Kripto Varlıklar dehası nasıl bir trilyon doları buharlaştırdı
Bu yat etkileyici: yaklaşık 500 ton ağırlığında, cam ve çelikten yapılmış 171 fit uzunluğundaki gövdesi bembeyaz ve yeni gibi, üzerinde cam tabanlı bir yüzme havuzu bulunuyor. Temmuz ayında tamamlanacak ve o zaman Sicilya yakınlarında gün batımında akşam yemeği ya da İbiza'nın turkuaz plajında kokteyl tadımı yapmak harika bir deneyim olacak. Bu 50 milyon dolarlık yatın kaptan adayı, partide arkadaşlarına fotoğraflar göstererek, "Singapur'daki en zengin milyarderlerin yatlarından daha büyük" diye övünüyordu ve kabinleri NFT sanat eserlerini sergilemek için projeksiyon cihazlarıyla süsleme planlarını anlattı.
Bu 150 milyon dolarlık süper yat, ünlü tersane San Lorenzo'nun Asya'da sattığı en büyük yat olup, Kripto Varlıklar zengininin şenliği. "Bu, büyüleyici bir yolculuğun başlangıcını işaret ediyor," yat brokeri geçen yıl açık artırma duyurusunda böyle söyledi, "yattaki birçok mutlu anı tanık olmayı dört gözle bekliyoruz." Alıcı, bu yat için hem şifreleme kültürünü yansıtan hem de yeterince ilginç bir isim koydu - Much Wow.
Alıcılar Su Zhu ve Kyle Davies, Andover Üniversitesi'nden mezun olan iki kişi, Singapur'da bulunan Three Arrows Capital adında bir kripto hedge fonu işletiyorlar. Ancak, Much Wow'un pruvasında şampanya patlatma anını beklemeyi başaramadılar. Bunun yerine, bu yıl Temmuz'da, yani yatın suya inmesi gereken ayda, ikili iflas başvurusu yaptı ve son ödemelerini yapmadan kayboldu, yatı İtalya'nın La Spezia kıyısındaki rıhtımda "terk etti". Henüz resmi olarak yeniden satışa sunulmamış olsa da, uluslararası süper yat satıcıları arasında bu lüks yatın izleri belirmeye başladı.
O zamandan beri, bu yat sosyal medyada sonsuz bir meme ve yemek masası sohbeti haline geldi. Milyonlarca küçük ölçekli Kripto Varlıklar sahibinden sektör çalışanlarına ve yatırımcılara kadar hemen hemen herkes, Three Arrows Capital'in - bir zamanlar belki de gelişen küresel finans sektöründeki en çok saygı duyulan yatırım fonu - çöküş anına tanık oldu. Şirketin iflası, yalnızca Bitcoin'in tarihsel düzeyde bir satışla karşılaşmasına neden olmakla kalmadı, aynı zamanda son iki yıl içinde şifreleme sektöründeki birçok "başarıyı" da "yıkıldı".
New York ve Singapur'daki birçok kripto şirketi, Three Arrows Capital'in çöküş olayının doğrudan mağdurlarıdır. Bir ticaret platformu daha önce on milyarlarca dolar değerindeydi ve Temmuz ayında iflas koruması başvurusunda bulundu, Three Arrows Capital'in kendisine 650 milyon doların üzerinde borcu olduğunu açıkladı. Bir platform, Three Arrows Capital'e 2.3 milyar dolar kredi verdi. Bir platform, dijital cüzdan sağlayan ve büyük bir borsa haline gelen erken dönem kripto para şirketidir, 3AC'nin kendisinden borç aldığı 270 milyon dolar henüz ödenmemiştir ve şirket, yazının yayımlandığı tarihte iş gücünün dörtte birini azaltmıştır.
