Регуляторная рамка для стейблкоинов в Гонконге скоро вступит в силу, несколько руководств уточняют требования к регулированию
Регуляторная структура рынка стейблкоинов в Гонконге постепенно совершенствуется. С вступлением в силу «Закона о стейблкоинах» 1 августа 2025 года, Управление финансовых услуг Гонконга недавно выпустило ряд сопутствующих регуляторных документов, включая руководство по регулированию для лицензированных эмитентов стейблкоинов, руководство по противодействию отмыванию денег и описание системы лицензирования, что создает всеобъемлющую регуляторную систему, охватывающую все аспекты, включая заявки, операции, управление активами и соблюдение норм.
Эти руководящие принципы не только предоставляют участникам рынка стейблкоинов четкий путь подачи заявок и стандарты соблюдения, но также отражают подход Гонконга к регулированию, который оставляет пространство для инновационного развития стейблкоинов, одновременно усиливая контроль рисков.
Первые лицензии на стейблкоины ожидаются к публикации в начале следующего года
Финансовое управление заявило, что лицензирование будет непрерывным процессом. Для организаций, которые хорошо подготовлены и хотят быть рассмотрены как можно раньше, рекомендуется подать заявку до 30 сентября.
В настоящее время лицензии еще не выданы, ожидается, что в начале 2026 года будет объявлен первый список эмитентов стейблкоинов, получивших лицензии, с акцентом на трансакции в сфере международной торговли и приложений Web3. На первом этапе планируется выдать лишь несколько лицензий, с высокими требованиями к кандидатам, и в первую очередь будут рассматриваться заявки, поданные до 30 сентября. Список эмитентов стейблкоинов, получивших лицензии, будет опубликован на сайте Управления финансов.
После вступления в силу «Правил о стейблкоинах» для существующих в Гонконге эмитентов фиатных стейблкоинов, у которых уже есть значительная деятельность, Управление финансовых услуг установило 6-месячный переходный период ( до 31 января 2026 года ), включая выдачу временных лицензий эмитентам, способным соблюдать нормативные требования. В течение первых 3 месяцев после вступления в силу правил ( то есть до 31 октября 2025 года ) существующие эмитенты, желающие подать заявку на получение лицензии, должны представить заявку и соответствующие подтверждающие документы. Эмитенты, успешно подавшие заявку и получившие подтверждение от Управления финансовых услуг, смогут продолжать заниматься регулируемой деятельностью со стейблкоинами до 31 января 2026 года.
Эмитенты, которые не смогли вовремя завершить заявку, были отклонены или отозвали заявку, войдут в месячный период ликвидации, начиная с 1 ноября 2025 года, в течение которого они должны упорядоченно выйти из бизнеса и подчиняться строгому регулированию со стороны Управления денежных средств. После периода ликвидации продолжение деятельности по регулируемым стейблкоинам будет нарушением правил и уголовным преступлением. Следует отметить, что лишь создание компании в Гонконге или ведение схемы «пустышки» недостаточно, чтобы считаться существующим эмитентом стейблкоинов.
Введение правил KYC, в будущем возможно установление более высоких регуляторных барьеров
В области управления рисками лицензированные эмитенты стейблкоинов могут поручить эмиссию законных стейблкоинов только признанным поставщикам услуг, и такие действия по эмиссии должны быть одобрены лицензией. Признанные поставщики включают лицензированные лица, учреждения, признанные банковским законодательством, организации, получившие лицензию на платежные услуги, виртуальные платформы для торговли активами, соответствующие Закону о противодействии отмыванию денег, а также лицензионные учреждения первого типа, одобренные Комиссией по ценным бумагам.
ЦБ требует, чтобы управляемые активы были строго изолированы от собственных активов лицензированных лиц, и регулярно раскрывали политику управления резервными активами и результаты аудита. Лицензированные лица должны применять технологии, такие как мультиподпись, механизм предварительной эмиссии токенов, безопасное управление приватными ключами, аудит безопасности смарт-контрактов и принцип "что видишь, то и подписываешь", и рекомендуется сочетать это с оффлайн-пробными запусками для многократной проверки, чтобы повысить защиту от рисков. Руководящие принципы также подчеркивают, что эмитенты стейблкоинов должны иметь четкую структуру совета директоров и развитую систему внутреннего контроля.
