Биткойн Халвинг: анализ предложения, спроса и статистических данных
С приближением четвертого Халвинга Биткойна нам следует осторожно относиться к результатам исследований предыдущих циклов. Из-за небольшого объема выборки трудно обобщить их модели на будущее. Запуск американского спотового Биткойн ETF изменил рыночную динамику, создав новую опору для спроса на BTC, что делает текущий цикл уникальным.
Мы считаем, что текущая ценовая динамика является лишь началом долгосрочного бычьего рынка, и необходимо дальнейшее увеличение, чтобы сбалансировать динамику спроса и предложения. До четвертого Халвинга Биткойна осталось чуть больше месяца, он уменьшит вознаграждение за выпуск Биткойнов для майнеров с 6,25 BTC за блок до 3,125 BTC.
Несмотря на то, что исследование прошлых Халвингов может предоставить ориентиры для потенциальных ценовых тенденций, количество событий слишком мало, чтобы предоставить достаточные данные для прогнозирования влияния Халвинга. Кроме того, появление спотового BTC ETF в США коренным образом изменило рыночную динамику Биткойна. Всего за два месяца его чистый приток составил десятки миллиардов долларов, необратимо изменив ситуацию.
Хотя новое ограничение供应 Биткойн является важным фактором, это лишь один из многих факторов. С начала 2020 года доступный для торговли Биткойн неуклонно снижается, что является значительным изменением по сравнению с предыдущими циклами. Однако недавние данные показывают, что с начала четвертого квартала 23 года активное предложение BTC значительно увеличилось на 1,3 миллиона, в то время как за тот же период было добыто всего около 150 тысяч Биткойн.
Халвинг будет продолжаться до тех пор, пока все 21000000 Биткойн не будут добыты, что, как ожидается, произойдет примерно в 2140 году. Потенциальное значение халвинга заключается в повышении внимания к уникальности Биткойн: фиксированный, дефляционный план поставок, в конечном итоге формирующий жесткий предел предложения.
Снабжение Биткойн неэластично, что часто недооценивается. В отличие от физических товаров, снабжение Биткойн не чувствительно к цене. Кроме того, Биткойн — это история роста, его сетевая полезность увеличивается с ростом числа пользователей, что напрямую влияет на стоимость токена.
Анализ влияния циклов халвинга на показатели Биткойна ограничен, поскольку у нас есть опыт только трех событий халвинга. Исследование корреляции между предыдущими событиями халвинга и ценой Биткойна следует интерпретировать с осторожностью, поскольку объем выборки мал, и сложно моделировать его только на основе исторического анализа.
Американский спотовый Биткойн ETF перестраивает рыночную динамику Биткойна, создавая новые ориентиры для спроса. Ожидается, что приток ETF постепенно и постоянно поглотит большую часть предложения. В настоящее время среднедневной объем спотовых торгов BTC ETF составляет около 40-50 миллиардов долларов, что составляет 15-20% от общего объема торгов на централизованных биржах по всему миру.
Американские фонды ETF на Биткойн с физическим обеспечением привлекли 9,6 миллиарда долларов чистых притоков за последние два месяца, а общий объем управляемых активов достиг 55 миллиардов долларов. Чистый рост BTC, который держат эти ETF, почти в три раза превышает новое предложение Битов, созданное майнерами. Все фонды ETF на Биткойн с физическим обеспечением в мире в настоящее время держат около 1,1 миллиона Биткойнов, что составляет 5,8% от общего обращения.
С точки зрения среднесрочной перспективы, ETF может сохранить или даже увеличить текущую ликвидность, так как крупные брокеры еще не начали предлагать эти продукты своим клиентам. Учитывая, что в фондах денежного рынка США по-прежнему находится более 60 триллионов долларов, и с учетом предстоящего снижения процентных ставок, в этом году может произойти приток значительных объемов свободного капитала в эту категорию активов.
Один из способов измерить количество Биткойн, доступных для торговли, заключается в том, чтобы вычесть из обращения токенов количество токенов, находящихся в неактивном состоянии. Согласно данным Glassnode, уровень доступного поставки Биткойн за последние четыре года имел тенденцию к снижению, снизившись с пиковых 5,3 миллиона BTC в начале 2020 года до 4,6 миллиона на данный момент. Это является значительным изменением по сравнению с устойчивой тенденцией к росту доступного предложения, наблюдаемой во время трех предыдущих Халвингов.
Инвесторы не должны игнорировать несколько ключевых факторов, которые могут повлиять на давление на продажу: не все ликвидные Биткойны "заблокированы"; некоторые держатели могут использовать Биткойн в качестве залога для предоставления ликвидности; майнеры могут продавать резервы для расширения бизнеса или покрытия затрат; около 3 миллионов BTC в краткосрочных держаниях — это не маленькая сумма, спекулянты все еще могут выйти с прибылью.
