Анализ влияния и перспектив спотового ETF на шифрование в Гонконге с точки зрения спроса и предложения
Недавнее объявление Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга о списке одобренных виртуальных активов Спот ETF включает продукты Спот ETF по биткойну и эфиру от China Asset Management (Гонконг), Harvest International и Bosera International. Эти 6 ETF официально начали торги на Гонконгской фондовой бирже 30 апреля, вызвав широкий интерес на рынке.
С помощью начального размещения эти гонконгские Спот ETF достигли неплохого начального объема. Данные показывают, что общая чистая стоимость трех биткойн ETF составляет 248 миллионов долларов, а общая чистая стоимость трех эфириум ETF составляет 45 миллионов долларов, что в сумме близко к 300 миллионам долларов. В то же время, общая чистая стоимость американских биткойн Спот ETF продуктов (не включая GBTC от Grayscale, преобразованный из траста в ETF) в первый день составила всего 130 миллионов долларов.
Однако, по объему торгов в первый день, производительность гонконгских шифрование ETF значительно уступает аналогичным продуктам в США. Данные показывают, что объем торгов шести гонконгских шифрование ETF в первый день составил всего 12,7 миллиона долларов, что далеко от 4,66 миллиарда долларов, достигнутых в первый день торговли ETF в США.
Такое значительное различие между первоначальным объемом и объемом торгов в первый день вызывает множество вопросов на рынке. Каковы перспективы развития шифрования Спот ETF в Гонконге? Какое воздействие они могут оказать на рынок шифрования? Как инвесторы могут определить соответствующие инвестиционные возможности? В данной статье будет проведен глубокий анализ этих вопросов с точки зрения соотношения спроса и предложения.
С точки зрения спроса: возможны ограничения на прирост капитала
Гонконгский ETF на шифрование установил строгие ограничения на квалификацию инвесторов, не позволяя инвесторам из материкового Китая участвовать в торгах. Например, на одной из фондовых платформ требуется, чтобы открывший счет был не резидентом материкового Китая и не резидентом США для участия в торгах. Ожидания рынка о привлечении материковых средств через южный проход гонконгских акций в настоящее время не разрешены и в краткосрочной перспективе также трудно реализуемы.
С точки зрения расходов, гонконгские крипто ETF не имеют преимуществ по сравнению с американскими ETF, и их привлекательность для институциональных инвесторов, желающих держать активы в долгосрочной перспективе, ограничена. Данные показывают, что управленческие комиссии основных спотовых ETF на биткойн в США обычно составляют около 0,25%, в то время как совокупная комиссия трех гонконгских ETF на биткойн относительно высока, и даже с краткосрочной скидкой на управленческие сборы все равно отсутствует преимущество по ставкам.
В будущем спрос на шифрование ETF в Гонконге может в основном исходить из двух источников:
Инвесторы-розничные в Гонконге. Для розничных инвесторов, имеющих гонконгский身份证, порог входа для покупки гонконгских шифрования ETF достаточно низкий, а время торговли больше соответствует режиму работы азиатских инвесторов.
Традиционные инвесторы, заинтересованные в эфириуме. Гонконг запустил первый в мире Спот ETF на эфириум, что может привлечь тех инвесторов, которым сложно держать монеты, но которые оптимистично настроены на будущее эфириума.
С точки зрения предложения: механизм физического создания и выкупа увеличивает предложение долей ETF
Одно из важных отличий Гонконгского Спот ETF для шифрования от аналогичных продуктов в США заключается в том, что, помимо наличного обмена, также добавлен механизм физического обмена. Эта система непосредственно влияет на предложение долей ETF.
Физическая эмиссия и выкуп позволяют инвесторам использовать шифрование (биткойн или эфириум) для прямой покупки или выкупа долей ETF. Этот способ приносит два основных эффекта:
Держатели монет могут напрямую использовать свои монеты для подписки на доли ETF, что обеспечивает им гибкий способ управления активами.
Реальные закупки не приведут к увеличению притока капитала на шифрованный рынок, а лишь к перемещению криптовалюты между разными счетами.
Согласно публичной информации от одного из агентств, первая партия физических заявок на ETF может составить более 50%. Это объясняет, почему начальный объем募集 в Гонконге по шифрование ETF достиг почти 300 миллионов долларов США, но также означает, что эти ETF, полученные через физические заявки, могут быть преобразованы в продажи на вторичном рынке в дальнейшем.
Обратите внимание на коэффициент дисконта для выявления инвестиционных возможностей
Учитывая сложные отношения спроса и предложения на спотовые ETF по шифрованию в Гонконге, коэффициент премии/дисконта на открытом рынке (торговля на Гонконгской фондовой бирже) может быть лучшим индикатором для наблюдения.
