2025 Yılı Stabilcoin Sınır Ötesi Ödeme Durum Raporu

2025 yılı, stablecoin'lerin uluslararası ödemelerdeki "ilk yılı" olacak, hemen her gün yeni duyurular yapılıyor, dönüm noktası niteliğindeki düzenleyici belgeler stablecoin'leri geleneksel finans terminallerine resmi olarak yönlendiriyor. "Biz 'kritik noktaya' ulaşıyoruz, herkes bunun tamamen yeni bir ödeme teknolojisi olduğunu fark ediyor, gerçek işletmeler ve pratik kullanım örnekleri ortaya çıkıyor. Bu, bir tür kripto paranın coşkusu değil, gerçek uygulamalar." Bir kurumsal stablecoin altyapı şirketinin kurucu ortağı belirtti.

Ama heyecan aynı zamanda bir balon da getiriyor. Bir girişimci kurucusu hatırlatıyor: "LinkedIn ve etkinliklerde, stablecoin'ler sanki bir panasea gibi görünüyor, sanki yarın dünyadaki açlık, yoksulluk ve kanseri tedavi edecekmiş gibi - bu açıkça abartı."

Stablecoin ve blockchain teknolojisi her geçen gün yenilenirken, finansal ödeme pazarındaki yapı da hızla değişiyor. Aşağıda 2025 yılında stabilcoin ile uluslararası ödemelerin mevcut durumu hakkında detaylı bir analiz raporu bulunmaktadır; bu rapor, şu anda stabilcoin kullanarak yapılan uluslararası ödemelerin durumu, işletim mekanizması, potansiyel piyasa büyüklüğü, uygulama senaryoları, aşılması gereken zorluklar, potansiyel fırsatlar ve gelecek hakkında bilgi içermektedir.

Bir, stablecoin ekosistemi

Stablecoin, hala yeni bir teknoloji olmasına rağmen, kısa bir süre içinde kenar deneyimlerinden ana akıma geçiş yaptı.

"Son 18 ayda değişimler özellikle sert oldu," bir B2B stablecoin ödeme şirketinin kurucu ortağı ve CEO'su belirtti, "stablcoin'leri ilk benimseyenler genellikle yüksek riskli, yüksek büyümeli yeni sektör oyuncularıydı; şimdi ise ikinci dalga geldi - ödeme hizmet sağlayıcıları ve geleneksel bankalar topluca uyanıyor."

Bir fiat para finansal altyapı sağlayıcısının CEO'su şunları ekledi: "Mevcut patlama bir gecede gerçekleşmedi, 15 yılı aşkın bir deneme-yanılma ve iterasyonun birikimidir. Piyasa, stablecoin'in pratik değerine nihayet bir fikir birliği sağladı, teknoloji de ölçeklenebilir ticari kullanım noktasına ulaştı."

1.1 Stablecoin Kısa Tarihi

Stablecoin, 2008 yılında kripto paranın piyasaya sürülmesiyle ortaya çıkmıştır: tokenleştirilmiş, merkeziyetsiz ve değiştirilemez bir dijital para birimi, dağıtık defter tabanlı blockchain üzerinde çalışmaktadır. Stablecoin başlangıçta Bitcoin ile doğmuş, 2008 Ekim'inde anonim bir araştırmacı ( takma adı Satoshi Nakamoto ) tarafından "Bitcoin: Bir Peer-to-Peer Elektronik Nakit Sistemi" başlıklı bir makale yayınlayarak Bitcoin'i dünyaya tanıtmıştır.

Başlangıçtan itibaren, Bitcoin, finansal aracılara ihtiyaç duymayan bir çevrimiçi ödeme yöntemi olarak konumlandırılmıştır. Erken benimseyenler sınırlı ödeme deneyleri yapmış olsalar da, Bitcoin, internetin yerli halkı ve kripto para birimi ile spekülasyon yapan teknoloji meraklıları arasında büyük bir popülarite kazanmıştır. Önümüzdeki yıllarda Bitcoin'e olan ilginin artmasıyla birlikte, bazı kişiler alt yapısal teknolojisini kullanarak sınır ötesi ödemeler yapmayı denemeye başladılar. Ancak, kripto para birimlerinin fiyat dalgalanmaları, düzenleyici eksiklikler ve kara borsa faaliyetleriyle bazı ilişkiler nedeniyle, birçok kişi bunu bir ödeme teknolojisi olarak görmede zorluk çekmiştir.

