Küresel Şifreleme Kavram Hisse Senetleri Analizi: Kripto Dünyası Dışındaki Yeni Yükselen Likidite Merkezi

Küresel finansal düzenleme ortamının giderek netleşmesiyle, şifreleme para piyasası yavaş yavaş ana akım finans alanına doğru ilerliyor. ABD seçimlerinden sonra, Trump'ın başkan seçilmesi şifreleme endüstrisi üzerinde olumlu bir etki yarattı; daha dostane düzenleme politikaları benimseyeceğini taahhüt etti, bunlar arasında ulusal Bitcoin rezervi oluşturulması ve ABD'nin Bitcoin madencilik faaliyetlerini genişletmesini teşvik etme yer aldı, bu da piyasa güvenini artırdı. Ardından, sermaye piyasalarında genel bir yayılma görüldü, birçok blok zincir konsept hissesi yükseliş gösterdi.

Şu anda, giderek daha fazla halka açık şirket, blok zinciri teknolojisinin büyük potansiyelinin farkına varıyor ve bunu stratejik planlarına dahil etmek için aktif olarak çalışıyor. Birçok blok zinciri konsept hisse senedi şirketi güçlü bir gelişim ivmesine sahip ve piyasada önemli bir dikkat ve yatırım kazanıyor. Bu şirketler, blok zinciri teknolojisini benimseyerek iş dijital dönüşümünü ve değer yaratımını teşvik ediyor ve sektörde önemli oyuncular haline gelmeye başlıyor. Bu alandaki birçok hisse, sermaye piyasalarında giderek daha fazla dikkat çekiyor ve gelecekte blok zincirinin desteğiyle daha büyük gelişim fırsatları bekleniyor.

Son yıllarda, özellikle Amerika'nın şifreleme ile ilgili ETF'leri (, örneğin Bitcoin spot ETF'si ) sayesinde gelen düzenleyici avantajlar, şifrelemenin artık kapalı dijital para piyasalarıyla sınırlı olmadığını ve geleneksel sermaye piyasalarıyla derin bir entegrasyon içinde olduğunu göstermektedir. Grayscale (, öncülerden biri olarak, Bitcoin trust'ı ) GBTC (, geleneksel yatırımcıların kripto piyasasına girmesi için bir köprü haline gelmiştir. Veriler, BlackRock'un Bitcoin spot ETF'si ) IBIT ( varlık yönetim ölçeğinin 17.243 milyar dolara ulaştığını ve yıl başından beri neredeyse sürekli net girişte olduğunu göstermektedir. Grayscale Bitcoin spot ETF'si ) GBTC ( ise 13.659 milyar dolarlık yönetim varlık ölçeği ile bu yeni varlık sınıfına yönelik yatırımcıların ilgisini ve güvenini göstermektedir.

Mevcut şifreleme para birimi pazarının toplam piyasa değeri yaklaşık 3.2 trilyon dolar olup, varlık sınıfına göre aşağıdaki üç ana bölüme ayrılabilir:

1. Bitcoin ) BTC ( Bitcoin, kripto pazarının ana varlığı olarak, şu anda yaklaşık 1.9 trilyon dolar piyasa değeri ile kripto para toplam piyasa değerinin %50'sinden fazlasını oluşturuyor. Hem geleneksel finans hem de yerel kripto dünyası tarafından ortak kabul edilen bir değer saklama aracı olmasının yanı sıra, enflasyona karşı direnci ve sınırlı arzı nedeniyle kurumsal yatırımcıların birinci tercihi haline geldi ve "dijital altın" olarak adlandırıldı. Bitcoin, kripto pazarında kritik bir merkez rolü oynayarak, piyasayı istikrara kavuştururken, geleneksel varlıklar ile yerel zincir üzerindeki varlıklar arasında bağlantılı bir köprü sağlıyor.

2. Yerel zincir üstü varlıklar, Ethereum ETH) gibi kamu zinciri tokenları (, merkeziyetsiz finans ) DeFi( ile ilgili tokenlar ve zincir üstü uygulamalardaki işlevsel tokenlar gibi varlıkları içerir. Bu alan çeşitlilik açısından zengindir, yüksek volatiliteye sahiptir ve piyasa performansı teknolojik güncellemeler ve kullanıcı talepleri ile yönlendirilir. Şu anda piyasa değeri yaklaşık 1.4 trilyon dolar olup, gerçekte piyasa beklentilerinin çok altında bir yüksek büyüme göstermektedir.