Рост активного обращения токенов значительно превышает накопленный объем ETF. С четвертого квартала 23 года активное предложение Биткойн увеличилось на 1,3 миллиона, в то время как количество вновь добытых Биткойн составляет около 150 тысяч. Часть активного предложения поступает от майнеров, которые, возможно, продают свои запасы.
Неактивное предложение Биткойна сокращается третий месяц подряд, что может означать, что долгосрочные держатели начинают продавать. В циклах 2017 и 2021 годов с момента достижения пика неактивного предложения до момента достижения максимальной цены в цикле прошло около года. Похоже, что количество неактивных Битов в текущем цикле достигло пика в декабре 2023 года.
Динамика спроса и предложения на спотовом рынке захватывает только часть капитальных потоков. Биткойн демонстрирует мультипликативный эффект производных, аналогичный товарам, при этом номинальная стоимость непогашенных производных на Биткойн значительно превышает рыночную стоимость физического Биткойна.
В целом, этот цикл может отличаться. Постоянный ежедневный чистый приток на рынок спотовых Биткойн-ETF в США продолжит служить огромным стимулом для этой категории активов. Объем вновь добываемых Биткойнов скоро подвергнется Халвингу, что приведет к более жесткой рыночной динамике. Тем не менее, это не обязательно означает, что мы скоро вступим в ситуацию с дефицитом предложения. Спотовый ETF на Биткойн становится новой категорией цифровых активов, что знаменует собой важный этап в принятии Биткойна мейнстримом. Мы считаем, что текущий тренд цен является лишь началом долгосрочного бычьего рынка, и необходимо дальнейшее увеличение, чтобы привести динамику спроса и предложения в равновесие.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
5
Поделиться
комментарий
0/400
LiquidatedNotStirred
· 17ч назад
Еще в шифере? Войти в позицию!
Посмотреть ОригиналОтветить0
StableBoi
· 17ч назад
etf действительно на луну!
Посмотреть ОригиналОтветить0
InscriptionGriller
· 17ч назад
Старые майнеры все участвуют в вычислительной мощности, старые неудачники все в.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PerpetualLonger
· 18ч назад
покупайте падения покупаю до бесконечности крупные ордеры увеличьте позицию и всё будет хорошо etf в этот раз обязательно взлетит медвежьи трейдеры
Посмотреть ОригиналОтветить0
ImaginaryWhale
· 18ч назад
Сокращение производства, сокращение производства. Просто спрашиваю, кто не на луну.
Биткойн Халвинг приходит: ETF стимулирует спрос, динамика предложения перестраивается
Биткойн Халвинг: анализ предложения, спроса и статистических данных
С приближением четвертого Халвинга Биткойна нам следует осторожно относиться к результатам исследований предыдущих циклов. Из-за небольшого объема выборки трудно обобщить их модели на будущее. Запуск американского спотового Биткойн ETF изменил рыночную динамику, создав новую опору для спроса на BTC, что делает текущий цикл уникальным.
Мы считаем, что текущая ценовая динамика является лишь началом долгосрочного бычьего рынка, и необходимо дальнейшее увеличение, чтобы сбалансировать динамику спроса и предложения. До четвертого Халвинга Биткойна осталось чуть больше месяца, он уменьшит вознаграждение за выпуск Биткойнов для майнеров с 6,25 BTC за блок до 3,125 BTC.
Несмотря на то, что исследование прошлых Халвингов может предоставить ориентиры для потенциальных ценовых тенденций, количество событий слишком мало, чтобы предоставить достаточные данные для прогнозирования влияния Халвинга. Кроме того, появление спотового BTC ETF в США коренным образом изменило рыночную динамику Биткойна. Всего за два месяца его чистый приток составил десятки миллиардов долларов, необратимо изменив ситуацию.
Хотя новое ограничение供应 Биткойн является важным фактором, это лишь один из многих факторов. С начала 2020 года доступный для торговли Биткойн неуклонно снижается, что является значительным изменением по сравнению с предыдущими циклами. Однако недавние данные показывают, что с начала четвертого квартала 23 года активное предложение BTC значительно увеличилось на 1,3 миллиона, в то время как за тот же период было добыто всего около 150 тысяч Биткойн.
Халвинг будет продолжаться до тех пор, пока все 21000000 Биткойн не будут добыты, что, как ожидается, произойдет примерно в 2140 году. Потенциальное значение халвинга заключается в повышении внимания к уникальности Биткойн: фиксированный, дефляционный план поставок, в конечном итоге формирующий жесткий предел предложения.
