On-chain Dolar Sistemi'nin Yükselişi: Stablecoin'ler Finansal Manzarayı Nasıl Şekillendiriyor
Stablecoin, on-chain geniş bir para sistemi inşa ediyor ve dolaşım miktarı ABD M2'nin yaklaşık %1'ine ulaştı. Bu dijital varlıklar, esasen kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ve geri alım anlaşmaları ile rezerv olarak kullanılır, böylece ihraç eden kurumlar, egemen borç piyasasının önemli bir oyuncusu haline gelir.
Bu eğilim derin etkiler yaratıyor:
Stabilcoin ihraç eden tarafların elindeki kısa vadeli ABD tahvilleri büyüklüğü, orta ölçekli ülkelerle karşılaştırılabilir hale gelmiştir;
On-chain işlem hacmi patladı, 2024'te 27,6 trilyon dolara ulaşması bekleniyor, 2025'te ise 33 trilyon dolara ulaşacağı tahmin ediliyor, bu da büyük kredi kartı ağlarının toplamını aşacak;
Beklenen kamu borcundaki artış stablecoin tarafından karşılanabilir;
Yakında çıkacak olan düzenlemeler, ABD tahvillerini yasal rezerv varlığı olarak açıkça belirleyerek, mali genişleme ile stablecoin arzı arasındaki ilişkiyi kurumsallaştırabilir.
Stablecoinlerin ihraç süreci aslında bir "para çoğaltma" mekanizması yaratmaktadır. Kullanıcıların fiat para birimleri devlet tahvilleri satın almak için kullanılmakta ve karşılığında eşdeğer stablecoin'ler on-chain serbestçe dolaşmakta, bankacılık sistemi dışındaki geniş para arzı genişlemesini gerçekleştirmektedir. 2028 yılına kadar stablecoin toplamının 2 trilyon dolara ulaşması ve M2'nin yaklaşık %9'unu oluşturması beklenmektedir.
Bu mekanizma, ABD borç finansmanının bir kısmının özelleşmesini sağlarken, doların uluslararasılaşma sürecini de teşvik ediyor ve küresel kullanıcıların doğrudan ABD bankacılık sistemine erişmeden dolar bulundurup işlem yapabilmelerine olanak tanıyor.
Dijital varlık yatırımcıları için, stablecoin kripto pazarının temel likidite katmanıdır. İşlem çiftlerine hakimdirler, ana teminattırlar ve varsayılan muhasebe birimidirler. Toplam arzları piyasa duyarlılığı göstergesi olarak kullanılabilir.
Geleneksel ABD Doları varlık tahsisatçıları için, stablecoin'ler kısa vadeli hazine tahvillerine yönelik sürekli bir talep kaynağı haline geliyor. Eğer stablecoin talebi genişlemeye devam ederse, bu kısa vadeli hazine tahvili getirilerini ve getiri eğrisi şeklini etkileyebilir.
Stablecoin, geleneksel bankaları atlayarak bir para genişleme kanalı sundu ve yüksek dolaşım hızı bazı bölgelerde enflasyon baskısını artırabilir. Aynı zamanda, dünya genelinde dijital dolara olan saklama tercihi Amerika'nın uzun vadeli dış dolar borçlarını biriktirmesine neden oluyor.
Stablecoin altyapısının ölçeği göz ardı edilemez hale geldi, toplam transfer tutarı ana kredi kartı ağlarını geçti. Anında hesap kapama yeteneği, programlanabilirlik ve düşük maliyetli sınır ötesi ticaret avantajlarına sahiptirler. Aynı zamanda, stablecoin merkeziyetsiz finansal borç verme için tercih edilen teminat varlığı haline geldi.
Geleneksel banka sistemleri de bu trende ilgi göstermeye başladı, bazı kurumlar yasal olarak izin verildiğinde banka stablecoin'leri çıkarma konusunda istekli olduklarını belirtti. Ancak, stablecoin'lerin hızlı geri alım mekanizması, devlet tahvili piyasasında potansiyel bir etki yaratabilir.
Stablecoin'ların etkisi arttıkça, bunlar yalnızca bir ticaret aracı olmaktan çıkarak makro etkisi olan "gölge para" haline dönüşüyor. Bu eğilimi anlamak ve buna yanıt vermek yatırımcılar ve politika yapıcılar için hayati önem taşıyor.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
15 Likes
Reward
15
7
Share
Comment
0/400
BugBountyHunter
· 07-26 22:29
Geleneksel bankacılık bu sefer mahkum oldu.
View OriginalReply0
SnapshotDayLaborer
· 07-26 13:21
Yine stabilcoin konusunda bullish. Ah.