Kripto Varlıklar sektörünün en zeki gözlemcileri, genel olarak Three Arrows Capital'in 2022'deki bu kripto çöküşünde önemli bir sorumluluğu olduğunu düşünüyor, çünkü piyasa kaosu ve zorunlu satışlar Bitcoin ve diğer dijital varlıkların %70 veya daha fazla düşmesine neden oldu ve bir trilyon dolardan fazla değer bu şekilde buharlaştı. Bir platformun CEO'su, "Bu çöküşün tahminen %80'inin 3AC'nin patlamasına bağlanabileceğini" belirtti, çünkü son zamanlarda birçok iflas eden kredi verene yardım etti ve bu sorunları diğerlerinden daha iyi anlıyor olabilir. "Sadece 3AC'nin sorunları yok, sadece diğerlerinden daha büyük yaptılar. İşte bu yüzden, kripto ekosisteminde daha fazla güven kazandılar ve sonunda daha ciddi sonuçlara yol açtı."
Kendi paralarını oynayan bir şirket olarak kendini tanıtan bir şirket için — "Dışarıdan hiçbir yatırımcımız yok," 3AC'nin CEO'su Su Zhu, bu yılın Şubat ayında bir röportajda böyle söyledi — ama hikaye aniden sona erdiğinde, Three Arrows Capital'in yıkıcılığı şaşırtıcıydı. Temmuz ortasına kadar, alacaklıların öne sürdüğü tahvil talepleri 2.8 milyar doları aşmıştı ve bu rakamın henüz buzulun üstü olduğu düşünülüyor. En tanınmış fon borç verenlerden, zengin yatırımcılara kadar, kripto alanındaki herkesin dijital para birimlerini 3AC'ye ödünç verdiği görünüyordu, hatta 3AC'nin kendi çalışanları bile, faiz karşılığında kendi platformlarına maaşlarını yatırmışlardı. "Birçok insan hayal kırıklığına uğradı, bazıları da utanç duydu," bir veri platformunun CEO'su söyledi. "Bunu yapmamaları gerekirdi, çünkü birçok insanın hayatı bununla yok olabilir, birçok insan onlara para verdi."
Bu para şimdi kaybolmuş gibi görünüyor, aynı zamanda birkaç yan fonun varlıkları ve 3AC tarafından yönetilen çeşitli şifreleme projelerinin bir kısmı da kayboldu. Kaybedilen gerçek ölçek asla bilinmeyecek olabilir, birçok kişinin bu şirketteki kripto girişimlerine para yatırması nedeniyle, bu ilişkinin kamuya açıklanması yatırımcılar ve devlet düzenleyicilerinin artan inceleme riskiyle karşılaşabilir.
Bu arada, bu sahipsiz yelkenli tekne, şirketin 35 yaşındaki kurucu ortağı Su Zhu'nun kibir, açgözlülük ve pervasızlığının biraz absürt bir tezahürü gibi görünüyor. Hedge fonları kaotik bir tasfiye sürecinden geçerken, Su Zhu ve Davies şu anda saklanıyor. Kendini sürekli savunan bir sektör için, Kripto Varlıklar sektörü ilk günden beri bunun bir dolandırıcılık olmadığını kanıtlamaya çalışıyor, ancak Three Arrows Capital, "karşı tarafın savunucusu" görüşünü tek başına kanıtlamış gibi görünüyor.
Su Zhu ve Davies, son derece zeki ve dijital para birimlerinin yapısal fırsatlarını çok iyi anlayan iki hırslı gençtir: Kripto Varlıklar, sanal zenginlik yaratmanın ve bunu geleneksel para birimi biçiminde başkalarına kabul ettirmenin bir oyunudur; sanal zenginliklerin gerçek dünya zenginlikleri haline gelmesi gerektiğini ısrarla savunuyorlar. Milyarder finans dahisi rolünü üstlenerek sosyal medya itibarlarını oluşturuyorlar, bunu gerçek finansal krediye dönüştürüyorlar ve ardından milyarlarca dolarlık borç alarak spekülatif yatırımlar yapıyorlar; etkili büyük platformları aracılığıyla başarılarını artırabiliyorlar. Farkında olmadan, taklit milyarderler, süper yat satın alacak maddi güce sahip gerçek milyarderler haline geliyor. Yavaş yavaş ilerliyorlar ancak planlarını mükemmel bir şekilde hayata geçirebiliyor gibi görünüyorlar, ta ki kıyamet birdenbire gelene kadar.
