Обзор крипторынка 2024 года и прогноз на 2025 год

2024 год станет важным годом в истории криптовалют. Вокруг двух основных нарративов – ETF и выборов в США – с биткойном в качестве основного рычага, криптоиндустрия успешно прорвалась. Публичные компании, традиционные финансовые учреждения и даже государственные правительства стремительно входят в эту сферу, уровень мейнстрима и признания значительно увеличивается. Регуляторная среда также движется к ясному и более свободному пути с приходом нового правительства. Столкновения мейнстрима, диверсификация путей и эволюция регулирования стали главными темами отрасли в этом году.

Обзор 2024 года: Биткойн на вершине, Эфириум в погоне, MEME в центре внимания

Смотря на основные события в отрасли в этом году, биткойн без сомнений является основным нарративом.

ETF и государственные резервы позволили биткойну успешно достичь 100 000 долларов, официально объявив о том, что биткойн превзошел шифрование, став глобальным устойчивым активом против инфляции, ценность которого была признана. BTC начинает постепенно двигаться от цифрового золота к супервалюте, что знаменует собой этапную победу финансового эксперимента, начатого Сатоши Накамото. С другой стороны, экосистема биткойна в этом году расширилась, хотя инскрипции, руны и даже L2 находятся в состоянии горения и гибели, но многообразная экосистема биткойна уже начала формироваться, приложения BTCFi, NFT, игры, социальные сети продолжают развиваться. TVL в биткойн DeFi с начала года взлетел с 300 миллионов долларов до 6.755 миллиарда долларов, увеличившись более чем в 20 раз за год. Среди них Babylon стал крупнейшим протоколом на биткойн-блокчейне, по состоянию на 20 декабря TVL Babylon достиг 5.564 миллиарда долларов, что составляет 82.37% от общего объема. Широкий BTCFI в этом году также показал впечатляющие результаты, доля спотовых ETF на биткойн взлетела, а компании, включенные в индекс Nasdaq 100, были стремительно подражаемы, что отражает подавляющий успех биткойна в области CeFi.

Вернувшись к области публичных блокчейнов, в этом году у лидера, Ethereum, дела обстоят не так хорошо. По сравнению с другими активами, его производительность оставляет желать лучшего, захват стоимости и активность пользователей снижаются, а нарратив уже не так силен, как прежде, и «теория стоимости» заставляет Ethereum испытывать серьезные трудности. Хотя лозунги возрождения DeFi уже сформировались, кроме волны TVL, вызванной повторным стекингом, кажется, что только Aave берет на себя всю нагрузку, а фактические инвестиции явно недостаточны. Однако в конце года появился черный лебедь деривативов Hyperliquid, который не только сильно подорвал жизнь централизованных бирж, но и дал сигнал к контрнаступлению для DeFi. С другой стороны, после обновления Dencun, внутренние конкурентные процессы на уровне 2 Ethereum ускорились и продолжают поедать долю основной сети, что привело к большим дискуссиям о механизме Ethereum, и критика не прекращается, даже быстрый рост Base заставил рынок задуматься о будущем Ethereum, как о слухах о какой-то компании.

Восторг от сильного роста одной публичной цепочки резко контрастирует с этим, согласно TVL, доля эфира на рынке публичных цепочек снизилась с 58,38% в начале этого года до 55,59%, в то время как эта публичная цепочка поднялась с нуля в начале года до 6,9% к концу года, став второй по величине публичной цепочкой после эфира. Ее токен создал чудо роста, взлетев с 6 долларов два года назад до нынешних 200 долларов, причем только в этом году его цена выросла более чем на 100%. Что касается пути восстановления, благодаря уникальным преимуществам низкой стоимости и высокой эффективности, эта публичная цепочка нацелена на позиционирование в области ликвидности, опираясь на культуру Degen, и уверенно стала королем MEME, став местом сбора розничных инвесторов в этом году. В этом году ежедневные цепочные сборы этой публичной цепочки многократно превышали сборы эфира, а рост новых разработчиков также превысил рост эфира, что указывает на заметную тенденцию к опережению.

