Новый цикл снижения ставок начинает проявляться, шифрование благоприятная информация появляется часто, Ethereum Спот ETF готовится к выходу
Один, ФРС продолжает наблюдать, возможно, глобальный цикл снижения ставок уже начался
В начале этого месяца Федеральная резервная система оставила целевой диапазон федеральной фондовой ставки на уровне от 5,25% до 5,50% и объявила о замедлении темпов сокращения баланса с июня. Содержание заседания по-прежнему сосредоточено на теме "высокой инфляции и осторожных снижений ставок", что соответствует рыночным ожиданиям. В настоящее время рынок прогнозирует вероятность снижения ставок в сентябре почти на уровне 50%, и снижение ставок до конца года кажется почти неизбежным.
В конце месяца член правления Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер далее уточнил конкретные условия для будущего снижения процентных ставок. Он отметил, что при стабильном рынке труда необходимо, чтобы в течение 3-5 месяцев наблюдались хорошие данные по инфляции, прежде чем рассматривать возможность снижения ставок в конце года.
Мнение Уоллера имеет свою разумность. CPI в США в апреле вырос на 3,4% в годовом исчислении, что соответствует ожиданиям. Хотя в апреле количество новых рабочих мест возросло на 175000, что немного ниже ожиданий, число первичных заявок на пособие по безработице остается на исторически низком уровне, рынок труда по-прежнему устойчив. Индекс PMI в производственном секторе Markit в мае вырос до 50,9, индекс PMI в сфере услуг достиг 54,8, оба показателя лучше ожиданий. Эти данные свидетельствуют о том, что Федеральной резервной системе действительно необходимо продолжать наблюдать за экономической динамикой.
Однако некоторые признаки уже показывают, что цикл снижения ставок близок. 19-го числа Федеральная резервная система и три другие федеральные регулирующие органы разрабатывают новый план, направленный на смягчение ранее установленного требования к увеличению капитала крупных банков на 20%. Новый план может составлять лишь около половины от первоначального. Это означает, что Федеральная резервная система позволяет банкам повысить коэффициент кредитования, что смягчает давление на прибыль и рассматривается как один из важных сигналов снижения ставок.
С глобальной точки зрения, цикл снижения ставок уже начался. В последнем отчете Nomura Securities отмечается, что более десяти основных центральных банков мира начали снижать ставки. Nomura ожидает, что до конца июня Европейский центральный банк, Швейцарский национальный банк, Банк Канады и Национальный банк Польши будут поэтапно снижать ставки. В условиях глобальной волны снижения ставок снижение ставок в США также станет неизбежной тенденцией.
Два, NVIDIA снова достигла исторического максимума, цикл снижения процентных ставок может изменить структуру американского фондового рынка
NVIDIA 22 мая опубликовала отчет за первый квартал 2025 финансового года, результаты которого значительно превзошли ожидания: выручка выросла на 262% по сравнению с прошлым годом и составила 26 миллиардов долларов, чистая прибыль увеличилась на 620% до 14,88 миллиарда долларов, скорректированная прибыль на акцию составила 6,12 долларов. Выручка от дата-центров увеличилась на 427% по сравнению с прошлым годом и составила 22,6 миллиарда долларов, ожидается, что в следующем квартале выручка достигнет 28 миллиардов долларов.
На следующий день на открытии цена акций Nvidia выросла на 11,92%, а общая рыночная капитализация превысила 2,6 трлн долларов, что позволило компании занять третье место по рыночной капитализации среди акций США, обогнав всю капитализацию фондового рынка Германии. Интересно, что в этот день, кроме Nvidia, акции остальных шести компаний из "Большой семерки" на фондовом рынке США упали, что вызвало шутки о том, что "весь фондовый рынок США держится на Nvidia".
