Экосистема реальных активов в блокчейне Solana

Реальные мировые активы ( RWA ) – это акции, недвижимость, сырьевые товары или кредитные инструменты и другие физические или традиционные финансовые активы, которые токенизируются и размещаются в блокчейне. Эти активы, будь то физическими или нефизическими, имеют свою ценность, основанную на практическом применении, дефиците или спросе в реальном мире, и, как правило, подлежат существующему финансовому регулированию.

Токенизация — это процесс представления этих активов в виде цифровых токенов в блокчейне. Кодируя право собственности в токены, такие активы, как государственные облигации США, частный капитал или недвижимость, могут быть более эффективно выпущены, отслеживаться и передаваться. Эта трансформация на блокчейне становится основным столпом институциональных блокчейн-приложений, обеспечивая круглосуточные расчеты, повышая прозрачность и поддерживая частичное владение активами, тем самым расширяя доступ к глобальным капиталовому рынку.

Сегодня область токенизированных активов доминируется традиционными инструментами, такими как фонды денежного рынка и государственные ценные бумаги. Несмотря на то, что она все еще находится на ранней стадии, область токенизированных реальных активов демонстрирует быстрый рост, и в настоящее время общая стоимость активов в блокчейне, за исключением стейблкоинов, превышает 24 миллиарда долларов, что на 114% больше по сравнению с 11,2 миллиарда долларов годом ранее.

Некоторые консалтинговые компании прогнозируют, что к 2030 году объем рынка токенизированных активов может достичь 2 триллионов долларов, охватывающих такие области, как паевые инвестиционные фонды, облигации, биржевые фондовые ноты ( ETNs ), кредиты, секьюритизированные продукты и альтернативные инвестиционные инструменты. В то же время, один банк более оптимистично прогнозирует, что к 2034 году общий спрос на токенизированные активы может взлететь до 30,1 триллиона долларов. Независимо от того, каковы конкретные прогнозы, тренд на значительный рост спроса на RWA в будущем уже совершенно очевиден.

Преимущества токенизации RWA

Токенизация RWA приносит ряд революционных преимуществ, которые трудно сравнить с традиционной финансовой инфраструктурой:

• Глобальная доступность: в настоящее время только около 15% населения мира может участвовать в крупнейших и наиболее ликвидных капитальных рынках США. Токенизация делает капитальные рынки более инклюзивными, позволяя любому, у кого есть доступ в Интернет, участвовать, независимо от его географического положения или социально-экономического статуса.

• Круглосуточный рынок: в отличие от традиционных финансов, работающих в ограниченные часы, токенизированные активы доступны круглосуточно. Эта постоянная доступность обеспечивает мгновенное движение глобального капитала и более быстрые финансовые расчеты.

• Программируемость: после токенизации RWA становятся программируемыми цифровыми активами. Это позволяет автоматизировать условия финансовых контрактов, такие как выплаты процентов, срок погашения или проверки соблюдения, что снижает затраты на управление и операционные риски.

• Комбинируемость: токенизированные RWA, выпущенные одним протоколом, могут использоваться в других финансовых продуктах в блокчейне. Эти программы могут взаимодействовать друг с другом без разрешений, разблокируя мощные стратегии и приложения на основе различных активов.

• Фрагментация: токенизация может разделить право собственности на высокоценные активы, такие как недвижимость или произведения искусства, на более мелкие, более доступные единицы, что расширяет участие инвесторов, повышает эффективность капитала и снижает инвестиционный порог.

• Прозрачность: RWA на основе блокчейна предоставляет реальную видимость источников активов, истории владения и потоков транзакций в неизменяемом реестре, что повышает доверие и снижает потребность в посредниках.

• Операционная эффективность: токенизация снижает стоимость и трения на протяжении всего жизненного цикла активов от выпуска до расчета за счет устранения многослойной ручной обработки и процессов сверки.

• Ликвидность: в периоды пиковых нагрузок объем торгов на криптовалютном рынке сопоставим, а иногда даже превышает объемы традиционных бирж, таких как Nasdaq или Нью-Йоркская фондовая биржа. Токенизированные RWA используют эту огромную и глобальную ликвидность, позволяя инвесторам быстрее и эффективнее входить в рынок и выходить из него.

Этот отчет предоставляет всесторонний обзор области RWA в блокчейне Solana, направленный на демонстрацию все более разнообразных продуктов RWA и их практического применения. Основной анализ сосредоточен вокруг следующих семи ключевых категорий:

• Акции: токенизированные акции, представляющие собой долевую собственность в компании.

• Денежный рынок: цепочные активы, обеспеченные государственными облигациями США и другими низкорисковыми денежными эквивалентами.

• Товары: токены, поддерживаемые физическими сырьевыми материалами, такими как золото, нефть или природный газ.

• Стейблкоин: основной представитель цифровой валюты, эквивалентной доллару.

