Ethereum ETF один год: от застоя к процветанию, изменение доверия институциональных инвесторов за кулисами
Три месяца назад даже самые ярые сторонники Ethereum не могли представить, что американский биржевой фонд (ETF) на Ethereum сможет отпраздновать свою первую годовщину. Однако сегодня эта мечта стала реальностью, и Ethereum ETF встречает свой звездный час — с момента первой торговли 23 июля 2024 года прошел целый год.
В июне 2025 года ETF на Эфир установил исторически лучший месячный результат, приток средств превысил 3,5 миллиарда долларов, увеличившись на 70% по сравнению с предыдущим пиковым значением в 2,08 миллиарда долларов 20 декабря 2024 года. Приток средств в июле оказался еще более сильным, на данный момент он уже превысил 3 миллиарда долларов и, похоже, превысит июньские показатели. За последние две недели до 18 июля были зафиксированы лучшие показатели чистого притока средств; при этом в течение десяти недель не было зафиксировано никаких чистых оттоков, что происходит впервые за 52 недели существования.
Однако путь развития Ethereum ETF не был гладким.
В мае 2024 года американские регуляторы одобрили ETF на Эфир, а 23 июля того же года он официально начал торги, при этом реакция рынка была смешанной. ETF на Биткойн уже в начале года привлек все внимание, и появление ETF на Эфир выглядело довольно спокойно: цены оставались вялыми, интерес постепенно угасал, а в начале запуска также не было замечено крупных притоков капитала.
На самом деле, часть начальных денежных потоков даже показала чистый отток. В течение первых 39 недель торговли ETF на Эфир только в 15 неделях был зафиксирован чистый приток средств; в то время как за последние 14 недель в 13 неделях наблюдался чистый приток, что подчеркивает резкое изменение направления за последние три месяца.
По состоянию на 21 июля 2025 года, объем активов под управлением (AUM) всех Ethereum ETF в США превысил 19 миллиардов долларов, удвоившись по сравнению с примерно 9,6 миллиарда долларов два месяца назад.
Не только ETF, интерес учреждений к Ethereum также ускоряет рост через форму "Ethereum резервный актив".
2 июня 2025 года, одна игровая компания стала первой американской публичной компанией, которая объявила о включении Ethereum в свои стратегические резервы. Пока криптомир по-прежнему внимательно следит за тем, как множество публичных компаний включают биткойн в свои балансы, соучредитель Ethereum уже привел Эфир на "партия резервных активов".
С момента запуска этой программы резервных активов эта игровая компания стала крупнейшим корпоративным держателем Эфира в мире, владея 360 807 ETH, что по текущей цене составляет более 1,3 миллиарда долларов. Кроме того, компания привлекла дополнительные 413 миллионов долларов и через стекинг своих Эфиров получила в общей сложности 567 ETH в виде вознаграждений.
Более того, в дополнении к проспекту эмиссии, поданному в SEC США, компания запросила увеличение лимита на продажу своих обыкновенных акций с изначально заявленных 1 миллиарда долларов до 5 миллиардов долларов.
Еще одна новая компания, работающая с резервными активами Эфира, ведет активную конкуренцию с ней. Эта биткойн-майнинг-компания владеет более 300000 ETH, что по текущим ценам составляет более 1 миллиарда долларов. Ее председатель - опытный специалист с Уолл-стрит, у него есть более амбициозная цель: "Мы последовательно движемся к цели, планируя приобрести и заложить 5% от общего объема Эфира." В настоящее время общий объем Эфира, принадлежащий этим двум компаниям, уже превышает объем Эфира, принадлежащий фонду Эфира.
В целом, направление денежных потоков от компании по резервным активам Эфира и ETF вместе отражает уверенность институциональных инвесторов в Эфире как в инвестиционном уровне инфраструктуры, и эта уверенность продолжает расти.
Некоторые известные инвестиционные компании недавно уменьшили свои позиции в крупных криптовалютных биржах и игровых компаниях, увеличив свои вложения в вышеупомянутые майнинговые компании на сумму 182 миллиона долларов. Эта компания ранее имела недостаточную инвестиционную экспозицию к Ethereum, реорганизовала три свои флагманские ETF, выделив 1,5% своего портфеля этой майнинговой компании.
Один миллиардер также владеет 9.1% акций этой компании.
Созданная путем слияния существующих компаний новая компания создаст публичную торговую платформу, которая предоставит институциональным инвесторам профессиональные каналы для доступа к инфраструктуре Эфира и доходам от Эфира. После слияния компания планирует выйти на Nasdaq и будет владеть более 400000 ETH, что составляет более 1,5 миллиарда долларов.
Что изменилось за последние несколько месяцев? Изменения в руководстве фонда Ethereum могут быть одной из причин.
