Bitcoin yapısal yavaş boğa başlangıcı oluştu

Bitcoin uzun bir döngüde hatta on yıl boyunca yavaş bir boğa döngüsünün başlangıcındadır. Bu trendin ana dönüş noktası 2023 yılının sonunda Bitcoin ETF'sinin onaylanmasıdır. O zamandan beri, Bitcoin'in piyasa özellikleri köklü bir değişim geçirmeye başladı, giderek saf bir risk varlığından bir güvenli liman varlığına dönüşüyor. Şu anda Bitcoin'in güvenli liman varlığı olma aşamasının erken dönemindeyiz, aynı zamanda ABD'nin faiz indirme döngüsüne girmesi Bitcoin'e iyi bir büyüme alanı sağlıyor. Bitcoin'in varlık dağılımındaki rolü "spekülasyon nesnesi" olmaktan "varlık dağılım aracı"na doğru kayıyor ve bu, daha uzun dönemli talep artışını tetikliyor.

Bu varlık türünün evrimi, para politikasının sıkıdan gevşek bir döneme geçişinin tam ortasında gerçekleşmektedir. Fed'in faiz indirim döngüsü sadece makro bir arka plan oluşturmakla kalmıyor, aynı zamanda Bitcoin üzerinde de somut etkiler yaratmakta ve önemli bir fon fiyatı sinyali göndermektedir.

Bu mekanizma altında, Bitcoin yeni çalışma özellikleri sergilemektedir: Duygular aşırı ısındığında piyasa düzeltme belirtileri gösterdiğinde, fiyat ayı piyasası eşiğine girdiğinde, her seferinde bir "likidite" dalgası meydana gelir ve aşağı yönlü trendi keser. Diğer kripto varlıklar, değerleme kabarcıkları patladığı ve teknoloji henüz uygulanmadığı için kısa vadede orta vadeli bir yapılandırma mantığına sahip değildir; bu noktada Bitcoin "tek güvenilir varlık" haline gelir. Rahatlama beklentileri var oldukça, ETF sürekli olarak fon çektiği sürece, Bitcoin tüm faiz indirim döngüsü boyunca geleneksel anlamda bir ayı piyasası oluşturmakta zorlanır, en fazla aşamalı düzeltmeler yaşar veya ani makro olaylar nedeniyle yerel bir balon temizliği yaşar.

Bu, Bitcoin'in bir "kaçış varlığı" olarak tüm faiz indirimleri döngüsünü geçeceği anlamına geliyor ve fiyat sabitleme mantığı da buna bağlı olarak değişecek - "risk iştahı tarafından yönlendirilen" bir süreçten "makro kesinlik desteğine" geçiş yapacak. Faiz indirim döngüsü sona erdiğinde, zamanla, ETF'lerin olgunlaşması ve kurumların tahsis oranlarının artması ile Bitcoin, riskli varlık olmaktan kaçış varlığına ilk dönüşümünü tamamlayacaktır. Bir sonraki faiz artırma döngüsü başladığında, Bitcoin muhtemelen ilk kez gerçekten "faiz artırımı altında bir sığınak" haline gelecek ve piyasa tarafından güvenilecektir. Bu sadece onun geleneksel piyasalardaki tahsis konumunu artırmakla kalmayacak, aynı zamanda altın, tahvil gibi geleneksel kaçış varlıklarıyla olan rekabetinde bir miktar fon çekim etkisi elde etmesine yol açarak on yıl sürecek yapısal bir yavaş boğa döngüsünü başlatabilir.

Gümrük: Bitcoin'in sağlıklı ayarlama aracı

Gümrük politikalarının Bitcoin fiyatı üzerinde kısa vadeli etkisi vardır, ancak tek başına kara kuğu olayları yaratmak için yeterli değildir. Trump'ın gümrük stratejisinin ana amacı, müttefiklerin tutumunu belirlemek, güvenlik koruması almak ve imalatın geri dönüşünü teşvik etmek ile mali durumu iyileştirmektir. Gümrük gelirleri, federal vergi gelirleri içinde %2'den az bir paya sahiptir ve hükümetin mali durumunu önemli ölçüde iyileştirmesi zordur.

Gümrük vergilerinin yan etkileri arasında ithalat enflasyonu ve ticaret ortaklarının tepkisi bulunmaktadır. Gümrük vergileri sermaye piyasalarını ve devletin faiz maliyetlerini tehdit ettiğinde, Trump hızlı bir şekilde piyasa psikolojisini dengelemek için olumlu haberler yayınlar. Bu nedenle, gümrük vergisi politikasının yıkıcılığı sınırlıdır, daha çok Bitcoin fiyatının olumlu bir ayarlama aracı gibidir, kara kuğu tetikleyicisi değildir.