Это явление не является пустым звуком. Рост американских акций с прошлого года почти полностью обусловлен сектором ИИ, в то время как другие секторы показывают незначительный рост. С более долгосрочной перспективы "Большая семерка", тесно связанная с ИИ, почти поддерживает весь рынок американских акций. Если исключить эти семь компаний, доходность американских акций не так высока, а рост на других мировых рынках почти нулевой.
Можно сказать, что в последние годы рост глобального рынка в основном обусловлен технологическими инновациями в США. Эта ситуация не является здоровой, и рынок, управляемый ИИ, может значительно скорректироваться из-за пузыря ИИ, некоторые даже считают, что "день пика Nvidia станет началом падения американского рынка".
Однако предстоящий цикл снижения процентных ставок может смягчить потенциальные риски пузыря AI. В период повышения процентных ставок рынок склонен объединяться в самые определенные сектора для снижения рисков, что создает экстремальный бум в области AI. Появление цикла снижения процентных ставок повысит ликвидность рынка и склонность к риску, и долгосрочно игнорируемые не-AI сектора могут встретить весну, что может привести к изменению стиля инвестирования на американском фондовом рынке.
Три, благоприятная информация по шифрованию поступает одна за другой, спот ETF по Эфиру на подходе
После спокойного апреля инвесторы в шифрование встретили новую волну активности на рынке в этом месяце: биткойн достиг максимума более 71000 долларов, а Эфир 21 мая резко вырос более чем на 20%, после чего его цена приблизилась к 4000 долларов.
Основная причина нынешнего резкого роста – это благоприятная информация о ETF на Эфир, поступившая из США. Хотя рынку потребуется время, чтобы полностью отреагировать, ожидается, что это произойдет около 24 мая, но уже 21 числа рынок испытал резкий рост, за которым последовало снижение прибыли. Тем не менее, рынок не вернулся к настоящему откату, а вошел в фазу колебаний, что указывает на то, что рынок считает эту благоприятную информацию долгосрочной.
24 мая регуляторы официально одобрили документ 19b-4 по ETF на Эфир, документ S-1 еще не был одобрен. Правила 19b-4 предназначены для регулирования торговли ценными бумагами, котируемыми на фондовых рынках, и требуют разработки и внедрения разумных правил для предотвращения манипуляций, мошенничества и недобросовестной торговли. Форма S-1 является регистрационным заявлением, которое необходимо представить при первичном публичном размещении акций компанией. Короче говоря, регуляторы одобрили все детали, касающиеся上市 ETF на Эфир, но еще не одобрили конкретные продукты от каких-либо учреждений для официального上市. Несмотря на то, что S-1 не был одобрен, правила были установлены, что указывает на то, что上市 Эфирного спотового ETF в будущем уже стал фактом.
С совпадением одобрения спотового ETF Ethereum, законопроект FIT21 также получил одобрение на голосовании в Палате представителей. Этот законопроект регулирует рамки надзора за цифровыми активами, четко определяя цифровые активы и распределение полномочий соответствующих регулирующих органов, предоставляя руководство для большего количества заявок на спотовый ETF и пути к соблюдению норм для шифрования активов.
Долгие годы регуляторы занимали "двусмысленную и отказную" позицию в отношении шифрования, пытаясь исключить шифрованные активы с помощью "жесткой неопределенности". Однако теперь они удивительно одобрили спот-ETF на Эфир, что действительно вызывает удивление. Этот резкий поворот, возможно, не случаен, так как две партии США могут использовать шифрованные активы в качестве политического инструмента.
16 мая некоторые демократы и республиканцы в Сенате США объединились и проголосовали за отмену закона SAB 121. Этот закон устанавливал бухгалтерские стандарты для компаний, занимающихся шифрованием, требуя от банков иметь соответствующие наличные средства при хранении шифрования. Несмотря на то, что президент ранее заявил, что наложит вето на это предложение, отмена SAB 121 может быть лишь вопросом времени. Это посылает ключевой сигнал: некоторые демократы больше не слепо следуют за определенными ярыми лидерами в финансовых и технологических вопросах, выступая против чрезмерного регулирования, что может означать значительное изменение политики демократов в области шифрования.
