Отчет по отрасли RWA: Слияние традиционного финансирования и децентрализации
Введение
Общая рыночная капитализация криптовалюты превысила триллион долларов, при этом биткойн и эфириум занимают более 50% рыночной доли. Тем не менее, рыночная капитализация основных классов активов и товаров все еще значительно превышает капиталицию криптовалют. На этом фоне концепция "RWA"(Real World Asset) возникла в крипто-сфере в 2023 году. RWA относится к токенизации активов реального мира и их внедрению в блокчейн, таких как коммерческая недвижимость, облигации, автомобили и почти любые другие активы, которые могут хранить ценность. Это позволяет хранение и передачу активов без центрального посредника, что позволяет отображать ценность в блокчейне для осуществления торговых операций.
Хотя RWA имеет огромное воображение для увеличения общей рыночной капитализации криптовалют, его определения, преимущества и тенденции развития все еще требуют обсуждения. С одной стороны, есть мнение, что RWA - это лишь рыночная спекуляция; с другой стороны, есть люди, уверенные в будущем RWA. В этой статье будет представлен взгляд на RWA, с углубленным обсуждением его текущего состояния и будущего.
Ключевые моменты следующие:
Будущее развитие RWA должно быть направлено на двустороннюю интеграцию реального и виртуального миров: конкретно это будет новая финансовая система DLT на основе разрешительных цепочек в нескольких различных юрисдикциях и регулирующих системах.
Рациональный взгляд на RWA: Индустрии RWA необходимо успокоиться после текущих спекуляций. Не все активы подходят для RWA, и активы, которые не пользуются популярностью в реальном мире, также будут сложно привлечь внимание рынка после преобразования в RWA.
Многие страны мира активно продвигают законодательные и регуляторные рамки, связанные с блокчейном. В то же время, такие блокчейн-инфраструктуры, как кросс-чейн протоколы, оракулы, промежуточное ПО и т.д., быстро совершенствуются.
Принципы и проблемы проектов RWA для различных активов похожи, но конкретные механизмы их работы имеют свои особенности. Например, токены облигаций обычно не требуют такой высокой ликвидности, как токены акций.
Один. Фон токенизации активов
Токенизация активов — это процесс записи прав собственности на определенные активы в цифровые токены, которые могут храниться, продаваться и обмениваться на блокчейне. Полученные токены представляют собой долю прав собственности на базовый актив. Теоретически любой актив может быть цифровизирован, независимо от того, является ли он материальным активом, таким как недвижимость, или нематериальным активом, таким как акции компании. Преобразование активов в цифровые токены упрощает их разделение, позволяет реализовать частичное владение, дает возможность большему количеству людей участвовать в инвестициях и увеличивает ликвидность активов. Цифровизация активов также позволяет традиционным активам напрямую торговаться на одноранговых платформах без посредников, что обеспечивает более высокую безопасность и прозрачность на рынке. Основные принципы токенизации активов следующие:
Получение реальных активов
Токенизация активов на блокчейне
Распределение RWA пользователям на блокчейне
RWA не является новой концепцией. По состоянию на 2023 год, объем рынка токенизации активов составляет около 600 миллиардов долларов. Ожидается, что с учетом прогресса технологии блокчейн и увеличения ликвидности для различных классов активов, с 2024 по 2032 год он будет расти с совокупным годовым темпом роста 40,5%. Токены RWA - это самый быстрорастущий класс активов среди токенов DeFi.
Хотя рынок RWA находится на ранней стадии, его рост впечатляет, и все больше RWA используется в протоколах Web3. По данным платформы DefiLlama на 25 ноября 2024 года, TVL токенов RWA достиг 6,512 миллиарда долларов. TVL может измерять количество криптовалют, заблокированных в DeFi-протоколах, и его рост в определенной степени свидетельствует о признании и ликвидности токенов в мире Web3.
В настоящее время существует две совершенно разные точки зрения на токенизацию RWA, которые в данной статье называются RWA с точки зрения Crypto и RWA с точки зрения TradFi, основное внимание уделяется RWA с точки зрения TradFi.
