Переосмысление трёх основных проблем стейблкоинов: регресс Децентрализации
стейблкоин как один из немногих продуктов с четкой рыночной привязкой в области криптовалюты всегда привлекал внимание. В последнее время отрасль в целом ожидает, что в течение следующих пяти лет в традиционный финансовый рынок поступит несколько триллионов долларов в стейблкоинах. Однако за этой, казалось бы, светлой перспективой скрываются и некоторые вопросы, достойные размышлений.
Эволюция тройного затруднения стейблкоинов
Сначала, стейблкоин триада трудностей сосредоточена вокруг трех основных концепций:
Стабильность цен: поддержание стабильной ценности, связанной с долларом и другими фиатными валютами
Децентрализация: избегание контроля со стороны единого существа, достижение устойчивости к цензуре и отсутствие необходимости в доверии
Эффективность капитала: можно поддерживать привязку без чрезмерного обеспечения
Однако, после нескольких спорных экспериментов, масштабируемость по-прежнему остается огромным вызовом. Поэтому эти концепции продолжают эволюционировать, чтобы адаптироваться к новым вызовам.
Недавно некоторые основные проекты стейблкоинов переопределили эту тройную дилемму. Хотя ценовая стабильность остается неизменной, "децентрализация" была заменена на "устойчивость к цензуре", а капитализация теперь эквивалентна масштабируемости. Это изменение отражает то, что настоящая децентрализация уступает место более достижимым целям.
Децентрализация компромисса
После обвала рынка 12 марта 2020 года многие проекты стейблкоинов были вынуждены делать выбор между децентрализацией и стабильностью. Например, DAI в значительной степени перевела свои резервы в USDC, тем самым в определенной степени признав провал децентрализации на рынке, доминируемом Circle и Tether. В то же время эксперименты с алгоритмическими стейблкоинами, такими как UST, также не оправдали ожиданий.
В этом контексте Liquity выделяется благодаря своим неизменным контрактам и чистой децентрализации. Тем не менее, его масштабируемость все еще требует улучшения. Несмотря на то, что Liquity запустила версию V2 для повышения безопасности привязки и гибкости процентных ставок, его рост по-прежнему ограничивается некоторыми факторами, такими как относительно низкое отношение кредита к стоимости (LTV) и отсутствие модели массового распределения.
Влияние регуляторной среды
Хотя предложенный США законопроект «Genius» может принести больше стабильности и признания стейблкоинам, он в основном сосредоточен на традиционных стейблкоинах, поддерживаемых государством, выпущенных лицензированными и регулируемыми субъектами. Это ставит децентрализованные, криптообеспеченные или алгоритмические стейблкоины в серую зону регулирования или полностью исключает их.
Диверсификация развития стейблкоинов
В настоящее время на рынке существует несколько типов проектов стейблкоин:
Проект гибридного типа для институциональных инвесторов (, такой как BUIDL, стейблкоин USD1)
Проект из Web2.0 (, такой как PYUSD)
Проекты, сосредоточенные на базовых стратегиях (, такие как USDY, USDO, USDe, USR)
Хотя у этих проектов есть свои особенности, все они в той или иной степени связаны с централизацией. Даже проекты, сосредоточенные на DeFi, в целом сохраняют довольно высокий уровень централизации.
Новые экосистемы, такие как MegaETH и HyperEVM, приносят некоторые новые надежды. Например, проект CapMoney постепенно реализует децентрализацию благодаря экономической безопасности, предоставляемой Eigen Layer. Ветвевые проекты Liquity, такие как Felix Protocol, также достигли значительного роста на новых блокчейнах.
Заключение
Централизация не является полностью негативной, она обеспечивает проектам большую управляемость и масштабируемость, а также облегчает соблюдение нормативных требований. Однако это противоречит первоначальному замыслу криптовалюты. По-настоящему устойчивый стейблкоин, который имеет антицензурную природу и полностью принадлежит пользователю, по-прежнему является целью, к которой стоит стремиться.
При исследовании новых моделей стейблкоинов мы не должны забывать о первоначальных трех сложностях: стабильности цены, Децентрализации и капитальной эффективности. Поиск баланса между этими тремя все еще остается основной задачей развития стейблкоинов.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
3
Поделиться
комментарий
0/400
Frontrunner
· 18ч назад
стейблкоин не просто переодетый фиат?
