Bitcoin Yarılanma birinci yılı: Piyasa trendinin değişimi
Bitcoin'in son yarılanmasından bu yana bir yıl geçti, bu döngü geçmişten farklı özellikler sergiliyor. Geçmişte yarılanma sonrasında büyük artışların yaşandığı durumların aksine, bu sefer Bitcoin'in artışı daha ılımlı oldu, yalnızca %31 yükseldi, oysa bir önceki döngünün aynı döneminde %436'ya kadar yükselmişti.
Aynı zamanda, uzun vadeli sahiplik göstergeleri (örneğin MVRV oranı) gerçekleşmemiş kârların önemli ölçüde düştüğünü gösteriyor, bu da piyasanın olgunlaşmaya doğru gittiğini ve yükseliş alanının sınırlı olduğunu belirtiyor. Genel olarak, bu değişiklikler Bitcoin'in artık ani fiyat artışları ile değil, daha çok kurumların yönlendirdiği kademeli büyüme ile karakterize edilen yeni bir aşamaya girdiğini gösteriyor.
Bitcoin Yarılanma bir yıl sonra: Eşsiz döngü performansı
Bu dönem Bitcoin döngüsünün gelişimi önceki dönemlerden belirgin şekilde farklı, bu durum piyasanın yarılanma olayına olan tepkisinin değişmekte olduğuna işaret ediyor.
Erken dönemlerde (özellikle 2012'den 2016'ya ve 2016'dan 2020'ye kadar), Bitcoin genellikle bu aşamada güçlü bir artış gösterir. Yarılanma sonrası dönem genellikle güçlü bir yükseliş trendi ve keskin fiyat artışları ile birlikte gelir, bu da esasen perakende yatırımcıların heyecanı ve spekülatif talep ile ilişkilidir.
Ancak, mevcut döngü farklı bir seyir izliyor. Fiyat, Yarılanma'dan sonra hızla yükselmedi, aksine 2024 yılının Ekim ve Aralık aylarında önceden yükselmeye başladı, ardından 2025 yılının Ocak ayında bir konsolidasyon yaşandı ve Şubat ayının sonlarında bir düzeltme meydana geldi.
Bu öncelikli yükseliş davranışı tarihsel kalıplardan tamamen farklıdır; geçmiş kalıplarda, yarılanma genellikle büyük yükselişlerin tetikleyicisi olmuştur.
Bu değişimin birçok nedeni var. Bitcoin artık sadece bireysel yatırımcılar tarafından yönlendirilen bir spekülasyon aracı değil, giderek olgun bir finansal araç olarak görülüyor. Kurumsal yatırımcıların katılım oranı sürekli artmakta, buna ek olarak makroekonomik baskılar ve piyasa yapısındaki değişiklikler, piyasanın daha temkinli ve karmaşık bir şekilde tepki vermesine neden olmaktadır.
Bu evrimin bir başka belirgin işareti, her döngünün gücünün azalmasıdır. Bitcoin'in piyasa değerinin artmasıyla, ilk yıllardaki patlayıcı artışlar giderek daha zor hale geliyor. Örneğin, 2020-2024 döngüsünde, Bitcoin yarılanma yılından sonra %436 oranında yükseldi. Buna karşılık, bu döngüde aynı zaman diliminde artış oranı yalnızca %31 ile çok daha ılımlıdır.
Bu değişim, Bitcoin'in dalgalanmanın azaldığı ve uzun vadeli büyümenin daha istikrarlı hale geldiği yeni bir aşamaya girdiği anlamına gelebilir. Yarılanma artık ana itici güç olmayabilir; faiz oranları, likidite ve kurumsal fonlar gibi diğer faktörler daha büyük bir rol oynamaktadır.
Bununla birlikte, önceki döngülerin yükseliş trendine geri dönmeden önce de konsolidasyon ve düzeltme aşamalarından geçtiği dikkate değerdir. Bu aşama yavaş veya heyecan verici görünse de, bir sonraki yükselişten önce sağlıklı bir düzeltmeyi temsil edebilir.
Yani, bu döngüde tarihi modele devam etme olasılığı hala var. Dramatik bir tepe balonu patlaması yerine, daha kalıcı ve daha sağlam bir yükseliş trendi sergileyebilir; bu trend daha çok temel faktörler tarafından yönlendirilir, spekülatif yatırımlardan ziyade.
Uzun Vadeli Tutucuların MVRV Oranı Pazarın Olgunluğunu Ortaya Koyuyor
Uzun vadeli sahiplerin (LTH) piyasa değeri ile MVRV oranı, gerçekleşmemiş kârları ölçmek için güvenilir bir gösterge olmuştur. Bu, uzun vadeli yatırımcıların satış yapmadan önce elde ettikleri kârı gösterir. Ancak zamanla bu değer düşüyor.
