Недавно один инвестор на встрече спросил меня, чувствую ли я тревогу по поводу текущего рынка. Он упомянул, что многие считают, что популярность Мем-коинов означает, что венчурные монеты скоро исчезнут. Действительно, на недавней конференции разработчиков Мем-коины стали热门话题, и коллеги даже шутят, что обсуждение первичного рынка отвлечет от спекуляций на Мем-коинах.
На самом деле, мы не особенно тревожимся. Как инвестиционный фонд с собственными средствами, мы можем рассматривать эту отрасль с долгосрочной перспективой. У нас нет давления по привлечению капитала, и нам не нужно объяснять нашу инвестиционную стратегию инвесторам, которые не понимают эту отрасль. Все, что мы делаем, вызвано любопытством к потокам ценностей в отрасли и движениям талантов.
В области криптовалют, где первичный и вторичный рынки высоко интегрированы, суть венчурного капитала ближе к "ставкам на вещи с рисковыми вознаграждениями". Следовать любой идеологии или участвовать в какой-либо политической борьбе бессмысленно; ключевым является обучение у рынка.
! [Что венчурные капиталисты думают о нынешнем безумии вокруг мемкоинов?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90e20884fd039e5cef063e95bb38e7f0.webp)
Структурные изменения в отрасли
В начале года мы провели глубокий анализ изменений в структуре отрасли. Мы обнаружили, что отрасль испытывает серьезную поляризацию. С одной стороны, традиционные финансы через такие законные инструменты, как ETF, интегрируют значительное количество криптоактивов в систему Уолл-стрит, что приводит к оттоку ликвидности, которая трудно возвращается на рынок. С другой стороны, популистский капитализм стремительно расширяется, экономика внимания продолжает сжиматься, процесс финансовизации становится более простым и грубым, а наиболее первобытные способы криптографии превращаются в прямые спекуляции на Meme-токенах, что является областью, недоступной для традиционных финансов.
В этом макроэкономическом и социальном контексте внутренняя ликвидность постоянно сокращается. Ранее обсуждаемая нами "стратегия гантели" изначально надеялась на объединение двух концов, но реальность такова, что поляризация становится все более выраженной. Таким образом, средняя зона в отрасли становится все более трудной.
Кто включает эти промежуточные зоны? Включает все учреждения, которые полагаются на ранние дивиденды: офшорные биржи, торговые компании, поставщики криптофинансовых услуг и венчурные капитальные компании, никто не может избежать.
Эти структурные изменения вызывают тревогу у оффшорных бирж, так как объем фьючерсных контрактов на Чикагской товарной бирже уже превышает объемы на некоторых известных торговых площадках. Если основные криптовалюты все чаще торгуются на регулируемых площадках из-за входа традиционных финансов, а Meme-коины могут создавать проекты стоимостью более 1 миллиарда долларов на блокчейне, значит ли это, что пространство для некоторых торговых платформ сужается?
Кроме офшорных бирж, как могут маркет-мейкеры, основанные на криптовалюте, преодолеть ситуацию, когда команды высокочастотной торговли с Уолл-стрит приходят со своей инфраструктурой и капиталом? С их упадком, присутствие третьих финансовых учреждений, предоставляющих им услуги, также становится все более слабым, не говоря уже о венчурных капитальных учреждениях, которые не могут активно торговать.
Такое поляризация и давление на ликвидность являются фундаментальными изменениями в нашей отрасли. Кто найдет прорыв, тот и победит.
Проблема с токенами VC
Я полностью понимаю настроение рынка по поводу токенов VC. Проект стартует с крайне высокой оценки, после запуска постоянно разблокируется и обваливается для получения прибыли. Если это казино, почему бы не пойти в относительно более честное казино, поиграть в битву мемкойнов, проиграв, можно лишь винить себя за медленные руки, а не помогать VC-токенам с оценкой в десятки миллиардов.
