AAVE ekosisteminde büyük değişim: Umbrella modülü Safety Module'un yerini alacak
AAVE ekosistemi yakın zamanda önemli bir öneriyi geçti, uzun zamandır planlanan AAVE Umbrella modülü topluluk tarafından onaylandı ve 5 Haziran 2025'te resmen uygulanacak. Bu, AAVE Umbrella modülünün mevcut Safety Module'ün yerini alarak AAVE ekosisteminin kötü borç garantörlüğü işlevini üstleneceği anlamına geliyor. Bu değişim, AAVE ekosisteminin gelir modeline önemli bir etki yapacak.
Şemsiye Modülü'nün Çözdüğü Temel Sorun
Umbrella modülünün piyasaya sürülmesi, mevcut Safety Module'de bulunan iki ana soruna yöneliktir:
Bakım maliyetleri çok yüksek: Mevcut faiz oranı seviyelerine göre, AAVE her yıl yaklaşık 66 milyon dolar teşvik ödemek zorunda, bu da AAVE'nin piyasa değerinin korunmasına baskı yapıyor.
Düşük sermaye verimliliği: Safety Module esas olarak AAVE tokenleri ve GHO ile ilgili varlıkları çekmektedir, ancak AAVE bir borç verme protokolü olarak, potansiyel kötü alacaklar esas olarak USDT, ETH gibi önde gelen varlıklardan gelmektedir. Bu, kötü alacakların işlenmesinde ek varlık dönüşümleri gerektirdiğinden verimliliği azaltmaktadır.
Bu amaçla, Umbrella modülü üç alanda optimizasyon gerçekleştirdi:
Daha yüksek borçlanma varlıkları ile ilişkili aToken'ları teminat olarak dahil etme, örneğin stkwaUSDC, stkwaUSDT ve stkwaETH.
Hedef likidite, mevcut stake toplamı ve maksimum serbest bırakma miktarına göre dinamik olarak ayarlanan varlıkların stake getirisini belirlemek için serbest bırakma eğrisi modeli kullanılır.
Slashing mekanizmasını DAO yönetimine dayalı tetiklenmeden akıllı sözleşme otomatik yürütmesine değiştirmek.
GHO Stake Gelirindeki Önemli Değişiklikler
Umbrella modülünün uygulanması, GHO staker'larının kazanç modelini önemli ölçüde etkileyecektir. Yeni faiz oranı modeline göre, mevcut stkGHO staker'larının tamamının Umbrella modülüne geçmesi durumunda, kullanıcıların sahiplik faiz oranı şu anki %13 civarından yaklaşık %7.7'ye düşecektir. Bu değişiklik, GHO'nun arzının büyük ölçüde daralmasına neden olabilir.
Şu anda, GHO'nun 238M toplam miktarının yaklaşık %71'i (170M) stkGHO staking'ine katıldı. Getirilerin büyük ölçüde düşmesi, GHO talebinin kaybolmasına neden olabilir, ta ki arz ve talep dengesi yeniden sağlanana kadar. Ancak, GHO'nun mevcut teminat oranı %245'in üzerinde olduğundan, kısa vadede bir koşma riski görece kontrol altında.
AAVE ekosistemine etkisi
Bu güncelleme, AAVE ekibinin GHO gelişim modelini yeniden değerlendirmesini yansıtıyor. Daha önce, GHO'nun talebi esas olarak yönetişim tokeni sübvansiyelerine dayanıyordu ve sürdürülebilir bir gerçek talep desteğinden yoksundu. Umbrella modülünün uygulanmasıyla AAVE ekibi, merkeziyetsiz stablecoinlerin ödeme aracı, sansüre karşı direnç ve borç verme protokolü finansman verimliliğini artırma gibi gerçek talep senaryolarından yola çıkarak GHO'nun rekabet gücünü yeniden şekillendirebilir.
Ancak bu, bir zamanlar oldukça popüler olan yüksek getirili staking modelinin sona erebileceği anlamına geliyor. AAVE ekosistemi önemli bir dönüşümle karşı karşıya ve gelecekteki gelişmeleri takip etmek değerli olacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
AAVE ekosisteminde büyük bir değişim: Umbrella modülü 2025 yılında Safety Module'un yerini alacak.
