Hong Kong Stabilcoin Düzenlemesi Yeni Çağının Gelmesi

29 Mayıs 2025'te, Hong Kong resmi olarak "Stablecoin Yönetmeliği"ni yayınladı ve 1 Ağustos'tan itibaren yürürlüğe gireceğini duyurdu. Bu olay, dijital para alanında geniş bir ilgi uyandırdı. Bu yazıda, söz konusu yönetmeliği detaylı bir şekilde ele alacak, sektör üzerindeki etkilerini ve gelecekteki gelişim yönlerini tartışacağız.

1. Hong Kong Stabilcoin Yönetmelik Çerçevesinin Yorumlanması

1. Denetim nesneleri

"Yönetmelik" denetim nesnelerini "belirtilen stablecoin" ile sınırlamaktadır; bu, değer istikrarını sağlamak için tam olarak resmi para veya belirli bir hesaplama birimine atıfta bulunan yasal para ile bağlantılı stablecoin anlamına gelir. Bu, denetimin ödeme işlevine sahip stablecoin'lere odaklandığını göstermektedir.

2. Sınırlı faaliyet alanı

Düzenlemeye tabi stablecoin faaliyetleri şunları içerir:

• Hong Kong'da belirtilen stablecoin'leri ihraç etme
• Hong Kong dışında ihraç edilen, Hong Kong Doları'na sabitlenmiş belirli stablecoinler
• Yukarıda belirtilen etkinlikleri halka tanıtmak

Yönetmelik ayrıca stablecoin'lerin teklifleri, reklamları, dolandırıcılık faaliyetleri vb. üzerinde kısıtlamalar getirmiştir.

3. Lisans başvuru gereksinimleri

Stabilcoin lisansı almak için aşağıdaki ana şartları yerine getirmek gerekmektedir:

• En az 25 milyon Hong Kong Doları sermaye veya eşdeğer varlık yatırılmalıdır.
• Yüksek kaliteli rezerv varlıkları yapılandırın, tam kapsama garanti edin.
• Gelişmiş bir geri alma mekanizması oluşturmak
• Yönetim, ilgili uzmanlık bilgisine ve deneyime sahiptir.
• Sağlam bir risk yönetimi ve iç kontrol sistemi oluşturmak ve geliştirmek
• Kurtarma planı ve düzenli bir şekilde ölçek küçültme önerisi geliştirmek

4. Lisans sahibinin uyum yükümlülükleri

Lisans alındıktan sonra, lisans sahibinin aşağıdaki ana yükümlülükleri yerine getirmesi gerekmektedir:

• Yıllık ücret ödemek
• Lisans numarasını halka gösterme
• Sürekli en düşük standartlara uygun olmak
• Önemli değişiklikleri zamanında rapor et

5. Kullanıcıların korunması

"Yönetmelik", stablecoin kullanıcılarının haklarını aşağıdaki şekilde korur:

• Lisanslı kişilerin tanıtım ve pazarlama faaliyetlerini sıkı bir şekilde düzenlemek
• Lisans sahibinin yeterli rezerv varlığa sahip olması gerekmektedir.
• Denetim mekanizması kurun, rezerv varlıklarının ve ihraç miktarının eşleşmesini sağlayın.
• Nedensiz olarak ödeme durdurulması veya zorlu geri alım koşulları belirlenmesi yasaktır.

6. Merkez Bankası'nın denetim yetkisi

Finans yönetimi uzmanının geniş denetim yetkileri vardır, bunlar arasında:

• Onay ve Lisanslama
• Günlük düzenleme
• Araştırma ve Delil Toplama
• Lisansı durdurma veya iptal etme

İkincisi, "Stablecoin Yönetmeliği"nin Anlamı

1. Politika düzeyi: Yerel yasalar aracılığıyla stablecoin denetim sistemini kurmak, "dijital para basma hakkını" ele geçirmek.

2. Web3 Dünyası için: Stabilcoin'ler için uyum çerçevesi sağlamak, RWA'nın uçtan uca kapalı döngüsünü teşvik etme umuduyla, yerel finansman katmanı haline gelmektir.

3. Yuan stabilcoin geleceği: Hong Kong, yuan stabilcoin ile uluslararası Web3 pazarı arasında bir politika tampon bölgesi haline gelebilir, ancak kısa vadede anakarada Hong Kong'un uygulamalarını kopyalamak zor.

Üç, Sonuç

"Stablecoin Yönetmeliği"nin uygulanması, Hong Kong'un küresel stablecoin düzenleme yarışında önemli bir adım attığını göstermektedir. Bu yalnızca yerel finansal politikaların bir yeniliği değil, aynı zamanda Web3 ekosistemi, RWA ve küresel para düzeninin stratejik bir denemesidir. Hong Kong, stablecoin'leri yasallaştırma, sistematize etme ve sanayileştirme konusunda net bir yol haritası sunmuştur. Bu, tüm Web3 dünyasına yeni fırsatlar ve zorluklar getirmektedir.