В области борьбы с отмыванием денег Управление по финансовым услугам четко определило соответствующие требования к регулированию, включая оценку рисков, проверку клиентов, непрерывный мониторинг, соблюдение правил перевода стейблкоинов и отчетность о подозрительных транзакциях. Лицензированные эмитенты стейблкоинов должны принимать эффективные меры для идентификации и проверки личности держателей стейблкоинов, клиенты должны пройти полную процедуру проверки клиентов и регулярно пересматривать её. Лица, не являющиеся клиентами, обычно не обязаны непосредственно подтверждать свою личность, но в определенных случаях может потребоваться дополнительное расследование.
Гонконгское управление денежного обращения заявило, что будет продолжать исследовать возможность создания механизма взаимного признания регулирования с другими юрисдикциями, обращая внимание на международные тенденции регулирования системных стейблкоинов и своевременно рассматривая возможность установления более высоких регуляторных барьеров.
Требуется полное резервирование активов, поддерживающее выпуск многовалютных стейблкоинов
Регуляторные указания требуют, чтобы все выпущенные стейблкоины (, включая замороженные или находящиеся в черном списке токены ), имели полное обеспечение активами. Квалифицированными резервными активами являются наличные деньги, банковские депозиты, ценные долговые бумаги и другие высококачественные, высоколиквидные и низкорисковые активы, признанные Управлением денежно-кредитной политики. Управление денежно-кредитной политики будет применять дифференцированные требования по смягчению рисков в зависимости от типа и структуры резервных активов, которыми располагает лицензированный эмитент.
Лицензированные лица могут выпускать "определенные стейблкоины", привязанные к различным фиатным валютам, в зависимости от рыночного спроса, но новые токены должны быть одобрены Управлением финансовых услуг. Управление финансовых услуг позволяет лицензированным лицам держать квалифицированные активы в токенизированной форме в качестве резервов, но это требует письменного одобрения. В особых случаях можно подать заявку на несовпадение токенов, но необходимо получить индивидуальное одобрение и предоставить разумное объяснение.
Центральный банк требует от лицензированных лиц не выплачивать проценты по выпущенным стейблкоинам и не ограничивает хранение резервных активов за границей. Разрешается доверять управление активами третьим лицам, но необходимо обеспечить прозрачность, безопасность и управляемость активов, а также регулярно раскрывать аудированные отчеты по резервам.
В отношении выпуска, выкупа и распределения руководящие указания требуют создания эффективного, прозрачного и удобного для пользователей механизма процессов, запросы на выкуп должны обрабатываться в разумные сроки, не должны устанавливаться необоснованные барьеры или сборы. Управление финансовых услуг не требует обязательного установления механизма маркет-мейкеров, но если такие мероприятия будут организованы, необходимо предотвратить потенциальные риски.
Для поддержки глобального развития рынка стейблкоинов Гонконга, Управление валютного контроля поддерживает распределение через зарубежные каналы, однако эмитенты должны создать надежную систему соблюдения норм и контроля рисков. В случае доступа к соответствующим услугам через VPN, регулятор применяет принцип, основанный на рисках, и не использует универсальные меры блокировки технических средств.
Заявитель должен поддерживать не менее 25 миллионов гонконгских долларов фактически внесенного капитала
Организации, подающие заявку на получение лицензии на выпуск стейблкоинов, должны соответствовать ряду условий. Заявитель должен быть компанией, зарегистрированной в Гонконге, или признанным учреждением, основанным за пределами Гонконга. Независимо от того, является ли заявитель гонконгским или зарубежным юридическим лицом, он должен иметь в Гонконге реальное учреждение.