1. RWA в контексте криптовалюты
Традиционная сфера DeFi всегда стремилась к генерации дохода, но ее базовый механизм получения дохода эффективен только при повышении цен. На фоне крипто-зимы, слабая активность в сети приводит к снижению доходности на блокчейне. Снижение TVL в DeFi-протоколах с рыночного пика в 180 миллиардов долларов до 50 миллиардов долларов лучше всего отражает нестабильную модель дохода. С резким падением доходности стремление к "реальной доходности" усиливается, что побуждает DeFi-протоколы интегрировать токены RWA как более стабильный источник дохода. Именно поэтому облигации США на блокчейне стали самой热门ной нишей в последнее время.
Таким образом, RWA с точки зрения Crypto можно охарактеризовать как односторонний спрос мира Crypto на доходность финансовых активов реального мира, основным фоном чего является постепенный и небольшой рост доходности государственных облигаций США на фоне повышения процентных ставок и сокращения баланса Федеральной резервной системы, а также снижение ликвидности на крипторынке из-за повышения ставок, что приводит к постоянному снижению доходности на рынке DeFi. Наиболее популярным является объявление MakerDAO о планах инвестировать 1 миллиард долларов в токенизированные продукты государственных облигаций США.
Смысл покупки государственных облигаций США MakerDAO заключается в том, что DAI может использовать внешние кредитные возможности для диверсификации своих поддерживающих активов, а также за счет долгосрочных дополнительных доходов от государственных облигаций США помочь DAI стабилизировать свой курс, увеличить гибкость эмиссии и снизить степень зависимости DAI от USDC за счет включения компонентов государственных облигаций США в баланс. В то же время, инвестируя в токенизированные государственные облигации США, MakerDAO может получить стабильный источник дохода. На самом деле, в последнее время MakerDAO также повысил процентную ставку DAI до 8%, поделившись частью своих доходов от облигаций, чтобы увеличить спрос на DAI, в результате чего токен управления Maker - MKR - также вырос на 5%.
Если смотреть на RWA с точки зрения крипто-токенов, то это в основном выражает односторонний спрос криптомира на доходность активов традиционного финансового мира, просто ищет новые каналы продаж активов. А с точки зрения традиционных финансов ( TradFi ), RWA является двусторонней интеграцией между традиционными финансами и децентрализованным финансированием ( DeFi ), RWA не только вводит ценность на рынок криптовалют, но и передает преимущества криптовалют реальным активам.
Для традиционного финансового мира DeFi финансовые услуги, автоматически исполняемые на основе смарт-контрактов, являются инновационным финансовым технологическим инструментом. В области TradFi RWA больше сосредоточено на том, как интегрировать технологии DeFi для реализации токенизации активов, чтобы наделить традиционную финансовую систему новыми возможностями. Конкретно говоря:
Повышение эффективности торговли: RWA может перенести несколько этапов традиционного IPO, таких как сервисные провайдеры, брокеры, кастодианы и т. д. ( на блокчейн, завершив сделку за один раз, избегая сложных процессов между различными местами и участниками, а также не подвержен временным ограничениям биржи, поддерживает прямую торговлю между криптокошельками.
Снижение стоимости финансирования: через STO) выпуск токенов, представляющих ценные бумаги, RWA может предоставить финансирование для некоторых менее популярных отраслей, снизив расходы инвестиционных банков( с 5-6% до 3%), привлекая проекты, испытывающие трудности с получением кредитов из-за отсутствия интереса со стороны банков(, такие как проблемы с финансированием малых и средних предприятий), помогая им найти заинтересованных инвесторов.
Упрощение инвестиционных барьеров: RWA позволяет пользователям инвестировать в глобальные акции, недвижимость и другие активы, имея только одну учетную запись, решая проблему необходимости нескольких учетных записей при приобретении финансовых продуктов на различных платформах, снижая инвестиционные барьеры и сложность.
Разделение логики RWA необходимо. RWA с разных точек зрения имеют совершенно разные основные логики и пути реализации. Во-первых, в выборе типа блокчейна у обоих разные пути реализации. RWA традиционных финансов идет по пути разрешенной цепи (PermissionChain), тогда как RWA в мире криптовалют основаны на публичной цепи (Public Chain).