Stablecoin'lerin ortaya çıkmasıyla birlikte durum değişti: Stablecoin, blockchain teknolojisinin gelişiminin anahtar anıdır; şu anda, erken internet döneminden modern dijital çağın başlangıcına geçişine tanıklık ediyoruz.

İlk stabilcoin olarak piyasaya sürülen dijital para birimi BitUSD'dir, 2014 yılında kripto para birimlerinin yasal para birimi ( burada doları ifade etmektedir ) ile 1:1 sabitlenme konseptini tanıtmıştır. Ancak, kripto para birimleri ile desteklendiği için, bugün anladığımız stabilcoin tanımına tam olarak uymamaktadır.

Diğer şirketler de hızlı bir şekilde takip etti, ancak yasal para rezervi kavramını gerçekten tanıtan Tether'dı, yılın ilerleyen zamanlarında USDT'yi piyasaya sürdü. Sonraki yıllarda, USDT'nin popülaritesi ve dikkati sürekli artarken, aynı zamanda şeffaflık ve düzenleme konularında sorgulamalarla da karşılaştı; sonunda Tether, bu sorunları çözmek için önemli adımlar attı.

Stablecoin gelişiminin erken dönemlerinde, geliştiriciler stablecoin'in anlamını ve kullanım yöntemlerini yavaş yavaş anlamaya başladılar. 2018'de, daha fazla düzenlenmiş stablecoin ortaya çıkmaya başladı; Paxos, şu anki Pax Dollar (USDP)'ı piyasaya sürdü, Circle ise Coinbase ile işbirliği yaparak USD Coin (USDC)'ı tanıttı. Bu düzenlenmiş, ABD merkezli stablecoin'ler giderek daha fazla popülerlik kazanmaya başladı; sadece kripto para alanında değil, ana akım finans sektöründe de ilgi uyandırdılar. Bu arada, stablecoin'e dayalı finansal altyapı katılımcıları da ortaya çıkmaya başladı; bunlar arasında 2018'de Fireblocks ve 2021'de BVNK bulunmaktadır.

Ancak, 2022 ve 2023'ün başında, stablecoin'ler büyük bir güven krizi ile karşılaştı ve bu dönemde sektörü şok eden birkaç olay meydana geldi. İlk olarak, TerraUSD(UST)'nin ani düşüşü. Bu, nakit rezervleri yerine algoritmik mekanizmalara dayanan sıradışı bir algoritmik stablecoin'dir. Değeri 1 dolar olan sabit kuru büyük ölçüde düştüğünde, "ölüm sarmalı" tarafından tetiklenen panik satışları diğer bazı stablecoin'lerin değerinin ana piyasada kısa süreli dalgalanmasına neden oldu. UST, geleneksel anlamda bir stablecoin olmasa da ve Circle, Paxos ve diğer şirketler algoritmik stablecoin'lerden ayrılmaya çalışsalar da, sektörün itibarına verdiği zarar hala önemliydi.

Birçok katılımcı, varlık rezervlerinin yukarıda belirtilen sorunlardan korunmalarını sağladığını ve onlara huzur verdiğini iddia etmesine rağmen, 2023'ün başlarında Silikon Vadisi Bankası (SVB)'nın iflası yeni sorunları gündeme getirdi. Çöküş anında, Circle'ın Silikon Vadisi Bankası (SVB)'ndaki rezervi yaklaşık 3.3 milyar dolardı ve bu mevduatların başlangıçta güvence altına alınıp alınamayacağı belirsizdi. Bu durum, sahiplerin bu stablecoin'i 1:1 oranında geri alacaklarından endişe duyması nedeniyle "gölge bir bankrun" olarak adlandırılan durumu tetikledi ve ticaret değeri tarihsel olarak en düşük seviyeye düştü. ABD hükümeti nihayetinde Silikon Vadisi Bankası'nın rezervlerini güvence altına almış olsa da, Circle'ın sahip olduğu USDC'yi geri alma konusunda gerçek bir riskle karşılaşmamış olsa da, bu durumun itibarı daha da zedelediği, özellikle de ABD rezervlerine sahip ve güçlü bir destek arayan stablecoin kurumları için daha ciddi olduğu ortaya çıktı.

