Ethereum ETF: Один год с момента запуска: от упадка к процветанию, уверенность институциональных инвесторов значительно увеличилась
Три месяца назад даже самые ярые сторонники Эфира едва ли могли представить, что американский ETF на Эфир сможет отметить свой юбилей. Однако сегодня ETF на Эфир встречает свой звездный час, так как с момента его первого запуска в торговлю 23 июля 2024 года прошел целый год.
В июне 2025 года ETF на Эфир достиг исторического рекорда по месячному показателю, приток средств превысил 3,5 миллиарда долларов, что на 70% больше предыдущего пикового значения в 2,08 миллиарда долларов от 20 декабря 2024 года. В июле приток средств стал еще более сильным, на данный момент он превысил 3 миллиарда долларов и есть надежда, что он превысит июньский показатель. За последние две недели по состоянию на 18 июля был зафиксирован лучший приток средств, и на протяжении десяти недель не было зафиксировано ни одного чистого оттока, что является первым случаем за 52 недели его существования.
Однако развитие Ethereum ETF не было гладким. В мае 2024 года американские регуляторы одобрили Ethereum ETF, который официально начал торги 23 июля того же года, при этом реакция рынка была неоднозначной. Bitcoin ETF уже в начале года привлек все внимание, и выход Ethereum ETF казался спокойным: ценовая динамика была вялой, интерес постепенно угасал, и в начале запуска не было отмечено значительных притоков капитала.
На самом деле, часть начальных денежных потоков даже демонстрировала чистый отток. За первые 39 недель торговли ETF на Эфир только в 15 неделях был зафиксирован чистый приток средств; в то время как за последние 14 недель 13 недель показали чистый приток, что наглядно демонстрирует значительное изменение тренда за последние три месяца.
По состоянию на 21 июля 2025 года, объем активов под управлением (AUM) всех эфиров ETF в США превысил 19 миллиардов долларов, удвоившись по сравнению с примерно 9,6 миллиарда долларов два месяца назад.
Не только ETF, интерес институциональных инвесторов к Ethereum также ускоряется через форму "резервных активов Ethereum". 2 июня 2025 года одна игровая компания стала первой в США, которая объявила о включении Ethereum в свои стратегические резервы. Пока крипто-сообщество все еще внимательно следит за тем, как множество публичных компаний включают биткойн в свои балансы, Ethereum уже был введен в "партии резервных активов".
Эта игровая компания стала крупнейшим в мире корпоративным держателем Эфира, владея 360,807 ETH, что по текущим ценам составляет более 1,3 миллиарда долларов. Кроме того, компания привлекла дополнительные 413 миллионов долларов и получила вознаграждение в размере 567 ETH за счет стейкинга своих Эфиров.
Еще одна новая компания, занимающаяся резервными активами Эфира, также активно конкурирует с ней. Одна из компаний по добыче биткойнов также ставит на Эфир, владея более 300 тысячами ETH, что по текущим ценам составляет более 1 миллиарда долларов. Ее председатель — опытный человек Уолл-стрит, у него есть более амбициозная цель: "Мы постепенно движемся к цели, планируем приобрести и заложить 5% от общего объема поставок Эфира."
В целом, направление потоков средств компании по резервным активам Ethereum и ETF совместно отражает уверенность институтов в том, что Эфир рассматривается как инвестиционный уровень инфраструктуры, и эта уверенность продолжает расти.
Некоторый известный инвестиционный фонд недавно сократил свои позиции в большом количестве акций одной криптовалютной биржи и игровой компании, увеличив свои вложения в вышеупомянутую горнодобывающую компанию на сумму 182 миллиона долларов. Ранее у этой компании было недостаточно вложений в Ethereum, и она провела реорганизацию трех ключевых ETF, выделив 1,5% своего инвестиционного портфеля на эту горнодобывающую компанию.
Созданная путем слияния существующих компаний новая компания создаст открытый торговый платформу, предоставляющую институциональным инвесторам профессиональные каналы для доступа к инфраструктуре Ethereum и доходам от Эфира. После слияния компания планирует выйти на Nasdaq, в то время как она будет владеть более 400 000 ETH, стоимостью более 1,5 миллиарда долларов.