TON и SUI также выделились в этом году. Социальная платформа с 900 миллионами пользователей своими силами разожгла область цепочных игр, открыв новый вход для трафика Web3, сильно стимулировав рынок, который долгое время находился в состоянии затишья до сентября. TON, полагаясь на крупное дерево, наконец-то вышел из долгого предрассветного состояния и вошел в режим быстрого роста. Согласно данным, в настоящее время общее количество пользователей TON на блокчейне превышает 38 миллионов, а общий объем торгов превысил 2,1 миллиарда долларов. SUI же полностью полагается на рост, язык Move и публичные блокчейны развиваются быстро, открытие аппаратного обеспечения, разнообразие протоколов и привлечение аирдропов действуют в комплексе, и перспективы, похоже, весьма светлые. В отличие от SUI, который движется за счет цен, публичный блокчейн Aptos, хоть и показывает относительно слабые ценовые показатели, более привлекателен для традиционного капитала, в этом году успешно установил сотрудничество с несколькими учреждениями, а его соблюдение норм может привести к новому свету в следующем цикле RWA и BTCFI.

С точки зрения применения, MEME является основным драйвером рынка в этом году, по сути, восхождение MEME является символом изменения рыночной структуры. Токены VC не вызывают интереса, избыточная ликвидность не имеет актива, на который можно было бы обратить внимание, в конечном итоге она направляется в более справедливые и прибыльные сектора. В этом контексте содержание MEME также постоянно расширяется, постепенно развиваясь из единственного объекта спекуляции в типичного представителя культурного финансирования. «Все может быть MEME» происходит в реальности. Несмотря на то, что по рыночной капитализации MEME занимает менее 3% от топ-300 криптовалют (, не включая стейблкоины ), его объем торгов продолжает составлять 6-7%, а в последнее время достигал 11%, что делает его основным направлением с самой высокой концентрацией ликвидности. Согласно данным, MEME занимает 30,67% внимания инвесторов в этом году, занимая первое место среди всех направлений. Где внимание, там и деньги, и это действительно так. Обзор MEME в этом году: предпродажа, токены знаменитостей, битвы зоопарков, PolitFi и AI, каждый из которых является ведущим в своей области.

На этом фоне инфраструктура вокруг MEME продолжает укрепляться, и платформа справедливого запуска появилась на свет, что не только изменило ситуацию на рынке MEME, но и успешно вывело ее на вершину как одно из самых прибыльных и успешных приложений этого года. В ноябре эта платформа стала «первым в истории протоколом определенной публичной цепи, чей месячный доход превысил 100 миллионов долларов». Согласно данным, по состоянию на 22 декабря, общий доход этой платформы превысил 320 миллионов долларов, а общее количество развернутых токенов составляет примерно 4,93 миллиона.

Конечно, то, что платформа зарабатывает деньги, не означает, что розничные инвесторы зарабатывают. Учитывая вероятность в одну десятитысячную с золотой собакой и лишь 3% пользователей, которые могут заработать более 1000 долларов на этой платформе, а также нарастающую тенденцию к институционализации MEME, с точки зрения пользователей, как бы это ни казалось справедливым, избежать «резки» и «быть резаным» невозможно. Возможно, именно поэтому добавление фундаментальных факторов в MEME стало новой моделью развития проекта. Большинство таких проектов, как Desci и AIMEME, используют эту модель с относительно длительным циклом, но на данный момент мимолетность по-прежнему является основной тенденцией, и ценность фразы «беги быстро, чтобы жить хорошо» продолжает расти.

И под влиянием выборов в США на поверхность всплывает другое божественное приложение. Некая прогнозная платформа превзошла все существующие азартные платформы, став известной в прогнозном рынке благодаря высокой точности. Только в октябре количество посещений сайта этой платформы достигло 35 миллионов раз, что в два раза больше, чем у других популярных азартных сайтов, а monthly volume сделок резко возрос с 40 миллионов долларов в апреле до 2,5 миллиарда долларов. Широкая база пользователей и реальные потребности равны четкому ценностному предложению, о чем не раз говорили известные личности, единственное, что печалит, так это то, что не удалось достичь масштабного перехода пользователей к шифрованию. Однако новый тип интеграции СМИ и азартных игр, безусловно, медленно приближается.

Время подошло к концу года, большие модели перешли от технологий к приложениям, и, похоже, уже проявляется накал конкуренции, в то время как ИИ после года блуждания в热点 Web3, наконец, снова стал темной лошадкой года. MEME первыми разожгли огонь, некоторые проекты с золотыми собаками быстро подошли, и миф о ста кратном увеличении повторился, открыв волнующую волну применения AI Agent. В настоящее время почти все основные учреждения положительно смотрят на AI Agent, считая его вторым феноменальным направлением после Defi. Однако до сих пор инфраструктура в этой области еще не завершена, а приложения в основном сосредоточены на MEME, Bot и других поверхностных аспектах, глубокая интеграция ИИ и блокчейна довольно редка, но новое также означает возможности, и кибер-торговля криптовалютами еще предстоит увидеть.