В конце апреля 2025 года Фонд Эфира провел изменение руководства, разделив совет директоров и управленческую команду. Новое руководство определило три основные приоритетные задачи: расширение базового уровня Ethereum, оптимизация Layer2 Rollup (решения для второго уровня) и повышение пользовательского опыта.
Практическая ценность и доходность Ethereum делают его крайне привлекательным объектом для инвесторов.
В настоящее время в США нет ETF, предлагающих вознаграждение за стекинг, и Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) еще не дала разрешение. Если ETF на Эфир в конечном итоге сможет предложить функцию стекинга, ETH имеет все шансы стать "цифровыми облигациями" в институциональных портфелях.
Поддерживаемые стейкингом ETF могут предоставить 3%-5% нативной доходности. Исходя из текущей позиции в 19,6 миллиарда долларов по Эфиру, даже при среднем уровне доходности в 4%, эмитенты ETF могут получить более 750 миллионов долларов дохода от стейкинга.
Некоторые крупные компании по управлению активами уже исследуют структуру продуктов, включающую стейкинг, и в поданных ими документах об исправлении 19b-4 прямо упоминается, что стейкинг является "потенциальной будущей функцией, ожидающей одобрения регулятора", и рынок с нетерпением ждет.
Эксперты прогнозируют, что функция стейкинга ETF по Эфиру может быть одобрена в четвертом квартале этого года.
Для многих инвесторов стейкинг может быть ключевым отличием между "поверхностным размещением" и "глубоким участием". Пассивный доход, полученный через инструменты compliant-инвестирования, может привлечь пенсионные фонды, фонды пожертвований и суверенные фонды благосостояния.
Некоторые торговые компании в отчете, опубликованном в прошлом году во время запуска Ethereum ETF, указывали, что отсутствие механизма стекинга является значительным недостатком, который может "ослабить привлекательность Эфира как носителя ETF".
Если макроэкономическая среда изменится, например, снизятся процентные ставки, стабилизируется инфляция или капиталы будут искать более высокую доходность, Эфир станет весьма конкурентоспособным выбором: он сочетает в себе дефицит, вызванный дефляцией предложения, доходность, получаемую от стейкинга, и доступность через ETF и депозитарные учреждения.
Цена Ethereum уже связана с активностью институциональных инвесторов. Дальнейший прорыв в цене может вызвать оптимизм на рынке, привлекая больше финансовых вливаний. В любом случае, после долгого затишья эволюция Ethereum будет приветствоваться как розничными, так и институциональными инвесторами.
За последние две недели цена Эфира выросла более чем на 50%, установив новый рекорд 2025 года; за последние три месяца общий рост составил 150%.
Когда ETF выпускает новые акции, необходимо купить ETH, что приведет к заморозке предложения. Уменьшение ETH в рыночном обращении создаст восходящее давление на цену.
Ожидается, что компания по резервным активам Ethereum также будет твердо держать ETH. Зарегистрированные инвестиционные консультанты (RIA), учреждения по управлению состоянием и публичные компании обычно не стремятся к краткосрочной прибыли и очень редко панически распродают активы.
Строители резервных активов позиционируют ETH как программируемое обеспечение, которое может генерировать доход, предоставлять безопасность и сохранять стабильность.
Кроме того, макроэкономический фон также складывается благоприятно: недавно подписанный и вступивший в силу законопроект «GENIUS» легализует стабильные монеты в качестве цифровых наличных. Эфир, занимая 50% рыночной доли как ведущая сеть, станет крупнейшим бенефициаром.
Что же, как будет развиваться будущее?
Как только SEC одобрит функцию стейкинга ETF, интерес со стороны институциональных инвесторов, вероятно, продолжит расти. Больше компаний могут создать резервные активы в Эфире из-за функции стейкинга, а крупные управляющие активами также увеличат свои инвестиции в Ethereum.
Для традиционных инвесторов этот момент может стать осознанием того, что Ethereum уже имеет два мощных канала обращения — ETF и резервные активы. Оба они как будто блокируют предложение, так и расширяют влияние Ethereum на традиционную экономику.
Те, кто напрямую сравнивает резервные активы биткойна и Эфира, а также ETF, на самом деле игнорируют ключевые различия:
Биткойн рассматривается как инструмент хранения стоимости, он является "цифровым золотом" в макроэкономических стратегиях; в то время как Эфир наделен практическим применением. Эмитенты фондов и строители резервных активов покупают и поддерживают ETH, ценя его добавленную стоимость: вознаграждение за стекинг, инфраструктурные рамки и как программируемый уровень для финансовых приложений.