Посмотреть ОригиналОтветить0
NewPumpamentals
· 18ч назад
Децентрализация это просто шутка
Посмотреть ОригиналОтветить0
AlwaysAnon
· 18ч назад
Гусь, вот еще одна концепция, которая обманет покупателей.
Эволюция тройственного затруднения стейблкоинов: Децентрализация уступает место регулированию и масштабируемости
Переосмысление трёх основных проблем стейблкоинов: регресс Децентрализации
стейблкоин как один из немногих продуктов с четкой рыночной привязкой в области криптовалюты всегда привлекал внимание. В последнее время отрасль в целом ожидает, что в течение следующих пяти лет в традиционный финансовый рынок поступит несколько триллионов долларов в стейблкоинах. Однако за этой, казалось бы, светлой перспективой скрываются и некоторые вопросы, достойные размышлений.
Эволюция тройного затруднения стейблкоинов
Сначала, стейблкоин триада трудностей сосредоточена вокруг трех основных концепций:
Однако, после нескольких спорных экспериментов, масштабируемость по-прежнему остается огромным вызовом. Поэтому эти концепции продолжают эволюционировать, чтобы адаптироваться к новым вызовам.
Недавно некоторые основные проекты стейблкоинов переопределили эту тройную дилемму. Хотя ценовая стабильность остается неизменной, "децентрализация" была заменена на "устойчивость к цензуре", а капитализация теперь эквивалентна масштабируемости. Это изменение отражает то, что настоящая децентрализация уступает место более достижимым целям.
Децентрализация компромисса
После обвала рынка 12 марта 2020 года многие проекты стейблкоинов были вынуждены делать выбор между децентрализацией и стабильностью. Например, DAI в значительной степени перевела свои резервы в USDC, тем самым в определенной степени признав провал децентрализации на рынке, доминируемом Circle и Tether. В то же время эксперименты с алгоритмическими стейблкоинами, такими как UST, также не оправдали ожиданий.
В этом контексте Liquity выделяется благодаря своим неизменным контрактам и чистой децентрализации. Тем не менее, его масштабируемость все еще требует улучшения. Несмотря на то, что Liquity запустила версию V2 для повышения безопасности привязки и гибкости процентных ставок, его рост по-прежнему ограничивается некоторыми факторами, такими как относительно низкое отношение кредита к стоимости (LTV) и отсутствие модели массового распределения.
Влияние регуляторной среды
Хотя предложенный США законопроект «Genius» может принести больше стабильности и признания стейблкоинам, он в основном сосредоточен на традиционных стейблкоинах, поддерживаемых государством, выпущенных лицензированными и регулируемыми субъектами. Это ставит децентрализованные, криптообеспеченные или алгоритмические стейблкоины в серую зону регулирования или полностью исключает их.
Диверсификация развития стейблкоинов
В настоящее время на рынке существует несколько типов проектов стейблкоин:
Хотя у этих проектов есть свои особенности, все они в той или иной степени связаны с централизацией. Даже проекты, сосредоточенные на DeFi, в целом сохраняют довольно высокий уровень централизации.
Новые экосистемы, такие как MegaETH и HyperEVM, приносят некоторые новые надежды. Например, проект CapMoney постепенно реализует децентрализацию благодаря экономической безопасности, предоставляемой Eigen Layer. Ветвевые проекты Liquity, такие как Felix Protocol, также достигли значительного роста на новых блокчейнах.
Заключение
Централизация не является полностью негативной, она обеспечивает проектам большую управляемость и масштабируемость, а также облегчает соблюдение нормативных требований. Однако это противоречит первоначальному замыслу криптовалюты. По-настоящему устойчивый стейблкоин, который имеет антицензурную природу и полностью принадлежит пользователю, по-прежнему является целью, к которой стоит стремиться.
При исследовании новых моделей стейблкоинов мы не должны забывать о первоначальных трех сложностях: стабильности цены, Децентрализации и капитальной эффективности. Поиск баланса между этими тремя все еще остается основной задачей развития стейблкоинов.