Если ETF торгуется с дисконтом, это указывает на сильное намерение продавцов, что может привести к выкупу долей ETF и оказать негативное влияние на рынок шифрования. Напротив, если ETF торгуется с премией, это указывает на сильный покупательский интерес, что может вызвать заявки на покупку и оказать положительное влияние на рынок шифрования.
Данные показывают, что на момент закрытия первого дня большинство продуктов ETF по шифрованию в Гонконге демонстрируют положительный премиум, достигающий 0,33%. Это указывает на то, что продажи в первый день были довольно сдержанными, а покупки относительно сильными. Если этот положительный премиум сможет сохраниться, объем шифрования Спот ETF в Гонконге может превысить оценку в 500 миллионов долларов. Напротив, если он перейдет в отрицательный премиум, следует остерегаться давления на выкуп из-за арбитражных сделок.
Долгосрочная ценность крипто ETF Гонконга
Несмотря на то, что краткосрочное влияние рынка ETF на шифрование Спот в Гонконге может быть не таким значительным, как у аналогичных продуктов в США, в средне- и долгосрочной перспективе его механизмы физического обмена предоставляют важный канал для преобразования шифрованных активов в традиционные финансовые активы.
Путем покупки физических активов шифрование можно преобразовать в доли ETF, позволяя инвесторам получать активы с ценообразованием и ликвидностью традиционных финансовых рынков. Это позволяет держателям шифрования активов ETF использовать их как доказательство активов в традиционных финансовых рынках, проводя различные операции с использованием кредитного плеча, такие как залоговые займы, создание структурированных продуктов и т. д., что further соединяет шифрование активов с традиционными финансами.
С более宏观ным и дальновидным взглядом, одобрение Гонконгом Спот ETF на биткойн и эфириум является важной вехой в развитии глобального шифрования-рынка. Эта политика окажет глубокое влияние на финансовую структуру китайского региона и является ключевым шагом к дальнейшему легитимизированию шифрования в глобальной финансовой системе.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
3
Поделиться
комментарий
0/400
ForkThisDAO
· 08-01 08:19
Ниу А маленькие гонконгские друзья берут на себя инициативу
Посмотреть ОригиналОтветить0
LongTermDreamer
· 08-01 08:19
Через три года, оглядываясь назад, эта цена действительно низкая цена! Не соревнуйтесь с победителями за путь, накапливайте ETF и медленно ждите, бычий рынок увидим.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidationAlert
· 08-01 08:09
Ситуация на гонконгском фондовом рынке снова изменилась
上市 шифрование Спот ETF в Гонконге: борьба между предложением и спросом на 300 миллионов долларов
Анализ влияния и перспектив спотового ETF на шифрование в Гонконге с точки зрения спроса и предложения
Недавнее объявление Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга о списке одобренных виртуальных активов Спот ETF включает продукты Спот ETF по биткойну и эфиру от China Asset Management (Гонконг), Harvest International и Bosera International. Эти 6 ETF официально начали торги на Гонконгской фондовой бирже 30 апреля, вызвав широкий интерес на рынке.
С помощью начального размещения эти гонконгские Спот ETF достигли неплохого начального объема. Данные показывают, что общая чистая стоимость трех биткойн ETF составляет 248 миллионов долларов, а общая чистая стоимость трех эфириум ETF составляет 45 миллионов долларов, что в сумме близко к 300 миллионам долларов. В то же время, общая чистая стоимость американских биткойн Спот ETF продуктов (не включая GBTC от Grayscale, преобразованный из траста в ETF) в первый день составила всего 130 миллионов долларов.
Однако, по объему торгов в первый день, производительность гонконгских шифрование ETF значительно уступает аналогичным продуктам в США. Данные показывают, что объем торгов шести гонконгских шифрование ETF в первый день составил всего 12,7 миллиона долларов, что далеко от 4,66 миллиарда долларов, достигнутых в первый день торговли ETF в США.
Такое значительное различие между первоначальным объемом и объемом торгов в первый день вызывает множество вопросов на рынке. Каковы перспективы развития шифрования Спот ETF в Гонконге? Какое воздействие они могут оказать на рынок шифрования? Как инвесторы могут определить соответствующие инвестиционные возможности? В данной статье будет проведен глубокий анализ этих вопросов с точки зрения соотношения спроса и предложения.
С точки зрения спроса: возможны ограничения на прирост капитала
Гонконгский ETF на шифрование установил строгие ограничения на квалификацию инвесторов, не позволяя инвесторам из материкового Китая участвовать в торгах. Например, на одной из фондовых платформ требуется, чтобы открывший счет был не резидентом материкового Китая и не резидентом США для участия в торгах. Ожидания рынка о привлечении материковых средств через южный проход гонконгских акций в настоящее время не разрешены и в краткосрочной перспективе также трудно реализуемы.