Из-за того, что публичные блокчейны имеют такие характеристики, как отсутствие требований к доступу, Децентрализация и анонимность, криптофинансовые RWA не только сталкиваются с большими препятствиями в соблюдении нормативных требований со стороны проектов, но и технические уязвимости публичных блокчейнов или дефекты смарт-контрактов могут привести к потере активов пользователей или неудаче в транзакциях. Поэтому публичные блокчейны могут не подходить для токенизации и торговли крупными активами из реального мира; в то время как разрешенные блокчейны допускают доступ к сети только для авторизованных участников, что гарантирует, что только соответствующие финансовые учреждения, регулирующие органы и другие заинтересованные стороны могут участвовать в транзакциях и доступе к данным, что создает основные предпосылки для соблюдения законодательных норм в разных странах и регионах. Кроме того, в отличие от публичных блокчейнов, на разрешенных блокчейнах активы, выпускаемые учреждениями, могут быть нативными активами на цепочке, а не сопоставлены с уже существующими активами вне цепочки. Потенциал трансформации, связанный с RWA нативных финансовых активов на цепочке, будет огромным.
В целом, будущее RWA должно сосредоточиться на двусторонней интеграции реального и виртуального мира: в частности, это будет новая финансовая система, использующая технологии DLT, развернутая на разрешенных цепочках/частных цепочках в условиях различных юрисдикций и регуляторных систем.
Два, как RWA может изменить традиционное финансирование?
В традиционной финансовой системе активы, такие как акции, облигации и недвижимость, обычно существуют в виде бумажных сертификатов, которые затем трансформируются в цифровые записи, хранящиеся централизованными финансовыми учреждениями. Эти записи охватывают такие аспекты, как право собственности, обязательства, условия и контракты, и обычно распределены по различным системам или реестрам, работающим независимо. Эти учреждения хранят и проверяют финансовые данные, что позволяет людям доверять точности и полноте этих данных. Однако поскольку каждое посредническое учреждение владеет различными фрагментами головоломки, финансовой системе необходимо проводить значительное количество последующей координации для сверки и окончательной расчетности, чтобы обеспечить согласованность всех связанных финансовых данных. Можно представить, что эта традиционная система сталкивается с множеством вызовов:
Из-за наличия нескольких посреднических организаций (, включая брокеров и хранителей ), торговые издержки довольно высокие.
Время расчета увеличивается, особенно для международных транзакций, которые обычно требуют несколько дней для завершения.
Инвестиционные возможности ограничены, только высокообеспеченные лица и институциональные инвесторы могут участвовать в некоторых классах активов.
Блокчейн как технология распределенного реестра демонстрирует огромный потенциал в решении широко распространенных проблем эффективности традиционной финансовой системы. Он напрямую решает проблему разрыва информации, вызванную несколькими независимыми реестрами, благодаря предоставлению единого, общего реестра, что значительно повышает прозрачность, согласованность и возможность обновления информации в реальном времени. Применение смарт-контрактов дополнительно усиливает это преимущество, позволяя закодировать условия сделок и контракты и автоматически выполнять их при выполнении определенных условий, что значительно повышает эффективность сделок и сокращает время и стоимость расчетов, особенно при обработке сложных многосторонних или трансакционных сцен. Таким образом, для традиционной финансовой системы значение RWA заключается в создании цифровых представлений реальных активов (, таких как акции, финансовые производные, валюты, права и т.д. ) на блокчейне, что расширяет преимущества технологии распределенного реестра для широкого спектра классов активов, позволяя их обмен и расчет. Исследование, проведенное Банком Нью-Йорка Меллон в 2022 году, показало, что токенизированные продукты пользуются большой популярностью среди институциональных инвесторов. После опроса 271 институционального инвестора Банк Нью-Йорка Меллон обнаружил, что более 90% респондентов выразили интерес к вложению средств в токенизированные продукты, а 97% респондентов согласились с тем, что "токенизация кардинально изменит управление активами" и "будет выгодна для отрасли". Преимущества токенизации включают устранение трения в передаче стоимости (84%) и увеличение доступа к благосостоянию и розничным инвесторам (86%).
