on-chain veriler, şifreleme boğa koşusunun köklü bir değişimini ortaya koyuyor: kurumsal fonların girişinin uzun vadeli yavaş boğa dönemini teşvik etmesi, NUPL göstergesinin tarihi üçlü dalga yapısını göstermesi.
CryptoQuant on-chain analisti Yonsei_dent'in son araştırması, mevcut şifreleme boğa koşusu yapısının tarihsel döngülerle temel bir farklılık gösterdiğini ortaya koydu. Bitcoin Spot ETF'sinin getirdiği kurumsal fon akışları, piyasayı daha kalıcı ama yükselişin yavaşladığı uzun dönemli boğa koşusuna doğru yönlendiriyor. Temel gösterge olan net gerçekleşmemiş PNL (NUPL) ilk kez "üçlü dalga" formunu gösteriyor, 2017 yılındaki tek zirve ve 2021 yılındaki çift zirve modelini kırıyor. Kurumsal odaklı şifreleme varlık tahsisi, piyasa dalgalanmasını düşürse de, yüz katlık büyük yükseliş senaryosunun tekrar yaşanmasının zor olduğunu işaret ediyor; yatırımcıların aşırı getiri beklentilerini ayarlamaları gerekiyor.
NUPL göstergesi tarihi bir anormallik yaşıyor
On-chain analiz kurumu CryptoQuant analisti Yonsei_dent Çarşamba günü, net gerçekleşmemiş PNL (NUPL) göstergesinin daha önce görülmemiş bir "üçlü dalga" yapısı sergilediğini ve bu durumun kripto pazarının olgunluk seviyesinin yükseldiğini belirtti. Bu gösterge, tüm ağdaki toplam pozisyonların dalgalanan kâr ve zararını hesaplayarak piyasa duygu döngüsünü hassas bir şekilde yansıtır - değer yüksek seviyelerde olduğunda, büyük sayıda yatırımcının önemli ölçüde gerçekleşmemiş kârlar tuttuğunu ve satış baskısı riskinin arttığını gösterir.
"Tarihsel veriler, NUPL zirvelerinin her zaman boğa koşusu zirvesini belirlemede kesin bir sinyal olduğunu gösteriyor. 2017 döngüsünde tek bir büyük dalga, 2021 döngüsünde çift dalga oluştu ve mevcut döngü üçüncü zirveyi oluşturmaya çalışıyor, bu da tarihi kuralları altüst eden bir fenomen. "Yonsei_dent raporunda vurguladı.
Kurumsal fonlar piyasa genini yeniden şekillendiriyor
Analistler bu yapısal değişimi kurumsal sermayenin ölçeklenerek girmesiyle ilişkilendiriyor, özellikle Amerika'nın Bitcoin Spot ETF'sinin getirdiği sürekli alım ile. Bireysel yatırımcıların yönlendirdiği tarihsel döngülere kıyasla, kurumsal yatırımcıların şifreleme varlık tahsis talebi daha istikrarlı ve spekülatif olarak daha düşüktür.
"Bitcoin Spot ETF oyunun kurallarını tamamen değiştirdi," açıklıyor Yonsei_dent, "piyasaya dengeleyici ve büyük bir likidite enjekte ediyorlar." Bloomberg verilerine göre, Bitcoin ETF'si Ocak ayında piyasaya sürüldüğünden beri toplam net akış 27 milyar dolardan fazla oldu ve günlük fon dalgalanması tarihsel olarak bireysel yatırımcıların hakim olduğu dönemlerin çok altında.
Yavaş boğa maliyeti: Yükseliş oranı daralıyor ama dönem uzuyor
Kurumsal liderliğindeki yeni düzen, çift yönlü etkiler getiriyor: bir yandan piyasa kapasitesi genişliyor, dalgalanma azalıyor; diğer yandan her bir yükseliş döneminin artış oranı sürekli olarak daralıyor. Veriler, bu döngüdeki üç ana yükseliş dalgasının (Ekim 2023, Şubat 2024, Temmuz 2024) zirve artış oranlarının sırasıyla %63, %58 ve %31 olduğunu ve aşamalı olarak azalan bir eğilim gösterdiğini ortaya koyuyor.
