Şifreleme para endüstrisi 15 yıllık bir gelişimden sonra kritik bir dönüm noktasındadır. Bazı şifreleme şirketleri IPO'ya doğru ilerlemeye başlasa da, Token piyasasında ciddi bir şeffaflık eksikliği sorunu bulunmaktadır, bu da endüstrinin sağlıklı gelişimini engellemektedir.
Birçok yatırımcı, token pazarının "limon pazarı"na dönüşmekte olduğundan endişe ediyor. Bu kavram, 1970'lerdeki ekonomik teoriden kaynaklanmakta olup, bilgi asimetrisinin piyasa kalitesinin düşmesine neden olduğu fenomeni tanımlar. Token pazarında, standartlaştırılmış bilgi açıklama mekanizmalarının eksikliği nedeniyle yatırımcılar proje kalitesini değerlendirmekte zorlanıyor, bu da kaliteli projelerin coin çıkarmaktan kaçınmasına ve spekülatif projelerin yaygınlaşmasına yol açıyor.
Token yatırımcıları, hisse senedi yatırımcılarının endişelenmesine gerek olmayan birçok sorunla karşı karşıyadır:
Yasal koruma yetersiz
Çoklu Token ihraçları erken yatırımcıların çıkarlarını zedeler
Nakit akışı dağılımı belirsizdir
Kurucu, boğa piyasasında büyük miktarda Token sattıktan sonra projeden vazgeçebilir.
Vakıf fonları kötüye kullanıyor
Bu sorunlar, token risk primalarının %20'ye kadar çıkmasına ve bu da hisse senetlerinin %5'ini çok aşmasına neden oldu. Sermaye piyasası fiyatlandırma mantığına göre, bu yüksek prim token değerlemesinin yaklaşık %80 indirimle yapılmasına yol açtı.
Bazı gerçek vakalar, mevcut Token piyasasında var olan sorunları daha somut bir şekilde gösterebilir:
Bir ekip, yıllık yaklaşık 40 milyon dolar nakit akışını sağladıktan sonra, IP'yi Token'dan ayırmaya karar verdi ve nakit akışını tamamen ana ekibe bıraktı. Başka bir tanınmış proje, ön yüzü aracılığıyla büyük gelir elde etmesine rağmen, Token sahiplerine herhangi bir kazanç dağıtılmadı. Ayrıca projeler, yeni iş hattı için yeni Token'lar ihraç etmeyi tartışarak yatırımcıların endişelerini artırdı.
Bu sorunların bir kısmı düzenleyici boşluktan kaynaklanıyor. Kurucu "kaçtığında" menkul kıymetler pazarında yasadışı bir eylem olsa da, gelirlerin Token sahiplerine geri verilmemesi yasadışı olmayabilir. Vakıf sistemi sık sık kötüye kullanılıyor ve çekirdek ekip vakıftan yüksek danışmanlık ücretleri talep edebilir.
Bu sorunlara yönelik, "Token Şeffaflık Çerçevesi" adında açık standart bir kendini ifşa şablonu ortaya çıkmıştır. Bu çerçeve, proje sahiplerinin iş tanımı, token arz takvimi ve borsa anlaşmaları gibi konuları kapsayan yaklaşık 20 soruyu doldurmalarını gerektirir. Puanlama mekanizması, soruların önemine göre farklı ağırlıklar vererek, nihayetinde anlaşılır bir seviye oluşturur.
Bu çerçeve, projelerin bilgileri proaktif bir şekilde açıklamalarını teşvik eden bir aşağıdan yukarıya yayılma yolunu benimsemektedir. Doğrulanamayan bilgiler için, projelerin kendi beyanlarına güvenilmektedir. Ancak çerçeve web sitesinde yalan söylemenin riski, durumu belirtmemekten çok daha yüksektir çünkü bir kez açığa çıktığında projenin itibarına ciddi şekilde zarar verebilir.
Uzun vadede, katılan ve makul bir değerlendirme almış projelerin, şeffaflığın artışı nedeniyle token'ları prim kazanabilir. Bu, daha fazla kurumsal fonun token piyasasına akmasını sağlayacaktır. Kısa vadede, iyi temellere sahip ancak piyasa tarafından göz ardı edilen projeler ana kazananlar olacaktır. Oysa token'ları arbitraj aracı olarak gören ve gerçek bir üründen yoksun projeler, şeffaflık eksikliği nedeniyle piyasanın ilgisini kaybedecektir.