Заявитель должен иметь достаточные финансовые ресурсы и всегда поддерживать не менее 25 миллионов гонконгских долларов фактически уплаченного акционерного капитала или признанных эквивалентных финансовых ресурсов. Заявительные материалы должны включать бизнес-план и финансовый бюджет на следующие три года, аудиторские отчеты за последние три финансовых года, отчеты об оценке рисков отмывания денег и т. д. Руководители и ключевой персонал заявителя должны иметь соответствующие знания и опыт, а также постоянно проживать в Гонконге. Заявитель также должен разработать и внедрить комплексную политику и процедуры управления рисками.
В отношении процесса подачи заявки заявитель должен сначала провести предварительное общение с Управлением денежно-кредитного регулирования, чтобы понять требования к лицензии. Затем необходимо подать полный пакет документов, включая форму заявки, бизнес-план, устав компании, организационную структуру и политику управления рисками и т. д. Управление денежно-кредитного регулирования рассмотрит заявку и примет решение, информация о получивших одобрение лицензированных лиц будет опубликована.
По имеющимся данным, в настоящее время десятки организаций выразили заинтересованность в подаче заявки на лицензию на стейблкоин в Гонконге, включая платежные учреждения и известные интернет-компании. Некоторые организации, такие как Jingdong Coin Chain Technology, Ant International, Standard Chartered Bank ( Гонконг ), Yuan Coin Innovation Technology и другие, уже официально объявили о намерении подать заявку на лицензию. В отрасли ожидают, что на первом этапе в Гонконге может быть выдано только 3-4 лицензии, всего не более 10.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
20 Лайков
Награда
20
9
Поделиться
комментарий
0/400
GasFeeCrier
· 08-04 09:33
Эта регуляция разве не объяснена немного яснее?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MultiSigFailMaster
· 08-04 03:36
Почему ты так торопишься?
Посмотреть ОригиналОтветить0
PumpStrategist
· 08-02 17:36
Типичные возможности для разогрева лицензий, подготовьте побольше патронов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HappyMinerUncle
· 08-01 14:41
Гонконг давно должен был это сделать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseHermit
· 08-01 14:39
Опять регулирование, опять регулирование, надоело?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeCrier
· 08-01 14:35
Наконец-то пришло, слишком медленно...
Посмотреть ОригиналОтветить0
OldLeekNewSickle
· 08-01 14:32
На первый взгляд, это очередная волна новых сцен разделки лука-порея
Посмотреть ОригиналОтветить0
hodl_therapist
· 08-01 14:31
Придется ждать еще два года, это действительно выматывает.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZkSnarker
· 08-01 14:25
ну, технически гонка Гонконга просто по ускоренному курсу сингапурского плейбука... но с дополнительными шагами
В Гонконге опубликованы детали регуляторной рамки для стейблкоинов, первые лицензии будут выданы в начале 2026 года.
Регуляторная рамка для стейблкоинов в Гонконге скоро вступит в силу, несколько руководств уточняют требования к регулированию
Регуляторная структура рынка стейблкоинов в Гонконге постепенно совершенствуется. С вступлением в силу «Закона о стейблкоинах» 1 августа 2025 года, Управление финансовых услуг Гонконга недавно выпустило ряд сопутствующих регуляторных документов, включая руководство по регулированию для лицензированных эмитентов стейблкоинов, руководство по противодействию отмыванию денег и описание системы лицензирования, что создает всеобъемлющую регуляторную систему, охватывающую все аспекты, включая заявки, операции, управление активами и соблюдение норм.
Эти руководящие принципы не только предоставляют участникам рынка стейблкоинов четкий путь подачи заявок и стандарты соблюдения, но также отражают подход Гонконга к регулированию, который оставляет пространство для инновационного развития стейблкоинов, одновременно усиливая контроль рисков.
Первые лицензии на стейблкоины ожидаются к публикации в начале следующего года
Финансовое управление заявило, что лицензирование будет непрерывным процессом. Для организаций, которые хорошо подготовлены и хотят быть рассмотрены как можно раньше, рекомендуется подать заявку до 30 сентября.
