Meme coin platformunun yükselişi ve zorlukları: Coşkudan Güven Krizi'ne

Kripto para alanında, üç genç kurucu tarafından oluşturulan bir platform, "internetin en ilginç yeri" olarak adlandırılmıştı. Ancak, bir zamanlar "tek tıkla coin çıkarma" modeli ile Meme alanını alt üst eden bu yıldız proje, şimdi daha önce hiç olmadığı kadar büyük bir Güven Krizi ve piyasa zorluklarıyla karşı karşıya.

2025 Temmuz'unda, bu şirket sadece rakiplerinin pazar payını aşındırması, kritik verilerin büyük ölçüde düşmesi gibi ticari baskılarla karşılaşmakla kalmadı, aynı zamanda ABD'nin menkul kıymet dolandırıcılığı ve RICO suçlamalarıyla ilgili yasal bir çıkmaza da girdi. Bu hikaye, coşku ile başladı ve şu anda coşkunun getirdiği zorlu bir sınavdan geçiyor.

Güven Krizi'nin Patlak Vermesi

2025 yılının Temmuz ayında, bir karar durumu tamamen değiştirdi. Bu platform, kendi token'ını çıkaracağını ve tamamen seyreltilmiş değerinin 40 milyar dolara kadar yükselebileceğini açıkladı. Bu, platformun gelişimi için bir dönüm noktası olmalıydı, ancak topluluğun güvenini sarsan bir dönüm noktası haline geldi.

Ironik olarak, platformun kurucusu daha önce "her ön satış bir dolandırıcılıktır" beyanıyla itibar kazanmıştı. Ancak şimdi yeni bir coin için büyük çapta bir ön satış başlattı, bu hareket topluluk tarafından açık bir ikiyüzlülük ve ihanet olarak görülüyor.

Bir ünlü girişim sermayesi kurucusu, bunun yüksek riskli bir "çıkış likidite olayı" olduğunu açıkça belirtti ve sahte paraların düşüş döngüsünde 40 milyar dolar değerleme ile finansman sağlamanın geleceği ciddi şekilde tükettiğini düşündü. Pazarın endişeleri hızla gerçeğe dönüştü.

Veri platformlarına göre, token'ın piyasaya sürülmesinden sadece birkaç saat içinde fiyatı %75 düştü. Haber geçildiği anda, yeni token mevcut satış fiyatının %30'dan fazla düştü.

Arka plandaki veriler daha da çarpıcı: 340 balina cüzdanı birlikte satış yaparak ön satış payının %60'ından fazlasını kontrol ediyor. Zincir üstü veri analizine göre, sadece iki özel yatırım turuna ait cüzdan 1.41 milyon dolarlık token sattı ve yaklaşık 40 milyon dolarlık kar elde etti.

Sosyal medyada, atmosfer coşkulardan umutsuzluğa döndü. "Bunun kaderimizi değiştirecek bir fırsat olduğunu düşündük, ama sonuç sadece onların lüks yat partilerinin yakıtı oldu." Bu aldanmışlık ve sömürülmüşlük duygusu hızla yayıldı ve platformun varlığını sürdürdüğü topluluk temellerine ciddi zarar verdi.

Pazar payının düşmesi, iş modelinin sınavdan geçmesi

Güvenin kaybı doğrudan kötü piyasa verilerine yansıyor.

Rakipler, pazar konumlarını şaşırtıcı bir hızla aşındırıyor. Veri analiz platformuna göre, sadece bir ay içinde bu platformun yeni coin发行 pazarındaki payı %90'dan %24'e büyük bir düşüş yaşarken, ana rakibi %5'ten %64'e fırladı. Bunun arkasında iki tamamen farklı anlayışın mücadelesi yatıyor.

Bu platformun modeli merkeziyetsiz pompalama iken, rakiplerinin başarısı platform gelirinin %58'ini ekosistem token'larını geri almak ve yok etmek için kullanmasında yatıyor. Gerçek fayda paylaşımı ile güçlü bir değer ve güven döngüsü oluşturulmuştur.

Karşılaştıkları zorluklar karşısında, ekibin on milyonlarca doları büyük çapta geri alım yapmak için kullanacağına dair raporlar var, ancak piyasa bunu "küçük yatırımcıların parasıyla, kendi hisselerini yüksek fiyatla almak" olarak alay ediyor. Analistler, proje ekibinin 0.004 dolara sattığını ve ardından platform gelirleriyle 0.0064 dolara geri aldığını belirtiyor, bu da özünde piyasa değeri yönetimi için %60 prim ödemek anlamına geliyor.