Биткойн является "активом для удержания", а Эфир — "приложенческая" сеть.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
23 Лайков
Награда
23
5
Поделиться
комментарий
0/400
Ser_This_Is_A_Casino
· 07-31 13:17
институт подняться на борт бык бык
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasGrillMaster
· 07-29 02:40
Да какой это вопрос! Просто перепишите заранее и всё.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ProposalManiac
· 07-28 14:31
Еще одна победа в разработке механизма верификации
Ethereum ETF один год: приток средств резко увеличился, институциональные инвестиции ускоряются
Ethereum ETF один год: от застоя к процветанию, изменение доверия институциональных инвесторов за кулисами
Три месяца назад даже самые ярые сторонники Ethereum не могли представить, что американский биржевой фонд (ETF) на Ethereum сможет отпраздновать свою первую годовщину. Однако сегодня эта мечта стала реальностью, и Ethereum ETF встречает свой звездный час — с момента первой торговли 23 июля 2024 года прошел целый год.
В июне 2025 года ETF на Эфир установил исторически лучший месячный результат, приток средств превысил 3,5 миллиарда долларов, увеличившись на 70% по сравнению с предыдущим пиковым значением в 2,08 миллиарда долларов 20 декабря 2024 года. Приток средств в июле оказался еще более сильным, на данный момент он уже превысил 3 миллиарда долларов и, похоже, превысит июньские показатели. За последние две недели до 18 июля были зафиксированы лучшие показатели чистого притока средств; при этом в течение десяти недель не было зафиксировано никаких чистых оттоков, что происходит впервые за 52 недели существования.
Однако путь развития Ethereum ETF не был гладким.
В мае 2024 года американские регуляторы одобрили ETF на Эфир, а 23 июля того же года он официально начал торги, при этом реакция рынка была смешанной. ETF на Биткойн уже в начале года привлек все внимание, и появление ETF на Эфир выглядело довольно спокойно: цены оставались вялыми, интерес постепенно угасал, а в начале запуска также не было замечено крупных притоков капитала.
На самом деле, часть начальных денежных потоков даже показала чистый отток. В течение первых 39 недель торговли ETF на Эфир только в 15 неделях был зафиксирован чистый приток средств; в то время как за последние 14 недель в 13 неделях наблюдался чистый приток, что подчеркивает резкое изменение направления за последние три месяца.
По состоянию на 21 июля 2025 года, объем активов под управлением (AUM) всех Ethereum ETF в США превысил 19 миллиардов долларов, удвоившись по сравнению с примерно 9,6 миллиарда долларов два месяца назад.
Не только ETF, интерес учреждений к Ethereum также ускоряет рост через форму "Ethereum резервный актив".
2 июня 2025 года, одна игровая компания стала первой американской публичной компанией, которая объявила о включении Ethereum в свои стратегические резервы. Пока криптомир по-прежнему внимательно следит за тем, как множество публичных компаний включают биткойн в свои балансы, соучредитель Ethereum уже привел Эфир на "партия резервных активов".
С момента запуска этой программы резервных активов эта игровая компания стала крупнейшим корпоративным держателем Эфира в мире, владея 360 807 ETH, что по текущей цене составляет более 1,3 миллиарда долларов. Кроме того, компания привлекла дополнительные 413 миллионов долларов и через стекинг своих Эфиров получила в общей сложности 567 ETH в виде вознаграждений.
Более того, в дополнении к проспекту эмиссии, поданному в SEC США, компания запросила увеличение лимита на продажу своих обыкновенных акций с изначально заявленных 1 миллиарда долларов до 5 миллиардов долларов.
Еще одна новая компания, работающая с резервными активами Эфира, ведет активную конкуренцию с ней. Эта биткойн-майнинг-компания владеет более 300000 ETH, что по текущим ценам составляет более 1 миллиарда долларов. Ее председатель - опытный специалист с Уолл-стрит, у него есть более амбициозная цель: "Мы последовательно движемся к цели, планируя приобрести и заложить 5% от общего объема Эфира." В настоящее время общий объем Эфира, принадлежащий этим двум компаниям, уже превышает объем Эфира, принадлежащий фонду Эфира.
В целом, направление денежных потоков от компании по резервным активам Эфира и ETF вместе отражает уверенность институциональных инвесторов в Эфире как в инвестиционном уровне инфраструктуры, и эта уверенность продолжает расти.
Некоторые известные инвестиционные компании недавно уменьшили свои позиции в крупных криптовалютных биржах и игровых компаниях, увеличив свои вложения в вышеупомянутые майнинговые компании на сумму 182 миллиона долларов. Эта компания ранее имела недостаточную инвестиционную экспозицию к Ethereum, реорганизовала три свои флагманские ETF, выделив 1,5% своего портфеля этой майнинговой компании.
Один миллиардер также владеет 9.1% акций этой компании.
Созданная путем слияния существующих компаний новая компания создаст публичную торговую платформу, которая предоставит институциональным инвесторам профессиональные каналы для доступа к инфраструктуре Эфира и доходам от Эфира. После слияния компания планирует выйти на Nasdaq и будет владеть более 400000 ETH, что составляет более 1,5 миллиарда долларов.