Token şeffaflık çerçevesinin tanıtılması, kripto piyasasının daha olgun ve düzenli bir yöne doğru ilerlediğinin bir işareti. Bu, yatırımcılara daha fazla karar verme temeli sağlamakla kalmayıp, kaliteli projelerin öne çıkması için fırsatlar da yaratıyor. Bu çerçevenin yaygınlaşmasıyla birlikte, şifreleme sektörünün daha sağlıklı ve sürdürülebilir bir gelişim perspektifi ile karşılaşması bekleniyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Token şeffaflık çerçevesi: Bilgi asimetrisi sorununu çözmek kripto piyasasının olgunlaşmasını sağlamak
Token Şeffaflık Çerçevesi: Kripto Piyasasını Olgunlaştırmak
Şifreleme para endüstrisi 15 yıllık bir gelişimden sonra kritik bir dönüm noktasındadır. Bazı şifreleme şirketleri IPO'ya doğru ilerlemeye başlasa da, Token piyasasında ciddi bir şeffaflık eksikliği sorunu bulunmaktadır, bu da endüstrinin sağlıklı gelişimini engellemektedir.
Birçok yatırımcı, token pazarının "limon pazarı"na dönüşmekte olduğundan endişe ediyor. Bu kavram, 1970'lerdeki ekonomik teoriden kaynaklanmakta olup, bilgi asimetrisinin piyasa kalitesinin düşmesine neden olduğu fenomeni tanımlar. Token pazarında, standartlaştırılmış bilgi açıklama mekanizmalarının eksikliği nedeniyle yatırımcılar proje kalitesini değerlendirmekte zorlanıyor, bu da kaliteli projelerin coin çıkarmaktan kaçınmasına ve spekülatif projelerin yaygınlaşmasına yol açıyor.
Token yatırımcıları, hisse senedi yatırımcılarının endişelenmesine gerek olmayan birçok sorunla karşı karşıyadır:
Bu sorunlar, token risk primalarının %20'ye kadar çıkmasına ve bu da hisse senetlerinin %5'ini çok aşmasına neden oldu. Sermaye piyasası fiyatlandırma mantığına göre, bu yüksek prim token değerlemesinin yaklaşık %80 indirimle yapılmasına yol açtı.
Bazı gerçek vakalar, mevcut Token piyasasında var olan sorunları daha somut bir şekilde gösterebilir:
Bir ekip, yıllık yaklaşık 40 milyon dolar nakit akışını sağladıktan sonra, IP'yi Token'dan ayırmaya karar verdi ve nakit akışını tamamen ana ekibe bıraktı. Başka bir tanınmış proje, ön yüzü aracılığıyla büyük gelir elde etmesine rağmen, Token sahiplerine herhangi bir kazanç dağıtılmadı. Ayrıca projeler, yeni iş hattı için yeni Token'lar ihraç etmeyi tartışarak yatırımcıların endişelerini artırdı.
Bu sorunların bir kısmı düzenleyici boşluktan kaynaklanıyor. Kurucu "kaçtığında" menkul kıymetler pazarında yasadışı bir eylem olsa da, gelirlerin Token sahiplerine geri verilmemesi yasadışı olmayabilir. Vakıf sistemi sık sık kötüye kullanılıyor ve çekirdek ekip vakıftan yüksek danışmanlık ücretleri talep edebilir.
Bu sorunlara yönelik, "Token Şeffaflık Çerçevesi" adında açık standart bir kendini ifşa şablonu ortaya çıkmıştır. Bu çerçeve, proje sahiplerinin iş tanımı, token arz takvimi ve borsa anlaşmaları gibi konuları kapsayan yaklaşık 20 soruyu doldurmalarını gerektirir. Puanlama mekanizması, soruların önemine göre farklı ağırlıklar vererek, nihayetinde anlaşılır bir seviye oluşturur.
Bu çerçeve, projelerin bilgileri proaktif bir şekilde açıklamalarını teşvik eden bir aşağıdan yukarıya yayılma yolunu benimsemektedir. Doğrulanamayan bilgiler için, projelerin kendi beyanlarına güvenilmektedir. Ancak çerçeve web sitesinde yalan söylemenin riski, durumu belirtmemekten çok daha yüksektir çünkü bir kez açığa çıktığında projenin itibarına ciddi şekilde zarar verebilir.
Uzun vadede, katılan ve makul bir değerlendirme almış projelerin, şeffaflığın artışı nedeniyle token'ları prim kazanabilir. Bu, daha fazla kurumsal fonun token piyasasına akmasını sağlayacaktır. Kısa vadede, iyi temellere sahip ancak piyasa tarafından göz ardı edilen projeler ana kazananlar olacaktır. Oysa token'ları arbitraj aracı olarak gören ve gerçek bir üründen yoksun projeler, şeffaflık eksikliği nedeniyle piyasanın ilgisini kaybedecektir.
Token şeffaflık çerçevesinin tanıtılması, kripto piyasasının daha olgun ve düzenli bir yöne doğru ilerlediğinin bir işareti. Bu, yatırımcılara daha fazla karar verme temeli sağlamakla kalmayıp, kaliteli projelerin öne çıkması için fırsatlar da yaratıyor. Bu çerçevenin yaygınlaşmasıyla birlikte, şifreleme sektörünün daha sağlıklı ve sürdürülebilir bir gelişim perspektifi ile karşılaşması bekleniyor.