В настоящее время лицензии еще не выданы, ожидается, что в начале 2026 года будет объявлен первый список эмитентов стейблкоинов, получивших лицензии, с акцентом на трансакции в сфере международной торговли и приложений Web3. На первом этапе планируется выдать лишь несколько лицензий, с высокими требованиями к кандидатам, и в первую очередь будут рассматриваться заявки, поданные до 30 сентября. Список эмитентов стейблкоинов, получивших лицензии, будет опубликован на сайте Управления финансов.
После вступления в силу «Правил о стейблкоинах» для существующих в Гонконге эмитентов фиатных стейблкоинов, у которых уже есть значительная деятельность, Управление финансовых услуг установило 6-месячный переходный период ( до 31 января 2026 года ), включая выдачу временных лицензий эмитентам, способным соблюдать нормативные требования. В течение первых 3 месяцев после вступления в силу правил ( то есть до 31 октября 2025 года ) существующие эмитенты, желающие подать заявку на получение лицензии, должны представить заявку и соответствующие подтверждающие документы. Эмитенты, успешно подавшие заявку и получившие подтверждение от Управления финансовых услуг, смогут продолжать заниматься регулируемой деятельностью со стейблкоинами до 31 января 2026 года.
Эмитенты, которые не смогли вовремя завершить заявку, были отклонены или отозвали заявку, войдут в месячный период ликвидации, начиная с 1 ноября 2025 года, в течение которого они должны упорядоченно выйти из бизнеса и подчиняться строгому регулированию со стороны Управления денежных средств. После периода ликвидации продолжение деятельности по регулируемым стейблкоинам будет нарушением правил и уголовным преступлением. Следует отметить, что лишь создание компании в Гонконге или ведение схемы «пустышки» недостаточно, чтобы считаться существующим эмитентом стейблкоинов.
Введение правил KYC, в будущем возможно установление более высоких регуляторных барьеров
В области управления рисками лицензированные эмитенты стейблкоинов могут поручить эмиссию законных стейблкоинов только признанным поставщикам услуг, и такие действия по эмиссии должны быть одобрены лицензией. Признанные поставщики включают лицензированные лица, учреждения, признанные банковским законодательством, организации, получившие лицензию на платежные услуги, виртуальные платформы для торговли активами, соответствующие Закону о противодействии отмыванию денег, а также лицензионные учреждения первого типа, одобренные Комиссией по ценным бумагам.
ЦБ требует, чтобы управляемые активы были строго изолированы от собственных активов лицензированных лиц, и регулярно раскрывали политику управления резервными активами и результаты аудита. Лицензированные лица должны применять технологии, такие как мультиподпись, механизм предварительной эмиссии токенов, безопасное управление приватными ключами, аудит безопасности смарт-контрактов и принцип "что видишь, то и подписываешь", и рекомендуется сочетать это с оффлайн-пробными запусками для многократной проверки, чтобы повысить защиту от рисков. Руководящие принципы также подчеркивают, что эмитенты стейблкоинов должны иметь четкую структуру совета директоров и развитую систему внутреннего контроля.
В области борьбы с отмыванием денег Управление по финансовым услугам четко определило соответствующие требования к регулированию, включая оценку рисков, проверку клиентов, непрерывный мониторинг, соблюдение правил перевода стейблкоинов и отчетность о подозрительных транзакциях. Лицензированные эмитенты стейблкоинов должны принимать эффективные меры для идентификации и проверки личности держателей стейблкоинов, клиенты должны пройти полную процедуру проверки клиентов и регулярно пересматривать её. Лица, не являющиеся клиентами, обычно не обязаны непосредственно подтверждать свою личность, но в определенных случаях может потребоваться дополнительное расследование.
Гонконгское управление денежного обращения заявило, что будет продолжать исследовать возможность создания механизма взаимного признания регулирования с другими юрисдикциями, обращая внимание на международные тенденции регулирования системных стейблкоинов и своевременно рассматривая возможность установления более высоких регуляторных барьеров.