Bu hamle kısa vadede coin fiyatını yükseltse de, değerinin temeli ve piyasa güveninin ciddi şekilde zedelenmesini geri getiremez. Bu arada, küresel düzenleyici ağlar sıkılaşıyor.

2024 Aralık'ta, İngiltere Finansal Davranış Otoritesi (FCA) tarafından verilen uyarıyı aldıktan sonra, bu platform İngiliz kullanıcıların %9'unu engellemek zorunda kaldı. Bu, izole bir olay değil, "virüs benzeri" büyüme modelinin kaçınılmaz olarak getirdiği bir düzenleyici incelemeden kaynaklanmaktadır.

Bu platform ciddi bir olumsuz geri bildirim döngüsüne girmiş durumda: Rekabetin artması gelirleri aşındırıyor, gelirlerin düşmesi geri alım yeteneğini zayıflatıyor, coin fiyatının düşmesi güveni sarsıyor ve nihayetinde kullanıcıların hızla kaybolmasına yol açıyor.

Hukuk Riski

Daha ciddi zorluklar hukuki düzeyden gelmektedir. Başlangıçta, platformdaki tüm Meme coin'lerin kaydedilmemiş menkul kıymetler olduğu iddiasıyla birden fazla toplu dava açıldı. Bazı hukuk firmaları "ortak ihraççı" teorisini öne sürdü ve platformun token'in yaratılması, ticareti ve likidite sürecine derinlemesine dahil olduğunu, tarafsız bir teknik sağlayıcı olmadığını savundu.

2025 Temmuz'unda, hukuki savaş hızla tırmanıyor. Bir davanın revize edilmiş belgelerine göre, davacı, genellikle organize suçlarla mücadele etmek için kullanılan "Sahtekarlık ve Yolsuzlukla Mücadele Örgütü Yasası" (RICO) temelinde suçlamalar ekledi.

Sanığın kapsamı da genişledi, belirli bir kamu blok zinciri vakfı, laboratuvar ve hatta onun kurucu ortakları "mimarlar, yararlanıcılar ve suç ortağı" olarak dolandırıcılığın bir parçası olarak listelendi. Bu hamlenin etkisi, projenin kendisinden çok daha fazladır; bu, doğrudan tüm ekosistemin sorumluluk sınırlarını sorgulamaktadır.

Temel altyapı olarak, kamu blok zinciri, ekosistemindeki yıldız projelere karşı bir denetim veya gözetim yükümlülüğüne sahip midir? Bu dava, tüm kamu blok zinciri platformlarının, ekosistem projeleriyle olan ilişkilerinin, düşündüklerinden çok daha tehlikeli olabileceğini fark etmelerini sağladı.

RICO suçlamalarının temel eylemleri, telekomünikasyon ve menkul kıymet dolandırıcılığı, kayıtsız para transferi ve kara para aklamaya yardımcı olmayı içermektedir. En patlayıcı suçlama, bir hacker grubunun bu platformu kullanarak Meme coin çıkardığı ve böylece bir borsa saldırısında çaldıkları fonları akladığıdır.

İç Yönetim Açıkları

Ancak, belki de en şok edici olanı, içerden gelen ihanet.

16 Mayıs 2024'te, platform saldırıya uğradı ve yaklaşık 1.9 milyon dolar fon çalındı. Ancak, saldırgan dışarıdan bir hacker değil, intikam peşinde olan bir eski çalışan.

Bu eski çalışan, sosyal platformda sorumluluğu açıkça kabul etti ve motivasyonunu kişisel intikam ve "korkunç patronlara" duyduğu küçümseme olarak belirtti. Teknik analiz, saldırının yönetim yetkilerinin kötüye kullanımından kaynaklandığını, akıllı sözleşme açıklarından değil.

Bu çalışan, yetkili pozisyonunu kullanarak çekim yetkisini yasa dışı bir şekilde elde etti ve ardından hızlı bir kredi ile birçok tokenın arzını satın aldı; sonuç olarak, merkezi olmayan borsa için olması gereken başlangıç likiditesini ele geçirdi. Dışarıda Meme coin'lerin kaçış riskini çözmeyi vaat ederken, içindeki "arka kapı" çoktan memnuniyetsiz çalışanlar için açılmıştı.