2016 ile 2020 yılları arasındaki dönemde, LTH MVRV oranı %35.8'e ulaşarak büyük bir kârlılık ve belirgin bir zirvenin oluşmakta olduğunu gösterdi. 2020 ile 2024 yılları arasındaki dönemde ise bu zirve %12.2'ye düşmüştür, oysa o dönemde Bitcoin fiyatı tarihi bir zirveye ulaşmıştı.
Bu dönemde, şimdiye kadar LTH MVRV oranının en yüksek değeri yalnızca 4.35'tir ve bu büyük bir düşüştür. Bu, uzun vadeli yatırımcıların elde ettiği kazançların önceki dönemlere göre çok daha düşük olduğunu göstermektedir, buna rağmen Bitcoin fiyatında büyük bir artış yaşanmıştır. Bu eğilim oldukça belirgindir: her döngüde kazanç kat sayıları düşmektedir.
Bitcoin'in patlayıcı yukarı yönlü alanı sıkışıyor ve piyasa olgunlaşıyor. Bu tesadüfi bir durum değil. Piyasa olgunlaştıkça, patlayıcı kazançları elde etmek doğal olarak daha zor hale geliyor. Aşırı, döngüsel kazanç çarpanları dönemi muhtemelen sona eriyor ve yerini daha ılımlı veya daha istikrarlı bir büyüme alıyor.
Sürekli büyüyen piyasa ölçeği, fiyatların önemli ölçüde artmasını sağlamak için katlanarak daha fazla sermaye gerektirdiği anlamına geliyor.
Ancak, bu mevcut döngünün zirveye ulaştığını kesin olarak göstermez. Geçmiş döngüler genellikle uzun süreli konsolidasyon veya hafif düzeltme aşamalarını içerir ve ardından yeni zirvelere ulaşılır. Kurumsal yatırımcıların giderek daha önemli bir rol oynamasıyla, birikim aşaması daha uzun sürebilir. Bu nedenle, zirve karlarının satışı, önceki döngülerdeki kadar ani olmayabilir.
Ancak, eğer MVRV oranının zirve düşüşü devam ederse, bu Bitcoin'in çılgın, döngüsel artışlardan daha ılımlı ama yapılandırılmış bir büyüme modeline geçiş yaptığı görüşünü güçlendirebilir.
En sert artışlar muhtemelen geçmişte kalmış durumda, özellikle döngünün sonlarına doğru piyasaya giren yatırımcılar için.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin Yarılanma yıldönümü: Piyasa trendi değişiyor, dalgalanma düşüşü kâr daralması
Bitcoin Yarılanma birinci yılı: Piyasa trendinin değişimi
Bitcoin'in son yarılanmasından bu yana bir yıl geçti, bu döngü geçmişten farklı özellikler sergiliyor. Geçmişte yarılanma sonrasında büyük artışların yaşandığı durumların aksine, bu sefer Bitcoin'in artışı daha ılımlı oldu, yalnızca %31 yükseldi, oysa bir önceki döngünün aynı döneminde %436'ya kadar yükselmişti.
Aynı zamanda, uzun vadeli sahiplik göstergeleri (örneğin MVRV oranı) gerçekleşmemiş kârların önemli ölçüde düştüğünü gösteriyor, bu da piyasanın olgunlaşmaya doğru gittiğini ve yükseliş alanının sınırlı olduğunu belirtiyor. Genel olarak, bu değişiklikler Bitcoin'in artık ani fiyat artışları ile değil, daha çok kurumların yönlendirdiği kademeli büyüme ile karakterize edilen yeni bir aşamaya girdiğini gösteriyor.
Bitcoin Yarılanma bir yıl sonra: Eşsiz döngü performansı
Bu dönem Bitcoin döngüsünün gelişimi önceki dönemlerden belirgin şekilde farklı, bu durum piyasanın yarılanma olayına olan tepkisinin değişmekte olduğuna işaret ediyor.
Erken dönemlerde (özellikle 2012'den 2016'ya ve 2016'dan 2020'ye kadar), Bitcoin genellikle bu aşamada güçlü bir artış gösterir. Yarılanma sonrası dönem genellikle güçlü bir yükseliş trendi ve keskin fiyat artışları ile birlikte gelir, bu da esasen perakende yatırımcıların heyecanı ve spekülatif talep ile ilişkilidir.
Ancak, mevcut döngü farklı bir seyir izliyor. Fiyat, Yarılanma'dan sonra hızla yükselmedi, aksine 2024 yılının Ekim ve Aralık aylarında önceden yükselmeye başladı, ardından 2025 yılının Ocak ayında bir konsolidasyon yaşandı ve Şubat ayının sonlarında bir düzeltme meydana geldi.
Bu öncelikli yükseliş davranışı tarihsel kalıplardan tamamen farklıdır; geçmiş kalıplarda, yarılanma genellikle büyük yükselişlerin tetikleyicisi olmuştur.