С другой стороны, один важный политический деятель призвал "обеспечить будущее шифрования в США", пытаясь громко привлечь владельцев криптоактивов с целью получить их голоса.
В целом, весь май можно назвать временем благоприятной информации, шифрованные активы принимаются традиционным финансовым миром с неожиданной скоростью, что добавляет огня к бычьему рынку.
Четыре, Заключение
Глобальная тенденция к смягчению денежно-кредитной политики начинает формироваться. Хотя Федеральная резервная система проявляет осторожность в вопросе снижения процентных ставок, действия по снижению ставок со стороны других крупных центральных банков, а также ослабление требований к капиталу банков со стороны ФРС, указывают на мировую монетарную политику смягчения. Инвесторам следует внимательно следить за этими сигналами и рассматривать возможность поиска возможностей на рынке облигаций и в активах, чувствительных к процентным ставкам.
Сектор технологий по-прежнему демонстрирует сильные результаты. Финансовый отчет одного из технологических гигантов превзошел ожидания, и три основных индекса фондового рынка США продолжают устанавливать новые максимумы, подчеркивая потенциал роста акций технологических компаний. Рекомендуется продолжать следить за инновационными лидерами в технологическом секторе и оценивать их долгосрочные перспективы.
Регуляторы могут отказаться от мнения о том, что Эфир является ценными бумагами, а появление предложения FIT21 указывает на то, что индустрия шифрования постепенно движется к соблюдению норм. Это не только приносит положительное развитие на рынок шифрования, но и предоставляет инвесторам новые инвестиционные возможности.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Запуск глобального цикла снижения процентных ставок, благоприятная информация о ETF на Эфир, возможно, изменит структуру американского рынка акций.
Новый цикл снижения ставок начинает проявляться, шифрование благоприятная информация появляется часто, Ethereum Спот ETF готовится к выходу
Один, ФРС продолжает наблюдать, возможно, глобальный цикл снижения ставок уже начался
В начале этого месяца Федеральная резервная система оставила целевой диапазон федеральной фондовой ставки на уровне от 5,25% до 5,50% и объявила о замедлении темпов сокращения баланса с июня. Содержание заседания по-прежнему сосредоточено на теме "высокой инфляции и осторожных снижений ставок", что соответствует рыночным ожиданиям. В настоящее время рынок прогнозирует вероятность снижения ставок в сентябре почти на уровне 50%, и снижение ставок до конца года кажется почти неизбежным.
В конце месяца член правления Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер далее уточнил конкретные условия для будущего снижения процентных ставок. Он отметил, что при стабильном рынке труда необходимо, чтобы в течение 3-5 месяцев наблюдались хорошие данные по инфляции, прежде чем рассматривать возможность снижения ставок в конце года.
Мнение Уоллера имеет свою разумность. CPI в США в апреле вырос на 3,4% в годовом исчислении, что соответствует ожиданиям. Хотя в апреле количество новых рабочих мест возросло на 175000, что немного ниже ожиданий, число первичных заявок на пособие по безработице остается на исторически низком уровне, рынок труда по-прежнему устойчив. Индекс PMI в производственном секторе Markit в мае вырос до 50,9, индекс PMI в сфере услуг достиг 54,8, оба показателя лучше ожиданий. Эти данные свидетельствуют о том, что Федеральной резервной системе действительно необходимо продолжать наблюдать за экономической динамикой.
Однако некоторые признаки уже показывают, что цикл снижения ставок близок. 19-го числа Федеральная резервная система и три другие федеральные регулирующие органы разрабатывают новый план, направленный на смягчение ранее установленного требования к увеличению капитала крупных банков на 20%. Новый план может составлять лишь около половины от первоначального. Это означает, что Федеральная резервная система позволяет банкам повысить коэффициент кредитования, что смягчает давление на прибыль и рассматривается как один из важных сигналов снижения ставок.