Среди изменений, произошедших за последние несколько месяцев, возможно, одним из причин является недавняя смена руководства Фонда Эфира. В конце апреля 2025 года Фонд Эфира провел изменения в руководстве, отделив совет директоров от управленческой команды. Новое руководство определило три основные приоритетные задачи: расширение базового уровня Ethereum, оптимизацию Layer2 Rollup (решение для расширения второго уровня) и улучшение пользовательского опыта.
Практическая ценность и доходность Ethereum делают его крайне привлекательным объектом для инвесторов. В настоящее время в США нет ETF, предлагающих вознаграждение за стейкинг, и Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) еще не разрешила их. Если Ethereum ETF в конечном итоге сможет предложить функцию стейкинга, ETH имеет все шансы стать «цифровыми облигациями» в институциональных портфелях.
Поддерживаемые стейкингом ETF могут предложить 3%-5% нативного дохода. Исходя из текущих 19,6 миллиарда долларов США в Эфире, даже при среднем уровне доходности в 4%, эмитенты ETF могут получить более 750 миллионов долларов США дохода от стейкинга.
Некоторые крупные компании по управлению активами уже исследуют структуру продуктов, включающую стейкинг. В поданной ими поправке 19b-4 прямо указано, что стейкинг является "потенциальной будущей функцией, ожидающей одобрения регуляторов", и рынок с нетерпением ждет. Эксперты прогнозируют, что функция стейкинга Ethereum ETF может быть одобрена в четвертом квартале этого года.
Для многих инвесторов стейкинг может быть ключевым различием между "поверхностным размещением" и "глубоким участием". Пассивный доход от инструментов compliant-инвестирования может привлечь пенсионные фонды, фонды пожертвований и суверенные фондов благосостояния.
Если макроэкономическая среда изменится, например, в случае снижения процентов, стабилизации инфляции или капитала, ищущего более высокую доходность, Ethereum станет крайне конкурентоспособным выбором: он сочетает в себе дефицит, вызванный дефляцией предложения, доходность, обеспечиваемую стейкингом, и доступность через ETF и кастодиальные учреждения.
Цена Ethereum уже связана с активностью учреждений. Дальнейший прорыв цены может вызвать оптимизм на рынке и привлечь больше средств. В любом случае, после долгого затишья эволюция Ethereum будет приветствоваться как розничными, так и институциональными инвесторами.
За последние две недели цена Эфира выросла более чем на 50%, достигнув нового рекорда 2025 года; за последние три месяца накопленный рост составил 150%.
Когда ETF выпускает новые доли, необходимо купить ETH, что заблокирует предложение. Сокращение объема ETH на рынке окажет восходящее давление на цену. Ожидается, что компания по резервным активам Ethereum также будет твердо держать ETH. Регистраторы инвестиционных советов (RIA), учреждения по управлению состоянием и публичные компании обычно не стремятся к краткосрочной прибыли и очень редко совершают панические распродажи.
Создатели резервных активов позиционируют ETH как программируемое обеспечение, которое может приносить доход, обеспечивать безопасность и сохранять стабильность.
Кроме того, макроэкономическая ситуация также благоприятна: законопроект «GENIUS» недавно подписан и вступил в силу, легализовав стейблкоины как цифровую наличность. Ethereum, занимающий 50% рыночной доли, станет главным бенефициаром.
Так что, как будет развиваться будущее?
Как только SEC одобрит функцию стейкинга ETF, интерес со стороны учреждений, вероятно, продолжит расти. Больше компаний могут создать резервные активы в Эфире из-за функции стейкинга, а крупные управляющие активами также будут продолжать увеличивать свои инвестиции в Ethereum.
Для традиционных инвесторов этот момент может стать осознанием того, что Ethereum имеет два мощных канала обращения — ETF и резервные активы. Оба они не только ограничивают предложение, но и расширяют влияние Ethereum на традиционную экономику.
Те, кто сравнивает биткойн с резервными активами Эфира и ETF, на самом деле игнорируют ключевые различия:
Биткойн рассматривается как инструмент хранения ценности, он является "цифровым золотом" в макроэкономической стратегии; в то время как Эфир наделен практическим применением. Эмитенты фондов и строители резервных активов покупают и поддерживают ETH, ценя его добавленную стоимость: вознаграждения за стейкинг, инфраструктурные рамки и как программируемый уровень для финансовых приложений.
Биткойн является "активом для держания", а Эфир - это "приложенческий" сеть.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Ethereum ETF один год. Интерес институциональных инвесторов высок, приток средств достигает рекорда.
