Piyasa Eğilim Analizi: Ekonomik Yavaşlama Beklentileri Dominant, Stagflasyon Riski Belirginleşiyor

Mevcut Piyasa İşlem Mantığı

1. Faiz oranı piyasa sinyali:

   • 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirileri hızla düştü ve kısa vadeli faiz oranlarıyla fark açıldı
   • 10 yıllık getiri oranı, kısa vadeli faiz oranlarının altına düştü.
   • Piyasa, ekonomik yavaşlamayı ve Federal Rezerv'in muhtemelen faiz indirmeye zorlanacağını önceden fiyatlamaktadır.
   • Uzun vadeli faiz oranları tersine dönmesi durgunluk uyarısını artırdı

2. Likidite Çelişkisi:

   • Hükümet hesaplarının tüketimi, dolar likiditesini iyileştirdi.
   • Riskten kaçınma duygusu, fonların yüksek riskli varlıklardan çekilmesine ve devlet tahvili pazarına akmasına neden oldu.
   • "Likidite genişlemesi ama risk iştahının daralması" paradoksu oluşturmak

Riskli varlık dalgalanmalarının kaynağı

1. Ekonomik veriler zayıf:

   • Tüketici güven endeksi önemli ölçüde düştü
   • İstihdam piyasası soğuyor
   • Potansiyel gümrük tehditleri eklenince, piyasada ekonominin "sert iniş" yapacağına dair endişeler artıyor.

2. Yapay zeka anlatımı engellendi:

   • Nvidia'nın finansal raporunun ardından teknik tartışmalar başladı
   • OpenAI'nin yeni teknolojisi, piyasada AI'nin ticarileşmesine yönelik şüpheleri artırdı.
   • Teknoloji hisseleri, özellikle hesaplama gücü ile ilgili sektörler satışa maruz kaldı.

3. Kripto pazarındaki zincirleme reaksiyon:

   • Vadeli işlem piyasası yapısındaki değişiklikler arbitraj cazibesini azaltıyor
   • ETF fon akışı
   • Bitcoin ve borsa aynı anda düştü
   • Piyasa duygu göstergesi aşırı panik bölgesine girdi

Gelecek Hafta Ana Gözlem Noktaları

1. Tarım Dışı İstihdam Verileri, "durgunluk ticareti"nin gücünü belirleyecek:

   • Eğer istihdam verileri beklentilerin üzerinde gelmeye devam ederse veya imalat PMI'sı düşmeye devam ederse, durgunluk beklentilerini güçlendirecektir.
   • Tahvil getirilerinin daha da düşmesini tetikleyebilir, riskli varlıklar baskı altında
   • Beklentilerin üzerinde bir veri gelirse, kısa vadede "yumuşak iniş" beklentisinin düzeltilmesi mümkün olabilir.

2. Politika riski:

   • Gümrük politikası detayları
   • Fed yetkililerinin faiz indirim yolu üzerindeki açıklamaları
   • Bu faktörler piyasalarda şiddetli dalgalanmalara neden olabilir.

3. Yatırım Stratejisi Önerileri:

   • Savunmaya odaklanarak, karşı saldırı fırsatını beklemek
   • Kripto sektöründeki kısa vadeli satış baskısı, kaldıraçlı fonların çıkışından kaynaklanıyor.
   • Uzun vadede, düzenlemelerin gevşetilmesi ve teknolojik yenilikler hala sektörün büyüme alanını destekliyor.

Piyasa İşlem Odakları: Duraksama mı Yoksa Durgunluk mu?

Makro Çevre İncelemesi

1. Likidite ve faiz oranı değişiklikleri:
   • Dolar bazlı likidite biraz iyileşti, ancak hala geçen yılın aynı döneminin altında.
   • Hükümet hesap tüketimi hızlandı, 8000 milyar dolardan 5300 milyar doların üzerine düştü
   • Faiz piyasası faiz indirimini fiyatlamaya başladı, uzun vadeli devlet tahvili getirileri ekonomik yavaşlama beklentisini yansıtıyor.
   • 2 yıllık devlet tahvili getirisi ile kısa vadeli finansman oranı arasındaki fark genişliyor
   • 10 yıllık devlet tahvili getirisi, kısa vadeli finansman faiz oranının altında, riskten kaçınma duygusunun yoğun olduğunu yansıtıyor.

2. Risk Pazar Performansı:
   • ABD borsa dalgalanması artıyor, VIX endeksi yüksek seviyelerde kalıyor
   • Tüketici güven endeksi büyük ölçüde düştü, resesyon endişelerini tetikledi.
   • Teknoloji hisseleri AI anlatısındaki sorgulamaların etkisiyle satışa maruz kaldı.
   • Kripto pazarında büyük bir geri çekilme yaşandı, piyasa duygu göstergeleri aşırı panik bölgesine düştü.
   • Bitcoin vadeli işlem piyasası yapısındaki değişiklikler, arbitraj stratejilerinin cazibesini etkiliyor.
   • ETF fon akışlarının artması piyasa endişelerini artırıyor

Gelecek Perspektifi

1. Ana makro veriler:

   • Tarım Dışı İstihdam Verileri
   • ISM İmalat PMI
   • Atlanta Fed GDP tahminleri ekonomik yavaşlama riskinin arttığını gösteriyor.

2. Piyasa Odakları:

   • "Küçülme Beklentilerinin Güçlenmesi" ve Politika Etkilerinin İki Katmanlı Beklenti Ayarlaması
   • Tarım Dışı İstihdam verileri, piyasanın "resesyon ticareti"ni daha da güçlendirip güçlendirmeyeceğini belirleyecek.

3. Yatırım Önerisi:

   • Dikkatli olun, yüksek fiyatlardan kaçının
   • Çeşitlendirilmiş yapı, savunma varlıkları ve arbitraj ürünlerini artırma
   • Ekonomik veriler, faiz oranları, likidite ve politika değişikliklerini yakından takip edin

4. Uzun Vadeli Görüş:

   • Amerika'nın politika ve düzenleme gevşetme eğilimi değişmedi.
   • Kripto sektörünün uzun vadeli büyüme dinamikleri ve potansiyeli hala mevcut
   • Kısa vadeli piyasa dalgalanmaları esas olarak fonların riskten korunma ve risk yönetimi işlemlerinden kaynaklanmaktadır.
   • Bitcoin ve kripto sektörünün uzun vadeli görünümüne güveninizi koruyun