Malezya, dijital varlıklara yönelik "çift düzenleme" modeli benimsemiştir; bu model, esasen (BNM) ve (SC) tarafından ortaklaşa yürütülen düzenleyici işlevlerden oluşmaktadır. BNM, para politikası ve finansal istikrarla sorumludur ve kripto paraları yasal para birimi olarak tanımamaktadır. SC ise uygun koşulları sağlayan kripto varlıkları sermaye piyasası düzenleme sistemine dahil etmekte ve bunları menkul kıymet ürünü olarak düzenlemektedir.
Regülasyon sisteminin hukuki temeli, 2019'da yürürlüğe giren "2007 Yılı Sermaye Pazarları ve Hizmetler Yasası ( Dijital Para ve Dijital Tokenler Menkul Kıymet Olarak ) Emri"nden gelmektedir. Bu yasa, SC'ye denetim yetkisi vermekte ve yatırım niteliğine sahip kripto varlıkların menkul kıymet olarak kabul edilebileceğini belirtmektedir. SC daha sonra dijital varlık borsaları, IEO platformları ve saklama hizmetleri için düzenlemeleri içeren "Tanınmış Pazar Operatörleri Kılavuzu" ve "Dijital Varlık Kılavuzu" gibi birçok destekleyici düzenleme yayımlamıştır.
Belirli düzenleyici önlemler açısından, Malezya'nın net bir lisans eşiği bulunmaktadır. Dijital varlık ticaret platformu (DAX), tanınmış piyasa işletmecisi (RMO-DAX) olarak kaydolmak ve uyum gerekliliklerini karşılamak zorundadır. SC ayrıca "dijital varlık saklayıcıları (DAC)" sistemini tanıtmıştır; bu, varlık saklama hizmetleri sunan kuruluşların ilgili lisansa sahip olmasını gerektirmektedir.
2025 yılı itibarıyla, Malezya'da SC onayı almış 6 lisanslı dijital varlık borsası bulunmaktadır (DAX), bunlar arasında Luno Malezya, SINEGY, Tokenize Malezya, MX Global, HATA Digital ve Torum International yer almaktadır. Bu platformlar RMO-DAX olup, yerel bankacılık sistemi ile bağlantılıdır ve Malezya Ringgiti (MYR) için para yatırma, çekme ve döviz değişimi işlemlerini desteklemektedir.
Desteklenen para birimleri açısından, 2025 yılının başı itibarıyla, ticarete izin verilen kripto para çeşitleri 22'dir ve bu, ana akım paralar, halka açık blok zinciri paraları, DeFi paraları gibi çeşitleri kapsamaktadır. Dikkate değer bir nokta, hiçbir stabilcoin veya gizlilik parası ticaret onayı almamış olmasıdır; bu da düzenleyici kurumların para birimi seçiminde ihtiyatlı bir tutum sergilediğini göstermektedir.
Malezya, dijital varlıklara yönelik sıkı sermaye kontrol politikaları uygulamaktadır. Borsalar yalnızca MYR cinsinden işlem yapmaya izin vermekte, dolar veya diğer yabancı para birimlerinde işlem çiftleri sunmamaktadır ve stabilcoin ticaretine de izin verilmemektedir. Fiat para çekimleri, kullanıcıların kendi adlarına kayıtlı yerel banka hesaplarına yatırılmalıdır; üçüncü taraf hesaplarına para çekmek kesinlikle yasaktır. Teknik olarak kullanıcıların kişisel cüzdanlarına para çekmelerine izin verilse de, platformlar genellikle gecikme veya ek onay süreçleri uygulamaktadır.
Fon yönetimi modeli açısından, Malezya'daki tüm lisanslı borsa merkezileştirilmiş yönetim ticaret modelini benimsemektedir. Platform, müşteri varlıklarının şirket varlıklarından kesin bir şekilde ayrılmış olarak saklanmasını sağlamalı ve uygun soğuk cüzdan/çoklu imza koruma mekanizmaları uygulamalıdır. SC, tüm lisanslı borsaların 1:1 rezerv oranını korumasını talep etmekte, müşteri varlıklarının kullanılmasını veya borç verme, kaldıraçlı yatırım yapılmasını yasaklamaktadır.
