Küresel makro finansal durum değişiyor, kripto piyasası önemli bir ayarlama ile karşı karşıya.
Şubat ayında küresel makro finansal durum hızlı ve dramatik bir değişim gösterdi, özellikle ABD ekonomik verilerindeki değişiklikler piyasalarda dalgalanmalara neden oldu.
Amerika'da enflasyon verilerinin artması, tüketici güveninin 15 ayın en düşük seviyesine düşmesi, yatırımcıların ekonomik durgunluk beklentilerini fiyatlamaya başlamasına neden oldu. Bu durum, Amerika'nın üç büyük borsa endeksinin hızla 120 günlük ortalama seviyesine düşmesine yol açtı. Fonlar, riskten korunma işlemlerine yönelmeye başladı, Amerika'nın 10 yıllık Hazine tahvili getirisi hızla düştü, altın da zirve yapma belirtileri göstermeye başladı.
ABD hisse senetleriyle bağlantılı olarak, Bitcoin Şubat ayının son haftasında büyük bir düşüş yaşadı ve bu döngüdeki en büyük geri çekilme ve en büyük kayıp haftasıyla karşılaştı.
Analizlere göre, bu piyasa hareketi esasen "Trump ticareti" fiyatlandırmasının geri dönüşüdür. ABD politikalarının kendi kendine ayarlanabileceği ve kripto piyasasının orta ve uzun vadeli görünümüne dair iyimserlik nedeniyle, şu anda Bitcoin orta ve uzun vadeli yerleşim için iyi bir fırsat yakalıyor; temkinli bir şekilde kademeli alım yapılabilir.
Makro Finans: Ekonomik durgunluk beklentileri piyasayı aşağı itiyor, kısa vadede hâlâ baskı altında
ABD'nin son dönemde yayınladığı ekonomik ve istihdam verileri ile Trump'ın gümrük tarifeleri politikası nedeniyle yaşanan karmaşa, son dönemdeki makro finans ve kripto piyasası trendlerini etkileyen iki ana faktör haline geldi.
Şubat başında ABD tarafından açıklanan istihdam verilerine göre, Ocak ayında tarım dışı istihdam sadece 143 bin arttı ve bu, beklenen 170 binin oldukça altında kaldı. Bu, piyasalardaki ABD ekonomisinin resesyona gireceğine dair endişeleri artırdı.
Aylık CPI verilerinin hemen ardından, Ocak enflasyon oranının %3'e ulaştığı ve beklentileri aştığı bildirildi. ABD enflasyonu son üç aydır artış gösteriyor ve piyasa bu durumun Fed'in faiz indirimini ertelemesine neden olacağını düşünüyor. Ekonomi durgunluk belirtileri gösterse bile, Fed'in politika duruşunu değiştirmesi zor olabilir.
Şubat ayının sonlarında açıklanan tüketici güven endeksi, son 15 ayın en düşük seviyesine geriledi. Tüketici güvenindeki sürekli düşüş, elbette ki işletmelere de yansıyacaktır. Bu olumsuz veri serisi, nihayetinde piyasa güvenini yok etti. ABD'nin üç büyük hisse senedi endeksi ardından büyük bir düşüş yaşadı ve bu ayki tüm kazançlarını silmiş oldu.
Tüccarlar için, enflasyonun sürekli bir şekilde yükselmesi, istihdam şartlarının kötüleşmeye başlaması ve ekonomik durgunluk gölgesinin yeniden yaklaşması, uzun pozisyonları azaltmanın mevcut en iyi seçenek olabileceği anlamına geliyor.
Ekonomik verilerin yanı sıra, Trump'ın gümrük politikası üzerindeki değişken kararları da piyasayı büyük ölçüde karmaşık ve karamsar hale getirdi. Trump, birçok ülkeye ek gümrük vergisi uygulanacağını açıkladı, ardından uygulamayı erteledi ve daha sonra aniden uygulamaya geçeceğini duyurdu. Bu değişkenlik, piyasada belirsizliği önemli ölçüde artırdı.
Daha önce büyük umutlar bağlanan Rusya-Ukrayna görüşmeleri, Şubat ayı sonunda dramatik bir dönüş yaşadı ve imzalanması beklenen anlaşma sonunda çöktü. Bu, savaşın sona ermesiyle petrol üretiminin artırılarak enflasyonun düşürülmesi beklentisinin zor bir şekilde gerçekleşeceği anlamına geliyor.