С другой стороны, если рассматривать ключевые движущие силы этого бычьего рынка, то PayFi, который seamlessly связывает традиционные финансы и Web3, безусловно, окажется в центре внимания. Стейблкоины и RWA являются典型ными примерами. Стейблкоины в этом году действительно показали себя в масштабном применении, не только быстро растя в криптосфере, но и начиная занимать свою нишу на глобальном рынке платежей и переводов. В странах южнее Сахары, Латинской Америки и Восточной Европы начали обходить традиционные банковские системы и напрямую использовать стейблкоины для расчетов, при этом объемы выросли более чем на 40% по сравнению с прошлым годом. В настоящее время в обращении стейблкоины стоимостью более 2100 миллиардов долларов, что значительно выше нескольких миллиардов долларов в 2020 году, в среднем более 20 миллионов адресов ежемесячно проводят транзакции со стейблкоинами в публичных блокчейнах, только за первое полугодие 2024 года объем расчетов со стейблкоинами превысил 2,6 триллиона долларов. В плане новых продуктов, один проект является самым ярким среди стейблкоин проектов этого года и дополнительно спровоцировал бум доходных стейблкоинов, который также является основным двигателем доходов определенного протокола в этом году. Что касается RWA, то после официального объявления о входе определенной организации он был полностью разожжен, капитализация RWA, которая три года назад составляла менее 2 миллиардов долларов, в этом году уже достигла 14 миллиардов долларов, и охватывает такие области, как кредитование, недвижимость, стейблкоины, облигации и другие.

На самом деле, развитие PayFi соответствует рыночной динамике, и это связано с тем, что внутренний рынок уже столкнулся с瓶颈ами роста. В качестве нового направления, мейнстримный институциональный рынок находится на начальном этапе нового цикла. Чтобы найти пространство для роста, PayFi на данном этапе вступает в ключевой процесс. Стоит отметить, что благодаря интеграции с традиционной финансовой системой, эта область также является наиболее предпочтительной для государственных учреждений в Web3-секторе. Например, в одном из регионов стабильные монеты и RWA уже признаны важными направлениями развития на следующий год.

Конечно, несмотря на то, что ситуация кажется улучшенной, нельзя отрицать, что на фоне почти 2 лет макроэкономической строгой политики и спада в отрасли, сфера шифрования тоже пережила необычно тяжелое стресс-тестирование. Инновационные приложения трудно проявляются, внутренние конфликты нарастают, постоянные слияния и поглощения, ослабление ликвидности приводит к диверсификации путей в шифровой индустрии, формируя поток биткойнов, который постоянно высасывает другие валюты. Большая часть этого года на рынке альткойнов находилась в состоянии «мусорного времени», утверждение одного лица о том, что «в этом цикле бычьего рынка нет альткойнов», многократно подтверждалось и опровергалось, и только к концу года, под вниманием Уолл-стрит, произошло восстановление, открывшее сезон альткойнов. Судя по текущей ситуации, диверсификация путей в краткосрочной перспективе всё еще будет продолжаться, и эта тенденция будет нарастать.

Прогноз на 2025 год: новый цикл, новые приложения, новые направления

Взгляд возвращается в настоящее, новогодний звон колоколов вот-вот прозвучит. Глядя на 2025 год, с приходом нового правительства начинается новая эра шифрования, и финансово мощные учреждения также готовы к действию. На данный момент более 15 учреждений уже опубликовали прогнозы по рынку на следующий год.

С точки зрения прогнозирования цен, все учреждения выражают оптимизм относительно стоимости биткойна, диапазон пиковых цен биткойна, по мнению шести учреждений, составляет 150-200 тысяч. При этом несколько учреждений считают, что цена в следующем году достигнет 150 тысяч долларов или 200 тысяч долларов, а некоторые учреждения даже выдвинули предположение о 500 тысячах долларов и более на основе стратегических резервов. Что касается других криптовалют, некоторые учреждения считают, что ETH будет стоить около 6000-7000 долларов, в то время как одна публичная цепочка будет стоить 500-750 долларов, и другие учреждения полагают, что общая рыночная капитализация криптовалют достигнет 7.5-8 триллионов, а общая стоимость альткойнов.