В чем суть этой проблемы? Проблема в том, что в нашей отрасли произошел сбой в цепочке поставок ликвидности.
Почему некоторые публичные цепочки могут постоянно устанавливать новые рекорды? Потому что у них есть реальные продукты, которые приносят пользователям постоянную прибыль, и таким образом, пользовательское сообщество превращается в торговое сообщество, что создает положительный круговорот, и это ключевой фактор формирования покупательского давления.
В прошлом цикле проекты DeFi были такими же: продукты выходили с небольшими инновациями и интересом, децентрализованные биржи создавали ликвидность и постоянно открывали ценность. Когда сообщества продуктов и трейдеров достигали консенсуса, листинг на централизованных биржах дополнительно освобождал ликвидность, и проекты, сообщества и биржи достигали тристороннего взаимовыгодного сотрудничества.
Здоровая экосистема — это: участники на блокчейне готовы покупать токены и еще охотнее их распространять, что создает положительный цикл в этой цепочке поставок ликвидности.
А что сейчас? Проблема с токеном VC заключается в расколе этих двух сообществ, основная сеть только что запустилась, а событие генерации токенов уже произошло, продукт вообще не реализован, сообщества приходят только за аирдропами, что приводит только к продаже; в прошлый цикл некоторые крупные игроки помогли нам увеличить плечо для покупки маломасштабных монет, но в этом цикле плечо в основном было ликвидировано; одновременно, в прошлом бычьем рынке многие венчурные капитальные фирмы собрали огромные средства, существует давление на размещение, и для того чтобы показать инвесторам красивые отчетные результаты, приходится по очереди завышать оценки проектов.
Поэтому возникла нынешняя ситуация с токенами VC: высокая оценка на открытии и отсутствие покупок, что еще можно ожидать, кроме падения.
Таким образом, становится понятна логика появления Meme-монет: если проекты, в которые инвестирует VC, не имеют реальной основы, разве не будет более справедливо заниматься спекуляцией на низкой оценке?
Мемкрипта становится возможностью, которую нельзя игнорировать
На фоне анализируемой в начале статьи поляризации, Meme-коины стали одной из наиболее игнорируемых дорожек в нашей отрасли.
Я всегда думал, что мемные монеты — это чисто спекулятивные активы, но только недавно я осознал свою ошибку. Они являются носителями культурных идей, и их ценность заключается не в конкретных функциях и технологиях, а в уникальной способности отражать коллективное сознание, эмоции и идентичность. Это не отличается от логики религии. Под абсурдной поверхностью выражаются глубокие социальные психологические потребности и ценности. Они превращают идеи и эмоции в товары и капитал.
Иными словами, основа его продукта — это идеи и нарративы, которые он несет, и именно масштаб этих идей и нарративов определяет верхний предел Meme-коина. Передовые технологии, культ поклонения идолам, эмоциональная привязанность к интеллектуальной собственности, субкультурные идеи — мы анализируем потенциал, стоящий за ними, так же, как венчурные капиталы анализируют перспективы продукта в определенной нише и его позицию в этой нише.
Для Meme-коинов токены — это их продукт, и вокруг этого продукта их задача заключается в взаимном стимулировании цены и сообщества. Цена, в определенном смысле, является итеративным развитием продукта. В процессе колебаний цены создается прочная основа сообщества, позволяя краткосрочным инвесторам стать долгосрочными держателями, побуждая их к распространению, и в конечном итоге реализовать пророчество о себе.
В этом отношении мем-токены действительно имеют огромное преимущество перед токенами VC. Поскольку токены являются самим продуктом, сообщество продукта и сообщество торговли токенами сливаются воедино, образуя синергию.
Мем-монеты имеют очень низкий коэффициент сигнал/шум из-за низкого капитала при выпуске, и их невозможно проанализировать с точки зрения осязаемых продуктов. Для этого требуется отличное понимание общественных настроений и рыночной эмоциональности. Я все еще учусь, существует ли структурированный метод для исследования этого направления, чтобы выбрать активы при очень низком коэффициенте сигнал/шум. Если да, то какие активы подходят для нашего вмешательства и когда лучше всего вмешиваться.