Geçen yılın Kasım ayından bu yana "Trump işlemi", ekonomik büyümenin güçlü olacağı beklentisi üzerine gelişti. Artık, istihdam verilerinin kötüleşmesi, enflasyonun yüksek kalması ve gümrük vergilerinin enflasyon beklentilerini artırmasıyla birlikte, piyasa beklentileri tersine döndü, "Trump işleminden" çıkmaya başladı ve "ekonomik durgunluk" fiyatlamasına yöneldi. Bu mantık çerçevesinde, borsa düşüşü sadece bir başlangıç olabilir.
Amerika Birleşik Devletleri'nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisi, en yüksek 4.809%'dan 4.210%'ye düştü. Bu "fiyatlandırma bağı"ndaki büyük değişim, sermaye piyasasının ekonomik görünümle ilgili karamsar beklentilerini yansıtıyor.
Bu bağlamda, piyasa bu yıl ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine dair beklentilerini yeniden artırmaya başladı ve öngörülen indirim sayısı 1'den 2'ye yükseldi. Teknik açıdan bakıldığında, Nasdaq ve S&P 500 her ikisi de 120 günlük hareketli ortalamanın altına düştü. Eğer ABD Merkez Bankası piyasa beklentilerine olumlu bir yanıt veremezse, kısa vadede borsa muhtemelen düşmeye devam edecek.
Şifreleme Varlıkları: Orta ve Uzun Vadeli Tahsis Fırsatları Belirginleşiyor
Şubat ayında Bitcoin açılış fiyatı 102,000 dolar, kapanış fiyatı 84,000 dolar, en yüksek 103,000 dolar, en düşük 78,000 dolar, tüm ay boyunca %17.69 düştü, dalgalanma %24.03. Zirveden en büyük düşüş %28.52, bu döngüde ( 2023 Ocak )'den bu yana en büyük geri çekilmeyi kaydetti.
Dikkate değer olan, ay boyunca düşüşün çoğunlukla son haftada yoğunlaşmasıdır; kısa vadeli hızlı düşüş, piyasayı aşırı bir paniğe soktu. Paniçin açgözlülük endeksi 27 Şubat'ta 10 puana düştü ve bu, mevcut döngünün en düşük seviyesidir; bir önceki döngüdeki LUNA çöküşü sırasında 6 puana yakındır.
Teknik açıdan, daha önceki "Trump tabanı" destek seviyesi etkili bir şekilde kırıldı ve bu, ABD borsa "Trump ticareti" geri dönüşüyle örtüşüyor. Daha önce dikkat edilen bu döngüdeki iki yükseliş trendi kısa sürede kırıldı. Ay sonunda Bitcoin fiyatı 200 günlük hareketli ortalama civarında kapandı.
ABD borsa hareketleriyle birlikte, kripto piyasası içindeki olumsuz olaylar da büyük düşüşlerin nedenlerinden biridir. Şubat ortasında, Arjantin Cumhurbaşkanı tarafından tanıtılan MEME Coin Libra, çöküş olayıyla karşılaştı. Ardından, bir borsa tarihin en büyük siber saldırısına uğradı ve 1.5 milyar dolardan fazla kayıp yaşandı. Infini sözleşmesi de saldırıya uğradı ve yaklaşık 50 milyon dolar çalındı.
Ayrıca, Mart başındaki FTX iflası ve tasfiyesi sonucunda SOL tokenlerinin kilidinin açılması piyasaya baskı yaptı. Yaklaşık 11.2 milyon SOL kilidi açılacak, toplam değeri yaklaşık 2 milyar dolar, SOL'un toplam miktarının %2.29'unu oluşturuyor. Bu durum, SOL fiyatının Şubat ayında %50'nin üzerinde düşmesine neden oldu.