AAVE ekosisteminde büyük değişim: Umbrella modülü Safety Module'un yerini alacak
AAVE ekosistemi yakın zamanda önemli bir öneriyi geçti, uzun zamandır planlanan AAVE Umbrella modülü topluluk tarafından onaylandı ve 5 Haziran 2025'te resmen uygulanacak. Bu, AAVE Umbrella modülünün mevcut Safety Module'ün yerini alarak AAVE ekosisteminin kötü borç garantörlüğü işlevini üstleneceği anlamına geliyor. Bu değişim, AAVE ekosisteminin gelir modeline önemli bir etki yapacak.
Şemsiye Modülü'nün Çözdüğü Temel Sorun
Umbrella modülünün piyasaya sürülmesi, mevcut Safety Module'de bulunan iki ana soruna yöneliktir:
Bakım maliyetleri çok yüksek: Mevcut faiz oranı seviyelerine göre, AAVE her yıl yaklaşık 66 milyon dolar teşvik ödemek zorunda, bu da AAVE'nin piyasa değerinin korunmasına baskı yapıyor.
Düşük sermaye verimliliği: Safety Module esas olarak AAVE tokenleri ve GHO ile ilgili varlıkları çekmektedir, ancak AAVE bir borç verme protokolü olarak, potansiyel kötü alacaklar esas olarak USDT, ETH gibi önde gelen varlıklardan gelmektedir. Bu, kötü alacakların işlenmesinde ek varlık dönüşümleri gerektirdiğinden verimliliği azaltmaktadır.
Bu amaçla, Umbrella modülü üç alanda optimizasyon gerçekleştirdi:
Daha yüksek borçlanma varlıkları ile ilişkili aToken'ları teminat olarak dahil etme, örneğin stkwaUSDC, stkwaUSDT ve stkwaETH.
Hedef likidite, mevcut stake toplamı ve maksimum serbest bırakma miktarına göre dinamik olarak ayarlanan varlıkların stake getirisini belirlemek için serbest bırakma eğrisi modeli kullanılır.
Slashing mekanizmasını DAO yönetimine dayalı tetiklenmeden akıllı sözleşme otomatik yürütmesine değiştirmek.
GHO Stake Gelirindeki Önemli Değişiklikler
Umbrella modülünün uygulanması, GHO staker'larının kazanç modelini önemli ölçüde etkileyecektir. Yeni faiz oranı modeline göre, mevcut stkGHO staker'larının tamamının Umbrella modülüne geçmesi durumunda, kullanıcıların sahiplik faiz oranı şu anki %13 civarından yaklaşık %7.7'ye düşecektir. Bu değişiklik, GHO'nun arzının büyük ölçüde daralmasına neden olabilir.
Şu anda, GHO'nun 238M toplam miktarının yaklaşık %71'i (170M) stkGHO staking'ine katıldı. Getirilerin büyük ölçüde düşmesi, GHO talebinin kaybolmasına neden olabilir, ta ki arz ve talep dengesi yeniden sağlanana kadar. Ancak, GHO'nun mevcut teminat oranı %245'in üzerinde olduğundan, kısa vadede bir koşma riski görece kontrol altında.
AAVE ekosistemine etkisi
Bu güncelleme, AAVE ekibinin GHO gelişim modelini yeniden değerlendirmesini yansıtıyor. Daha önce, GHO'nun talebi esas olarak yönetişim tokeni sübvansiyelerine dayanıyordu ve sürdürülebilir bir gerçek talep desteğinden yoksundu. Umbrella modülünün uygulanmasıyla AAVE ekibi, merkeziyetsiz stablecoinlerin ödeme aracı, sansüre karşı direnç ve borç verme protokolü finansman verimliliğini artırma gibi gerçek talep senaryolarından yola çıkarak GHO'nun rekabet gücünü yeniden şekillendirebilir.
Ancak bu, bir zamanlar oldukça popüler olan yüksek getirili staking modelinin sona erebileceği anlamına geliyor. AAVE ekosistemi önemli bir dönüşümle karşı karşıya ve gelecekteki gelişmeleri takip etmek değerli olacaktır.