Требуется полное резервирование активов, поддерживающее выпуск многовалютных стейблкоинов
Регуляторные указания требуют, чтобы все выпущенные стейблкоины (, включая замороженные или находящиеся в черном списке токены ), имели полное обеспечение активами. Квалифицированными резервными активами являются наличные деньги, банковские депозиты, ценные долговые бумаги и другие высококачественные, высоколиквидные и низкорисковые активы, признанные Управлением денежно-кредитной политики. Управление денежно-кредитной политики будет применять дифференцированные требования по смягчению рисков в зависимости от типа и структуры резервных активов, которыми располагает лицензированный эмитент.
Лицензированные лица могут выпускать "определенные стейблкоины", привязанные к различным фиатным валютам, в зависимости от рыночного спроса, но новые токены должны быть одобрены Управлением финансовых услуг. Управление финансовых услуг позволяет лицензированным лицам держать квалифицированные активы в токенизированной форме в качестве резервов, но это требует письменного одобрения. В особых случаях можно подать заявку на несовпадение токенов, но необходимо получить индивидуальное одобрение и предоставить разумное объяснение.
Центральный банк требует от лицензированных лиц не выплачивать проценты по выпущенным стейблкоинам и не ограничивает хранение резервных активов за границей. Разрешается доверять управление активами третьим лицам, но необходимо обеспечить прозрачность, безопасность и управляемость активов, а также регулярно раскрывать аудированные отчеты по резервам.
В отношении выпуска, выкупа и распределения руководящие указания требуют создания эффективного, прозрачного и удобного для пользователей механизма процессов, запросы на выкуп должны обрабатываться в разумные сроки, не должны устанавливаться необоснованные барьеры или сборы. Управление финансовых услуг не требует обязательного установления механизма маркет-мейкеров, но если такие мероприятия будут организованы, необходимо предотвратить потенциальные риски.
Для поддержки глобального развития рынка стейблкоинов Гонконга, Управление валютного контроля поддерживает распределение через зарубежные каналы, однако эмитенты должны создать надежную систему соблюдения норм и контроля рисков. В случае доступа к соответствующим услугам через VPN, регулятор применяет принцип, основанный на рисках, и не использует универсальные меры блокировки технических средств.
Заявитель должен поддерживать не менее 25 миллионов гонконгских долларов фактически внесенного капитала
Организации, подающие заявку на получение лицензии на выпуск стейблкоинов, должны соответствовать ряду условий. Заявитель должен быть компанией, зарегистрированной в Гонконге, или признанным учреждением, основанным за пределами Гонконга. Независимо от того, является ли заявитель гонконгским или зарубежным юридическим лицом, он должен иметь в Гонконге реальное учреждение.
Заявитель должен иметь достаточные финансовые ресурсы и всегда поддерживать не менее 25 миллионов гонконгских долларов фактически уплаченного акционерного капитала или признанных эквивалентных финансовых ресурсов. Заявительные материалы должны включать бизнес-план и финансовый бюджет на следующие три года, аудиторские отчеты за последние три финансовых года, отчеты об оценке рисков отмывания денег и т. д. Руководители и ключевой персонал заявителя должны иметь соответствующие знания и опыт, а также постоянно проживать в Гонконге. Заявитель также должен разработать и внедрить комплексную политику и процедуры управления рисками.
В отношении процесса подачи заявки заявитель должен сначала провести предварительное общение с Управлением денежно-кредитного регулирования, чтобы понять требования к лицензии. Затем необходимо подать полный пакет документов, включая форму заявки, бизнес-план, устав компании, организационную структуру и политику управления рисками и т. д. Управление денежно-кредитного регулирования рассмотрит заявку и примет решение, информация о получивших одобрение лицензированных лиц будет опубликована.
По имеющимся данным, в настоящее время десятки организаций выразили заинтересованность в подаче заявки на лицензию на стейблкоин в Гонконге, включая платежные учреждения и известные интернет-компании. Некоторые организации, такие как Jingdong Coin Chain Technology, Ant International, Standard Chartered Bank ( Гонконг ), Yuan Coin Innovation Technology и другие, уже официально объявили о намерении подать заявку на лицензию. В отрасли ожидают, что на первом этапе в Гонконге может быть выдано только 3-4 лицензии, всего не более 10.