Analizler, Şubat ayında kripto piyasasında meydana gelen bu döngünün en büyük düşüşünün, ABD borsalarının ekonomik durgunluk beklentisi nedeniyle düşmesiyle tetiklendiğini ve bu durumun "Trump ticareti"nin geri dönüş fiyatlaması olarak görülebileceğini belirtiyor. Teorik olarak Bitcoin'in en düşük 73.000 dolara düşmesi mümkün, ancak Trump yönetiminin Bitcoin'in temelini yükseltme etkisinin ABD borsalarından çok daha fazla olduğu göz önüne alındığında, bu aşırı düşük seviyenin gerçekleşme olasılığı düşüktür.
Amerikan politikalarının kendini ayarlama potansiyeli ve kripto piyasasındaki orta-uzun vadeli perspektifin olumlu olması nedeniyle, şu anda Bitcoin orta-uzun vadeli bir pozisyon almak için iyi bir fırsat buluyor; temkinli bir şekilde aşamalı olarak alım yapılabilir.
Fon Akışı: ETF fonlarının büyük ölçüde çıkışı düşüşün ana nedeni
"Trump ticareti" heyecanının azalmasıyla birlikte, Şubat ayında kripto piyasasına fon akışı 2.11 milyar dolara önemli ölçüde yavaşladı. Fon akışındaki yavaşlama, fiyat düşüşleri ile sürekli etkileşim içinde oldu ve nihayetinde Bitcoin fiyatının 96,000 dolar civarında uzun süre konsolide olduktan sonra Şubat ayının son haftasında sert bir şekilde düşmesine neden oldu.
Fon türlerini incelemek, stablecoin ve Bitcoin spot ETF fon akışlarında bir ayrışma olduğunu göstermektedir. Stablecoin, ay boyunca 5.3 milyar dolar net girdi sağlarken, ETF kanalı fonları ise 3.249 milyar dolar net çıkış gerçekleştirdi ve bu, listeye girdiğinden beri en büyük aylık satış rekorunu kırdı.
Önceki analizlerde birkaç kez belirtildiği gibi, Bitcoin spot ETF'si Bitcoin'in orta ve kısa vadeli fiyatlandırma yetkisini elinde tutuyor, bu nedenle Bitcoin fiyat hareketleri ABD hisse senetleriyle yüksek derecede ilişkilidir. Bu ay ETF kanalı üzerinden büyük miktarda para çıkışı, düşüşün en doğrudan dışsal nedeni. Sonraki Bitcoin fiyat hareketleri esas olarak ABD ekonomisinin beklentilerinin iyileşmesine ve ETF fonlarının geri dönüş durumuna bağlı olacaktır.
Piyasa Yapısı: Kısa Vadeli Kazançların Satışı, Uzun Vadeli Tutucuların İstikrarı
2023 yılının Ekim ayındaki ikinci satışın başlamasından bu yana, yaklaşık 1.12 milyon Bitcoin uzun vadeli yatırımcılardan kısa vadeli spekülatörlere transfer edildi. İkinci satış, boğa piyasası döngüsünün sona ermesinin gerekli bir koşulu olarak görülüyor; arkasındaki mantık, aktif durumda olan Bitcoin miktarının belirli bir seviyeye ulaştıktan sonra likiditeyi tüketerek yükseliş trendini yok edeceğidir.
Şubat ayındaki konsolidasyonu ve sert düşüşü incelediğimizde, uzun vadeli sahiplerin aşırı bir ihtiyat gösterdiğini ve yalnızca 7271 adet sattığını görüyoruz. Aslında, mevcut uzun vadeli sahipler artık "Trump dip" aralığı (8.9 bin - 11 bin dolar ) fiyatına odaklanmıyor, yerine coinlerini elde tutmayı tercih ediyorlar.
Şubat ayının son haftasında satılan varlıklar esas olarak kısa vadeli spekülatörlerden geldi. Zincir üzerindeki veriler, 24 Şubat'a kadar kısa vadeli sahiplerin hala direndiğini gösteriyor, ancak 25'inde çöküş meydana geldi, o gün zincir üzerindeki kısa vadeli sahipler 255 milyon dolar zarar elde etti. Bu, bu döngüdeki ikinci en büyük günlük kayıp olup, yalnızca 5 Ağustos 2023'teki 362 milyon dolardan sonra gelmektedir. Tarihsel olarak, kısa vadeli sahipler benzer büyüklükte büyük kayıplar yaşadıktan sonra, piyasa genellikle aşamalı bir dip noktasına ulaşır.