2005 yılında, Su Zhu ve Davies Andover Üniversitesi'nde son sınıf öğrencisi idiler. Su Zhu ve Kyle Davies, Massachusetts'in Andover kentindeki Phillips Akademisi'nde tanıştılar, bilindiği üzere Andover'daki birçok çocuk büyük servet veya seçkin ailelerden gelmektedir, ancak Su Zhu ve Davies, Boston'un banliyölerinde nispeten sıradan bir ortamda büyüdüler. "Ebeveynlerimiz zengin değildi," dedi Davies geçen yıl bir röportajda. "Biz oldukça orta sınıf insanlarıyız." Ayrıca pek popüler değillerdi. "İkisi de garip olarak adlandırılıyordu, özellikle Su," dedi bir sınıf arkadaşı. "Aslında, hiç de garip değillerdi - sadece utangaçlardı."
Su Zhu, 6 yaşında ailesiyle birlikte Amerika'ya göç eden bir Çinli, mükemmel GPA'sı ve cesur AP dersleri ile tanınmaktadır; mezuniyet yıl kitabında "en çalışkan" olarak en yüksek derecelendirmeyi aldı. Matematikteki çalışmaları özel bir ödül kazandı, ancak sadece bir sayı uzmanı değil - mezuniyetinde Andover'ın en iyi roman ödülünü de aldı. "Su, sınıfımızın en akıllı kişisiydi," diye hatırlıyor bir sınıf arkadaşı.
Davies aynı zamanda kampüsün yıldızı, ancak sınıf arkadaşları onu diğer konularda bir yabancı olarak görüyor - eğer onu hatırlıyorlarsa. İlk kez ortaya çıkan bir Japon olarak, Davies mezuniyetinde Japonca'nın en yüksek onurunu kazandı. Davies'e göre, o ve Su Zhu o dönemde pek yakın değildiler. "Beraber liseye gittik, beraber üniversiteye gittik, beraber ilk işimizi bulduk. 2021'deki kripto podcastinde şöyle dedi: Her zaman en iyi arkadaşlar değildik." Lisedeyken onu pek tanımıyordum. Akıllı birisi olduğunu biliyordum - sınıfımızın veda konuşmacısı gibiydi - ama üniversitede daha fazla iletişim kurduk.
"Birlikte Üniversiteye Gitmek" Kolombiya Üniversitesindeydi, hepsi matematik ağırlıklı derslere katıldı ve duvar takımına katıldılar. Su Zhu, üstün başarı ile bir yıl erken mezun oldu ve ardından Tokyo'ya taşınarak bir finans kuruluşunda türev ürün ticareti yapmaya başladı, Davies onun peşinden staj yapmaya gitti. Ofis masaları yan yanaydı, ta ki Su Zhu finans krizinde işten çıkarılana kadar, ardından Singapur'daki Flow Traders adlı yüksek frekanslı ticaret platformunda işe girdi.
Orada, Su Zhu arbitraj sanatını öğrendi - iki ilgili varlık arasındaki göreli değerinin küçük değişikliklerini yakalamaya çalışarak, genellikle fiyatı yüksek olan varlığı satıp, fiyatı düşük olan varlığı alarak. O, ( numaralı borsa yatırım fonlarına odaklandı; bunlar esasen hisse senedi gibi işlem gören ortak fonlardır ), ilgili fonları alıp satarak küçük kârlar elde etmekte. Bu alanda mükemmel bir performans sergileyerek, Flow'daki kâr sıralamasında üst sıralarda yer aldı. Bu başarı ona yeni bir özgüven kazandırdı. Bilindiği üzere, çalışma arkadaşlarının performansını açıkça eleştirir ve hatta patronunu suçlayabilirdi. Su Zhu, başka bir şekilde öne çıktı: Flow ofisinde sunucularla dolu, çok sıcak olduğu için şort ve tişörtle işe gelirdi ve gömleğini çıkartarak, binanın koridorundan geçerken bile düzgün giyinmezdi. "Su, mini şortlarıyla üstü çıplak bir şekilde etrafta dolaşırdı," diye hatırlıyor eski bir meslektaşı. "O, gömleğini çıkararak işlem yapan tek kişiydi."