3. Geleneksel Varlıklar ve Şifreleme Teknolojisinin Birleşimi Bu alan, zincir üzerinde gerçek dünya varlıklarının )RWA( tokenleştirilmesi, blok zinciri tabanlı menkul kıymet varlıkları gibi yeni projeleri kapsamaktadır. Şu anda piyasa değeri yalnızca birkaç bin milyar dolar, ancak blok zinciri teknolojisinin yaygınlaşması ve geleneksel finansla derin entegrasyonu ile bu alan hızla gelişmektedir. Geleneksel varlıkların tokenleştirilmesi, likiditeyi artırmak da dahil olmak üzere, gelecekteki kripto pazarının büyümesinin başlıca itici güçlerinden biridir. Bu bölüm büyük bir potansiyele sahip olup, geleneksel finansın daha verimli ve şeffaf bir dijital yöne dönüşümünü desteklemesi ve büyük bir piyasa potansiyelini serbest bırakması beklenmektedir.

![Küresel şifreleme konsept hisse senetlerini yorumlama: Kripto dünyası dışındaki Likidite yeni yüksek nokta])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40a4a4e6b7fea1166f4e06a3f2be6ebd.webp(

Neden geleneksel varlıkların büyüme potansiyeline bu kadar güveniyoruz?

Son altı ayda, Bitcoin'in varlık özellikleri tamamen yeni bir evrim geçirdi ve sermaye piyasasının egemen gücü de eski güçlerden yeni sermaye havuzlarına geçişini tamamladı.

2024'te, şifreleme para birimlerinin geleneksel finans alanındaki konumu daha da pekişiyor. BlackRock ve Grayscale gibi finans devleri, Bitcoin ve Ethereum için borsa işlem ürünleri sunarak, kurumsal ve perakende yatırımcılara daha kolay dijital varlık yatırım kanalları sağlıyor, bu da geleneksel menkul kıymetlerle olan bağı daha da doğruluyor.

Aynı zamanda, gerçek dünya varlıklarının ) RWA ( tokenizasyon trendi de hızla gelişiyor, bu da finansal piyasanın likiditesini ve kapsama alanını daha da artırıyor. Örneğin, Almanya'nın devlet destekli kalkınma bankası KfW, 2024 yılında blockchain teknolojisi aracılığıyla toplam 150 milyon Euro değerinde iki dijital tahvil çıkardı. Bu tahviller, dağıtık defter teknolojisi ) DLT ( ile tasfiye ediliyor, Fransa'nın bilgisayar ekipmanları üreticisi Metavisio, tokenizasyonu kullanarak Hindistan'daki yeni üretim tesisine sermaye desteği sağlamak için şirket tahvilleri çıkardı; bu da geleneksel finans kuruluşlarının blockchain teknolojisini operasyonel verimliliği optimize etmek için kullandığını gösteriyor. Birçok finans kurumu, iş modellerine şifreleme teknolojisini dahil etti.

Bugün, Bitcoin'i ana varlık olarak kullanan, ETF ve hisse senedi piyasaları aracılığıyla ana fon akış kanalları olarak, halka açık şirketleri taşıyıcı platformlar olarak kullanan bir fon döngü modeli, sürekli olarak dolar likiditesini çekmekte ve kapsamlı bir şekilde yayılmaktadır.

Geleneksel finans ile blokzincirin birleşimi, yerel zincir üzerindeki varlıklardan daha fazla yatırım fırsatı doğuracaktır. Bu eğilimin arkasında, piyasanın istikrar ve gerçek uygulama senaryolarına verdiği önem yatmaktadır. Geleneksel finans piyasası, köklü bir altyapı ve olgun piyasa mekanizmalarına sahiptir; blokzincir teknolojisi ile birleştiğinde, daha büyük bir potansiyel serbest bırakacaktır.

Bu araştırma raporu, blockchain kavram hisse senetlerinin büyüme modelini, özellikle zincir üzerindeki varlıklarla entegrasyon yöntemlerini inceleyerek daha fazla yenilikçi yatırım fırsatı keşfetmeyi amaçlamaktadır. Örneğin, belirli bir halka açık şirketin artırılmış hisse senedi modeli, döviz varlıkları karşılığında zincir üzerindeki varlıkları elde etmenin tipik bir yolunu, tahvil ve hisse senedi ihracı yoluyla göstermektedir. Son zamanlarda bu şirketin hisse senedi fiyatı, Bitcoin fiyatıyla birlikte hızla yükselmiş, 2027 vadeli tahvillerinin getirisi üç yılın en yüksek seviyesine ulaşmıştır; bu strateji, hisse senetlerinin geleneksel teknoloji hisselerini önemli ölçüde aşmasını sağlamıştır.

Bu bakış açılarıyla, şifreleme pazarının gelecekteki gelişiminin sadece dijital paranın kendisinin artışı değil, aynı zamanda geleneksel finans ile entegrasyonunun büyük potansiyeli olduğu ortaya çıkıyor. Düzenleyici avantajlardan piyasa yapısındaki değişikliklere kadar, blok zinciri kavramı hisse senetleri bu büyük trendin kritik bir noktasında yer alıyor ve küresel yatırımcıların ilgi merkezi haline geliyor.