Malezya kripto varlık piyasası son yıllarda sağlam bir büyüme göstermektedir. 2021 yılı sonunda, ülke genelindeki kripto pazarının yıllık işlem hacmi yaklaşık 21 milyar ringgittir. 2022 yılı boyunca yeni dijital varlık işlem hesapları 128.000'e ulaştı. Platform rekabeti açısından, Luno Malezya pazarın mutlak lideri konumundadır ve lisanslı borsa pazarının yüzde 90'ından fazlasını elinde bulundurmaktadır.
Sıkı lisanslama sistemi kurulmasına rağmen, bazı deneyimli yatırımcılar hala yurtdışında kayıtsız platformlar kullanıyor. Bu duruma karşı, SC kademeli olarak yükselen bir düzenleyici eylem serisi aldı; bu, yatırımcı uyarı listesi sistemi, resmi yaptırımlar ve yasaklar, teknik ve finansal önlemlerle birlikte engelleme, ayrıca yatırımcı eğitimi ve kamuya açık tavsiyeler içeriyor.
Token ihracı konusunda, Malezya "ilk borsa teklif (IEO)" platform modelini tanıtarak geleneksel ICO'yu değiştirdi. Kamu fonlamasını içeren tüm token ihraç faaliyetleri, menkul kıymet ihraçları olarak kabul edilmekte ve düzenleyici sisteme dahil edilmelidir. IEO ile token ihraç etmeyi planlayan şirketlerin kayıt yeri, minimum ödenmiş sermaye, şirket yönetimi ve hisse yapısı gibi şartları sağlaması gerekmektedir.
2025 yılı itibarıyla, iki platform IEO kayıt lisansı almıştır: Pitch Platforms Sdn Bhd(pitchIN) ve Kapital DX Sdn Bhd(KLDX). IEO platformları, ihraç projeleri için tam süreç due diligence ve takip gözetimi yapmakla sorumludur. Tam IEO token ihraç süreci, başvuru ve beyaz kağıt açıklaması, platform due diligence ve onay, SC kayıt onayı ve halka arz, toplanan fonların teslimi, sonraki raporlar ve düzenleyici açıklamalardan oluşur.
Malezya, tokenleri üç kategoriye ayırabilir: işlevsel tokenler, menkul kıymet tokenleri ve varlık tokenizasyonu tokenleri. Tüm işlevsel tokenler, lisanslı IEO platformları aracılığıyla uyumlu bir şekilde ihraç edilmelidir. Menkul kıymet tokenleri, 2007 tarihli Sermaye Pazarları ve Hizmetler Yasası'na göre tam düzenleyici gereklilikleri yerine getirmelidir. Varlık tokenizasyon projeleri popüler olsa da, yine de menkul kıymet düzenleme yükümlülüklerini yerine getirmeleri gerekmektedir.
IEO platformunun ihraç sonrası dijital tokenleri, eğer kamu piyasasında işlem görecekse, lisanslı dijital varlık borsası (DAX)'da işlem görmelidir. Tokenlerin listelenmesi, hem düzenleyici kurumların hem de borsanın çift yönlü incelemesini gerektirir. Piyasa manipülasyonu gibi davranışları önlemek için, SC sürekli ikincil piyasa denetim sistemi kurmuştur; bu sistem, kara para aklamaya karşı önlemler ve kimlik doğrulama gereklilikleri, piyasa manipülasyonunu izleme mekanizmaları, sürekli bilgilendirme yükümlülükleri gibi unsurları içermektedir.
Genel olarak, Malezya dijital varlık düzenleme sistemi, nispeten tamamlanmış bir uyum çerçevesi oluşturma yolunda ilerlemektedir. Geleceğe baktığımızda, IEO platformlarının sayısı ve proje türlerinde hala bir büyüme potansiyeli bulunmaktadır. Küresel kripto düzenlemelerinin giderek sıkılaştığı bir ortamda, Malezya, düzenleme istikrarı ve hukuki netliği sayesinde daha fazla işletmeyi uyumlu bir yol izleyerek dijital varlık ihraç ve ticareti yapmaya çekebilir, bu da onu Güneydoğu Asya dijital finans merkezi haline getirmeye yardımcı olabilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 Likes
Reward
16
2
Share
Comment
0/400
governance_ghost
· 07-22 22:36
Erken söyleseydiniz, menkul kıymet olduğunu anladık.