"Kısa vadeli yüz kat büyük yükselişlerin çılgın döneminin sona ermesi muhtemel," rapor uyarıyor, "veriler, yeni bir paradigma içine girdiğimizi gösteriyor - boğa koşusunun süresi uzuyor ve temelleri daha sağlam, ancak yatırımcıların tarihsel düzeyde aşırı getirilerine dair beklentilerini ayarlamaları gerekiyor."
on-chain veriler, kurum pozisyon birikimini doğruluyor
Yardımcı kanıt, borsa Bitcoin stokundaki değişimlerden gelmektedir. Glassnode'un izlemeleri, ETF onaylandığından beri borsa rezervlerinin %12 düştüğünü ve beş yılın en düşük seviyesine ulaştığını göstermektedir, bu da kurumsal fonların saklama kanalları aracılığıyla birikim yaptığını doğrulamaktadır. Aynı zamanda, 1000'den fazla Bitcoin tutan "dev balina adreslerinin" sayısı %17 artarak büyük yatırımcıların pozisyon yoğunluğunun arttığını yansıtmaktadır.
Sonuç: NUPL göstergesinin üçlü dalga yapısı ve kurumsal pozisyon verileri birbirini destekliyor, şifreleme piyasasının resmi olarak "kurumsal yavaş boğa" yeni çağına girdiğini gösteriyor. Bitcoin Spot ETF, tarihi bir dönüm noktası olarak, trilyonlarca dolarlık geleneksel sermayenin şifreleme varlıklarına sürekli olarak yönlendirilmesini sağlıyor ve bu durum, piyasa dalgalanma özelliklerini ve döngüsel düzenlerini köklü bir şekilde yeniden şekillendiriyor. Yatırımcıların net bir şekilde anlaması gereken: Kurumların yönlendirdiği uzun dönemli boğa koşusu, sistematik riski azaltırken, aynı zamanda aşırı getiri alanını da daraltıyor. Gelecekteki piyasa, temel veriler ve teknik verilerin çift yönlü doğrulamasına daha fazla odaklanacak; yüksek kaldıraçla büyük pompa peşinde koşan spekülatif stratejilerin zorlu bir sınavla karşılaşması muhtemel. Kurumsal sermaye akışını ve uyum sürecini takip etmek, yeni dönemdeki başarının anahtarı olacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
on-chain veriler, şifreleme boğa koşusunun köklü bir değişimini ortaya koyuyor: kurumsal fonların girişinin uzun vadeli yavaş boğa dönemini teşvik etmesi, NUPL göstergesinin tarihi üçlü dalga yapısını göstermesi.
CryptoQuant on-chain analisti Yonsei_dent'in son araştırması, mevcut şifreleme boğa koşusu yapısının tarihsel döngülerle temel bir farklılık gösterdiğini ortaya koydu. Bitcoin Spot ETF'sinin getirdiği kurumsal fon akışları, piyasayı daha kalıcı ama yükselişin yavaşladığı uzun dönemli boğa koşusuna doğru yönlendiriyor. Temel gösterge olan net gerçekleşmemiş PNL (NUPL) ilk kez "üçlü dalga" formunu gösteriyor, 2017 yılındaki tek zirve ve 2021 yılındaki çift zirve modelini kırıyor. Kurumsal odaklı şifreleme varlık tahsisi, piyasa dalgalanmasını düşürse de, yüz katlık büyük yükseliş senaryosunun tekrar yaşanmasının zor olduğunu işaret ediyor; yatırımcıların aşırı getiri beklentilerini ayarlamaları gerekiyor.
NUPL göstergesi tarihi bir anormallik yaşıyor On-chain analiz kurumu CryptoQuant analisti Yonsei_dent Çarşamba günü, net gerçekleşmemiş PNL (NUPL) göstergesinin daha önce görülmemiş bir "üçlü dalga" yapısı sergilediğini ve bu durumun kripto pazarının olgunluk seviyesinin yükseldiğini belirtti. Bu gösterge, tüm ağdaki toplam pozisyonların dalgalanan kâr ve zararını hesaplayarak piyasa duygu döngüsünü hassas bir şekilde yansıtır - değer yüksek seviyelerde olduğunda, büyük sayıda yatırımcının önemli ölçüde gerçekleşmemiş kârlar tuttuğunu ve satış baskısı riskinin arttığını gösterir.