С точки зрения расходов, гонконгские крипто ETF не имеют преимуществ по сравнению с американскими ETF, и их привлекательность для институциональных инвесторов, желающих держать активы в долгосрочной перспективе, ограничена. Данные показывают, что управленческие комиссии основных спотовых ETF на биткойн в США обычно составляют около 0,25%, в то время как совокупная комиссия трех гонконгских ETF на биткойн относительно высока, и даже с краткосрочной скидкой на управленческие сборы все равно отсутствует преимущество по ставкам.
В будущем спрос на шифрование ETF в Гонконге может в основном исходить из двух источников:
Инвесторы-розничные в Гонконге. Для розничных инвесторов, имеющих гонконгский身份证, порог входа для покупки гонконгских шифрования ETF достаточно низкий, а время торговли больше соответствует режиму работы азиатских инвесторов.
Традиционные инвесторы, заинтересованные в эфириуме. Гонконг запустил первый в мире Спот ETF на эфириум, что может привлечь тех инвесторов, которым сложно держать монеты, но которые оптимистично настроены на будущее эфириума.
С точки зрения предложения: механизм физического создания и выкупа увеличивает предложение долей ETF
Одно из важных отличий Гонконгского Спот ETF для шифрования от аналогичных продуктов в США заключается в том, что, помимо наличного обмена, также добавлен механизм физического обмена. Эта система непосредственно влияет на предложение долей ETF.
Физическая эмиссия и выкуп позволяют инвесторам использовать шифрование (биткойн или эфириум) для прямой покупки или выкупа долей ETF. Этот способ приносит два основных эффекта:
Держатели монет могут напрямую использовать свои монеты для подписки на доли ETF, что обеспечивает им гибкий способ управления активами.
Реальные закупки не приведут к увеличению притока капитала на шифрованный рынок, а лишь к перемещению криптовалюты между разными счетами.
Согласно публичной информации от одного из агентств, первая партия физических заявок на ETF может составить более 50%. Это объясняет, почему начальный объем募集 в Гонконге по шифрование ETF достиг почти 300 миллионов долларов США, но также означает, что эти ETF, полученные через физические заявки, могут быть преобразованы в продажи на вторичном рынке в дальнейшем.
Обратите внимание на коэффициент дисконта для выявления инвестиционных возможностей
Учитывая сложные отношения спроса и предложения на спотовые ETF по шифрованию в Гонконге, коэффициент премии/дисконта на открытом рынке (торговля на Гонконгской фондовой бирже) может быть лучшим индикатором для наблюдения.
Если ETF торгуется с дисконтом, это указывает на сильное намерение продавцов, что может привести к выкупу долей ETF и оказать негативное влияние на рынок шифрования. Напротив, если ETF торгуется с премией, это указывает на сильный покупательский интерес, что может вызвать заявки на покупку и оказать положительное влияние на рынок шифрования.
Данные показывают, что на момент закрытия первого дня большинство продуктов ETF по шифрованию в Гонконге демонстрируют положительный премиум, достигающий 0,33%. Это указывает на то, что продажи в первый день были довольно сдержанными, а покупки относительно сильными. Если этот положительный премиум сможет сохраниться, объем шифрования Спот ETF в Гонконге может превысить оценку в 500 миллионов долларов. Напротив, если он перейдет в отрицательный премиум, следует остерегаться давления на выкуп из-за арбитражных сделок.
Долгосрочная ценность крипто ETF Гонконга
Несмотря на то, что краткосрочное влияние рынка ETF на шифрование Спот в Гонконге может быть не таким значительным, как у аналогичных продуктов в США, в средне- и долгосрочной перспективе его механизмы физического обмена предоставляют важный канал для преобразования шифрованных активов в традиционные финансовые активы.
Путем покупки физических активов шифрование можно преобразовать в доли ETF, позволяя инвесторам получать активы с ценообразованием и ликвидностью традиционных финансовых рынков. Это позволяет держателям шифрования активов ETF использовать их как доказательство активов в традиционных финансовых рынках, проводя различные операции с использованием кредитного плеча, такие как залоговые займы, создание структурированных продуктов и т. д., что further соединяет шифрование активов с традиционными финансами.
С более宏观ным и дальновидным взглядом, одобрение Гонконгом Спот ETF на биткойн и эфириум является важной вехой в развитии глобального шифрования-рынка. Эта политика окажет глубокое влияние на финансовую структуру китайского региона и является ключевым шагом к дальнейшему легитимизированию шифрования в глобальной финансовой системе.