Derinlemesine analizler, 24 Şubat'tan bu yana 7.8 bin - 8.9 bin dolar aralığındaki Bitcoin'in 564920 adet arttığını, "Trump dip" aralığı (8.9 bin - 11 bin dolar ) arasındaki Bitcoin'in ise 412875 adet azaldığını ortaya koyuyor. "Trump dip" aralığındaki chipler, geçen yılın Kasım ayından bu yılın Şubat ayına kadar oluştu ve sahipleri tipik bir kısa vadeli spekülasyon grubuna aittir. Bu kanlı chiplerin satışı, orta vadeli bir dip oluşturmaya çalışırken, aynı zamanda 7.3 bin - 8.9 bin aralığındaki daha az chipin bulunduğu bölgeyi de sağlamlaştırdı.
Sonuç
Bu düşüş, esas olarak kısa vadeli kar realizasyonu satışlarından kaynaklanmıştır; uzun vadeli yatırımcılar satışlarını yavaşlatmış ve beklemeyi tercih etmiştir. Mevcut boğa piyasası, bir dönüşüm aşamasında olabilir, ayı piyasasına geçişte değil.
Şubat ayında Bitcoin, bu döngünün en büyük geri çekilmesini yaşadı. Bunun nedeni, ABD borsalarının "ekonomik durgunluk beklentilerini" aşağı yönlü revize etmesi nedeniyle ETF fonlarının büyük ölçüde çıkmasıdır. Dönüşüm gücü de ABD borsa piyasasındaki beklentelerin değişmesi ve trendin geri dönüşünden gelecektir.
İç yapıya bakıldığında, Bitcoin ve kripto piyasası hala döngüsel bir seyir izliyor, kısa vadeli fiyat düşüşleri orta ve uzun vadeli konumlandırma fırsatları sunabilir.
Dikkatle izlenmesi gerekenler, ABD makroekonomik gelişmeleri, piyasa beklentileri ve Fed'in faiz indirimine yeniden başlama konusundaki tutumudur.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
şifreleme piyasası bir ayarlama yaşıyor, Bitcoin'in Şubat ayındaki düşüşü döngüdeki en yüksek seviyeye ulaştı.
Küresel makro finansal durum değişiyor, kripto piyasası önemli bir ayarlama ile karşı karşıya.
Şubat ayında küresel makro finansal durum hızlı ve dramatik bir değişim gösterdi, özellikle ABD ekonomik verilerindeki değişiklikler piyasalarda dalgalanmalara neden oldu.
Amerika'da enflasyon verilerinin artması, tüketici güveninin 15 ayın en düşük seviyesine düşmesi, yatırımcıların ekonomik durgunluk beklentilerini fiyatlamaya başlamasına neden oldu. Bu durum, Amerika'nın üç büyük borsa endeksinin hızla 120 günlük ortalama seviyesine düşmesine yol açtı. Fonlar, riskten korunma işlemlerine yönelmeye başladı, Amerika'nın 10 yıllık Hazine tahvili getirisi hızla düştü, altın da zirve yapma belirtileri göstermeye başladı.
ABD hisse senetleriyle bağlantılı olarak, Bitcoin Şubat ayının son haftasında büyük bir düşüş yaşadı ve bu döngüdeki en büyük geri çekilme ve en büyük kayıp haftasıyla karşılaştı.
Analizlere göre, bu piyasa hareketi esasen "Trump ticareti" fiyatlandırmasının geri dönüşüdür. ABD politikalarının kendi kendine ayarlanabileceği ve kripto piyasasının orta ve uzun vadeli görünümüne dair iyimserlik nedeniyle, şu anda Bitcoin orta ve uzun vadeli yerleşim için iyi bir fırsat yakalıyor; temkinli bir şekilde kademeli alım yapılabilir.
Makro Finans: Ekonomik durgunluk beklentileri piyasayı aşağı itiyor, kısa vadede hâlâ baskı altında
ABD'nin son dönemde yayınladığı ekonomik ve istihdam verileri ile Trump'ın gümrük tarifeleri politikası nedeniyle yaşanan karmaşa, son dönemdeki makro finans ve kripto piyasası trendlerini etkileyen iki ana faktör haline geldi.
