Yeni faiz indirim döngüsü belirginleşiyor, şifreleme için olumlu bilgiler artıyor, Ethereum spot ETF'si kapıda.
1. Fed beklemeye devam ediyor, küresel faiz indirim döngüsü başlamış olabilir
Bu ayın başında, ABD Merkez Bankası federal fon oranı hedef aralığını %5.25 ile %5.50 arasında sabit tuttu ve Haziran'dan itibaren bilanço küçültme hızını yavaşlatacağını açıkladı. Toplantının içeriği hala "enflasyon yüksek, faiz indirimine dikkatli yaklaşılmalı" temasına odaklanıyor ve bu, piyasa beklentileriyle uyumlu. Şu anda piyasa, Eylül'de faiz indirme olasılığının %50'ye yakın olduğunu tahmin ediyor ve yıl sonuna kadar faiz indiriminin neredeyse kesinleştiği düşünülüyor.
Ay sonu, Federal Rezerv Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, gelecekteki faiz indirimlerinin belirli koşullarını daha da açıkladı. İstihdam piyasası sağlam kaldığı sürece, yıl sonunda faiz indirimini düşünmeden önce 3-5 ay boyunca iyi enflasyon verilerine ihtiyaç olduğunu belirtti.
Waller'ın görüşleri makul bir temele sahip. ABD'nin Nisan ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık %3,4 artış gösterdi ve bu, beklentilere uygun. Nisan ayında tarım dışı istihdam 175.000 kişi artarak beklentilerin biraz altında kaldı, ancak ilk işsizlik başvuruları hala tarihsel düşük seviyelerde, istihdam piyasası dirençli kalmaya devam ediyor. Mayıs ayında Markit imalat PMI öncü değeri 50,9'a, hizmet sektörü PMI öncü değeri ise 54,8'e yükseldi, her ikisi de beklentilerin üzerinde. Bu veriler, Fed'in gerçekten ekonomik gidişatı daha fazla gözlemlemesi gerektiğini gösteriyor.
Ancak, bazı işaretler faiz indirim döngüsünün yaklaşmakta olduğunu gösteriyor. 19'unda, Federal Rezerv ve diğer üç federal düzenleyici kurum, büyük bankaların sermaye yeterliliği için daha önceki %20'lik artırma gereksinimini gevşetmeyi planlayan yeni bir plan üzerinde çalışıyor. Yeni plan, orijinal planın yaklaşık yarısı kadar olabilir. Bu, Federal Rezerv'in bankaların kredi oranlarını artırmasına izin verdiği ve kâr baskısını hafiflettiği anlamına geliyor; bu durum, faiz indirimine yönelik önemli sinyallerden biri olarak görülüyor.
Küresel bir perspektiften bakıldığında, faiz indirim döngüsü başlamıştır. Nomura Securities'in son raporuna göre, dünya genelinde ondan fazla önemli merkez bankası faiz indirmeye başlamıştır. Nomura, şu andan itibaren Haziran ayı sonuna kadar Avrupa Merkez Bankası, İsviçre Ulusal Bankası, Kanada Bankası ve Polonya Ulusal Bankası'nın sırasıyla faiz indireceğini öngörmektedir. Küresel faiz indirim dalgası altında, Amerika'nın da faiz indirmesi kaçınılmaz bir trend olacaktır.
İkincisi, Nvidia yeniden zirveye ulaştı, faiz indirme döngüsü ABD hisse senedi pazarını değiştirebilir
NVIDIA, 22 Mayıs'ta 2025 mali yılının birinci çeyrek mali raporunu açıkladı ve performansı beklentileri aştı: Gelir, geçen yıla göre %262 artarak 26 milyar $'a, net kar ise %620 artarak 14.88 milyar $'a yükseldi. Veri merkezi geliri, geçen yıla göre %427 artışla 22.6 milyar $ oldu ve bir sonraki çeyrek gelirin 28 milyar $ olacağı tahmin ediliyor.
