Эволюция рамок регулирования виртуальных активов в Гонконге
В последние годы виртуальные активы быстро развиваются на глобальном уровне, что создает вызовы для традиционной финансовой системы и регулирования. Высокая волатильность и высокая степень левереджа виртуальных активов ставят перед регуляторами и торговыми платформами множество новых вопросов, таких как регулирование трансграничных денежных потоков, идентификация клиентов, предотвращение системных финансовых рисков и т.д. Эти вопросы подчеркивают необходимость многостороннего сотрудничества в области регулирования виртуальных активов.
Гонконг, будучи важным финансовым центром мира, имеет особое значение в вопросах регулирования виртуальных активов. С одной стороны, Гонконг занимает ключевое место в глобальной финансовой системе; с другой стороны, в Гонконге действует специальный режим «Одна страна, две системы». Регуляторная политика Гонконга должна как способствовать развитию глобального финансового рынка виртуальных активов, так и удовлетворять требованиям материкового Китая к финансовой стабильности, что требует нахождения баланса между международными капиталовыми рынками и финансовой безопасностью материка. В то же время Гонконг является важным окном для Китая в исследовании новых финансовых рынков. Таким образом, путь регулирования виртуальных активов в Гонконге несомненно будет сложным и потребует постоянного согласования между глобализацией и локализацией, инновациями и стабильностью.
2017 год - 2021 год: от предупреждений о рисках до зачатков制度
Этот этап является "начальным периодом" регулирования виртуальных активов в Гонконге, с акцентом на предупреждение о рисках, постепенно вводя пилотное регулирование. Регуляторная политика правительства Гонконга постепенно переходит от осторожного ожидания к упорядоченному регулированию.
В сентябре 2017 года Комиссия по ценным бумагам и биржам выпустила заявление, в котором указала, что некоторые ICO могут рассматриваться как "ценные бумаги", и подлежат регулированию, что заложило основу для классификации виртуальных активов. В декабре того же года было запросено, чтобы финансовые учреждения, предлагающие продукты, связанные с криптовалютами, соблюдали существующие законы.
В ноябре 2018 года Комиссия по ценным бумагам предложила включить соответствующие стандартам платформы для торговли виртуальными активами в регулируемый песочницу, установив правила для профессиональных инвесторов, использования заемных средств и деривативов, а также торговли ICO.
В 2019 году Комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку определила STO, установила ответственность посредников и предложила систему лицензирования торговых платформ виртуальных активов.
В ноябре 2020 года Финансовый и казначейский департамент провел консультации по изменению «Положений о борьбе с отмыванием денег», предлагая включить поставщиков услуг виртуальных активов в систему лицензирования. В мае 2021 года было официально подтверждено введение этой системы.
В этот период Гонконг постепенно переходит от указания рисков к конкретным нормам, начинает определять ответственность участников рынка. Регулирующие органы осознают, что виртуальные активы станут важной частью финансового рынка, и их отношение меняется на позитивное управление. Однако для участников экосистемы по-прежнему сохраняется принцип "добровольного участия", вводится зачаток лицензирования. Стоит отметить, что механизм "регуляторного песочницы" используется для регулирования платформ виртуальных активов, предоставляя относительно свободное пространство для развития инновационных проектов.
2022 год: ключевой момент трансформации политики
2022 год стал водоразделом в регулировании виртуальных активов в Гонконге. 31 октября Департамент финансов опубликовал первую "Политическую декларацию о развитии виртуальных активов в Гонконге", в которой четко указано, что будет "активно способствовать" развитию экосистемы виртуальных активов. Эта декларация не только заявляет о внедрении системы лицензирования VASP, но и предлагает поддержку новым сценариям, таким как токенизация, зеленые облигации и NFT, что знаменует собой переход от "ориентированного на риски" подхода к "ориентированному на возможности".
Фоном для этого преобразования являются: во-первых, усиливающаяся международная конкуренция, Гонконг должен поддерживать статус финансового центра; во-вторых, развитие виртуальных активов порождает множественные потребности, Гонконг играет ключевую связующую роль. Это касается не только соответствия инновационным финансовым рынкам, но и является активным стратегическим выбором Гонконга для поддержания статуса финансового центра в сложной международной обстановке.
2023 год - по настоящее время: Быстрая итерация, углубление и трансформация регулирующих политик
С 2023 года регулирование виртуальных активов в Гонконге официально переходит в стадию "реального применения". Прошлая экспериментальная модель постепенно заменяется полноценной, обязательной правовой и лицензионной системой, а политика эволюционирует от "заявления" к "исполнению".
В июне 2023 года Комиссия по контролю за ценными бумагами официально внедрила «Руководство по торговым платформам виртуальных активов», запустив систему лицензирования VASP. В том же месяце вступили в силу «Поправки к закону о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма (», требующие от торговых платформ виртуальных активов лицензированной деятельности. Регуляторные требования охватывают такие аспекты, как достаточность капитала, хранение в холодных кошельках, KYC/AML и другие.