Bu kriz sırasında, yurtdışındaki USDT'nin benimseme oranı sürekli artarken, ABD'nin USDC'sinin dolaşımdaki token sayısı 2023 yılı boyunca istikrarlı bir şekilde azaldı. Bu nedenle, daha sade ve daha sağlam bir sektör versiyonu, bu krizin küllerinden yavaş yavaş yükselmeye başladı. Anahtar kanallar ve dikey sektörlerdeki gerçek taleplerin itici gücüyle, altyapı şirketlerinin işlem hacmi ve benimseme oranı sürekli artmakta ve ürünler buna göre geliştirilmekte; diğer şirketler ise teknolojilerinin gerçek faydalarına odaklanan ürünler sunmaktadır. 2023 yılının ikinci yarısında, PayPal, sektöre kritik bir güven oyu vererek PayPal USD (PYUSD)'i piyasaya sürdü; diğer şirketler ise stabilcoin konusunda pek de emin olmayanları eğitmeye odaklanarak düzenleyici çerçeveler oluşturup benimseme oranını artırmaya çalışıyor. Bir şirketin CEO'su şunları söyledi: "Eğitim çalışmaları gerçekten zorlayıcı, ama insanlar bunu gerçekten anlamaya başlıyor."

2024'ün başlarından itibaren, USDC'nin dolaşımda olan token sayısı yeniden artış gösterdi, ödeme odaklı yeni çıkarılan token sayısı da sürekli olarak büyümekte. Son zamanlarda, Trump'ın Amerika Birleşik Devletleri başkanlığına geri dönmesi, bu teknolojiye olan kurumsal desteği artırdı ve "GENIUS Yasası" gibi düzenleyici önlemler de uygulamaya konuldu.

Günümüzde, benimseme oranının hızla artmasıyla birlikte, sınır ötesi ödeme sektörü de yoğun bir ilgi göstermektedir; gelecekte daha fazla büyüme alanı bulunmaktadır, ancak stabilcoinlerin temel prensipleri, Satoshi Nakamoto'nun Bitcoin belgesinde başlangıçta belirlediği ön koşullarla büyük ölçüde aynıdır.

1.2 Sınır ötesi ödeme alanında stablecoinlere olan ilgi artıyor

Stablecoin teknolojisinin yükselmesiyle birlikte, sınır ötesi ödeme alanındaki uygulama örnekleri de giderek artıyor. Bir şirket yöneticisinin açıkladığı gibi, şu anda stablecoin kullanımı hala "kripto para yaşam etkinlikleri" ile sınırlı olsa da, bu alana olan ilgi sürekli artıyor ve bu büyük ölçüde son kullanıcıların en temel ihtiyaçları tarafından yönlendiriliyor.

Bu deneyim, B2B şirketleri arası ödemelere odaklanan şirketler de dahil olmak üzere bu alandaki birçok işletmede kendini göstermektedir. Ancak, son bir iki yıl içinde durum değişmeye başladı.

Bir B2B stablecoin ödeme şirketinin kurucusu ve CEO'su şunları ifade etti: "Başlangıçta, esas olarak bu kanallar arasında fon transferini daha verimli hale getiren kripto kökenli ödeme şirketlerinin işletmeleri vardı. Bugün, önemli bir değişim görüyorum; birçok şirket, özellikle büyük çok uluslu şirketler, bu alana girmeye başladı. Stabilcoin'leri nasıl kullanacaklarını öğrenmek istiyorlar, özellikle Afrika, Latin Amerika ve Asya gibi zorlu bölgelerde."

Bu, daha önce yasal para birimlerine odaklanan bazı çapraz sınır ödeme altyapısı sağlayıcılarının pazara girmesine neden oldu, örneğin, bu yılın başlarında stablecoin işlevselliğini artıran OpenPayd.

"Bizim için bu evrim tamamen doğal bir süreç, çünkü mevcut bazı müşterilerimiz, 'Diğer sağlayıcılar aracılığıyla stablecoin ödemeleri alıyoruz. Bu varlıkları platformunuza dahil edebilir misiniz?' diyerek bizimle iletişime geçiyorlar." OpenPayd'nin CEO'su belirtti. "Son 18 ayda bu tür talepleri sürekli olarak aldık. Bu tür bir birlikte çalışabilirlik sağlamazsak, bu müşterilerin artan taleplerini karşılayamayacağımızı fark ettik."