Ertesi gün açılışta, Nvidia'nın hisse fiyatı en yüksek %11.92 artış gösterdi, toplam piyasa değeri 2.6 trilyon doları aştı ve ABD borsa değerinde üçüncü büyük şirket haline geldi, tüm Alman borsa değerini geride bıraktı. İlginç bir şekilde, o gün Nvidia dışında, ABD borsasındaki "Büyük Yedi" şirketinden diğer altısının hisse fiyatı düştü ve "ABD borsası tamamen Nvidia tarafından destekleniyor" şakalarına neden oldu.
Bu fenomen tesadüf değil. ABD borsasındaki artışın neredeyse tamamı geçen yıldan bu yana AI sektöründen kaynaklanıyor, diğer sektörlerin artışı ise çok az. Daha uzun bir zaman diliminde bakıldığında, AI ile yüksek derecede ilişkili olan "Büyük Yedi" neredeyse tüm ABD borsasını destekliyor. Bu yedi şirketi çıkardığınızda, ABD borsa getirisi yüksek değilken, dünya genelindeki diğer pazarların artışı neredeyse sıfır.
Son yıllarda küresel piyasalardaki artışın büyük ölçüde Amerika'nın teknolojik yeniliklerine bağlı olduğu söylenebilir. Bu durum sağlıklı değil, AI destekli piyasa AI balonunun patlaması nedeniyle büyük bir düzeltme yaşayabilir, hatta bazıları "NVIDIA'nın zirve yaptığı gün, Amerikan borsasının düşüşünün başlangıcıdır" düşünüyor.
Ancak, yaklaşan faiz indirimleri dönemi potansiyel AI balon riskini hafifletebilir. Faiz artırımı döneminde, piyasa riskten kaçınmak için en belirgin sektörlere yönelme eğilimindeydi ve bu durum aşırı bir AI odaklı piyasa hareketine yol açtı. Faiz indirimleri döneminin gelmesi, piyasa likiditesini ve risk iştahını artıracak; uzun zamandır göz ardı edilen AI dışı sektörler belki de baharını yaşayacak ve ABD hisse senedi yatırım tarzı değişebilir.
Üç, şifreleme olumlu bilgiler peş peşe geliyor, Ethereum Spot ETF ok yayında.
Durgun bir Nisan'ın ardından, şifreleme yatırımcıları bu ay piyasada yeni bir canlılık dönemiyle karşılaştı: Bitcoin en yüksek 71000 doları aştı, Eter 21 Mayıs'ta %20'den fazla bir artış gösterdi ve ardından en yüksek 4000 dolara yaklaştı.
Bu şiddetli sıçramanın temel nedeni, Amerika'dan gelen Ethereum ETF'sinin beklenenden daha olumlu bilgileridir. Pazarın resmi olarak oluşması 24 Mayıs civarını bulacak, ancak 21'inde piyasa şiddetli bir sıçrama yaşadı ve ardından bir kazanç realizasyonu dalgası geldi. Ancak piyasa gerçekten geri çekilmedi, aksine dalgalanma dönemine girdi, bu da piyasanın bu olumlu bilginin uzun vadeli bir etkisi olduğunu düşündüğünü gösteriyor.
24 Mayıs'ta, düzenleyici kurumlar Ethereum ETF'si ile ilgili 19b-4 belgesini resmen onayladı, S-1 belgesi henüz onaylanmadı. 19b-4 kuralları, menkul kıymetlerin borsa listesine alınmasını düzenlemek amacıyla oluşturulmuştur ve manipülasyon, dolandırıcılık ve haksız ticaret davranışlarını önlemek için makul kuralların oluşturulması ve uygulanmasını gerektirir. S-1 formu, halka açılacak bir şirketin ilk halka arzında sunulması gereken kayıt beyannamesidir. Kısacası, düzenleyici kurumlar Ethereum ETF'sinin listelenmesine ilişkin tüm ayrıntıları onayladı, ancak henüz herhangi bir kuruluşun spesifik ürününün resmi olarak listelenmesini onaylamadı. S-1 onaylanmamış olsa da, kurallar oluşturulmuştur ve bu, Ethereum Spot ETF'sinin gelecekte listeleneceğinin kesin olduğunu göstermektedir.