Malezya dijital varlık düzenlemesi: Çift sistem ve lisanslama sistemi analizi
Malezya dijital varlık düzenleme çerçevesinin analizi
Malezya, dijital varlıklara yönelik "çift düzenleme" modeli benimsemiştir; bu model, esasen (BNM) ve (SC) tarafından ortaklaşa yürütülen düzenleyici işlevlerden oluşmaktadır. BNM, para politikası ve finansal istikrarla sorumludur ve kripto paraları yasal para birimi olarak tanımamaktadır. SC ise uygun koşulları sağlayan kripto varlıkları sermaye piyasası düzenleme sistemine dahil etmekte ve bunları menkul kıymet ürünü olarak düzenlemektedir.
Regülasyon sisteminin hukuki temeli, 2019'da yürürlüğe giren "2007 Yılı Sermaye Pazarları ve Hizmetler Yasası ( Dijital Para ve Dijital Tokenler Menkul Kıymet Olarak ) Emri"nden gelmektedir. Bu yasa, SC'ye denetim yetkisi vermekte ve yatırım niteliğine sahip kripto varlıkların menkul kıymet olarak kabul edilebileceğini belirtmektedir. SC daha sonra dijital varlık borsaları, IEO platformları ve saklama hizmetleri için düzenlemeleri içeren "Tanınmış Pazar Operatörleri Kılavuzu" ve "Dijital Varlık Kılavuzu" gibi birçok destekleyici düzenleme yayımlamıştır.
Belirli düzenleyici önlemler açısından, Malezya'nın net bir lisans eşiği bulunmaktadır. Dijital varlık ticaret platformu (DAX), tanınmış piyasa işletmecisi (RMO-DAX) olarak kaydolmak ve uyum gerekliliklerini karşılamak zorundadır. SC ayrıca "dijital varlık saklayıcıları (DAC)" sistemini tanıtmıştır; bu, varlık saklama hizmetleri sunan kuruluşların ilgili lisansa sahip olmasını gerektirmektedir.
2025 yılı itibarıyla, Malezya'da SC onayı almış 6 lisanslı dijital varlık borsası bulunmaktadır (DAX), bunlar arasında Luno Malezya, SINEGY, Tokenize Malezya, MX Global, HATA Digital ve Torum International yer almaktadır. Bu platformlar RMO-DAX olup, yerel bankacılık sistemi ile bağlantılıdır ve Malezya Ringgiti (MYR) için para yatırma, çekme ve döviz değişimi işlemlerini desteklemektedir.
Desteklenen para birimleri açısından, 2025 yılının başı itibarıyla, ticarete izin verilen kripto para çeşitleri 22'dir ve bu, ana akım paralar, halka açık blok zinciri paraları, DeFi paraları gibi çeşitleri kapsamaktadır. Dikkate değer bir nokta, hiçbir stabilcoin veya gizlilik parası ticaret onayı almamış olmasıdır; bu da düzenleyici kurumların para birimi seçiminde ihtiyatlı bir tutum sergilediğini göstermektedir.
Malezya, dijital varlıklara yönelik sıkı sermaye kontrol politikaları uygulamaktadır. Borsalar yalnızca MYR cinsinden işlem yapmaya izin vermekte, dolar veya diğer yabancı para birimlerinde işlem çiftleri sunmamaktadır ve stabilcoin ticaretine de izin verilmemektedir. Fiat para çekimleri, kullanıcıların kendi adlarına kayıtlı yerel banka hesaplarına yatırılmalıdır; üçüncü taraf hesaplarına para çekmek kesinlikle yasaktır. Teknik olarak kullanıcıların kişisel cüzdanlarına para çekmelerine izin verilse de, platformlar genellikle gecikme veya ek onay süreçleri uygulamaktadır.
Fon yönetimi modeli açısından, Malezya'daki tüm lisanslı borsa merkezileştirilmiş yönetim ticaret modelini benimsemektedir. Platform, müşteri varlıklarının şirket varlıklarından kesin bir şekilde ayrılmış olarak saklanmasını sağlamalı ve uygun soğuk cüzdan/çoklu imza koruma mekanizmaları uygulamalıdır. SC, tüm lisanslı borsaların 1:1 rezerv oranını korumasını talep etmekte, müşteri varlıklarının kullanılmasını veya borç verme, kaldıraçlı yatırım yapılmasını yasaklamaktadır.