Mevcut blok zinciri kavram hisse senetlerini aşağıdaki birkaç kategoriye ayırıyoruz:

1. Varlık Tabanlı Kavram:

Blockchain hisseleri ile varlık tahsisi kavramı hakkında, şirket stratejisi Bitcoin'i ana rezerv varlık olarak kullanmaktır. Bu strateji ilk olarak bir şirket tarafından 2020'de uygulanmış ve hızla piyasanın dikkatini çekmiştir. Bu yıl, Japon yatırım şirketi MetaPlanet ve Hong Kong'da halka açık şirket BoYa Interactive gibi diğer şirketler de katılmış, Bitcoin alım miktarı sürekli artmıştır. MetaPlanet, bir şirket tarafından belirlenen "Bitcoin Getiri Oranı" )BTC Yield( anahtar performans göstergesini devreye aldığını duyurdu, üçüncü çeyrek BTC Yield'i %41.7, dördüncü çeyrek ) itibarıyla 25 Ekim ( itibarıyla %116.4'e ulaştı.

Detaylı olarak bakıldığında, bazı şirketlerin stratejisi, yatırımcılara şirketin değerini ve yatırım kararlarını değerlendirmek için yeni bir bakış açısı sunmak amacıyla "Bitcoin getiri oranı" adlı anahtar performans göstergesini tanıtmaktır. Bu gösterge, seyreltmeden sonra dolaşımdaki hisse senedi sayısına dayanarak, hisse başına sahip olunan Bitcoin miktarını hesaplar ve Bitcoin fiyat dalgalanmalarını dikkate almaz; yatırımcıların şirketin ek adi hisse senedi veya dönüştürülebilir araçlar ihraç ederek Bitcoin satın alma davranışını daha iyi anlamalarına yardımcı olmayı amaçlar. Bitcoin varlıklarının büyümesi ile özkaynak seyreltmesi arasındaki dengeyi ölçmeye odaklanır. Şu ana kadar, bir şirketin Bitcoin yatırım getirisi %41,8'e ulaşmıştır, bu da şirketin pozisyonunu artırırken hissedarların çıkarlarının aşırı seyreltmesini başarıyla önlediğini göstermektedir.

Ancak, bir şirketin Bitcoin yatırımlarında önemli başarılar elde etmesine rağmen, şirketin borç yapısı piyasada dikkat çekmeye devam ediyor. Bildirildiğine göre, şirketin mevcut ödenmemiş borç toplamı 4.25 milyar dolardır. Bu süre zarfında, şirket birden fazla turda dönüştürülebilir tahvil ihraç ederek finansman sağlamıştır; bunların bir kısmı faiz ödemeleriyle birlikte gelmektedir. Piyasa analistleri, Bitcoin fiyatları büyük ölçüde düştüğünde, şirketin borcunu ödemek için bazı Bitcoin'lerini satmak zorunda kalabileceğinden endişelidir. Ancak, şirketin istikrarlı geleneksel yazılım işine ve düşük faiz ortamına dayanarak, işletme nakit akışının borç faizini karşılamak için yeterli olduğu görüşü de bulunmaktadır; bu nedenle, Bitcoin fiyatları çakılırsa, şirketin Bitcoin varlıklarını satmasını zorunlu kılma olasılığı daha düşüktür. Ayrıca, şirketin hisse senedi piyasa değeri şu anda 43 milyar dolara ulaşmış olup, borcun sermaye yapısındaki oranı küçüktür ve bu da tasfiye riskini daha da azaltmaktadır.

Birçok yatırımcının şirketin kararlı Bitcoin yatırım stratejisini umut verici bulmasına ve bunun hissedarlar için önemli getiriler sağlayacağına inanmasına rağmen, bazı yatırımcılar yüksek kaldıraç oranı ve potansiyel piyasa riskleri konusunda endişelerini dile getirmektedir. Şifreleme para birimi piyasasının son derece dalgalı olması nedeniyle, herhangi bir olumsuz piyasa değişikliği bu tür şirketlerin varlık değerleri üzerinde önemli bir etki yaratabilir ve net varlık değerine kıyasla hisse fiyatlarında önemli bir prim bulunmaktadır; bu durumun sürdürülebilir olup olmayacağı piyasanın odak noktasıdır. Hisse fiyatında bir düzeltme olursa, bu şirketin finansman yeteneğini etkileyebilir ve dolayısıyla gelecekteki Bitcoin satın alma planlarını da etkileyebilir.