С глобальной точки зрения, цикл снижения ставок уже начался. В последнем отчете Nomura Securities отмечается, что более десяти основных центральных банков мира начали снижать ставки. Nomura ожидает, что до конца июня Европейский центральный банк, Швейцарский национальный банк, Банк Канады и Национальный банк Польши будут поэтапно снижать ставки. В условиях глобальной волны снижения ставок снижение ставок в США также станет неизбежной тенденцией.
! Ежемесячный отчет WealthBee Macro: Есть признаки нового цикла снижения процентных ставок, приближаются криптовалютные попутные ветры, а спотовый ETF Ethereum «готов к полету»
Два, NVIDIA снова достигла исторического максимума, цикл снижения процентных ставок может изменить структуру американского фондового рынка
NVIDIA 22 мая опубликовала отчет за первый квартал 2025 финансового года, результаты которого значительно превзошли ожидания: выручка выросла на 262% по сравнению с прошлым годом и составила 26 миллиардов долларов, чистая прибыль увеличилась на 620% до 14,88 миллиарда долларов, скорректированная прибыль на акцию составила 6,12 долларов. Выручка от дата-центров увеличилась на 427% по сравнению с прошлым годом и составила 22,6 миллиарда долларов, ожидается, что в следующем квартале выручка достигнет 28 миллиардов долларов.
На следующий день на открытии цена акций Nvidia выросла на 11,92%, а общая рыночная капитализация превысила 2,6 трлн долларов, что позволило компании занять третье место по рыночной капитализации среди акций США, обогнав всю капитализацию фондового рынка Германии. Интересно, что в этот день, кроме Nvidia, акции остальных шести компаний из "Большой семерки" на фондовом рынке США упали, что вызвало шутки о том, что "весь фондовый рынок США держится на Nvidia".
Это явление не является пустым звуком. Рост американских акций с прошлого года почти полностью обусловлен сектором ИИ, в то время как другие секторы показывают незначительный рост. С более долгосрочной перспективы "Большая семерка", тесно связанная с ИИ, почти поддерживает весь рынок американских акций. Если исключить эти семь компаний, доходность американских акций не так высока, а рост на других мировых рынках почти нулевой.
Можно сказать, что в последние годы рост глобального рынка в основном обусловлен технологическими инновациями в США. Эта ситуация не является здоровой, и рынок, управляемый ИИ, может значительно скорректироваться из-за пузыря ИИ, некоторые даже считают, что "день пика Nvidia станет началом падения американского рынка".
Однако предстоящий цикл снижения процентных ставок может смягчить потенциальные риски пузыря AI. В период повышения процентных ставок рынок склонен объединяться в самые определенные сектора для снижения рисков, что создает экстремальный бум в области AI. Появление цикла снижения процентных ставок повысит ликвидность рынка и склонность к риску, и долгосрочно игнорируемые не-AI сектора могут встретить весну, что может привести к изменению стиля инвестирования на американском фондовом рынке.
Три, благоприятная информация по шифрованию поступает одна за другой, спот ETF по Эфиру на подходе
После спокойного апреля инвесторы в шифрование встретили новую волну активности на рынке в этом месяце: биткойн достиг максимума более 71000 долларов, а Эфир 21 мая резко вырос более чем на 20%, после чего его цена приблизилась к 4000 долларов.
Основная причина нынешнего резкого роста – это благоприятная информация о ETF на Эфир, поступившая из США. Хотя рынку потребуется время, чтобы полностью отреагировать, ожидается, что это произойдет около 24 мая, но уже 21 числа рынок испытал резкий рост, за которым последовало снижение прибыли. Тем не менее, рынок не вернулся к настоящему откату, а вошел в фазу колебаний, что указывает на то, что рынок считает эту благоприятную информацию долгосрочной.