Şubat başında ABD tarafından açıklanan istihdam verilerine göre, Ocak ayında tarım dışı istihdam sadece 143 bin arttı ve bu, beklenen 170 binin oldukça altında kaldı. Bu, piyasalardaki ABD ekonomisinin resesyona gireceğine dair endişeleri artırdı.
Aylık CPI verilerinin hemen ardından, Ocak enflasyon oranının %3'e ulaştığı ve beklentileri aştığı bildirildi. ABD enflasyonu son üç aydır artış gösteriyor ve piyasa bu durumun Fed'in faiz indirimini ertelemesine neden olacağını düşünüyor. Ekonomi durgunluk belirtileri gösterse bile, Fed'in politika duruşunu değiştirmesi zor olabilir.
Şubat ayının sonlarında açıklanan tüketici güven endeksi, son 15 ayın en düşük seviyesine geriledi. Tüketici güvenindeki sürekli düşüş, elbette ki işletmelere de yansıyacaktır. Bu olumsuz veri serisi, nihayetinde piyasa güvenini yok etti. ABD'nin üç büyük hisse senedi endeksi ardından büyük bir düşüş yaşadı ve bu ayki tüm kazançlarını silmiş oldu.
Tüccarlar için, enflasyonun sürekli bir şekilde yükselmesi, istihdam şartlarının kötüleşmeye başlaması ve ekonomik durgunluk gölgesinin yeniden yaklaşması, uzun pozisyonları azaltmanın mevcut en iyi seçenek olabileceği anlamına geliyor.
Ekonomik verilerin yanı sıra, Trump'ın gümrük politikası üzerindeki değişken kararları da piyasayı büyük ölçüde karmaşık ve karamsar hale getirdi. Trump, birçok ülkeye ek gümrük vergisi uygulanacağını açıkladı, ardından uygulamayı erteledi ve daha sonra aniden uygulamaya geçeceğini duyurdu. Bu değişkenlik, piyasada belirsizliği önemli ölçüde artırdı.
Daha önce büyük umutlar bağlanan Rusya-Ukrayna görüşmeleri, Şubat ayı sonunda dramatik bir dönüş yaşadı ve imzalanması beklenen anlaşma sonunda çöktü. Bu, savaşın sona ermesiyle petrol üretiminin artırılarak enflasyonun düşürülmesi beklentisinin zor bir şekilde gerçekleşeceği anlamına geliyor.
Geçen yılın Kasım ayından bu yana "Trump işlemi", ekonomik büyümenin güçlü olacağı beklentisi üzerine gelişti. Artık, istihdam verilerinin kötüleşmesi, enflasyonun yüksek kalması ve gümrük vergilerinin enflasyon beklentilerini artırmasıyla birlikte, piyasa beklentileri tersine döndü, "Trump işleminden" çıkmaya başladı ve "ekonomik durgunluk" fiyatlamasına yöneldi. Bu mantık çerçevesinde, borsa düşüşü sadece bir başlangıç olabilir.
Amerika Birleşik Devletleri'nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisi, en yüksek 4.809%'dan 4.210%'ye düştü. Bu "fiyatlandırma bağı"ndaki büyük değişim, sermaye piyasasının ekonomik görünümle ilgili karamsar beklentilerini yansıtıyor.
Bu bağlamda, piyasa bu yıl ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine dair beklentilerini yeniden artırmaya başladı ve öngörülen indirim sayısı 1'den 2'ye yükseldi. Teknik açıdan bakıldığında, Nasdaq ve S&P 500 her ikisi de 120 günlük hareketli ortalamanın altına düştü. Eğer ABD Merkez Bankası piyasa beklentilerine olumlu bir yanıt veremezse, kısa vadede borsa muhtemelen düşmeye devam edecek.
Şifreleme Varlıkları: Orta ve Uzun Vadeli Tahsis Fırsatları Belirginleşiyor
Şubat ayında Bitcoin açılış fiyatı 102,000 dolar, kapanış fiyatı 84,000 dolar, en yüksek 103,000 dolar, en düşük 78,000 dolar, tüm ay boyunca %17.69 düştü, dalgalanma %24.03. Zirveden en büyük düşüş %28.52, bu döngüde ( 2023 Ocak )'den bu yana en büyük geri çekilmeyi kaydetti.