Flow'dan sonra, Su Zhu bir finans kurumunda bir süre çalıştı ve kripto efsaneleri ile bir borsa milyarderinin kurucu ortaklarının izinden gitti. Davies ise bir finans kurumunda kalmaya devam etti, ancak o zamanlar her ikisi de büyük bankaların yaşamından bıkmıştı. Su Zhu, tanıdıklarına banka meslektaşlarının düşük kalitesinden şikayet etti ve insanların ticarette şirketin parasını kaybetmesine rağmen herhangi bir sonuçla karşılaşmadıklarını söyledi. Ona göre, en iyi yetenekler hedge fonlarından ayrılmıştı ya da kendi kendine yetiyordu. 24 yaşındaki Davies ile birlikte kendi platformlarını kurmaya karar verdiler. "Ayrılmanın neredeyse hiçbir kötü yanı yok," dedi Davies geçen yılki bir röportajda. "Yani, eğer ayrılır ve gerçekten işleri berbat edersek, kesinlikle başka bir iş buluruz."
2012 yılında, Su Zhu ve Davies geçici olarak San Francisco'da yaşarken, Su Zhu ve Davies tasarruflarını bir araya getirdi ve ailelerinden borç alarak Three Arrows Capital için yaklaşık 1 milyon dolar seed fon topladı. Bu isim, bir Japon efsanesinden gelmektedir; önde gelen bir daimyo veya samuray, oğullarına tek bir ok kırmaya çalışmakla - hiç çaba harcamadan - ve üç oku bir arada kırmaya çalışmanın - imkansız olduğunu - ayırt etmeyi öğretir.
Davies, bir podcast'te, paralarının iki ay içinde iki katına çıktığını söyledi. İkili, kısa süre sonra sermaye kazancı vergisi olmayan Singapur'a gitti ve 2013'te orada fonu kaydettirerek, ABD pasaportunu bırakıp vatandaşlık almayı planladılar. Su Zhu, akıcı bir şekilde Çince ve İngilizce konuşabiliyor, Singapur'daki sosyal çevresinde rahatça hareket edebiliyor, ara sıra Davies ile birlikte poker oyunları ve dostluk maçları düzenliyor. Ancak, Three Arrows Capital'i daha ileriye taşıyamadıkları için hayal kırıklığına uğradıkları görülüyor. 2015 civarında bir akşam yemeğinde, Davies başka bir tüccara yatırımcılardan fon toplamanın ne kadar zor olduğunu dile getirdi. Tüccar şaşırmadı - sonuçta, Su Zhu ve Davies'in fazla kökenleri veya kayda değer bir geçmişleri yoktu.
Bu erken aşamada, Three Arrows Capital niş bir pazara odaklandı: yeni ortaya çıkan piyasalarda döviz ( veya "FX" ) türevleri - daha küçük para birimleri (, örneğin Tayland bahtı veya Endonezya rupisi ) ile gelecekteki fiyatlara bağlanan finansal ürünler ). Bir borsa kurucusu, yakın zamanda bir makalede bu piyasalara girişin büyük bankalarla sağlam ticari ilişkiler kurmaya bağlı olduğunu ve bu piyasalara girmek için "neredeyse imkansız" olduğunu yazdı. "Su ve Kyle bana nasıl başladıklarını söylediklerinde, bu kârlı pazara aceleyle girişlerine hayran kaldım."
O zaman, döviz ticareti elektronik platformlara geçiş yapıyordu ve farklı bankalar arasındaki fiyat teklifleri veya spread'ler arasında kolayca farklar bulmak mümkündü. Three Arrows Capital, fiyat hataları durumunda sürükleyerek ve "seçerek" en iyi konumunu buldu, genellikle her işlemde bir dolardan sadece birkaç sent kazanıyordu. Bu, bankaların hoşlanmadığı bir strateji - Su Zhu ve Davies temel olarak.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
11 Likes
Reward
11
4
Share
Comment
0/400
TradFiRefugee
· 07-26 00:20
Hala NFT oynuyorsanız, yeniden başlamanızı öneririm.