Для глубокого изучения силы преобразования RWA в традиционной финансовой системе, ниже представлен более детализированный аналитический каркас:
( 1. Доступность рынка способствует диверсификации инвестиционных стратегий
Токенизация позволяет реализовать частичное владение высокоценными активами ), такими как недвижимость и произведения искусства ###, разделяя их на торгуемые токены, что позволяет мелким инвесторам участвовать в рынках, которые ранее были недоступны из-за высоких затрат, тем самым демократизируя инвестиционные возможности.
Представьте себе, что традиционно малоликвидные активы, такие как дом, могут быть фрагментированы для продажи через токенизацию, позволяя инвесторам в недвижимость из других стран участвовать в этом процессе. Эти активы могут активно торговаться на рынке, позволяя инвесторам быстрее конвертировать свои активы в наличные деньги. Процесс токенизации похож на превращение этих активов в товары, которые можно покупать и продавать в любое время, что значительно повышает эффективность торговли.
Кроме того, в отличие от определенного времени торговых операций на традиционных финансовых рынках, токенизированные RWA могут торговаться на блокчейн-платформах круглосуточно, предоставляя больше возможностей для транзакций в разных часовых поясах, что повышает ликвидность.
"Токенизация позволяет частичное владение активами, что предоставляет возможности для мелких инвесторов, а блокчейн является катализатором этого процесса. Это взаимовыгодная ситуация, в которой больше людей могут получить доступ к высокоценным инвестициям, в то время как учреждения могут находить новые источники дохода." Участник форума токенизированных цифровых активов Hubbis в Сингапуре 2023 года.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
4
Поделиться
комментарий
0/400
DAOplomacy
· 08-02 15:11
ах... еще одна управленческая примитива, выдающая себя за инновацию, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
ParallelChainMaxi
· 08-02 15:06
Снова пришли спекулировать на RWA?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ser_we_are_early
· 08-02 15:03
Кажется, это по сути то же самое, что и NFT.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaMaximalist
· 08-02 14:45
еще одна DeFi-тенденция, чтобы занять новичков... честно говоря, настоящее новшество произошло в 2017 году
RWA推动传统与Децентрализованное финансирование融合 引领全新DLT金融体系
Отчет по отрасли RWA: Слияние традиционного финансирования и децентрализации
Введение
Общая рыночная капитализация криптовалюты превысила триллион долларов, при этом биткойн и эфириум занимают более 50% рыночной доли. Тем не менее, рыночная капитализация основных классов активов и товаров все еще значительно превышает капиталицию криптовалют. На этом фоне концепция "RWA"(Real World Asset) возникла в крипто-сфере в 2023 году. RWA относится к токенизации активов реального мира и их внедрению в блокчейн, таких как коммерческая недвижимость, облигации, автомобили и почти любые другие активы, которые могут хранить ценность. Это позволяет хранение и передачу активов без центрального посредника, что позволяет отображать ценность в блокчейне для осуществления торговых операций.
Хотя RWA имеет огромное воображение для увеличения общей рыночной капитализации криптовалют, его определения, преимущества и тенденции развития все еще требуют обсуждения. С одной стороны, есть мнение, что RWA - это лишь рыночная спекуляция; с другой стороны, есть люди, уверенные в будущем RWA. В этой статье будет представлен взгляд на RWA, с углубленным обсуждением его текущего состояния и будущего.
Ключевые моменты следующие:
Будущее развитие RWA должно быть направлено на двустороннюю интеграцию реального и виртуального миров: конкретно это будет новая финансовая система DLT на основе разрешительных цепочек в нескольких различных юрисдикциях и регулирующих системах.
Рациональный взгляд на RWA: Индустрии RWA необходимо успокоиться после текущих спекуляций. Не все активы подходят для RWA, и активы, которые не пользуются популярностью в реальном мире, также будут сложно привлечь внимание рынка после преобразования в RWA.
Многие страны мира активно продвигают законодательные и регуляторные рамки, связанные с блокчейном. В то же время, такие блокчейн-инфраструктуры, как кросс-чейн протоколы, оракулы, промежуточное ПО и т.д., быстро совершенствуются.