Dikkate değer olan, ay boyunca düşüşün çoğunlukla son haftada yoğunlaşmasıdır; kısa vadeli hızlı düşüş, piyasayı aşırı bir paniğe soktu. Paniçin açgözlülük endeksi 27 Şubat'ta 10 puana düştü ve bu, mevcut döngünün en düşük seviyesidir; bir önceki döngüdeki LUNA çöküşü sırasında 6 puana yakındır.
Teknik açıdan, daha önceki "Trump tabanı" destek seviyesi etkili bir şekilde kırıldı ve bu, ABD borsa "Trump ticareti" geri dönüşüyle örtüşüyor. Daha önce dikkat edilen bu döngüdeki iki yükseliş trendi kısa sürede kırıldı. Ay sonunda Bitcoin fiyatı 200 günlük hareketli ortalama civarında kapandı.
ABD borsa hareketleriyle birlikte, kripto piyasası içindeki olumsuz olaylar da büyük düşüşlerin nedenlerinden biridir. Şubat ortasında, Arjantin Cumhurbaşkanı tarafından tanıtılan MEME Coin Libra, çöküş olayıyla karşılaştı. Ardından, bir borsa tarihin en büyük siber saldırısına uğradı ve 1.5 milyar dolardan fazla kayıp yaşandı. Infini sözleşmesi de saldırıya uğradı ve yaklaşık 50 milyon dolar çalındı.
Ayrıca, Mart başındaki FTX iflası ve tasfiyesi sonucunda SOL tokenlerinin kilidinin açılması piyasaya baskı yaptı. Yaklaşık 11.2 milyon SOL kilidi açılacak, toplam değeri yaklaşık 2 milyar dolar, SOL'un toplam miktarının %2.29'unu oluşturuyor. Bu durum, SOL fiyatının Şubat ayında %50'nin üzerinde düşmesine neden oldu.
Analizler, Şubat ayında kripto piyasasında meydana gelen bu döngünün en büyük düşüşünün, ABD borsalarının ekonomik durgunluk beklentisi nedeniyle düşmesiyle tetiklendiğini ve bu durumun "Trump ticareti"nin geri dönüş fiyatlaması olarak görülebileceğini belirtiyor. Teorik olarak Bitcoin'in en düşük 73.000 dolara düşmesi mümkün, ancak Trump yönetiminin Bitcoin'in temelini yükseltme etkisinin ABD borsalarından çok daha fazla olduğu göz önüne alındığında, bu aşırı düşük seviyenin gerçekleşme olasılığı düşüktür.
Amerikan politikalarının kendini ayarlama potansiyeli ve kripto piyasasındaki orta-uzun vadeli perspektifin olumlu olması nedeniyle, şu anda Bitcoin orta-uzun vadeli bir pozisyon almak için iyi bir fırsat buluyor; temkinli bir şekilde aşamalı olarak alım yapılabilir.
Fon Akışı: ETF fonlarının büyük ölçüde çıkışı düşüşün ana nedeni
"Trump ticareti" heyecanının azalmasıyla birlikte, Şubat ayında kripto piyasasına fon akışı 2.11 milyar dolara önemli ölçüde yavaşladı. Fon akışındaki yavaşlama, fiyat düşüşleri ile sürekli etkileşim içinde oldu ve nihayetinde Bitcoin fiyatının 96,000 dolar civarında uzun süre konsolide olduktan sonra Şubat ayının son haftasında sert bir şekilde düşmesine neden oldu.
Fon türlerini incelemek, stablecoin ve Bitcoin spot ETF fon akışlarında bir ayrışma olduğunu göstermektedir. Stablecoin, ay boyunca 5.3 milyar dolar net girdi sağlarken, ETF kanalı fonları ise 3.249 milyar dolar net çıkış gerçekleştirdi ve bu, listeye girdiğinden beri en büyük aylık satış rekorunu kırdı.