View OriginalReply0
GasFeeNightmare
· 07-23 17:19
Bir yat almak için gereken para, hayatım boyunca ödediğim gas ücretine yetiyor...
Three Arrows Capital'in çöküşü: Milyarderlerden Kripto Varlıklar çöküşüne giden yol
Kripto Varlıklar dehası nasıl bir trilyon doları buharlaştırdı
Bu yat etkileyici: yaklaşık 500 ton ağırlığında, cam ve çelikten yapılmış 171 fit uzunluğundaki gövdesi bembeyaz ve yeni gibi, üzerinde cam tabanlı bir yüzme havuzu bulunuyor. Temmuz ayında tamamlanacak ve o zaman Sicilya yakınlarında gün batımında akşam yemeği ya da İbiza'nın turkuaz plajında kokteyl tadımı yapmak harika bir deneyim olacak. Bu 50 milyon dolarlık yatın kaptan adayı, partide arkadaşlarına fotoğraflar göstererek, "Singapur'daki en zengin milyarderlerin yatlarından daha büyük" diye övünüyordu ve kabinleri NFT sanat eserlerini sergilemek için projeksiyon cihazlarıyla süsleme planlarını anlattı.
Bu 150 milyon dolarlık süper yat, ünlü tersane San Lorenzo'nun Asya'da sattığı en büyük yat olup, Kripto Varlıklar zengininin şenliği. "Bu, büyüleyici bir yolculuğun başlangıcını işaret ediyor," yat brokeri geçen yıl açık artırma duyurusunda böyle söyledi, "yattaki birçok mutlu anı tanık olmayı dört gözle bekliyoruz." Alıcı, bu yat için hem şifreleme kültürünü yansıtan hem de yeterince ilginç bir isim koydu - Much Wow.
Alıcılar Su Zhu ve Kyle Davies, Andover Üniversitesi'nden mezun olan iki kişi, Singapur'da bulunan Three Arrows Capital adında bir kripto hedge fonu işletiyorlar. Ancak, Much Wow'un pruvasında şampanya patlatma anını beklemeyi başaramadılar. Bunun yerine, bu yıl Temmuz'da, yani yatın suya inmesi gereken ayda, ikili iflas başvurusu yaptı ve son ödemelerini yapmadan kayboldu, yatı İtalya'nın La Spezia kıyısındaki rıhtımda "terk etti". Henüz resmi olarak yeniden satışa sunulmamış olsa da, uluslararası süper yat satıcıları arasında bu lüks yatın izleri belirmeye başladı.
O zamandan beri, bu yat sosyal medyada sonsuz bir meme ve yemek masası sohbeti haline geldi. Milyonlarca küçük ölçekli Kripto Varlıklar sahibinden sektör çalışanlarına ve yatırımcılara kadar hemen hemen herkes, Three Arrows Capital'in - bir zamanlar belki de gelişen küresel finans sektöründeki en çok saygı duyulan yatırım fonu - çöküş anına tanık oldu. Şirketin iflası, yalnızca Bitcoin'in tarihsel düzeyde bir satışla karşılaşmasına neden olmakla kalmadı, aynı zamanda son iki yıl içinde şifreleme sektöründeki birçok "başarıyı" da "yıkıldı".
New York ve Singapur'daki birçok kripto şirketi, Three Arrows Capital'in çöküş olayının doğrudan mağdurlarıdır. Bir ticaret platformu daha önce on milyarlarca dolar değerindeydi ve Temmuz ayında iflas koruması başvurusunda bulundu, Three Arrows Capital'in kendisine 650 milyon doların üzerinde borcu olduğunu açıkladı. Bir platform, Three Arrows Capital'e 2.3 milyar dolar kredi verdi. Bir platform, dijital cüzdan sağlayan ve büyük bir borsa haline gelen erken dönem kripto para şirketidir, 3AC'nin kendisinden borç aldığı 270 milyon dolar henüz ödenmemiştir ve şirket, yazının yayımlandığı tarihte iş gücünün dörtte birini azaltmıştır.