Принципы и проблемы проектов RWA для различных активов похожи, но конкретные механизмы их работы имеют свои особенности. Например, токены облигаций обычно не требуют такой высокой ликвидности, как токены акций.
Один. Фон токенизации активов
Токенизация активов — это процесс записи прав собственности на определенные активы в цифровые токены, которые могут храниться, продаваться и обмениваться на блокчейне. Полученные токены представляют собой долю прав собственности на базовый актив. Теоретически любой актив может быть цифровизирован, независимо от того, является ли он материальным активом, таким как недвижимость, или нематериальным активом, таким как акции компании. Преобразование активов в цифровые токены упрощает их разделение, позволяет реализовать частичное владение, дает возможность большему количеству людей участвовать в инвестициях и увеличивает ликвидность активов. Цифровизация активов также позволяет традиционным активам напрямую торговаться на одноранговых платформах без посредников, что обеспечивает более высокую безопасность и прозрачность на рынке. Основные принципы токенизации активов следующие:
RWA не является новой концепцией. По состоянию на 2023 год, объем рынка токенизации активов составляет около 600 миллиардов долларов. Ожидается, что с учетом прогресса технологии блокчейн и увеличения ликвидности для различных классов активов, с 2024 по 2032 год он будет расти с совокупным годовым темпом роста 40,5%. Токены RWA - это самый быстрорастущий класс активов среди токенов DeFi.
Хотя рынок RWA находится на ранней стадии, его рост впечатляет, и все больше RWA используется в протоколах Web3. По данным платформы DefiLlama на 25 ноября 2024 года, TVL токенов RWA достиг 6,512 миллиарда долларов. TVL может измерять количество криптовалют, заблокированных в DeFi-протоколах, и его рост в определенной степени свидетельствует о признании и ликвидности токенов в мире Web3.
! Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): двустороннее путешествие между традиционными финансами и децентрализованными финансами
В настоящее время существует две совершенно разные точки зрения на токенизацию RWA, которые в данной статье называются RWA с точки зрения Crypto и RWA с точки зрения TradFi, основное внимание уделяется RWA с точки зрения TradFi.
1. RWA в контексте криптовалюты
Традиционная сфера DeFi всегда стремилась к генерации дохода, но ее базовый механизм получения дохода эффективен только при повышении цен. На фоне крипто-зимы, слабая активность в сети приводит к снижению доходности на блокчейне. Снижение TVL в DeFi-протоколах с рыночного пика в 180 миллиардов долларов до 50 миллиардов долларов лучше всего отражает нестабильную модель дохода. С резким падением доходности стремление к "реальной доходности" усиливается, что побуждает DeFi-протоколы интегрировать токены RWA как более стабильный источник дохода. Именно поэтому облигации США на блокчейне стали самой热门ной нишей в последнее время.
Таким образом, RWA с точки зрения Crypto можно охарактеризовать как односторонний спрос мира Crypto на доходность финансовых активов реального мира, основным фоном чего является постепенный и небольшой рост доходности государственных облигаций США на фоне повышения процентных ставок и сокращения баланса Федеральной резервной системы, а также снижение ликвидности на крипторынке из-за повышения ставок, что приводит к постоянному снижению доходности на рынке DeFi. Наиболее популярным является объявление MakerDAO о планах инвестировать 1 миллиард долларов в токенизированные продукты государственных облигаций США.
Смысл покупки государственных облигаций США MakerDAO заключается в том, что DAI может использовать внешние кредитные возможности для диверсификации своих поддерживающих активов, а также за счет долгосрочных дополнительных доходов от государственных облигаций США помочь DAI стабилизировать свой курс, увеличить гибкость эмиссии и снизить степень зависимости DAI от USDC за счет включения компонентов государственных облигаций США в баланс. В то же время, инвестируя в токенизированные государственные облигации США, MakerDAO может получить стабильный источник дохода. На самом деле, в последнее время MakerDAO также повысил процентную ставку DAI до 8%, поделившись частью своих доходов от облигаций, чтобы увеличить спрос на DAI, в результате чего токен управления Maker - MKR - также вырос на 5%.
! Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): Двусторонняя гонка между традиционными финансами и децентрализованными финансами
2. RWA с точки зрения TradFi
Если смотреть на RWA с точки зрения крипто-токенов, то это в основном выражает односторонний спрос криптомира на доходность активов традиционного финансового мира, просто ищет новые каналы продаж активов. А с точки зрения традиционных финансов ( TradFi ), RWA является двусторонней интеграцией между традиционными финансами и децентрализованным финансированием ( DeFi ), RWA не только вводит ценность на рынок криптовалют, но и передает преимущества криптовалют реальным активам.
Для традиционного финансового мира DeFi финансовые услуги, автоматически исполняемые на основе смарт-контрактов, являются инновационным финансовым технологическим инструментом. В области TradFi RWA больше сосредоточено на том, как интегрировать технологии DeFi для реализации токенизации активов, чтобы наделить традиционную финансовую систему новыми возможностями. Конкретно говоря:
Повышение эффективности торговли: RWA может перенести несколько этапов традиционного IPO, таких как сервисные провайдеры, брокеры, кастодианы и т. д. ( на блокчейн, завершив сделку за один раз, избегая сложных процессов между различными местами и участниками, а также не подвержен временным ограничениям биржи, поддерживает прямую торговлю между криптокошельками.
Снижение стоимости финансирования: через STO) выпуск токенов, представляющих ценные бумаги, RWA может предоставить финансирование для некоторых менее популярных отраслей, снизив расходы инвестиционных банков( с 5-6% до 3%), привлекая проекты, испытывающие трудности с получением кредитов из-за отсутствия интереса со стороны банков(, такие как проблемы с финансированием малых и средних предприятий), помогая им найти заинтересованных инвесторов.
Упрощение инвестиционных барьеров: RWA позволяет пользователям инвестировать в глобальные акции, недвижимость и другие активы, имея только одну учетную запись, решая проблему необходимости нескольких учетных записей при приобретении финансовых продуктов на различных платформах, снижая инвестиционные барьеры и сложность.
Разделение логики RWA необходимо. RWA с разных точек зрения имеют совершенно разные основные логики и пути реализации. Во-первых, в выборе типа блокчейна у обоих разные пути реализации. RWA традиционных финансов идет по пути разрешенной цепи (PermissionChain), тогда как RWA в мире криптовалют основаны на публичной цепи (Public Chain).
Из-за того, что публичные блокчейны имеют такие характеристики, как отсутствие требований к доступу, Децентрализация и анонимность, криптофинансовые RWA не только сталкиваются с большими препятствиями в соблюдении нормативных требований со стороны проектов, но и технические уязвимости публичных блокчейнов или дефекты смарт-контрактов могут привести к потере активов пользователей или неудаче в транзакциях. Поэтому публичные блокчейны могут не подходить для токенизации и торговли крупными активами из реального мира; в то время как разрешенные блокчейны допускают доступ к сети только для авторизованных участников, что гарантирует, что только соответствующие финансовые учреждения, регулирующие органы и другие заинтересованные стороны могут участвовать в транзакциях и доступе к данным, что создает основные предпосылки для соблюдения законодательных норм в разных странах и регионах. Кроме того, в отличие от публичных блокчейнов, на разрешенных блокчейнах активы, выпускаемые учреждениями, могут быть нативными активами на цепочке, а не сопоставлены с уже существующими активами вне цепочки. Потенциал трансформации, связанный с RWA нативных финансовых активов на цепочке, будет огромным.
В целом, будущее RWA должно сосредоточиться на двусторонней интеграции реального и виртуального мира: в частности, это будет новая финансовая система, использующая технологии DLT, развернутая на разрешенных цепочках/частных цепочках в условиях различных юрисдикций и регуляторных систем.
! Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): двустороннее путешествие между традиционными финансами и децентрализованными финансами
Два, как RWA может изменить традиционное финансирование?