Önceki analizlerde birkaç kez belirtildiği gibi, Bitcoin spot ETF'si Bitcoin'in orta ve kısa vadeli fiyatlandırma yetkisini elinde tutuyor, bu nedenle Bitcoin fiyat hareketleri ABD hisse senetleriyle yüksek derecede ilişkilidir. Bu ay ETF kanalı üzerinden büyük miktarda para çıkışı, düşüşün en doğrudan dışsal nedeni. Sonraki Bitcoin fiyat hareketleri esas olarak ABD ekonomisinin beklentilerinin iyileşmesine ve ETF fonlarının geri dönüş durumuna bağlı olacaktır.
Piyasa Yapısı: Kısa Vadeli Kazançların Satışı, Uzun Vadeli Tutucuların İstikrarı
2023 yılının Ekim ayındaki ikinci satışın başlamasından bu yana, yaklaşık 1.12 milyon Bitcoin uzun vadeli yatırımcılardan kısa vadeli spekülatörlere transfer edildi. İkinci satış, boğa piyasası döngüsünün sona ermesinin gerekli bir koşulu olarak görülüyor; arkasındaki mantık, aktif durumda olan Bitcoin miktarının belirli bir seviyeye ulaştıktan sonra likiditeyi tüketerek yükseliş trendini yok edeceğidir.
Şubat ayındaki konsolidasyonu ve sert düşüşü incelediğimizde, uzun vadeli sahiplerin aşırı bir ihtiyat gösterdiğini ve yalnızca 7271 adet sattığını görüyoruz. Aslında, mevcut uzun vadeli sahipler artık "Trump dip" aralığı (8.9 bin - 11 bin dolar ) fiyatına odaklanmıyor, yerine coinlerini elde tutmayı tercih ediyorlar.
Şubat ayının son haftasında satılan varlıklar esas olarak kısa vadeli spekülatörlerden geldi. Zincir üzerindeki veriler, 24 Şubat'a kadar kısa vadeli sahiplerin hala direndiğini gösteriyor, ancak 25'inde çöküş meydana geldi, o gün zincir üzerindeki kısa vadeli sahipler 255 milyon dolar zarar elde etti. Bu, bu döngüdeki ikinci en büyük günlük kayıp olup, yalnızca 5 Ağustos 2023'teki 362 milyon dolardan sonra gelmektedir. Tarihsel olarak, kısa vadeli sahipler benzer büyüklükte büyük kayıplar yaşadıktan sonra, piyasa genellikle aşamalı bir dip noktasına ulaşır.
Derinlemesine analizler, 24 Şubat'tan bu yana 7.8 bin - 8.9 bin dolar aralığındaki Bitcoin'in 564920 adet arttığını, "Trump dip" aralığı (8.9 bin - 11 bin dolar ) arasındaki Bitcoin'in ise 412875 adet azaldığını ortaya koyuyor. "Trump dip" aralığındaki chipler, geçen yılın Kasım ayından bu yılın Şubat ayına kadar oluştu ve sahipleri tipik bir kısa vadeli spekülasyon grubuna aittir. Bu kanlı chiplerin satışı, orta vadeli bir dip oluşturmaya çalışırken, aynı zamanda 7.3 bin - 8.9 bin aralığındaki daha az chipin bulunduğu bölgeyi de sağlamlaştırdı.
Sonuç
Bu düşüş, esas olarak kısa vadeli kar realizasyonu satışlarından kaynaklanmıştır; uzun vadeli yatırımcılar satışlarını yavaşlatmış ve beklemeyi tercih etmiştir. Mevcut boğa piyasası, bir dönüşüm aşamasında olabilir, ayı piyasasına geçişte değil.
Şubat ayında Bitcoin, bu döngünün en büyük geri çekilmesini yaşadı. Bunun nedeni, ABD borsalarının "ekonomik durgunluk beklentilerini" aşağı yönlü revize etmesi nedeniyle ETF fonlarının büyük ölçüde çıkmasıdır. Dönüşüm gücü de ABD borsa piyasasındaki beklentelerin değişmesi ve trendin geri dönüşünden gelecektir.
İç yapıya bakıldığında, Bitcoin ve kripto piyasası hala döngüsel bir seyir izliyor, kısa vadeli fiyat düşüşleri orta ve uzun vadeli konumlandırma fırsatları sunabilir.
Dikkatle izlenmesi gerekenler, ABD makroekonomik gelişmeleri, piyasa beklentileri ve Fed'in faiz indirimine yeniden başlama konusundaki tutumudur.