Ethereum ETF: Один год с момента запуска: от упадка к процветанию, уверенность институциональных инвесторов значительно увеличилась
Три месяца назад даже самые ярые сторонники Эфира едва ли могли представить, что американский ETF на Эфир сможет отметить свой юбилей. Однако сегодня ETF на Эфир встречает свой звездный час, так как с момента его первого запуска в торговлю 23 июля 2024 года прошел целый год.
В июне 2025 года ETF на Эфир достиг исторического рекорда по месячному показателю, приток средств превысил 3,5 миллиарда долларов, что на 70% больше предыдущего пикового значения в 2,08 миллиарда долларов от 20 декабря 2024 года. В июле приток средств стал еще более сильным, на данный момент он превысил 3 миллиарда долларов и есть надежда, что он превысит июньский показатель. За последние две недели по состоянию на 18 июля был зафиксирован лучший приток средств, и на протяжении десяти недель не было зафиксировано ни одного чистого оттока, что является первым случаем за 52 недели его существования.
Однако развитие Ethereum ETF не было гладким. В мае 2024 года американские регуляторы одобрили Ethereum ETF, который официально начал торги 23 июля того же года, при этом реакция рынка была неоднозначной. Bitcoin ETF уже в начале года привлек все внимание, и выход Ethereum ETF казался спокойным: ценовая динамика была вялой, интерес постепенно угасал, и в начале запуска не было отмечено значительных притоков капитала.
На самом деле, часть начальных денежных потоков даже демонстрировала чистый отток. За первые 39 недель торговли ETF на Эфир только в 15 неделях был зафиксирован чистый приток средств; в то время как за последние 14 недель 13 недель показали чистый приток, что наглядно демонстрирует значительное изменение тренда за последние три месяца.
По состоянию на 21 июля 2025 года, объем активов под управлением (AUM) всех эфиров ETF в США превысил 19 миллиардов долларов, удвоившись по сравнению с примерно 9,6 миллиарда долларов два месяца назад.
Не только ETF, интерес институциональных инвесторов к Ethereum также ускоряется через форму "резервных активов Ethereum". 2 июня 2025 года одна игровая компания стала первой в США, которая объявила о включении Ethereum в свои стратегические резервы. Пока крипто-сообщество все еще внимательно следит за тем, как множество публичных компаний включают биткойн в свои балансы, Ethereum уже был введен в "партии резервных активов".
Эта игровая компания стала крупнейшим в мире корпоративным держателем Эфира, владея 360,807 ETH, что по текущим ценам составляет более 1,3 миллиарда долларов. Кроме того, компания привлекла дополнительные 413 миллионов долларов и получила вознаграждение в размере 567 ETH за счет стейкинга своих Эфиров.
Еще одна новая компания, занимающаяся резервными активами Эфира, также активно конкурирует с ней. Одна из компаний по добыче биткойнов также ставит на Эфир, владея более 300 тысячами ETH, что по текущим ценам составляет более 1 миллиарда долларов. Ее председатель — опытный человек Уолл-стрит, у него есть более амбициозная цель: "Мы постепенно движемся к цели, планируем приобрести и заложить 5% от общего объема поставок Эфира."
В целом, направление потоков средств компании по резервным активам Ethereum и ETF совместно отражает уверенность институтов в том, что Эфир рассматривается как инвестиционный уровень инфраструктуры, и эта уверенность продолжает расти.
Некоторый известный инвестиционный фонд недавно сократил свои позиции в большом количестве акций одной криптовалютной биржи и игровой компании, увеличив свои вложения в вышеупомянутую горнодобывающую компанию на сумму 182 миллиона долларов. Ранее у этой компании было недостаточно вложений в Ethereum, и она провела реорганизацию трех ключевых ETF, выделив 1,5% своего инвестиционного портфеля на эту горнодобывающую компанию.
Созданная путем слияния существующих компаний новая компания создаст открытый торговый платформу, предоставляющую институциональным инвесторам профессиональные каналы для доступа к инфраструктуре Ethereum и доходам от Эфира. После слияния компания планирует выйти на Nasdaq, в то время как она будет владеть более 400 000 ETH, стоимостью более 1,5 миллиарда долларов.