Doların Durumunun Düşmesi ve Kripto Paraların Gelişimi

Üretim sektörünün geri dönmesini sağlamak için Trump, doların uluslararası rezerv statüsündeki kısmi bir düşüşü kabul etmeye istekli. Doların sürekli güçlü kalması, sürekli bir finansal fazlalık ve ticaret açığına neden olarak, kısmen üretim sektörünün dışa akışına yol açtı. Tarife araçlarının sık kullanımı, doların statüsünün düşüşünü hızlandırabilir.

Küresel ekonominin çok kutupluluğu, doların göreceli gerekliliğini yeniden şekillendiriyor. Geleneksel doların küresel likidite avantajı ve hesaplaşma tekel konumu aşınmaya başlamıştır. Son yıllarda ABD'nin mali ve para politikaları, kredi aşınma eğilimlerini göstermektedir ve bu durumun yan etkileri dijital çağda önemli ölçüde artmıştır.

Kripto para sisteminin hızlı evrimi, egemen para sistemlerini stratejik uzlaşmaya zorlamaktadır. GENIUS yasasının geçişi, ABD'nin yeni nesil finansal mantığa stratejik bir yanıtı ve kurumsal bir devri olarak görülebilir.

GENIUS Yasası: Stratejik Uzlaşma

GENIUS yasası, ABD'nin kripto para birimlerinin neden olduğu para yönetimindeki paradigma değişikliğine dair bilinçli bir farkındalığını yansıtmaktadır. Bu, gelecekteki finansal altyapıya "güçten güç almak" amacıyla kurumsal tasarım yoluyla bir "geri çekilme ile ilerleme" stratejik uzlaşmasıdır.

Bu tasarı, öngörülebilir bir uyum çerçevesi oluşturarak dolar stabilcoinlerinin gelişimini federal görünürlüğe yeniden dahil ediyor. Bu sadece kripto paraların kabulü değil, aynı zamanda egemen para birimlerinin yeni paradigmada "taktik geri çekilişi" olup, amacı kaynakları yeniden entegre etmek ve zincir üzerindeki para gücü yapısını sabitlemektir.

Tasarıların derin anlamı şudur: Dolar para yapısı yeni genişleme mekanizmalarını keşfetmektedir, zincir üstü sistemlerin yardımıyla mevcut gölge para mantığını genişletmektedir. Bu, ABD'nin belirli operasyon yollarına müdahale etmeden, doların zincir üstü sistemdeki kredi temel pozisyonunu korumasını sağlayacak "dışarıda ve içeride paralel, zincir üstü ve zincir altı iş birliği" yapan çok katmanlı bir para yapısı oluşturabilir.

Piyasa Duygusu ve Göstergelerin Analizi

Bitcoin'ın yeni piyasa çalışma eğrisinde, piyasa duygusunun yüksek ve düşük noktalarını aşamalı durumun değerlendirilmesi için bir ölçüt olarak almalıdır, geleneksel boğa ve ayı döngüsü kavramı yerine. Piyasa duygusu, yapısal faktörler ile fiyat hareketleri arasındaki mikro dinamikleri bağlayan bir unsurdur ve uzun vadeli sahipler (LTH) ile kısa vadeli sahipler (STH) arasındaki ilişki üzerinden analiz edilebilir.

Uzun Vadeli Sahipler Kar/Zarar Oranı (LTH-RPC) ve Kısa Vadeli Sahipler Kar/Zarar Oranı (STH-RPC), önemli piyasa duyarlılık göstergeleridir. LTH-RPC'deki değişiklikler, piyasa dip sinyallerini yakalamak için kullanılabilirken, STH-RPC'deki dönüş, piyasa duyarlılığı ve eğilimindeki potansiyel ters dönüşü belirtir.

Mevcut piyasa koşullarında, bazı geleneksel göstergeler geçersiz hale gelebilir, bu göstergelerin anlamlarını yeniden gözden geçirmek ve yorumlamak gerekebilir. Faiz indirim döngüsündeki sürekli piyasa beklentileri, geleneksel "ayı piyasası" sinyallerinin tetiklenememesine neden olabilir.

Bitcoin'in uzun dönem yavaş boğa yapısı, birçok politik geçiş, jeopolitik çatışmalar, teknolojik devrimler ve piyasa duygularının oluşturduğu dalga yollarından oluşmaktadır. Bitcoin'in "varlık niteliği evrimi" yolu net bir şekilde devam ettiği sürece, küresel sermaye yeniden değerlendirme dalgasında en kesin katılacak varlık olma potansiyeline sahiptir.