Но я абсолютно уверен, что Meme-валюта станет возможностью межциклового уровня, потому что по своей сути она является культурным феноменом цифровой эпохи, и пока идеи и эмоции не угасают, она никогда не иссякнет.
Более важно, я всегда считал, что предоставление возможности разбогатеть крайним людям является основой нашего процветающего сектора. Перед этой волной мем-коинов говорили, что требования к предпринимателям в этом цикле в десять раз выше, чем раньше, и инвестиции, похоже, были исчерпаны венчурными фондами, а настроение сообществ и розничных инвесторов сильно угнеталось. Но через мем-коины молодые люди могут получить возможность в сто или даже тысячу раз больше, реализуя ранние вложения; противостояние авторитетам является одним из основных духа криптовалют, я верю, что это будет всегда.
Как долго еще этот цикл Meme-монет сможет продлиться
Когда все полны энтузиазма и думают, что могут отдать все ради сообщества, а также что будут зарабатывать навсегда, не забывайте, что прибыльные позиции обязательно будут закрыты, это неизменная истина финансовой сферы. Подумайте, разве сообщество NFT не было таким же: каждый гордился тем, что использует аватары с обезьянами, помогая им связаться с брендами, устраивая мероприятия и совместные проекты, NFT-вечеринки были по всему миру, а потом что?
Когда появляются различные надувные уверенности и нереалистичные ожидания, когда кажется, что держать основные монеты хуже, чем держать Мем-монеты, когда происходят различные атаки хакеров и случаи исчезновения проектов, мы должны начать настороженно относиться к ситуации. Как только в нашей индустрии не останется больших ликвидных возможностей, и биткойн начнет испытывать сопротивление, все улучшенные альфа-активы будут падать быстрее.
Кстати, некоторые децентрализованные научные проекты не являются ли точной копией логики Народного DAO и спасения Ассанжа из прошлого цикла? Под именем "справедливости" можем ли мы различать веру и спекуляцию?
На самом деле, огромный поворот в Meme-валютах произошел, когда на одной из торговых платформ был запущен небольшой Meme-токен. В то время токены VC находились в затруднительном положении, и прорывом стало открытие этого небольшого Meme-токена. Объединение с сообществом Meme позволило проекту, сообществу и пользователям торговой платформы заработать деньги, и таким образом произошло дальнейшее развитие.
Но сейчас слепая ликвидность Meme-токенов на блокчейне не напоминает ли конкуренцию по TVL после высоких проектов на одной из торговых платформ, не напоминает ли она конкуренцию после экосистемных токенов с большой пользовательской базой на одной из торговых платформ.
Биржи изменят свою стратегию листинга исходя из рыночных ожиданий, что приведет к изменению направления рынка. Однако в нашей отрасли из-за слишком низких затрат на выпуск активов и ликвидностных премий мы обязательно столкнемся с явлением однородной конкуренции, от которого все устали и к которому привыкли.
Это сила циклов.
В краткосрочной перспективе не стоит делать что-либо только из-за ставок на то, что поддерживает биржа; проекты, действительно строящие индустрию, обязательно выделятся.
В долгосрочной перспективе медвежий рынок обязательно приведет к ликвидации избыточного предложения, которое не приносит никаких результатов, а затем вернет рынок в нормальное русло.
Рынок всегда колебался между долгосрочным строительством и краткосрочными эмоциями, он представляет собой спектр, где главные герои и Мемкоины будут находиться на противоположных концах, в зависимости от изменений рыночных настроений.
Не стоит волноваться, просто найдите свой собственный ритм.
Инвестиции — это такая игра, в которой мы делаем ставки на основе нашего понимания: если правы, зарабатываем, если ошибаемся, анализируем. Всегда сохраняйте любопытство, всегда сохраняйте уважение.