• Частное кредитование: представляет собой инструмент долгового финансирования в блокчейне, который предоставляет займы в реальном мире для предприятий или физических лиц.

• Недвижимость: токенизация активов в недвижимости с частичной собственностью.

• Коллекционные предметы: представляют уникальные цифровые токены собственности на физические объекты.

Традиционные финансовые технологии и компании быстро принимают токенизацию RWA. Соответственно, экосистема RWA на Solana растет с поразительной скоростью, каждый месяц появляются новые проекты и объявления. Хотя эта статья предназначена для предоставления широкого и представительного обзора, быстрый рост в этой области означает, что не все достижения могут быть охвачены. Хотя лучше читать эту статью последовательно, каждая часть разработана независимо и может быть прочитана отдельно.

R3 против Corda

На недавней конференции Solana объявила о стратегической интеграции с разработчиком корпоративной блокчейн-платформы Corda, британской софтверной компанией R3(, что является ключевым этапом для Solana в продвижении принятия RWA учреждениями и улучшении взаимной совместимости.

Corda является одной из самых широко используемых блокчейнов в области учреждений, поддерживающей более 60 решений в реальном времени. Известные приложения включают в себя SIX цифровую биржу, которая управляет оптовой центральной банковской цифровой валютой )CBDC( Швейцарского национального банка, токенизированную платформу D-FMI Европейского расчетного банка, сеть ликвидности залогов HQLAᵡ и национальную платежную систему Италии.

Экосистема Corda обладает крупнейшей в мире технологией распределенного реестра с разрешениями ) DLT (, обрабатывающей десятки миллионов транзакций каждый месяц и обеспечивающей безопасность токенизированных активов на сотни миллиардов долларов. Клиенты R3 включают Европейский клиринговый банк, HSBC, Bank of America, Центральный банк Италии и Управление финансовых услуг Сингапура.

Частные сети на основе Corda доминируют в области RWA

Интеграция с Solana знаменует собой переход традиционно изолированной среды частных бухгалтерских книг R3 к прямому взаимодействию с высокопроизводительными публичными в блокчейне. Фонд Solana обязался инвестировать в R3 нераскрытую сумму, а председатель Фонда Solana присоединится к совету директоров R3, что подчеркивает важность этого сотрудничества.

Данная интеграция представила три основные функции:

• Реальные подтверждения транзакций на Solana: Транзакции Corda теперь могут быть проверены на Solana без внутренней нотариальной структуры Corda. Архитектура Corda обеспечивает, что никакие чувствительные данные транзакций не затрагивают публичный блокчейн.

• Расчеты с использованием стейблов на Solana: организации, использующие Corda, смогут осуществлять расчеты по токенизированным активам с использованием стейблов на Solana ), таких как USDC(, реализуя атомарную доставку и расчеты без посредников или внешних протоколов.

• Прямой ликвидный мост к Solana: активы, выпущенные на Corda ), включая акции, цифровые облигации и токенизированные фонды (, смогут напрямую перейти в основную сеть Solana, расширяя доступ к глобальному ликвидному пулу.

![Экосистема RWA на Solana в блокчейне: от акций до недвижимости, токенизированные активы охватывают семь основных областей])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0cca6c3e9acaa614c4db0091ad8ef823.webp(

Акции

Акции представляют собой собственность компании, предоставляя акционерам право требовать прибыль и активы компании. По состоянию на начало 2025 года глобальный рынок акций включает в себя почти 48 000上市公司, общая рыночная капитализация составляет около 124 триллионов долларов, что на 13% больше по сравнению с предыдущим годом, а долгосрочная среднегодовая скорость роста составляет около 6%. США по-прежнему являются доминирующей силой, к концу 2024 года рыночная капитализация превысит 63 триллиона долларов, что составляет более половины от общего объема мирового рынка.

Несмотря на огромный размер, фондовый рынок по-прежнему подвержен множественным структурным ограничениям. Торговля ограничена рабочими днями, не включая выходные и праздничные дни, что ограничивает ликвидность и скорость реакции по сравнению с круглосуточным рынком цифровых активов. Доступ к американским акциям по всему миру неравномерен, многие инвесторы не могут непосредственно участвовать в рынке из-за регуляторных, депозитарных или платформенных барьеров. Для компаний путь к листингу дорогой и сложный, средняя стоимость первичного публичного размещения акций в США )IPO( составляет от 10 до 30 миллионов долларов, включая расходы на андеррайтинг, юридические услуги, соблюдение норм и листинг, что создает высокий барьер для входа и ограничивает каналы финансирования для новых предприятий.

Токенизация на Solana решает эти проблемы, обеспечивая повышенную ликвидность, глобальную доступность и более низкий порог формирования капитала. Несколько проектов на базе Solana используют эту возможность, включая Opening Bell от Superstate.