) 1、Microstrategy###MSTR(

iş zekası yazılım şirketi

MicroStrategy, 1989 yılında kuruldu ve başlangıçta iş zekası ve kurumsal çözümler alanına odaklandı. Ancak, 2020 yılından itibaren, şirket, dünya çapında BTC) rezerv varlık olarak Bitcoin'i kullanan ilk ve tek halka açık şirket haline geldi; bu strateji, iş modelini ve piyasa konumunu köklü bir şekilde değiştirdi. Kurucu Michael Saylor, bu dönüşüm sürecinde kritik bir rol oynadı; o, erken dönem Bitcoin şüphecisi olmaktan, şifreleme para birimlerinin kararlı bir destekçisi haline geldi.

2020'den bu yana, MicroStrategy kendi fonları ve tahvil finansmanı gibi yöntemlerle sürekli olarak bitcoin satın alıyor. Şu ana kadar şirket yaklaşık 279,420 adet bitcoin biriktirdi, mevcut piyasa değeri yaklaşık 23 milyar dolar ve bitcoin toplam arzının yaklaşık %1'ini oluşturmaktadır. Son satın alma işlemi 31 Ekim 2023 ile 10 Kasım 2023 tarihleri arasında gerçekleşti ve ortalama 74,463 dolar fiyatla 27,200 adet bitcoin alındı. Bu bitcoinlerin ortalama maliyet fiyatı 39,266 dolar iken, mevcut bitcoin fiyatı yaklaşık 90,000 dolara ulaştı, MicroStrategy'nin kağıt kârı neredeyse 2.5 katına çıktı.

2022 yılındaki ayı piyasasında, MicroStrategy'nin Bitcoin yatırımı yaklaşık 1 milyar dolar zarar açıklamış olsa da, şirket asla Bitcoin satmadı, aksine pozisyonunu artırmayı tercih etti. 2023 yılı itibarıyla, Bitcoin'in güçlü yükselişi MicroStrategy'nin hisse fiyatında önemli bir artış sağladı, yılın başından bu yana yatırım getirisi %26,4'e ulaştı ve toplam yatırım getirisi %100'ü aştı. MicroStrategy'nin mevcut iş modeli "BTC bazlı döngüsel kaldıraç modeli" olarak düşünülebilir, borçlanma yoluyla Bitcoin satın alımı için tahvil çıkarmaktadır. Bu model yüksek getiriler sağlasa da, özellikle Bitcoin fiyatı dalgalandığında belirli riskler de taşımaktadır. Analizlere göre, Bitcoin fiyatı 15,000 doları aşmadıkça, şirketin tasfiye riskiyle karşılaşması pek olası değildir ve mevcut Bitcoin fiyatı 90,000 dolara yakınken, bu risk oldukça düşüktür. Ayrıca, şirketin kaldıraç oranı düşüktür ve tahvil piyasasında güçlü bir talep vardır, bu faktörler MicroStrategy'nin finansal sağlamlığını daha da artırmaktadır.

Yatırımcılar için, MicroStrategy, Bitcoin pazarında bir kaldıraç yatırım aracı olarak değerlendirilebilir. Bitcoin fiyatlarının istikrarlı bir şekilde artması beklentisiyle, şirketin hisse senetleri büyük bir potansiyele sahip. Ancak, borç genişlemesinin getirebileceği orta ve uzun vadeli risklere dikkat edilmelidir. Önümüzdeki 1-2 yıl içinde, MicroStrategy'nin yatırım değeri hala dikkate değer; özellikle Bitcoin pazarının geleceğinden umutlu yatırımcılar için, bu yüksek riskli ve yüksek getirili bir varlık.

( 2, Semler Scientific)SMLR###

Semler Scientific, tıbbi teknolojiye odaklanan bir şirkettir. Yenilikçi stratejilerinden biri, Bitcoin'i ana rezerv varlığı olarak kullanmaktır. 2024 Kasım ayında, şirket en son 47 adet Bitcoin satın aldığını açıkladı ve toplam hissesini 1,058 adede çıkardı, toplam yatırım tutarı yaklaşık 71 milyon dolara ulaştı. Bu alım için kullanılan fonların bir kısmı operasyonel nakit akışından gelmektedir, bu da Semler'in Bitcoin varlığı aracılığıyla varlık yapısını güçlendirmeye çalıştığını ve varlık yönetimi yeniliğinin temsilcisi olmayı hedeflediğini göstermektedir.

Ancak, Semler'in ana işi hâlâ QuantaFlo cihazına odaklanıyor, bu cihaz esasen kardiyovasküler hastalıkların teşhisinde kullanılıyor. Bununla birlikte, Semler'in bitcoin stratejisi sadece bir mali rezerv değil, 2024 yılının üçüncü çeyreğinde, şirket bitcoin pozisyonundan 1.1 milyon dolar tutarında gerçekleştirilmemiş kazanç elde etti, oysa bu çeyrekte gelir, bir önceki yıla göre %17 azaldı.