Ethereum Spot ETF'nin onaylandığı bir dönemde, FIT21 yasası da Temsilciler Meclisi'nden oyla geçti. Bu yasa, dijital varlıkların düzenleyici çerçevesini düzenleyerek dijital varlıkları ve ilgili düzenleyici kurumların yetki ve sorumluluklarını net bir şekilde tanımladı. Daha fazla şifreleme varlığının Spot ETF başvurusu ve uyum süreci için bir kılavuz sağladı.
Uzun zamandır, düzenleyici kurumlar şifreleme sektörüne "belirsiz ve reddedici" bir tutum sergileyerek, şifreleme varlıklarını "sert ve belirsiz ifadelerle" dışlamaya çalıştılar. Ancak bugün, piyasa beklentilerini aşan bir tavırla Ethereum Spot ETF'sini onaylamak gerçekten de şaşırtıcı. Bu ani değişim belki de tesadüf değil; ABD'nin iki partisi şifreleme varlıklarını siyasi bir oyun aracı olarak kullanıyor olabilir.
16 Mayıs'ta, ABD Senatosu'ndaki bazı Demokrat senatörler ve Cumhuriyetçi senatörler bir araya gelerek SAB 121 yasasının kaldırılmasını oyladı ve kabul etti. Bu yasa, kripto para birimlerini yöneten şirketler için muhasebe standartları oluşturuyor ve bankaların kripto para birimlerini saklarken ilgili nakit tutmasını gerektiriyor. Başkanın daha önce bu teklifi veto edeceğini belirtmesine rağmen, SAB 121'in geri alınması sadece bir zaman meselesi olabilir. Bu, önemli bir sinyal veriyor: Bazı Demokrat senatörler, finans ve teknoloji konularında artık bazı sert liderleri körü körüne takip etmiyorlar ve aşırı düzenleyici müdahalelere karşı çıkıyorlar. Bu, Demokratların kripto para politikalarında önemli bir değişimin habercisi olabilir.
Diğer yandan, önemli bir siyasi figür "şifrelemenin geleceğinin Amerika'da gerçekleşmesini sağlamak" sloganını haykırarak, kripto varlık sahiplerini yüksek sesle çekmeye çalışıyor ve bu kişilerin oylarını almayı umuyor.
Sonuç olarak, Mayıs ayı boyunca olumlu bilgiler sıkça ortaya çıktı, şifreleme varlıkları geleneksel finans dünyası tarafından beklenenden daha hızlı bir şekilde kabul ediliyor ve boğa piyasasına bir ateş daha ekliyor.
Dördüncü, Sonuç
Küresel para politikası genişleme eğilimi oluşuyor. ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine temkinli yaklaşmasına rağmen, diğer büyük merkez bankalarının faiz indirimleri ve ABD Merkez Bankası'nın bankaların sermaye yeterliliği gereksinimlerini gevşetmesi, küresel ölçekte para genişletici politikaları işaret ediyor. Yatırımcıların bu sinyalleri dikkatle takip etmeleri ve tahvil piyasası ile faiz hassas varlıklarında fırsatlar aramaları gerekiyor.
Teknoloji sektörü performansını koruyor. Bir teknoloji devinin finansal raporu beklentilerin üstünde geldi, ABD borsa endeksleri sürekli olarak rekor kırıyor, bu da teknoloji hisselerinin büyüme potansiyelini vurguluyor. Teknoloji sektöründeki yenilik liderlerine dikkat etmeye devam edilmesi ve uzun vadeli gelişim perspektiflerinin değerlendirilmesi önerilmektedir.
Regülatörler, Ethereum'u menkul kıymet olarak görme görüşünden vazgeçebilir ve FIT21 önerisinin ortaya çıkması, şifreleme endüstrisinin uyumluluğa doğru adım adım ilerlediğini göstermektedir. Bu, yalnızca şifreleme pazarı için olumlu gelişmeler sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda yatırımcılara yeni yatırım fırsatları sunmaktadır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Küresel faiz indirimleri döngüsü başladı, Ethereum ETF'leri hakkında olumlu bilgiler artıyor, ABD borsa yapısı değişebilir.