View OriginalReply0
CoinBasedThinking
· 07-24 20:14
Dolar Egemenliği 2.0 Geldi
View OriginalReply0
GasFeeLover
· 07-24 20:02
usdt artık rakipsiz oldu
View OriginalReply0
DefiSecurityGuard
· 07-24 19:57
*iç çekmek*, yapım aşamasında olan başka bir potansiyel bal küpü... denetle ya da git
View OriginalReply0
StakeTillRetire
· 07-24 19:49
Gerçek küreselleşme için stablecoin'e bakmak gerekiyor.
Stablecoin'ların Yükselişi: On-chain Dolar Sistemi Küresel Finansal Yapıyı Yeniden Şekillendiriyor
On-chain Dolar Sistemi'nin Yükselişi: Stablecoin'ler Finansal Manzarayı Nasıl Şekillendiriyor
Stablecoin, on-chain geniş bir para sistemi inşa ediyor ve dolaşım miktarı ABD M2'nin yaklaşık %1'ine ulaştı. Bu dijital varlıklar, esasen kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ve geri alım anlaşmaları ile rezerv olarak kullanılır, böylece ihraç eden kurumlar, egemen borç piyasasının önemli bir oyuncusu haline gelir.
Bu eğilim derin etkiler yaratıyor:
Stabilcoin ihraç eden tarafların elindeki kısa vadeli ABD tahvilleri büyüklüğü, orta ölçekli ülkelerle karşılaştırılabilir hale gelmiştir;
On-chain işlem hacmi patladı, 2024'te 27,6 trilyon dolara ulaşması bekleniyor, 2025'te ise 33 trilyon dolara ulaşacağı tahmin ediliyor, bu da büyük kredi kartı ağlarının toplamını aşacak;
Beklenen kamu borcundaki artış stablecoin tarafından karşılanabilir;
Yakında çıkacak olan düzenlemeler, ABD tahvillerini yasal rezerv varlığı olarak açıkça belirleyerek, mali genişleme ile stablecoin arzı arasındaki ilişkiyi kurumsallaştırabilir.
Stablecoinlerin ihraç süreci aslında bir "para çoğaltma" mekanizması yaratmaktadır. Kullanıcıların fiat para birimleri devlet tahvilleri satın almak için kullanılmakta ve karşılığında eşdeğer stablecoin'ler on-chain serbestçe dolaşmakta, bankacılık sistemi dışındaki geniş para arzı genişlemesini gerçekleştirmektedir. 2028 yılına kadar stablecoin toplamının 2 trilyon dolara ulaşması ve M2'nin yaklaşık %9'unu oluşturması beklenmektedir.
Bu mekanizma, ABD borç finansmanının bir kısmının özelleşmesini sağlarken, doların uluslararasılaşma sürecini de teşvik ediyor ve küresel kullanıcıların doğrudan ABD bankacılık sistemine erişmeden dolar bulundurup işlem yapabilmelerine olanak tanıyor.
Dijital varlık yatırımcıları için, stablecoin kripto pazarının temel likidite katmanıdır. İşlem çiftlerine hakimdirler, ana teminattırlar ve varsayılan muhasebe birimidirler. Toplam arzları piyasa duyarlılığı göstergesi olarak kullanılabilir.
Geleneksel ABD Doları varlık tahsisatçıları için, stablecoin'ler kısa vadeli hazine tahvillerine yönelik sürekli bir talep kaynağı haline geliyor. Eğer stablecoin talebi genişlemeye devam ederse, bu kısa vadeli hazine tahvili getirilerini ve getiri eğrisi şeklini etkileyebilir.
Stablecoin, geleneksel bankaları atlayarak bir para genişleme kanalı sundu ve yüksek dolaşım hızı bazı bölgelerde enflasyon baskısını artırabilir. Aynı zamanda, dünya genelinde dijital dolara olan saklama tercihi Amerika'nın uzun vadeli dış dolar borçlarını biriktirmesine neden oluyor.
Stablecoin altyapısının ölçeği göz ardı edilemez hale geldi, toplam transfer tutarı ana kredi kartı ağlarını geçti. Anında hesap kapama yeteneği, programlanabilirlik ve düşük maliyetli sınır ötesi ticaret avantajlarına sahiptirler. Aynı zamanda, stablecoin merkeziyetsiz finansal borç verme için tercih edilen teminat varlığı haline geldi.
Geleneksel banka sistemleri de bu trende ilgi göstermeye başladı, bazı kurumlar yasal olarak izin verildiğinde banka stablecoin'leri çıkarma konusunda istekli olduklarını belirtti. Ancak, stablecoin'lerin hızlı geri alım mekanizması, devlet tahvili piyasasında potansiyel bir etki yaratabilir.
Stablecoin'ların etkisi arttıkça, bunlar yalnızca bir ticaret aracı olmaktan çıkarak makro etkisi olan "gölge para" haline dönüşüyor. Bu eğilimi anlamak ve buna yanıt vermek yatırımcılar ve politika yapıcılar için hayati önem taşıyor.