Bu değişimin birçok nedeni var. Bitcoin artık sadece bireysel yatırımcılar tarafından yönlendirilen bir spekülasyon aracı değil, giderek olgun bir finansal araç olarak görülüyor. Kurumsal yatırımcıların katılım oranı sürekli artmakta, buna ek olarak makroekonomik baskılar ve piyasa yapısındaki değişiklikler, piyasanın daha temkinli ve karmaşık bir şekilde tepki vermesine neden olmaktadır.
Bu evrimin bir başka belirgin işareti, her döngünün gücünün azalmasıdır. Bitcoin'in piyasa değerinin artmasıyla, ilk yıllardaki patlayıcı artışlar giderek daha zor hale geliyor. Örneğin, 2020-2024 döngüsünde, Bitcoin yarılanma yılından sonra %436 oranında yükseldi. Buna karşılık, bu döngüde aynı zaman diliminde artış oranı yalnızca %31 ile çok daha ılımlıdır.
Bu değişim, Bitcoin'in dalgalanmanın azaldığı ve uzun vadeli büyümenin daha istikrarlı hale geldiği yeni bir aşamaya girdiği anlamına gelebilir. Yarılanma artık ana itici güç olmayabilir; faiz oranları, likidite ve kurumsal fonlar gibi diğer faktörler daha büyük bir rol oynamaktadır.
Bununla birlikte, önceki döngülerin yükseliş trendine geri dönmeden önce de konsolidasyon ve düzeltme aşamalarından geçtiği dikkate değerdir. Bu aşama yavaş veya heyecan verici görünse de, bir sonraki yükselişten önce sağlıklı bir düzeltmeyi temsil edebilir.
Yani, bu döngüde tarihi modele devam etme olasılığı hala var. Dramatik bir tepe balonu patlaması yerine, daha kalıcı ve daha sağlam bir yükseliş trendi sergileyebilir; bu trend daha çok temel faktörler tarafından yönlendirilir, spekülatif yatırımlardan ziyade.
Uzun Vadeli Tutucuların MVRV Oranı Pazarın Olgunluğunu Ortaya Koyuyor
Uzun vadeli sahiplerin (LTH) piyasa değeri ile MVRV oranı, gerçekleşmemiş kârları ölçmek için güvenilir bir gösterge olmuştur. Bu, uzun vadeli yatırımcıların satış yapmadan önce elde ettikleri kârı gösterir. Ancak zamanla bu değer düşüyor.
2016 ile 2020 yılları arasındaki dönemde, LTH MVRV oranı %35.8'e ulaşarak büyük bir kârlılık ve belirgin bir zirvenin oluşmakta olduğunu gösterdi. 2020 ile 2024 yılları arasındaki dönemde ise bu zirve %12.2'ye düşmüştür, oysa o dönemde Bitcoin fiyatı tarihi bir zirveye ulaşmıştı.
Bu dönemde, şimdiye kadar LTH MVRV oranının en yüksek değeri yalnızca 4.35'tir ve bu büyük bir düşüştür. Bu, uzun vadeli yatırımcıların elde ettiği kazançların önceki dönemlere göre çok daha düşük olduğunu göstermektedir, buna rağmen Bitcoin fiyatında büyük bir artış yaşanmıştır. Bu eğilim oldukça belirgindir: her döngüde kazanç kat sayıları düşmektedir.
Bitcoin'in patlayıcı yukarı yönlü alanı sıkışıyor ve piyasa olgunlaşıyor. Bu tesadüfi bir durum değil. Piyasa olgunlaştıkça, patlayıcı kazançları elde etmek doğal olarak daha zor hale geliyor. Aşırı, döngüsel kazanç çarpanları dönemi muhtemelen sona eriyor ve yerini daha ılımlı veya daha istikrarlı bir büyüme alıyor.
Sürekli büyüyen piyasa ölçeği, fiyatların önemli ölçüde artmasını sağlamak için katlanarak daha fazla sermaye gerektirdiği anlamına geliyor.
Ancak, bu mevcut döngünün zirveye ulaştığını kesin olarak göstermez. Geçmiş döngüler genellikle uzun süreli konsolidasyon veya hafif düzeltme aşamalarını içerir ve ardından yeni zirvelere ulaşılır. Kurumsal yatırımcıların giderek daha önemli bir rol oynamasıyla, birikim aşaması daha uzun sürebilir. Bu nedenle, zirve karlarının satışı, önceki döngülerdeki kadar ani olmayabilir.
Ancak, eğer MVRV oranının zirve düşüşü devam ederse, bu Bitcoin'in çılgın, döngüsel artışlardan daha ılımlı ama yapılandırılmış bir büyüme modeline geçiş yaptığı görüşünü güçlendirebilir.
En sert artışlar muhtemelen geçmişte kalmış durumda, özellikle döngünün sonlarına doğru piyasaya giren yatırımcılar için.