Bu olay, bu platformun hızlı gelişiminde iç güvenlik ve şirket yönetimine karşı gösterdiği şaşırtıcı kayıtsızlığı ayna gibi yansıttı.

Sorunları Çözmekten Sorun Olmaya

Hikayenin kökeni, 2024'ün başında dünyayı saran bir kamu zinciri Meme coin çılgınlığına dayanıyor. Sayısız geliştirici ve spekülatör bu ekosisteme akın etti, bir sonraki yüz kat coin'i yaratma veya yakalama arzusuyla dolup taşıyorlar, ancak token oluşturma ve ona başlangıç likidite havuzu (LP) sağlama süreci hem pahalı hem de karmaşık olup, binlerce dolarlık maliyet ve uzmanlık gerektiriyor; bu engel, sayısız yaratıcı ve "yerel" oyuncuyu kapının dışında bırakıyor.

Ana karakter, 21 yaşındaki CEO ve CTO ile 23 yaşındaki COO'dan oluşan üç 00 sonrası kurucudur. Bu üçlü, bu temel acı noktasını keskin bir şekilde yakaladı ve Meme coin'lerinin kaçma riskini çözmeyi vaat etti, vizyonları ise internetin en eğlenceli yeri olmaktır.

Bu platform 2024 yılının Ocak ayında ortaya çıktı, temel yeniliği: "Tek Tıkla Coin Yayma", karmaşık süreci sadece birkaç tıklama ve birkaç dolar harcayarak basitleştiriyor. Bu yıkıcı yenilik patlayıcı bir büyüme sağladı.

Ama bu yetenek kısa sürede spekülatif bir araca dönüştü. Tüm iş modeli spekülatif duyguları büyütüyor. Yeni tokenin 40 milyar dolarlık değerlemesiyle yapılan ön satışı bu spekülasyonu zirveye taşıdı.

Ticari kurallara kayıtsızlık her zaman mevcut. Önceden satış karşıtı bir tutumla güven kazanmışlardı, ancak sonra büyük ölçekli ön satışlar başlattılar. Düzenleyicilerle karşılaştıklarında, İngiltere'deki işletme ile bağlantılarını koparmayı seçtiler. CEO, platformun bir İngiliz şirketi olduğunu reddetti, COO ise istihdam ilişkisinin mülkiyeti temsil etmediğini savundu. Bunlar halkın gözünde dikkatlice hesaplanmış gibi görünüyor, cehalet değil.

Teknik deha, spekülatör, kuralları umursamaz, bu karmaşık portre, platformun roket gibi yükselişi ve ardından hızla düşüşünün tam izini sunuyor. Genç kurucular, eğlence getirmeyi amaçlayan bu projenin kendilerini karmaşık hukuki ve ticari girdaba sürükleyeceğini tahmin etmemişlerdi.

Gelecek Perspektifi

Bu platform bir dönüm noktasında duruyor. Beklemede olan davalar, düşen pazar payı ve zayıflayan kullanıcı güveni, onu zor bir duruma soktu.

Bu, "DeFi Darwinizmi"nin bir kez daha acımasız bir şekilde sergilendiği gibi görünüyor: Bir tür, benzersiz adaptasyonu (düşük eşik, yüksek yayılma) sayesinde hızla büyürken, sonunda karmaşık ortamlara (regülasyon, Güven Krizi, güvenlik) karşı başa çıkma yeteneğini evrimleştiremeyerek zorluklarla karşı karşıya kalıyor.

Tüm kripto endüstrisi için bu durum ciddi bir soru ortaya koyuyor: Yenilikler hukukun sınırlarında dolaştığında, platform, ekosistemindeki davranışlardan ne kadar sorumlu olmalıdır?

Merkezi borsa üzerindeki düzenleyici gözlerin daha karmaşık DeFi uygulamalarına kaymasıyla, bir sonraki benzer durum belki de gelişmekte.

Her bir katılımcı için eğlence ve tuzakları ayırt etme yeteneği, bugün hiç olmadığı kadar önemli. Bu, tabandan zirveye, ardından zirveden düşüşe uzanan bir hikaye, belki de kripto dünyasının bir sonraki bölümü için zemin hazırlıyor.