В ноябре 2023 года Комиссия по регулированию ценных бумаг выпустила циркуляр, подчеркивающий, что токенизированные ценные бумаги должны соответствовать действующим законам о ценных бумагах. В декабре Управление финансовых услуг и Комиссия по регулированию ценных бумаг совместно выпустили циркуляр, в котором четко указано, что спотовые и фьючерсные ETF на виртуальные активы могут быть законно проданы, а регулирование начинает охватывать всю цепочку финансового распределения.
В 2024 году Гонконг достиг прорывов в нескольких областях: Guangfa Securities ) выпустил первую токенизированную ценную бумагу в Гонконге (; Управление денежного обращения инициировало проект "Ensemble" для исследования интеграции токенизированных активов и wCBDC; запущен план регуляторного песочницы для стейблкоинов; несколько проектов RWA успешно реализованы.
В феврале 2025 года министр финансов объявил о выпуске второго "Заявления о политике в области виртуальных активов". Huaxia Fund ) Гонконг ( получил одобрение на выпуск первого токенизированного фонда для розничных инвесторов в Азиатско-Тихоокеанском регионе. В марте количество лицензированных бирж увеличилось до 10, Комиссия по ценным бумагам опубликовала дорожную карту регулирования "A-S-P-I-Re" для углубления развития рынка.
Особенности регулирующей системы Гонконга
Гонконг применяет стратегию "регулирования с добавлением" на основе существующей правовой структуры для регулирования виртуальных активов, выпуская указания или циркуляры для "латания" цифровых активов, вместо того чтобы разрабатывать специальный кодекс. Это отражает мнение правительства Гонконга о том, что виртуальные активы по своей сути аналогичны традиционным финансовым активам и могут быть включены в существующую систему финансового регулирования.
Регуляторная стратегия Гонконга отражает его особенности в качестве международного финансового центра: с одной стороны, сохраняется открытость к инновациям, с другой стороны, строго контролируются финансовые риски. Этот подход не только снижает затраты на координацию регулирования, но и создает мост между финансовыми учреждениями и новыми технологическими компаниями, способствуя интеграции институциональных преобразований и развития отрасли.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
5
Поделиться
комментарий
0/400
RamenDeFiSurvivor
· 08-01 17:16
Строгое регулирование всегда хорошо.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WagmiWarrior
· 08-01 17:07
Не говори ерунды, гонконгские акции – это полное фиаско.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeCrier
· 08-01 17:06
Вау, требования такие строгие, а материковый Китай все еще хочет контролировать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidationAlert
· 08-01 16:55
Честно говоря, не стоит слишком уж жестко регулировать...
Регулирование виртуальных активов в Гонконге: от предупреждений о рисках до комплексной экосистемной стратегии
Эволюция рамок регулирования виртуальных активов в Гонконге
В последние годы виртуальные активы быстро развиваются на глобальном уровне, что создает вызовы для традиционной финансовой системы и регулирования. Высокая волатильность и высокая степень левереджа виртуальных активов ставят перед регуляторами и торговыми платформами множество новых вопросов, таких как регулирование трансграничных денежных потоков, идентификация клиентов, предотвращение системных финансовых рисков и т.д. Эти вопросы подчеркивают необходимость многостороннего сотрудничества в области регулирования виртуальных активов.
Гонконг, будучи важным финансовым центром мира, имеет особое значение в вопросах регулирования виртуальных активов. С одной стороны, Гонконг занимает ключевое место в глобальной финансовой системе; с другой стороны, в Гонконге действует специальный режим «Одна страна, две системы». Регуляторная политика Гонконга должна как способствовать развитию глобального финансового рынка виртуальных активов, так и удовлетворять требованиям материкового Китая к финансовой стабильности, что требует нахождения баланса между международными капиталовыми рынками и финансовой безопасностью материка. В то же время Гонконг является важным окном для Китая в исследовании новых финансовых рынков. Таким образом, путь регулирования виртуальных активов в Гонконге несомненно будет сложным и потребует постоянного согласования между глобализацией и локализацией, инновациями и стабильностью.
2017 год - 2021 год: от предупреждений о рисках до зачатков制度
Этот этап является "начальным периодом" регулирования виртуальных активов в Гонконге, с акцентом на предупреждение о рисках, постепенно вводя пилотное регулирование. Регуляторная политика правительства Гонконга постепенно переходит от осторожного ожидания к упорядоченному регулированию.
В сентябре 2017 года Комиссия по ценным бумагам и биржам выпустила заявление, в котором указала, что некоторые ICO могут рассматриваться как "ценные бумаги", и подлежат регулированию, что заложило основу для классификации виртуальных активов. В декабре того же года было запросено, чтобы финансовые учреждения, предлагающие продукты, связанные с криптовалютами, соблюдали существующие законы.
В ноябре 2018 года Комиссия по ценным бумагам предложила включить соответствующие стандартам платформы для торговли виртуальными активами в регулируемый песочницу, установив правила для профессиональных инвесторов, использования заемных средств и деривативов, а также торговли ICO.