Kripto Varlıklar sektörünün en zeki gözlemcileri, genel olarak Three Arrows Capital'in 2022'deki bu kripto çöküşünde önemli bir sorumluluğu olduğunu düşünüyor, çünkü piyasa kaosu ve zorunlu satışlar Bitcoin ve diğer dijital varlıkların %70 veya daha fazla düşmesine neden oldu ve bir trilyon dolardan fazla değer bu şekilde buharlaştı. Bir platformun CEO'su, "Bu çöküşün tahminen %80'inin 3AC'nin patlamasına bağlanabileceğini" belirtti, çünkü son zamanlarda birçok iflas eden kredi verene yardım etti ve bu sorunları diğerlerinden daha iyi anlıyor olabilir. "Sadece 3AC'nin sorunları yok, sadece diğerlerinden daha büyük yaptılar. İşte bu yüzden, kripto ekosisteminde daha fazla güven kazandılar ve sonunda daha ciddi sonuçlara yol açtı."
Kendi paralarını oynayan bir şirket olarak kendini tanıtan bir şirket için — "Dışarıdan hiçbir yatırımcımız yok," 3AC'nin CEO'su Su Zhu, bu yılın Şubat ayında bir röportajda böyle söyledi — ama hikaye aniden sona erdiğinde, Three Arrows Capital'in yıkıcılığı şaşırtıcıydı. Temmuz ortasına kadar, alacaklıların öne sürdüğü tahvil talepleri 2.8 milyar doları aşmıştı ve bu rakamın henüz buzulun üstü olduğu düşünülüyor. En tanınmış fon borç verenlerden, zengin yatırımcılara kadar, kripto alanındaki herkesin dijital para birimlerini 3AC'ye ödünç verdiği görünüyordu, hatta 3AC'nin kendi çalışanları bile, faiz karşılığında kendi platformlarına maaşlarını yatırmışlardı. "Birçok insan hayal kırıklığına uğradı, bazıları da utanç duydu," bir veri platformunun CEO'su söyledi. "Bunu yapmamaları gerekirdi, çünkü birçok insanın hayatı bununla yok olabilir, birçok insan onlara para verdi."
Bu para şimdi kaybolmuş gibi görünüyor, aynı zamanda birkaç yan fonun varlıkları ve 3AC tarafından yönetilen çeşitli şifreleme projelerinin bir kısmı da kayboldu. Kaybedilen gerçek ölçek asla bilinmeyecek olabilir, birçok kişinin bu şirketteki kripto girişimlerine para yatırması nedeniyle, bu ilişkinin kamuya açıklanması yatırımcılar ve devlet düzenleyicilerinin artan inceleme riskiyle karşılaşabilir.
Bu arada, bu sahipsiz yelkenli tekne, şirketin 35 yaşındaki kurucu ortağı Su Zhu'nun kibir, açgözlülük ve pervasızlığının biraz absürt bir tezahürü gibi görünüyor. Hedge fonları kaotik bir tasfiye sürecinden geçerken, Su Zhu ve Davies şu anda saklanıyor. Kendini sürekli savunan bir sektör için, Kripto Varlıklar sektörü ilk günden beri bunun bir dolandırıcılık olmadığını kanıtlamaya çalışıyor, ancak Three Arrows Capital, "karşı tarafın savunucusu" görüşünü tek başına kanıtlamış gibi görünüyor.
Su Zhu ve Davies, son derece zeki ve dijital para birimlerinin yapısal fırsatlarını çok iyi anlayan iki hırslı gençtir: Kripto Varlıklar, sanal zenginlik yaratmanın ve bunu geleneksel para birimi biçiminde başkalarına kabul ettirmenin bir oyunudur; sanal zenginliklerin gerçek dünya zenginlikleri haline gelmesi gerektiğini ısrarla savunuyorlar. Milyarder finans dahisi rolünü üstlenerek sosyal medya itibarlarını oluşturuyorlar, bunu gerçek finansal krediye dönüştürüyorlar ve ardından milyarlarca dolarlık borç alarak spekülatif yatırımlar yapıyorlar; etkili büyük platformları aracılığıyla başarılarını artırabiliyorlar. Farkında olmadan, taklit milyarderler, süper yat satın alacak maddi güce sahip gerçek milyarderler haline geliyor. Yavaş yavaş ilerliyorlar ancak planlarını mükemmel bir şekilde hayata geçirebiliyor gibi görünüyorlar, ta ki kıyamet birdenbire gelene kadar.