Malezya kripto varlık piyasası son yıllarda sağlam bir büyüme göstermektedir. 2021 yılı sonunda, ülke genelindeki kripto pazarının yıllık işlem hacmi yaklaşık 21 milyar ringgittir. 2022 yılı boyunca yeni dijital varlık işlem hesapları 128.000'e ulaştı. Platform rekabeti açısından, Luno Malezya pazarın mutlak lideri konumundadır ve lisanslı borsa pazarının yüzde 90'ından fazlasını elinde bulundurmaktadır.
Sıkı lisanslama sistemi kurulmasına rağmen, bazı deneyimli yatırımcılar hala yurtdışında kayıtsız platformlar kullanıyor. Bu duruma karşı, SC kademeli olarak yükselen bir düzenleyici eylem serisi aldı; bu, yatırımcı uyarı listesi sistemi, resmi yaptırımlar ve yasaklar, teknik ve finansal önlemlerle birlikte engelleme, ayrıca yatırımcı eğitimi ve kamuya açık tavsiyeler içeriyor.
Token ihracı konusunda, Malezya "ilk borsa teklif (IEO)" platform modelini tanıtarak geleneksel ICO'yu değiştirdi. Kamu fonlamasını içeren tüm token ihraç faaliyetleri, menkul kıymet ihraçları olarak kabul edilmekte ve düzenleyici sisteme dahil edilmelidir. IEO ile token ihraç etmeyi planlayan şirketlerin kayıt yeri, minimum ödenmiş sermaye, şirket yönetimi ve hisse yapısı gibi şartları sağlaması gerekmektedir.
2025 yılı itibarıyla, iki platform IEO kayıt lisansı almıştır: Pitch Platforms Sdn Bhd(pitchIN) ve Kapital DX Sdn Bhd(KLDX). IEO platformları, ihraç projeleri için tam süreç due diligence ve takip gözetimi yapmakla sorumludur. Tam IEO token ihraç süreci, başvuru ve beyaz kağıt açıklaması, platform due diligence ve onay, SC kayıt onayı ve halka arz, toplanan fonların teslimi, sonraki raporlar ve düzenleyici açıklamalardan oluşur.
Malezya, tokenleri üç kategoriye ayırabilir: işlevsel tokenler, menkul kıymet tokenleri ve varlık tokenizasyonu tokenleri. Tüm işlevsel tokenler, lisanslı IEO platformları aracılığıyla uyumlu bir şekilde ihraç edilmelidir. Menkul kıymet tokenleri, 2007 tarihli Sermaye Pazarları ve Hizmetler Yasası'na göre tam düzenleyici gereklilikleri yerine getirmelidir. Varlık tokenizasyon projeleri popüler olsa da, yine de menkul kıymet düzenleme yükümlülüklerini yerine getirmeleri gerekmektedir.
IEO platformunun ihraç sonrası dijital tokenleri, eğer kamu piyasasında işlem görecekse, lisanslı dijital varlık borsası (DAX)'da işlem görmelidir. Tokenlerin listelenmesi, hem düzenleyici kurumların hem de borsanın çift yönlü incelemesini gerektirir. Piyasa manipülasyonu gibi davranışları önlemek için, SC sürekli ikincil piyasa denetim sistemi kurmuştur; bu sistem, kara para aklamaya karşı önlemler ve kimlik doğrulama gereklilikleri, piyasa manipülasyonunu izleme mekanizmaları, sürekli bilgilendirme yükümlülükleri gibi unsurları içermektedir.
Genel olarak, Malezya dijital varlık düzenleme sistemi, nispeten tamamlanmış bir uyum çerçevesi oluşturma yolunda ilerlemektedir. Geleceğe baktığımızda, IEO platformlarının sayısı ve proje türlerinde hala bir büyüme potansiyeli bulunmaktadır. Küresel kripto düzenlemelerinin giderek sıkılaştığı bir ortamda, Malezya, düzenleme istikrarı ve hukuki netliği sayesinde daha fazla işletmeyi uyumlu bir yol izleyerek dijital varlık ihraç ve ticareti yapmaya çekebilir, bu da onu Güneydoğu Asya dijital finans merkezi haline getirmeye yardımcı olabilir.