В 2019 году Комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку определила STO, установила ответственность посредников и предложила систему лицензирования торговых платформ виртуальных активов.
В ноябре 2020 года Финансовый и казначейский департамент провел консультации по изменению «Положений о борьбе с отмыванием денег», предлагая включить поставщиков услуг виртуальных активов в систему лицензирования. В мае 2021 года было официально подтверждено введение этой системы.
В этот период Гонконг постепенно переходит от указания рисков к конкретным нормам, начинает определять ответственность участников рынка. Регулирующие органы осознают, что виртуальные активы станут важной частью финансового рынка, и их отношение меняется на позитивное управление. Однако для участников экосистемы по-прежнему сохраняется принцип "добровольного участия", вводится зачаток лицензирования. Стоит отметить, что механизм "регуляторного песочницы" используется для регулирования платформ виртуальных активов, предоставляя относительно свободное пространство для развития инновационных проектов.
2022 год: ключевой момент трансформации политики
2022 год стал водоразделом в регулировании виртуальных активов в Гонконге. 31 октября Департамент финансов опубликовал первую "Политическую декларацию о развитии виртуальных активов в Гонконге", в которой четко указано, что будет "активно способствовать" развитию экосистемы виртуальных активов. Эта декларация не только заявляет о внедрении системы лицензирования VASP, но и предлагает поддержку новым сценариям, таким как токенизация, зеленые облигации и NFT, что знаменует собой переход от "ориентированного на риски" подхода к "ориентированному на возможности".
Фоном для этого преобразования являются: во-первых, усиливающаяся международная конкуренция, Гонконг должен поддерживать статус финансового центра; во-вторых, развитие виртуальных активов порождает множественные потребности, Гонконг играет ключевую связующую роль. Это касается не только соответствия инновационным финансовым рынкам, но и является активным стратегическим выбором Гонконга для поддержания статуса финансового центра в сложной международной обстановке.
2023 год - по настоящее время: Быстрая итерация, углубление и трансформация регулирующих политик
С 2023 года регулирование виртуальных активов в Гонконге официально переходит в стадию "реального применения". Прошлая экспериментальная модель постепенно заменяется полноценной, обязательной правовой и лицензионной системой, а политика эволюционирует от "заявления" к "исполнению".
В июне 2023 года Комиссия по контролю за ценными бумагами официально внедрила «Руководство по торговым платформам виртуальных активов», запустив систему лицензирования VASP. В том же месяце вступили в силу «Поправки к закону о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма (», требующие от торговых платформ виртуальных активов лицензированной деятельности. Регуляторные требования охватывают такие аспекты, как достаточность капитала, хранение в холодных кошельках, KYC/AML и другие.
В ноябре 2023 года Комиссия по регулированию ценных бумаг выпустила циркуляр, подчеркивающий, что токенизированные ценные бумаги должны соответствовать действующим законам о ценных бумагах. В декабре Управление финансовых услуг и Комиссия по регулированию ценных бумаг совместно выпустили циркуляр, в котором четко указано, что спотовые и фьючерсные ETF на виртуальные активы могут быть законно проданы, а регулирование начинает охватывать всю цепочку финансового распределения.
В 2024 году Гонконг достиг прорывов в нескольких областях: Guangfa Securities ) выпустил первую токенизированную ценную бумагу в Гонконге (; Управление денежного обращения инициировало проект "Ensemble" для исследования интеграции токенизированных активов и wCBDC; запущен план регуляторного песочницы для стейблкоинов; несколько проектов RWA успешно реализованы.
В феврале 2025 года министр финансов объявил о выпуске второго "Заявления о политике в области виртуальных активов". Huaxia Fund ) Гонконг ( получил одобрение на выпуск первого токенизированного фонда для розничных инвесторов в Азиатско-Тихоокеанском регионе. В марте количество лицензированных бирж увеличилось до 10, Комиссия по ценным бумагам опубликовала дорожную карту регулирования "A-S-P-I-Re" для углубления развития рынка.
Особенности регулирующей системы Гонконга
Гонконг применяет стратегию "регулирования с добавлением" на основе существующей правовой структуры для регулирования виртуальных активов, выпуская указания или циркуляры для "латания" цифровых активов, вместо того чтобы разрабатывать специальный кодекс. Это отражает мнение правительства Гонконга о том, что виртуальные активы по своей сути аналогичны традиционным финансовым активам и могут быть включены в существующую систему финансового регулирования.
Регуляторная стратегия Гонконга отражает его особенности в качестве международного финансового центра: с одной стороны, сохраняется открытость к инновациям, с другой стороны, строго контролируются финансовые риски. Этот подход не только снижает затраты на координацию регулирования, но и создает мост между финансовыми учреждениями и новыми технологическими компаниями, способствуя интеграции институциональных преобразований и развития отрасли.
![Одной статьей охватить: систематизация рамки регулирования виртуальных активов Гонконга])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4de38a5c74447a82267d28f86cd047b1.webp(