2005 yılında, Su Zhu ve Davies Andover Üniversitesi'nde son sınıf öğrencisi idiler. Su Zhu ve Kyle Davies, Massachusetts'in Andover kentindeki Phillips Akademisi'nde tanıştılar, bilindiği üzere Andover'daki birçok çocuk büyük servet veya seçkin ailelerden gelmektedir, ancak Su Zhu ve Davies, Boston'un banliyölerinde nispeten sıradan bir ortamda büyüdüler. "Ebeveynlerimiz zengin değildi," dedi Davies geçen yıl bir röportajda. "Biz oldukça orta sınıf insanlarıyız." Ayrıca pek popüler değillerdi. "İkisi de garip olarak adlandırılıyordu, özellikle Su," dedi bir sınıf arkadaşı. "Aslında, hiç de garip değillerdi - sadece utangaçlardı."
Su Zhu, 6 yaşında ailesiyle birlikte Amerika'ya göç eden bir Çinli, mükemmel GPA'sı ve cesur AP dersleri ile tanınmaktadır; mezuniyet yıl kitabında "en çalışkan" olarak en yüksek derecelendirmeyi aldı. Matematikteki çalışmaları özel bir ödül kazandı, ancak sadece bir sayı uzmanı değil - mezuniyetinde Andover'ın en iyi roman ödülünü de aldı. "Su, sınıfımızın en akıllı kişisiydi," diye hatırlıyor bir sınıf arkadaşı.
Davies aynı zamanda kampüsün yıldızı, ancak sınıf arkadaşları onu diğer konularda bir yabancı olarak görüyor - eğer onu hatırlıyorlarsa. İlk kez ortaya çıkan bir Japon olarak, Davies mezuniyetinde Japonca'nın en yüksek onurunu kazandı. Davies'e göre, o ve Su Zhu o dönemde pek yakın değildiler. "Beraber liseye gittik, beraber üniversiteye gittik, beraber ilk işimizi bulduk. 2021'deki kripto podcastinde şöyle dedi: Her zaman en iyi arkadaşlar değildik." Lisedeyken onu pek tanımıyordum. Akıllı birisi olduğunu biliyordum - sınıfımızın veda konuşmacısı gibiydi - ama üniversitede daha fazla iletişim kurduk.
"Birlikte Üniversiteye Gitmek" Kolombiya Üniversitesindeydi, hepsi matematik ağırlıklı derslere katıldı ve duvar takımına katıldılar. Su Zhu, üstün başarı ile bir yıl erken mezun oldu ve ardından Tokyo'ya taşınarak bir finans kuruluşunda türev ürün ticareti yapmaya başladı, Davies onun peşinden staj yapmaya gitti. Ofis masaları yan yanaydı, ta ki Su Zhu finans krizinde işten çıkarılana kadar, ardından Singapur'daki Flow Traders adlı yüksek frekanslı ticaret platformunda işe girdi.
Orada, Su Zhu arbitraj sanatını öğrendi - iki ilgili varlık arasındaki göreli değerinin küçük değişikliklerini yakalamaya çalışarak, genellikle fiyatı yüksek olan varlığı satıp, fiyatı düşük olan varlığı alarak. O, ( numaralı borsa yatırım fonlarına odaklandı; bunlar esasen hisse senedi gibi işlem gören ortak fonlardır ), ilgili fonları alıp satarak küçük kârlar elde etmekte. Bu alanda mükemmel bir performans sergileyerek, Flow'daki kâr sıralamasında üst sıralarda yer aldı. Bu başarı ona yeni bir özgüven kazandırdı. Bilindiği üzere, çalışma arkadaşlarının performansını açıkça eleştirir ve hatta patronunu suçlayabilirdi. Su Zhu, başka bir şekilde öne çıktı: Flow ofisinde sunucularla dolu, çok sıcak olduğu için şort ve tişörtle işe gelirdi ve gömleğini çıkartarak, binanın koridorundan geçerken bile düzgün giyinmezdi. "Su, mini şortlarıyla üstü çıplak bir şekilde etrafta dolaşırdı," diye hatırlıyor eski bir meslektaşı. "O, gömleğini çıkararak işlem yapan tek kişiydi."