Yeni faiz indirim döngüsü belirginleşiyor, şifreleme için olumlu bilgiler artıyor, Ethereum spot ETF'si kapıda.
1. Fed beklemeye devam ediyor, küresel faiz indirim döngüsü başlamış olabilir
Bu ayın başında, ABD Merkez Bankası federal fon oranı hedef aralığını %5.25 ile %5.50 arasında sabit tuttu ve Haziran'dan itibaren bilanço küçültme hızını yavaşlatacağını açıkladı. Toplantının içeriği hala "enflasyon yüksek, faiz indirimine dikkatli yaklaşılmalı" temasına odaklanıyor ve bu, piyasa beklentileriyle uyumlu. Şu anda piyasa, Eylül'de faiz indirme olasılığının %50'ye yakın olduğunu tahmin ediyor ve yıl sonuna kadar faiz indiriminin neredeyse kesinleştiği düşünülüyor.
Ay sonu, Federal Rezerv Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, gelecekteki faiz indirimlerinin belirli koşullarını daha da açıkladı. İstihdam piyasası sağlam kaldığı sürece, yıl sonunda faiz indirimini düşünmeden önce 3-5 ay boyunca iyi enflasyon verilerine ihtiyaç olduğunu belirtti.
Waller'ın görüşleri makul bir temele sahip. ABD'nin Nisan ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık %3,4 artış gösterdi ve bu, beklentilere uygun. Nisan ayında tarım dışı istihdam 175.000 kişi artarak beklentilerin biraz altında kaldı, ancak ilk işsizlik başvuruları hala tarihsel düşük seviyelerde, istihdam piyasası dirençli kalmaya devam ediyor. Mayıs ayında Markit imalat PMI öncü değeri 50,9'a, hizmet sektörü PMI öncü değeri ise 54,8'e yükseldi, her ikisi de beklentilerin üzerinde. Bu veriler, Fed'in gerçekten ekonomik gidişatı daha fazla gözlemlemesi gerektiğini gösteriyor.
Ancak, bazı işaretler faiz indirim döngüsünün yaklaşmakta olduğunu gösteriyor. 19'unda, Federal Rezerv ve diğer üç federal düzenleyici kurum, büyük bankaların sermaye yeterliliği için daha önceki %20'lik artırma gereksinimini gevşetmeyi planlayan yeni bir plan üzerinde çalışıyor. Yeni plan, orijinal planın yaklaşık yarısı kadar olabilir. Bu, Federal Rezerv'in bankaların kredi oranlarını artırmasına izin verdiği ve kâr baskısını hafiflettiği anlamına geliyor; bu durum, faiz indirimine yönelik önemli sinyallerden biri olarak görülüyor.
Küresel bir perspektiften bakıldığında, faiz indirim döngüsü başlamıştır. Nomura Securities'in son raporuna göre, dünya genelinde ondan fazla önemli merkez bankası faiz indirmeye başlamıştır. Nomura, şu andan itibaren Haziran ayı sonuna kadar Avrupa Merkez Bankası, İsviçre Ulusal Bankası, Kanada Bankası ve Polonya Ulusal Bankası'nın sırasıyla faiz indireceğini öngörmektedir. Küresel faiz indirim dalgası altında, Amerika'nın da faiz indirmesi kaçınılmaz bir trend olacaktır.
İkincisi, Nvidia yeniden zirveye ulaştı, faiz indirme döngüsü ABD hisse senedi pazarını değiştirebilir
NVIDIA, 22 Mayıs'ta 2025 mali yılının birinci çeyrek mali raporunu açıkladı ve performansı beklentileri aştı: Gelir, geçen yıla göre %262 artarak 26 milyar $'a, net kar ise %620 artarak 14.88 milyar $'a yükseldi. Veri merkezi geliri, geçen yıla göre %427 artışla 22.6 milyar $ oldu ve bir sonraki çeyrek gelirin 28 milyar $ olacağı tahmin ediliyor.