В традиционной финансовой системе активы, такие как акции, облигации и недвижимость, обычно существуют в виде бумажных сертификатов, которые затем трансформируются в цифровые записи, хранящиеся централизованными финансовыми учреждениями. Эти записи охватывают такие аспекты, как право собственности, обязательства, условия и контракты, и обычно распределены по различным системам или реестрам, работающим независимо. Эти учреждения хранят и проверяют финансовые данные, что позволяет людям доверять точности и полноте этих данных. Однако поскольку каждое посредническое учреждение владеет различными фрагментами головоломки, финансовой системе необходимо проводить значительное количество последующей координации для сверки и окончательной расчетности, чтобы обеспечить согласованность всех связанных финансовых данных. Можно представить, что эта традиционная система сталкивается с множеством вызовов:
Из-за наличия нескольких посреднических организаций (, включая брокеров и хранителей ), торговые издержки довольно высокие.
Время расчета увеличивается, особенно для международных транзакций, которые обычно требуют несколько дней для завершения.
Инвестиционные возможности ограничены, только высокообеспеченные лица и институциональные инвесторы могут участвовать в некоторых классах активов.
Блокчейн как технология распределенного реестра демонстрирует огромный потенциал в решении широко распространенных проблем эффективности традиционной финансовой системы. Он напрямую решает проблему разрыва информации, вызванную несколькими независимыми реестрами, благодаря предоставлению единого, общего реестра, что значительно повышает прозрачность, согласованность и возможность обновления информации в реальном времени. Применение смарт-контрактов дополнительно усиливает это преимущество, позволяя закодировать условия сделок и контракты и автоматически выполнять их при выполнении определенных условий, что значительно повышает эффективность сделок и сокращает время и стоимость расчетов, особенно при обработке сложных многосторонних или трансакционных сцен. Таким образом, для традиционной финансовой системы значение RWA заключается в создании цифровых представлений реальных активов (, таких как акции, финансовые производные, валюты, права и т.д. ) на блокчейне, что расширяет преимущества технологии распределенного реестра для широкого спектра классов активов, позволяя их обмен и расчет. Исследование, проведенное Банком Нью-Йорка Меллон в 2022 году, показало, что токенизированные продукты пользуются большой популярностью среди институциональных инвесторов. После опроса 271 институционального инвестора Банк Нью-Йорка Меллон обнаружил, что более 90% респондентов выразили интерес к вложению средств в токенизированные продукты, а 97% респондентов согласились с тем, что "токенизация кардинально изменит управление активами" и "будет выгодна для отрасли". Преимущества токенизации включают устранение трения в передаче стоимости (84%) и увеличение доступа к благосостоянию и розничным инвесторам (86%).
Для глубокого изучения силы преобразования RWA в традиционной финансовой системе, ниже представлен более детализированный аналитический каркас:
( 1. Доступность рынка способствует диверсификации инвестиционных стратегий
Токенизация позволяет реализовать частичное владение высокоценными активами ), такими как недвижимость и произведения искусства ###, разделяя их на торгуемые токены, что позволяет мелким инвесторам участвовать в рынках, которые ранее были недоступны из-за высоких затрат, тем самым демократизируя инвестиционные возможности.
Представьте себе, что традиционно малоликвидные активы, такие как дом, могут быть фрагментированы для продажи через токенизацию, позволяя инвесторам в недвижимость из других стран участвовать в этом процессе. Эти активы могут активно торговаться на рынке, позволяя инвесторам быстрее конвертировать свои активы в наличные деньги. Процесс токенизации похож на превращение этих активов в товары, которые можно покупать и продавать в любое время, что значительно повышает эффективность торговли.
Кроме того, в отличие от определенного времени торговых операций на традиционных финансовых рынках, токенизированные RWA могут торговаться на блокчейн-платформах круглосуточно, предоставляя больше возможностей для транзакций в разных часовых поясах, что повышает ликвидность.
"Токенизация позволяет частичное владение активами, что предоставляет возможности для мелких инвесторов, а блокчейн является катализатором этого процесса. Это взаимовыгодная ситуация, в которой больше людей могут получить доступ к высокоценным инвестициям, в то время как учреждения могут находить новые источники дохода." Участник форума токенизированных цифровых активов Hubbis в Сингапуре 2023 года.