Снабжение Биткойн неэластично, что часто недооценивается. В отличие от физических товаров, снабжение Биткойн не чувствительно к цене. Кроме того, Биткойн — это история роста, его сетевая полезность увеличивается с ростом числа пользователей, что напрямую влияет на стоимость токена.
Анализ влияния циклов халвинга на показатели Биткойна ограничен, поскольку у нас есть опыт только трех событий халвинга. Исследование корреляции между предыдущими событиями халвинга и ценой Биткойна следует интерпретировать с осторожностью, поскольку объем выборки мал, и сложно моделировать его только на основе исторического анализа.
Американский спотовый Биткойн ETF перестраивает рыночную динамику Биткойна, создавая новые ориентиры для спроса. Ожидается, что приток ETF постепенно и постоянно поглотит большую часть предложения. В настоящее время среднедневной объем спотовых торгов BTC ETF составляет около 40-50 миллиардов долларов, что составляет 15-20% от общего объема торгов на централизованных биржах по всему миру.
Американские фонды ETF на Биткойн с физическим обеспечением привлекли 9,6 миллиарда долларов чистых притоков за последние два месяца, а общий объем управляемых активов достиг 55 миллиардов долларов. Чистый рост BTC, который держат эти ETF, почти в три раза превышает новое предложение Битов, созданное майнерами. Все фонды ETF на Биткойн с физическим обеспечением в мире в настоящее время держат около 1,1 миллиона Биткойнов, что составляет 5,8% от общего обращения.
С точки зрения среднесрочной перспективы, ETF может сохранить или даже увеличить текущую ликвидность, так как крупные брокеры еще не начали предлагать эти продукты своим клиентам. Учитывая, что в фондах денежного рынка США по-прежнему находится более 60 триллионов долларов, и с учетом предстоящего снижения процентных ставок, в этом году может произойти приток значительных объемов свободного капитала в эту категорию активов.
Один из способов измерить количество Биткойн, доступных для торговли, заключается в том, чтобы вычесть из обращения токенов количество токенов, находящихся в неактивном состоянии. Согласно данным Glassnode, уровень доступного поставки Биткойн за последние четыре года имел тенденцию к снижению, снизившись с пиковых 5,3 миллиона BTC в начале 2020 года до 4,6 миллиона на данный момент. Это является значительным изменением по сравнению с устойчивой тенденцией к росту доступного предложения, наблюдаемой во время трех предыдущих Халвингов.
Инвесторы не должны игнорировать несколько ключевых факторов, которые могут повлиять на давление на продажу: не все ликвидные Биткойны "заблокированы"; некоторые держатели могут использовать Биткойн в качестве залога для предоставления ликвидности; майнеры могут продавать резервы для расширения бизнеса или покрытия затрат; около 3 миллионов BTC в краткосрочных держаниях — это не маленькая сумма, спекулянты все еще могут выйти с прибылью.
Рост активного обращения токенов значительно превышает накопленный объем ETF. С четвертого квартала 23 года активное предложение Биткойн увеличилось на 1,3 миллиона, в то время как количество вновь добытых Биткойн составляет около 150 тысяч. Часть активного предложения поступает от майнеров, которые, возможно, продают свои запасы.
Неактивное предложение Биткойна сокращается третий месяц подряд, что может означать, что долгосрочные держатели начинают продавать. В циклах 2017 и 2021 годов с момента достижения пика неактивного предложения до момента достижения максимальной цены в цикле прошло около года. Похоже, что количество неактивных Битов в текущем цикле достигло пика в декабре 2023 года.
Динамика спроса и предложения на спотовом рынке захватывает только часть капитальных потоков. Биткойн демонстрирует мультипликативный эффект производных, аналогичный товарам, при этом номинальная стоимость непогашенных производных на Биткойн значительно превышает рыночную стоимость физического Биткойна.
В целом, этот цикл может отличаться. Постоянный ежедневный чистый приток на рынок спотовых Биткойн-ETF в США продолжит служить огромным стимулом для этой категории активов. Объем вновь добываемых Биткойнов скоро подвергнется Халвингу, что приведет к более жесткой рыночной динамике. Тем не менее, это не обязательно означает, что мы скоро вступим в ситуацию с дефицитом предложения. Спотовый ETF на Биткойн становится новой категорией цифровых активов, что знаменует собой важный этап в принятии Биткойна мейнстримом. Мы считаем, что текущий тренд цен является лишь началом долгосрочного бычьего рынка, и необходимо дальнейшее увеличение, чтобы привести динамику спроса и предложения в равновесие.