24 мая регуляторы официально одобрили документ 19b-4 по ETF на Эфир, документ S-1 еще не был одобрен. Правила 19b-4 предназначены для регулирования торговли ценными бумагами, котируемыми на фондовых рынках, и требуют разработки и внедрения разумных правил для предотвращения манипуляций, мошенничества и недобросовестной торговли. Форма S-1 является регистрационным заявлением, которое необходимо представить при первичном публичном размещении акций компанией. Короче говоря, регуляторы одобрили все детали, касающиеся上市 ETF на Эфир, но еще не одобрили конкретные продукты от каких-либо учреждений для официального上市. Несмотря на то, что S-1 не был одобрен, правила были установлены, что указывает на то, что上市 Эфирного спотового ETF в будущем уже стал фактом.
С совпадением одобрения спотового ETF Ethereum, законопроект FIT21 также получил одобрение на голосовании в Палате представителей. Этот законопроект регулирует рамки надзора за цифровыми активами, четко определяя цифровые активы и распределение полномочий соответствующих регулирующих органов, предоставляя руководство для большего количества заявок на спотовый ETF и пути к соблюдению норм для шифрования активов.
Долгие годы регуляторы занимали "двусмысленную и отказную" позицию в отношении шифрования, пытаясь исключить шифрованные активы с помощью "жесткой неопределенности". Однако теперь они удивительно одобрили спот-ETF на Эфир, что действительно вызывает удивление. Этот резкий поворот, возможно, не случаен, так как две партии США могут использовать шифрованные активы в качестве политического инструмента.
16 мая некоторые демократы и республиканцы в Сенате США объединились и проголосовали за отмену закона SAB 121. Этот закон устанавливал бухгалтерские стандарты для компаний, занимающихся шифрованием, требуя от банков иметь соответствующие наличные средства при хранении шифрования. Несмотря на то, что президент ранее заявил, что наложит вето на это предложение, отмена SAB 121 может быть лишь вопросом времени. Это посылает ключевой сигнал: некоторые демократы больше не слепо следуют за определенными ярыми лидерами в финансовых и технологических вопросах, выступая против чрезмерного регулирования, что может означать значительное изменение политики демократов в области шифрования.
С другой стороны, один важный политический деятель призвал "обеспечить будущее шифрования в США", пытаясь громко привлечь владельцев криптоактивов с целью получить их голоса.
В целом, весь май можно назвать временем благоприятной информации, шифрованные активы принимаются традиционным финансовым миром с неожиданной скоростью, что добавляет огня к бычьему рынку.
Четыре, Заключение
Глобальная тенденция к смягчению денежно-кредитной политики начинает формироваться. Хотя Федеральная резервная система проявляет осторожность в вопросе снижения процентных ставок, действия по снижению ставок со стороны других крупных центральных банков, а также ослабление требований к капиталу банков со стороны ФРС, указывают на мировую монетарную политику смягчения. Инвесторам следует внимательно следить за этими сигналами и рассматривать возможность поиска возможностей на рынке облигаций и в активах, чувствительных к процентным ставкам.
Сектор технологий по-прежнему демонстрирует сильные результаты. Финансовый отчет одного из технологических гигантов превзошел ожидания, и три основных индекса фондового рынка США продолжают устанавливать новые максимумы, подчеркивая потенциал роста акций технологических компаний. Рекомендуется продолжать следить за инновационными лидерами в технологическом секторе и оценивать их долгосрочные перспективы.
Регуляторы могут отказаться от мнения о том, что Эфир является ценными бумагами, а появление предложения FIT21 указывает на то, что индустрия шифрования постепенно движется к соблюдению норм. Это не только приносит положительное развитие на рынок шифрования, но и предоставляет инвесторам новые инвестиционные возможности.
! Ежемесячный отчет WealthBee Macro: Есть признаки нового цикла снижения процентных ставок, приближаются попутные ветры криптовалют, а спотовый ETF Ethereum «готов к полету»