararası sermayeyi Asya-Pasifik pazarına çekme umudunu taşımaktadır. Bu da, küresel sanal varlıklar ve dijital finans yeniliği alanındaki liderliğini daha da pekiştirecektir.
Tahmin edilebilir ki, daha fazla ETF yöneticisi stake planları sunarken ve daha fazla ticaret platformu uyumlu stake hizmetleri başlatırken, Hong Kong daha zengin getiriler, daha mantıklı yapılar ve daha kapsamlı bir sanal varlık finansal ürün sistemi oluşturacak ve sanal varlıkları "işlem yapılabilir"den "konfigüre edilebilir" ve "değer artırılabilir" yeni bir aşamaya taşıyacak, yatırımcıların çeşitli ihtiyaçlarını karşılayacak ve Hong Kong'un sanal varlık ekosisteminin sürdürülebilir gelişimini destekleyecektir.