Bu tür talepler, küresel ticaret ihtiyacı olan işletmelerden gelmektedir, ancak sınır ötesi ödemelerin diğer yönlerinde de stablecoin'in benimsenmesi artmaktadır. MoneyGram gibi şirketler, stablecoin ödeme işlevselliği sunmaya başlamıştır. 2022 yılında, MoneyGram USDC ile para transferi yapmaya başladı ve o zamandan beri bu alandaki iş yeteneklerini sürekli olarak genişletti; MoneyGram Ramps adında, beyaz etiketli dijital cüzdan için para yatırma ve çekme çözümleri sunmanın yanı sıra kendi sınır ötesi fon yönetimi ihtiyaçlarını da karşılamaktadır.

Günümüzde, stabilcoinlerin piyasa içindeki payı çok küçük olmasına rağmen, ilgileri belirgin şekilde artmıştır. 2025 yılının ilk yarısında, stabilcoinler ve ödemelerle ilgili basın bülteni sayısı, bir önceki yılın aynı dönemine göre %186 artmıştır. Bu artış hızı, daha önce stabilcoinlerin genel basın bülteni artış hızını aşarken, sınır ötesi ödemeler ve stabilcoinlerle ilgili basın bülteni sayısı ise %1000'den fazla bir artış göstermiştir. Ayrıca, bu sadece stabilcoin çözümünü kamuya sunan şirketler içindir.

Bir şirketin yöneticisine göre, ödeme sektöründeki çoğu şirket bu teknolojinin sunduğu fırsatları gördü, hatta henüz bunu açıkça tartışmamış olsalar bile. "Bence şirketlerin %95'i bunu gördü," dedi, "yürütmekte olduğumuz diyaloglar ve potansiyel iş birliklerinden yola çıkarak, gerçekten de birçok geleneksel ödeme şirketinin aktif olarak yatırım yaptığını görüyoruz, hatta başlangıçta yatırım yapmayacağını düşündüğünüz bazı şirketler bile."

1.3 stablecoin ödemeleri yatırım patladı

Sadece köklü şirketlerin ilgisi artmakla kalmadı, sermaye de sürekli olarak büyüdü. Genel girişim sermayesi ortamı soğusa da, stabilcoin alanı hâlâ yatırım çekmeye devam ediyor, geçtiğimiz yıl birçok proje finansman duyurusu yaptı.

Bir şirket şunları belirtti: "Yatırımcıların öncelikle dikkat ettiği şey geri dönüş potansiyelidir. Gelir artış hızımızı ve iş hacmi eğilimimizin nasıl hızlı bir şekilde yükseldiğini gördüklerinde, bugün olduğundan çok daha büyük bir pazarı kapma fırsatımız olduğuna inanıyorlar." Şirket bu yıl Mayıs ayında 36 milyon dolarlık A serisi finansmanını tamamladı.

Bu arada, bir dizi birleşme ve devralma da hız kazanıyor: Geleneksel devler, bu alandaki yeteneklerini hızla tamamlamak için satın almalar yapmayı umuyor. Sık hareket etmelerine rağmen, Stripe'ın 2024'te duyurduğu ve 2025'in başında tamamladığı stablecoin altyapı şirketi Bridge'in satın alma işlemi, sektörde "bu teknolojiyi ciddiye alma" katalizörü olarak yaygın bir şekilde görülüyor.

Bir şirketin üst düzey yöneticisi şunları söyledi: "Bu, herkesi bu alanı yeniden değerlendirmeye zorladı. Zaten birçok global önde gelen ödeme şirketiyle görüşüyorduk, bu satın alma doğrudan diyalog hızını birkaç kat artırdı."

Ve bir şirketin CEO'suna göre, Stripe'ın bu hamlesinin derin anlamı bununla sınırlı değil: "Stripe, anlatım ustasıdır. Bu satın alma ile birlikte, stabilcoin'i gerçekten sahneye çıkaran süper bir marka hikayesi yarattılar ve hatta bugün bu stabilcoin heyecanının oluşumunu desteklediğini söyleyebilirim."

İki, stablecoin'lerin sınır ötesi ödemeleri