Среди изменений, произошедших за последние несколько месяцев, возможно, одним из причин является недавняя смена руководства Фонда Эфира. В конце апреля 2025 года Фонд Эфира провел изменения в руководстве, отделив совет директоров от управленческой команды. Новое руководство определило три основные приоритетные задачи: расширение базового уровня Ethereum, оптимизацию Layer2 Rollup (решение для расширения второго уровня) и улучшение пользовательского опыта.
Практическая ценность и доходность Ethereum делают его крайне привлекательным объектом для инвесторов. В настоящее время в США нет ETF, предлагающих вознаграждение за стейкинг, и Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) еще не разрешила их. Если Ethereum ETF в конечном итоге сможет предложить функцию стейкинга, ETH имеет все шансы стать «цифровыми облигациями» в институциональных портфелях.
Поддерживаемые стейкингом ETF могут предложить 3%-5% нативного дохода. Исходя из текущих 19,6 миллиарда долларов США в Эфире, даже при среднем уровне доходности в 4%, эмитенты ETF могут получить более 750 миллионов долларов США дохода от стейкинга.
Некоторые крупные компании по управлению активами уже исследуют структуру продуктов, включающую стейкинг. В поданной ими поправке 19b-4 прямо указано, что стейкинг является "потенциальной будущей функцией, ожидающей одобрения регуляторов", и рынок с нетерпением ждет. Эксперты прогнозируют, что функция стейкинга Ethereum ETF может быть одобрена в четвертом квартале этого года.
Для многих инвесторов стейкинг может быть ключевым различием между "поверхностным размещением" и "глубоким участием". Пассивный доход от инструментов compliant-инвестирования может привлечь пенсионные фонды, фонды пожертвований и суверенные фондов благосостояния.
Если макроэкономическая среда изменится, например, в случае снижения процентов, стабилизации инфляции или капитала, ищущего более высокую доходность, Ethereum станет крайне конкурентоспособным выбором: он сочетает в себе дефицит, вызванный дефляцией предложения, доходность, обеспечиваемую стейкингом, и доступность через ETF и кастодиальные учреждения.
Цена Ethereum уже связана с активностью учреждений. Дальнейший прорыв цены может вызвать оптимизм на рынке и привлечь больше средств. В любом случае, после долгого затишья эволюция Ethereum будет приветствоваться как розничными, так и институциональными инвесторами.
За последние две недели цена Эфира выросла более чем на 50%, достигнув нового рекорда 2025 года; за последние три месяца накопленный рост составил 150%.
Когда ETF выпускает новые доли, необходимо купить ETH, что заблокирует предложение. Сокращение объема ETH на рынке окажет восходящее давление на цену. Ожидается, что компания по резервным активам Ethereum также будет твердо держать ETH. Регистраторы инвестиционных советов (RIA), учреждения по управлению состоянием и публичные компании обычно не стремятся к краткосрочной прибыли и очень редко совершают панические распродажи.
Создатели резервных активов позиционируют ETH как программируемое обеспечение, которое может приносить доход, обеспечивать безопасность и сохранять стабильность.
Кроме того, макроэкономическая ситуация также благоприятна: законопроект «GENIUS» недавно подписан и вступил в силу, легализовав стейблкоины как цифровую наличность. Ethereum, занимающий 50% рыночной доли, станет главным бенефициаром.
Так что, как будет развиваться будущее?
Как только SEC одобрит функцию стейкинга ETF, интерес со стороны учреждений, вероятно, продолжит расти. Больше компаний могут создать резервные активы в Эфире из-за функции стейкинга, а крупные управляющие активами также будут продолжать увеличивать свои инвестиции в Ethereum.
Для традиционных инвесторов этот момент может стать осознанием того, что Ethereum имеет два мощных канала обращения — ETF и резервные активы. Оба они не только ограничивают предложение, но и расширяют влияние Ethereum на традиционную экономику.
Те, кто сравнивает биткойн с резервными активами Эфира и ETF, на самом деле игнорируют ключевые различия:
Биткойн рассматривается как инструмент хранения ценности, он является "цифровым золотом" в макроэкономической стратегии; в то время как Эфир наделен практическим применением. Эмитенты фондов и строители резервных активов покупают и поддерживают ETH, ценя его добавленную стоимость: вознаграждения за стейкинг, инфраструктурные рамки и как программируемый уровень для финансовых приложений.
Биткойн является "активом для держания", а Эфир - это "приложенческий" сеть.