) Открытие Superstate

Opening Bell - это платформа, разработанная компанией Superstate, которая позволяет компаниям выпускать акции, зарегистрированные в SEC, на в блокчейне, начиная с Solana. Акции регистрируются Superstate в SEC, поддерживаются в блокчейне и ведутся через агента по передаче прав ( Superstate Services LLC ), который отвечает за отслеживание прав собственности, выпуск и выкуп акций, а также распределение дивидендов. Важно отметить, что токены Opening Bell представляют собой реальные акции, полностью соответствуют требованиям и выпускаются в блокчейне, не полагаясь на синтетическое покрытие, обернутые активы или офшорные решения.

Интегрируя белый список и контроль доступа, Opening Bell гарантирует, что только соответствующие условиям и завершившие процедуру проверки клиентов ### KYC ( инвесторы, включая квалифицированных и неквалифицированных инвесторов ), смогут участвовать. Инвесторы могут торговать акциями так же, как стандартными токенами, наслаждаясь 24/7 DeFi торговлей, мгновенным расчетом и прозрачным ценообразованием. Хотя структура сборов платформы еще не была опубликована, неквалифицированные инвесторы не имеют минимальных ограничений по инвестициям.

Opening Bell доступен как для существующих публичных компаний, так и для частных компаний на более позднем этапе. Публичные компании могут получить новую ликвидность и привлечь криптоинвесторов, в то время как частные компании могут выйти на рынок раньше, чем это разрешено на традиционных рынках, и имеют возможность полностью выйти на Nasdaq или Нью-Йоркскую фондовую биржу.

SOL Strategies($HODL) - это канадская публичная компания, сосредоточенная на инфраструктуре Solana, и одна из первых компаний, объявивших о планах листинга своих обычных акций на Solana через Superstate.

Открытие Bell за Нью-Йоркская блокчейн-компания Superstate, которую возглавляет пионер DeFi Роберт Лешнер, основатель протокола кредитования Compound и партнер раннего крипто-рискового инвестиционного фонда Robot Ventures.

( Kraken xStocks

На конференции Accelerate в мае 2025 года, одна централизованная биржа объявила Solana своим официальным партнером по выпуску нового токенизированного акционерного продукта xStocks, предоставляющего неограниченный, самоуправляемый доступ к некоторым из самых популярных ценных бумаг в мире.

xStocks представляет собой токенизированные слежения за более чем 55 наиболее популярными акциями и ETF, зарегистрированными в США, выпущенные как SPL токены на блокчейне Solana.

Для пользователей, соответствующих условиям по всему миру, xStocks предлагает новый способ получения доступа к американскому рынку без необходимости полагаться на традиционных брокеров или кастодианов. Пользователи могут хранить xStocks в своих кошельках с самоуправлением, торговать на децентрализованных биржах и использовать его в качестве залога в кредитных протоколах, что расширяет функциональность традиционных активов.

) Глобальные рынки Ондо

Ondo Finance является лидером в токенизации RWA и готовится к запуску Ondo Global Markets(Ondo GM).

Платформа первоначально будет поддерживать ликвидные американские акции, облигации и ETF, а также планирует расшириться на международные акции и корпоративные облигации и другие классы активов. Каждый токен представляет собой поддержку 1:1 базовых активов, которые хранятся у регулируемых брокеров и хранителей. Эти токены будут иметь ограничения на передачу, чтобы обеспечить соблюдение нормативных требований, и передаваться только между проверенными участниками в экосистеме Ondo GM.

Пользователи могут пополнять свои счета с помощью фиатной валюты или стейблкоинов и отправлять инструкции через программы в блокчейне, API или веб-интерфейс, чтобы Ondo GM приобрел определенные ценные бумаги ###, такие как TSLA###. Эти акции покупаются на традиционных биржах, таких как Nasdaq, и хранятся у регулируемых брокеров и кастодианов. В качестве вознаграждения пользователи получают токенизированные активы (, такие как tTSLA).

В поддержку этой концепции Ondo недавно объявила о создании Глобального рыночного альянса, который является межотраслевой инициативой, направленной на содействие стандартам и взаимной совместимости токенизированных ценных бумаг. Альянс объединяет известных заинтересованных сторон, включая фонд Solana, для разработки лучших практик в области ликвидности, защиты инвесторов, взаимной совместимости и композируемости.

( Ремора

Remora Markets), ранее известная как Moose Capital(, разрабатывает платформу на Solana для токенизации традиционных акций с соблюдением законодательства. После приобретения Step Finance в декабре 2024 года Remora позволит пользователям напрямую на в блокчейне приобретать полные или частичные доли акций, таких как TSLA, AAPL, COIN и NVDA, которые котируются на американских биржах.

Каждая токенизированная акция выпускается как SPL токен, обеспечивая бесшовную интеграцию с экосистемой DeFi Solana. Эти