Ertesi gün açılışta, Nvidia'nın hisse fiyatı en yüksek %11.92 artış gösterdi, toplam piyasa değeri 2.6 trilyon doları aştı ve ABD borsa değerinde üçüncü büyük şirket haline geldi, tüm Alman borsa değerini geride bıraktı. İlginç bir şekilde, o gün Nvidia dışında, ABD borsasındaki "Büyük Yedi" şirketinden diğer altısının hisse fiyatı düştü ve "ABD borsası tamamen Nvidia tarafından destekleniyor" şakalarına neden oldu.
Bu fenomen tesadüf değil. ABD borsasındaki artışın neredeyse tamamı geçen yıldan bu yana AI sektöründen kaynaklanıyor, diğer sektörlerin artışı ise çok az. Daha uzun bir zaman diliminde bakıldığında, AI ile yüksek derecede ilişkili olan "Büyük Yedi" neredeyse tüm ABD borsasını destekliyor. Bu yedi şirketi çıkardığınızda, ABD borsa getirisi yüksek değilken, dünya genelindeki diğer pazarların artışı neredeyse sıfır.
Son yıllarda küresel piyasalardaki artışın büyük ölçüde Amerika'nın teknolojik yeniliklerine bağlı olduğu söylenebilir. Bu durum sağlıklı değil, AI destekli piyasa AI balonunun patlaması nedeniyle büyük bir düzeltme yaşayabilir, hatta bazıları "NVIDIA'nın zirve yaptığı gün, Amerikan borsasının düşüşünün başlangıcıdır" düşünüyor.
Ancak, yaklaşan faiz indirimleri dönemi potansiyel AI balon riskini hafifletebilir. Faiz artırımı döneminde, piyasa riskten kaçınmak için en belirgin sektörlere yönelme eğilimindeydi ve bu durum aşırı bir AI odaklı piyasa hareketine yol açtı. Faiz indirimleri döneminin gelmesi, piyasa likiditesini ve risk iştahını artıracak; uzun zamandır göz ardı edilen AI dışı sektörler belki de baharını yaşayacak ve ABD hisse senedi yatırım tarzı değişebilir.
Üç, şifreleme olumlu bilgiler peş peşe geliyor, Ethereum Spot ETF ok yayında.
Durgun bir Nisan'ın ardından, şifreleme yatırımcıları bu ay piyasada yeni bir canlılık dönemiyle karşılaştı: Bitcoin en yüksek 71000 doları aştı, Eter 21 Mayıs'ta %20'den fazla bir artış gösterdi ve ardından en yüksek 4000 dolara yaklaştı.
Bu şiddetli sıçramanın temel nedeni, Amerika'dan gelen Ethereum ETF'sinin beklenenden daha olumlu bilgileridir. Pazarın resmi olarak oluşması 24 Mayıs civarını bulacak, ancak 21'inde piyasa şiddetli bir sıçrama yaşadı ve ardından bir kazanç realizasyonu dalgası geldi. Ancak piyasa gerçekten geri çekilmedi, aksine dalgalanma dönemine girdi, bu da piyasanın bu olumlu bilginin uzun vadeli bir etkisi olduğunu düşündüğünü gösteriyor.
24 Mayıs'ta, düzenleyici kurumlar Ethereum ETF'si ile ilgili 19b-4 belgesini resmen onayladı, S-1 belgesi henüz onaylanmadı. 19b-4 kuralları, menkul kıymetlerin borsa listesine alınmasını düzenlemek amacıyla oluşturulmuştur ve manipülasyon, dolandırıcılık ve haksız ticaret davranışlarını önlemek için makul kuralların oluşturulması ve uygulanmasını gerektirir. S-1 formu, halka açılacak bir şirketin ilk halka arzında sunulması gereken kayıt beyannamesidir. Kısacası, düzenleyici kurumlar Ethereum ETF'sinin listelenmesine ilişkin tüm ayrıntıları onayladı, ancak henüz herhangi bir kuruluşun spesifik ürününün resmi olarak listelenmesini onaylamadı. S-1 onaylanmamış olsa da, kurallar oluşturulmuştur ve bu, Ethereum Spot ETF'sinin gelecekte listeleneceğinin kesin olduğunu göstermektedir.
