Биткойн снова достиг рекорда: обсуждение инвестиционной стоимости и асимметричных возможностей

Цена Биткойна превысила 110000 долларов, вызвав бурное обсуждение на рынке. Для инвесторов, которые упустили предыдущие возможности для входа, этот момент заставляет задуматься: не упустил ли я еще одну возможность? Будут ли в будущем хорошие моменты?

Это поднимает ключевой вопрос: существует ли возможность "стоимостного инвестирования" в таких волатильных активах, как Биткойн? Может ли эта казалось бы противоречивая стратегия поймать "асимметричные" инвестиционные возможности?

! [Биткоин преодолел отметку в $110 000 и достиг нового максимума: не слишком ли поздно входить сейчас?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3958c2a1505d540b1d9aac2b9b89b1a2.webp)

Ассиметричные возможности Биткойна

Оглядываясь на историю Биткойна, мы можем обнаружить множество привлекательных "асимметричных возможностей":

• 2011 год: с 33 долларов упал до 2 долларов, падение на 94%
• 2013-2015 год: упал с 1160 долларов до 150 долларов, снижение на 86%
• 2017-2018 год: упал с почти 20 тысяч долларов до 3200 долларов, снижение на 83%
• 2021-2022 годы: с 69 000 долларов упал до 15 500 долларов, снижение на 77%

Эти, казалось бы, катастрофические моменты на самом деле предоставляют огромные асимметричные возможности для дальновидных инвесторов.

! [Биткоин преодолел отметку в $110 000 и достиг нового максимума: не слишком ли поздно входить сейчас?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e27611c7095e3c23cbc3d8e26f57f4fa.webp)

Источники асимметричных возможностей Биткойна в основном делятся на три аспекта:

1. Глубокие циклы и крайние эмоции приводят к отклонению цен
2. Цены сильно колеблются, но реальная вероятность "смерти" крайне низка
3. Внутренняя ценность существует, но часто игнорируется, что приводит к состоянию "перепроданности".

! [Биткоин преодолел отметку в $110 000 и достиг нового максимума: не слишком ли поздно входить сейчас?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd9c566033f7ce49896b08e38637b1cb.webp)

Логика инвестиционной стоимости Биткойна

Хотя Биткойн не имеет финансовых показателей, как традиционные активы, он также обладает ценностной системой, которую можно анализировать и моделировать. Мы можем рассмотреть внутреннюю ценность Биткойна с двух измерений: спроса и предложения:

Сторона предложения: дефицит и дефляционная модель

• Фиксированное общее предложение: 21 миллион токенов
• Механизм уменьшения вдвое каждые четыре года
• Соотношение запаса к потоку ( S2F ) модель

! [Биткоин преодолел отметку в $110 000 и достиг нового максимума: не слишком ли поздно входить сейчас?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1ba482708b085ed2a3b55375dc36f9a9.webp)

Сторона спроса: сетевой эффект и закон Меткалфа

• Количество активных адресов
• Количество адресов с ненулевым балансом
• Развитие вторичных сетей, таких как сеть Lightning

! [Биткоин преодолел отметку в $110 000 и достиг нового максимума: не слишком ли поздно входить сейчас?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d28607efadce3d9889bf09860251e10.webp)

Соединив обе стороны спроса и предложения, мы можем построить оценочную рамку для Биткойна: когда сигнал S2F указывает на долгосрочную дефицитность, и активность пользователей продолжает расти, дисбаланс спроса и предложения будет увеличивать асимметричные возможности.

! [Биткоин преодолел отметку в $110 000 и достиг нового максимума: не слишком ли поздно входить сейчас?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dfa5b84a11bafb49c9b47244e7faf7d3.webp)

Суть инвестиционного подхода в价值投资

Суть стоимостного инвестирования заключается не только в том, чтобы "покупать дешево", но и в поиске структур с ограниченными рисками и значительными потенциальными доходами в разнице между ценой и ценностью. Это создает естественную асимметричную структуру: худший результат — это контролируемые потери, а лучший случай может превышать ожидаемое в несколько раз.

Настоящие инвесторы в ценности не кричат в бычьем рынке, а тихо строят свои позиции в спокойствии под бурей.

! [Биткоин преодолел отметку в $110 000 и достиг нового максимума: не слишком ли поздно входить сейчас?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a45beefa00a3d266e8e138b0113e09d1.webp)

Итог

Биткойн, возможно, является самым чистым выражением асимметрии нашего времени. Его цена, возможно, никогда не будет спокойной, но логика всегда остается твердой:

• Скудность является основой
• Сеть - это потолок
• Волатильность — это возможность
• Время — это рычаг

Те, кто может делать ставки на глубину иррациональности, как правило, наиболее рациональны. А время является самым верным исполнителем асимметрии.

! [Биткоин преодолел отметку в $110 000 и достиг нового максимума: не слишком ли поздно входить сейчас?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-45ad4a6da726d5598ec616f9cb43c66b.webp)