"Tarihsel veriler, NUPL zirvelerinin her zaman boğa koşusu zirvesini belirlemede kesin bir sinyal olduğunu gösteriyor. 2017 döngüsünde tek bir büyük dalga, 2021 döngüsünde çift dalga oluştu ve mevcut döngü üçüncü zirveyi oluşturmaya çalışıyor, bu da tarihi kuralları altüst eden bir fenomen. "Yonsei_dent raporunda vurguladı.
Kurumsal fonlar piyasa genini yeniden şekillendiriyor Analistler bu yapısal değişimi kurumsal sermayenin ölçeklenerek girmesiyle ilişkilendiriyor, özellikle Amerika'nın Bitcoin Spot ETF'sinin getirdiği sürekli alım ile. Bireysel yatırımcıların yönlendirdiği tarihsel döngülere kıyasla, kurumsal yatırımcıların şifreleme varlık tahsis talebi daha istikrarlı ve spekülatif olarak daha düşüktür. "Bitcoin Spot ETF oyunun kurallarını tamamen değiştirdi," açıklıyor Yonsei_dent, "piyasaya dengeleyici ve büyük bir likidite enjekte ediyorlar." Bloomberg verilerine göre, Bitcoin ETF'si Ocak ayında piyasaya sürüldüğünden beri toplam net akış 27 milyar dolardan fazla oldu ve günlük fon dalgalanması tarihsel olarak bireysel yatırımcıların hakim olduğu dönemlerin çok altında.
Yavaş boğa maliyeti: Yükseliş oranı daralıyor ama dönem uzuyor Kurumsal liderliğindeki yeni düzen, çift yönlü etkiler getiriyor: bir yandan piyasa kapasitesi genişliyor, dalgalanma azalıyor; diğer yandan her bir yükseliş döneminin artış oranı sürekli olarak daralıyor. Veriler, bu döngüdeki üç ana yükseliş dalgasının (Ekim 2023, Şubat 2024, Temmuz 2024) zirve artış oranlarının sırasıyla %63, %58 ve %31 olduğunu ve aşamalı olarak azalan bir eğilim gösterdiğini ortaya koyuyor. "Kısa vadeli yüz kat büyük yükselişlerin çılgın döneminin sona ermesi muhtemel," rapor uyarıyor, "veriler, yeni bir paradigma içine girdiğimizi gösteriyor - boğa koşusunun süresi uzuyor ve temelleri daha sağlam, ancak yatırımcıların tarihsel düzeyde aşırı getirilerine dair beklentilerini ayarlamaları gerekiyor."
on-chain veriler, kurum pozisyon birikimini doğruluyor Yardımcı kanıt, borsa Bitcoin stokundaki değişimlerden gelmektedir. Glassnode'un izlemeleri, ETF onaylandığından beri borsa rezervlerinin %12 düştüğünü ve beş yılın en düşük seviyesine ulaştığını göstermektedir, bu da kurumsal fonların saklama kanalları aracılığıyla birikim yaptığını doğrulamaktadır. Aynı zamanda, 1000'den fazla Bitcoin tutan "dev balina adreslerinin" sayısı %17 artarak büyük yatırımcıların pozisyon yoğunluğunun arttığını yansıtmaktadır.
Sonuç: NUPL göstergesinin üçlü dalga yapısı ve kurumsal pozisyon verileri birbirini destekliyor, şifreleme piyasasının resmi olarak "kurumsal yavaş boğa" yeni çağına girdiğini gösteriyor. Bitcoin Spot ETF, tarihi bir dönüm noktası olarak, trilyonlarca dolarlık geleneksel sermayenin şifreleme varlıklarına sürekli olarak yönlendirilmesini sağlıyor ve bu durum, piyasa dalgalanma özelliklerini ve döngüsel düzenlerini köklü bir şekilde yeniden şekillendiriyor. Yatırımcıların net bir şekilde anlaması gereken: Kurumların yönlendirdiği uzun dönemli boğa koşusu, sistematik riski azaltırken, aynı zamanda aşırı getiri alanını da daraltıyor. Gelecekteki piyasa, temel veriler ve teknik verilerin çift yönlü doğrulamasına daha fazla odaklanacak; yüksek kaldıraçla büyük pompa peşinde koşan spekülatif stratejilerin zorlu bir sınavla karşılaşması muhtemel. Kurumsal sermaye akışını ve uyum sürecini takip etmek, yeni dönemdeki başarının anahtarı olacaktır.