Ethereum Spot ETF'nin onaylandığı bir dönemde, FIT21 yasası da Temsilciler Meclisi'nden oyla geçti. Bu yasa, dijital varlıkların düzenleyici çerçevesini düzenleyerek dijital varlıkları ve ilgili düzenleyici kurumların yetki ve sorumluluklarını net bir şekilde tanımladı. Daha fazla şifreleme varlığının Spot ETF başvurusu ve uyum süreci için bir kılavuz sağladı.
Uzun zamandır, düzenleyici kurumlar şifreleme sektörüne "belirsiz ve reddedici" bir tutum sergileyerek, şifreleme varlıklarını "sert ve belirsiz ifadelerle" dışlamaya çalıştılar. Ancak bugün, piyasa beklentilerini aşan bir tavırla Ethereum Spot ETF'sini onaylamak gerçekten de şaşırtıcı. Bu ani değişim belki de tesadüf değil; ABD'nin iki partisi şifreleme varlıklarını siyasi bir oyun aracı olarak kullanıyor olabilir.
16 Mayıs'ta, ABD Senatosu'ndaki bazı Demokrat senatörler ve Cumhuriyetçi senatörler bir araya gelerek SAB 121 yasasının kaldırılmasını oyladı ve kabul etti. Bu yasa, kripto para birimlerini yöneten şirketler için muhasebe standartları oluşturuyor ve bankaların kripto para birimlerini saklarken ilgili nakit tutmasını gerektiriyor. Başkanın daha önce bu teklifi veto edeceğini belirtmesine rağmen, SAB 121'in geri alınması sadece bir zaman meselesi olabilir. Bu, önemli bir sinyal veriyor: Bazı Demokrat senatörler, finans ve teknoloji konularında artık bazı sert liderleri körü körüne takip etmiyorlar ve aşırı düzenleyici müdahalelere karşı çıkıyorlar. Bu, Demokratların kripto para politikalarında önemli bir değişimin habercisi olabilir.
Diğer yandan, önemli bir siyasi figür "şifrelemenin geleceğinin Amerika'da gerçekleşmesini sağlamak" sloganını haykırarak, kripto varlık sahiplerini yüksek sesle çekmeye çalışıyor ve bu kişilerin oylarını almayı umuyor.
Sonuç olarak, Mayıs ayı boyunca olumlu bilgiler sıkça ortaya çıktı, şifreleme varlıkları geleneksel finans dünyası tarafından beklenenden daha hızlı bir şekilde kabul ediliyor ve boğa piyasasına bir ateş daha ekliyor.
Dördüncü, Sonuç
Küresel para politikası genişleme eğilimi oluşuyor. ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine temkinli yaklaşmasına rağmen, diğer büyük merkez bankalarının faiz indirimleri ve ABD Merkez Bankası'nın bankaların sermaye yeterliliği gereksinimlerini gevşetmesi, küresel ölçekte para genişletici politikaları işaret ediyor. Yatırımcıların bu sinyalleri dikkatle takip etmeleri ve tahvil piyasası ile faiz hassas varlıklarında fırsatlar aramaları gerekiyor.
Teknoloji sektörü performansını koruyor. Bir teknoloji devinin finansal raporu beklentilerin üstünde geldi, ABD borsa endeksleri sürekli olarak rekor kırıyor, bu da teknoloji hisselerinin büyüme potansiyelini vurguluyor. Teknoloji sektöründeki yenilik liderlerine dikkat etmeye devam edilmesi ve uzun vadeli gelişim perspektiflerinin değerlendirilmesi önerilmektedir.
Regülatörler, Ethereum'u menkul kıymet olarak görme görüşünden vazgeçebilir ve FIT21 önerisinin ortaya çıkması, şifreleme endüstrisinin uyumluluğa doğru adım adım ilerlediğini göstermektedir. Bu, yalnızca şifreleme pazarı için olumlu gelişmeler sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda yatırımcılara yeni yatırım fırsatları sunmaktadır.