Что изменилось за последние несколько месяцев? Изменения в руководстве фонда Ethereum могут быть одной из причин.
В конце апреля 2025 года Фонд Эфира провел изменение руководства, разделив совет директоров и управленческую команду. Новое руководство определило три основные приоритетные задачи: расширение базового уровня Ethereum, оптимизация Layer2 Rollup (решения для второго уровня) и повышение пользовательского опыта.
Практическая ценность и доходность Ethereum делают его крайне привлекательным объектом для инвесторов.
В настоящее время в США нет ETF, предлагающих вознаграждение за стекинг, и Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) еще не дала разрешение. Если ETF на Эфир в конечном итоге сможет предложить функцию стекинга, ETH имеет все шансы стать "цифровыми облигациями" в институциональных портфелях.
Поддерживаемые стейкингом ETF могут предоставить 3%-5% нативной доходности. Исходя из текущей позиции в 19,6 миллиарда долларов по Эфиру, даже при среднем уровне доходности в 4%, эмитенты ETF могут получить более 750 миллионов долларов дохода от стейкинга.
Некоторые крупные компании по управлению активами уже исследуют структуру продуктов, включающую стейкинг, и в поданных ими документах об исправлении 19b-4 прямо упоминается, что стейкинг является "потенциальной будущей функцией, ожидающей одобрения регулятора", и рынок с нетерпением ждет.
Эксперты прогнозируют, что функция стейкинга ETF по Эфиру может быть одобрена в четвертом квартале этого года.
Для многих инвесторов стейкинг может быть ключевым отличием между "поверхностным размещением" и "глубоким участием". Пассивный доход, полученный через инструменты compliant-инвестирования, может привлечь пенсионные фонды, фонды пожертвований и суверенные фонды благосостояния.
Некоторые торговые компании в отчете, опубликованном в прошлом году во время запуска Ethereum ETF, указывали, что отсутствие механизма стекинга является значительным недостатком, который может "ослабить привлекательность Эфира как носителя ETF".
Если макроэкономическая среда изменится, например, снизятся процентные ставки, стабилизируется инфляция или капиталы будут искать более высокую доходность, Эфир станет весьма конкурентоспособным выбором: он сочетает в себе дефицит, вызванный дефляцией предложения, доходность, получаемую от стейкинга, и доступность через ETF и депозитарные учреждения.
Цена Ethereum уже связана с активностью институциональных инвесторов. Дальнейший прорыв в цене может вызвать оптимизм на рынке, привлекая больше финансовых вливаний. В любом случае, после долгого затишья эволюция Ethereum будет приветствоваться как розничными, так и институциональными инвесторами.
За последние две недели цена Эфира выросла более чем на 50%, установив новый рекорд 2025 года; за последние три месяца общий рост составил 150%.
Когда ETF выпускает новые акции, необходимо купить ETH, что приведет к заморозке предложения. Уменьшение ETH в рыночном обращении создаст восходящее давление на цену.
Ожидается, что компания по резервным активам Ethereum также будет твердо держать ETH. Зарегистрированные инвестиционные консультанты (RIA), учреждения по управлению состоянием и публичные компании обычно не стремятся к краткосрочной прибыли и очень редко панически распродают активы.
Строители резервных активов позиционируют ETH как программируемое обеспечение, которое может генерировать доход, предоставлять безопасность и сохранять стабильность.
Кроме того, макроэкономический фон также складывается благоприятно: недавно подписанный и вступивший в силу законопроект «GENIUS» легализует стабильные монеты в качестве цифровых наличных. Эфир, занимая 50% рыночной доли как ведущая сеть, станет крупнейшим бенефициаром.
Что же, как будет развиваться будущее?
Как только SEC одобрит функцию стейкинга ETF, интерес со стороны институциональных инвесторов, вероятно, продолжит расти. Больше компаний могут создать резервные активы в Эфире из-за функции стейкинга, а крупные управляющие активами также увеличат свои инвестиции в Ethereum.
Для традиционных инвесторов этот момент может стать осознанием того, что Ethereum уже имеет два мощных канала обращения — ETF и резервные активы. Оба они как будто блокируют предложение, так и расширяют влияние Ethereum на традиционную экономику.
Те, кто напрямую сравнивает резервные активы биткойна и Эфира, а также ETF, на самом деле игнорируют ключевые различия:
Биткойн рассматривается как инструмент хранения стоимости, он является "цифровым золотом" в макроэкономических стратегиях; в то время как Эфир наделен практическим применением. Эмитенты фондов и строители резервных активов покупают и поддерживают ETH, ценя его добавленную стоимость: вознаграждение за стекинг, инфраструктурные рамки и как программируемый уровень для финансовых приложений.
Биткойн является "активом для удержания", а Эфир — "приложенческая" сеть.