Flow'dan sonra, Su Zhu bir finans kurumunda bir süre çalıştı ve kripto efsaneleri ile bir borsa milyarderinin kurucu ortaklarının izinden gitti. Davies ise bir finans kurumunda kalmaya devam etti, ancak o zamanlar her ikisi de büyük bankaların yaşamından bıkmıştı. Su Zhu, tanıdıklarına banka meslektaşlarının düşük kalitesinden şikayet etti ve insanların ticarette şirketin parasını kaybetmesine rağmen herhangi bir sonuçla karşılaşmadıklarını söyledi. Ona göre, en iyi yetenekler hedge fonlarından ayrılmıştı ya da kendi kendine yetiyordu. 24 yaşındaki Davies ile birlikte kendi platformlarını kurmaya karar verdiler. "Ayrılmanın neredeyse hiçbir kötü yanı yok," dedi Davies geçen yılki bir röportajda. "Yani, eğer ayrılır ve gerçekten işleri berbat edersek, kesinlikle başka bir iş buluruz."
2012 yılında, Su Zhu ve Davies geçici olarak San Francisco'da yaşarken, Su Zhu ve Davies tasarruflarını bir araya getirdi ve ailelerinden borç alarak Three Arrows Capital için yaklaşık 1 milyon dolar seed fon topladı. Bu isim, bir Japon efsanesinden gelmektedir; önde gelen bir daimyo veya samuray, oğullarına tek bir ok kırmaya çalışmakla - hiç çaba harcamadan - ve üç oku bir arada kırmaya çalışmanın - imkansız olduğunu - ayırt etmeyi öğretir.
Davies, bir podcast'te, paralarının iki ay içinde iki katına çıktığını söyledi. İkili, kısa süre sonra sermaye kazancı vergisi olmayan Singapur'a gitti ve 2013'te orada fonu kaydettirerek, ABD pasaportunu bırakıp vatandaşlık almayı planladılar. Su Zhu, akıcı bir şekilde Çince ve İngilizce konuşabiliyor, Singapur'daki sosyal çevresinde rahatça hareket edebiliyor, ara sıra Davies ile birlikte poker oyunları ve dostluk maçları düzenliyor. Ancak, Three Arrows Capital'i daha ileriye taşıyamadıkları için hayal kırıklığına uğradıkları görülüyor. 2015 civarında bir akşam yemeğinde, Davies başka bir tüccara yatırımcılardan fon toplamanın ne kadar zor olduğunu dile getirdi. Tüccar şaşırmadı - sonuçta, Su Zhu ve Davies'in fazla kökenleri veya kayda değer bir geçmişleri yoktu.
Bu erken aşamada, Three Arrows Capital niş bir pazara odaklandı: yeni ortaya çıkan piyasalarda döviz ( veya "FX" ) türevleri - daha küçük para birimleri (, örneğin Tayland bahtı veya Endonezya rupisi ) ile gelecekteki fiyatlara bağlanan finansal ürünler ). Bir borsa kurucusu, yakın zamanda bir makalede bu piyasalara girişin büyük bankalarla sağlam ticari ilişkiler kurmaya bağlı olduğunu ve bu piyasalara girmek için "neredeyse imkansız" olduğunu yazdı. "Su ve Kyle bana nasıl başladıklarını söylediklerinde, bu kârlı pazara aceleyle girişlerine hayran kaldım."
O zaman, döviz ticareti elektronik platformlara geçiş yapıyordu ve farklı bankalar arasındaki fiyat teklifleri veya spread'ler arasında kolayca farklar bulmak mümkündü. Three Arrows Capital, fiyat hataları durumunda sürükleyerek ve "seçerek" en iyi konumunu buldu, genellikle her işlemde bir dolardan sadece birkaç sent kazanıyordu. Bu, bankaların hoşlanmadığı bir strateji - Su Zhu ve Davies temel olarak.