! [Что венчурные капиталисты думают о нынешнем безумии вокруг мемкоинов?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4628cdc836c985c961d97299ff80f456.webp)
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
21 Лайков
Награда
21
6
Поделиться
комментарий
0/400
RektButSmiling
· 07-31 05:06
Неожиданно ли популярность мемов?
Посмотреть ОригиналОтветить0
FloorSweeper
· 07-30 15:50
Спекуляция лишь временная.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-26d7f434
· 07-29 17:23
Рынок всегда меняется
Посмотреть ОригиналОтветить0
JustHereForAirdrops
· 07-28 05:32
покупайте падения就是赚钱
Посмотреть ОригиналОтветить0
ColdWalletGuardian
· 07-28 05:23
市场热度来了就 войти в позицию
Посмотреть ОригиналОтветить0
P2ENotWorking
· 07-28 05:13
Смотрите на тенденции с более широкой перспективы.
С точки зрения VC, волна Memecoin: структурные изменения в индустрии и инвестиционные возможности
Как VC смотрит на бум Memecoin?
Недавно один инвестор на встрече спросил меня, чувствую ли я тревогу по поводу текущего рынка. Он упомянул, что многие считают, что популярность Мем-коинов означает, что венчурные монеты скоро исчезнут. Действительно, на недавней конференции разработчиков Мем-коины стали热门话题, и коллеги даже шутят, что обсуждение первичного рынка отвлечет от спекуляций на Мем-коинах.
На самом деле, мы не особенно тревожимся. Как инвестиционный фонд с собственными средствами, мы можем рассматривать эту отрасль с долгосрочной перспективой. У нас нет давления по привлечению капитала, и нам не нужно объяснять нашу инвестиционную стратегию инвесторам, которые не понимают эту отрасль. Все, что мы делаем, вызвано любопытством к потокам ценностей в отрасли и движениям талантов.
В области криптовалют, где первичный и вторичный рынки высоко интегрированы, суть венчурного капитала ближе к "ставкам на вещи с рисковыми вознаграждениями". Следовать любой идеологии или участвовать в какой-либо политической борьбе бессмысленно; ключевым является обучение у рынка.
! [Что венчурные капиталисты думают о нынешнем безумии вокруг мемкоинов?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90e20884fd039e5cef063e95bb38e7f0.webp)
Структурные изменения в отрасли
В начале года мы провели глубокий анализ изменений в структуре отрасли. Мы обнаружили, что отрасль испытывает серьезную поляризацию. С одной стороны, традиционные финансы через такие законные инструменты, как ETF, интегрируют значительное количество криптоактивов в систему Уолл-стрит, что приводит к оттоку ликвидности, которая трудно возвращается на рынок. С другой стороны, популистский капитализм стремительно расширяется, экономика внимания продолжает сжиматься, процесс финансовизации становится более простым и грубым, а наиболее первобытные способы криптографии превращаются в прямые спекуляции на Meme-токенах, что является областью, недоступной для традиционных финансов.
В этом макроэкономическом и социальном контексте внутренняя ликвидность постоянно сокращается. Ранее обсуждаемая нами "стратегия гантели" изначально надеялась на объединение двух концов, но реальность такова, что поляризация становится все более выраженной. Таким образом, средняя зона в отрасли становится все более трудной.
Кто включает эти промежуточные зоны? Включает все учреждения, которые полагаются на ранние дивиденды: офшорные биржи, торговые компании, поставщики криптофинансовых услуг и венчурные капитальные компании, никто не может избежать.
Эти структурные изменения вызывают тревогу у оффшорных бирж, так как объем фьючерсных контрактов на Чикагской товарной бирже уже превышает объемы на некоторых известных торговых площадках. Если основные криптовалюты все чаще торгуются на регулируемых площадках из-за входа традиционных финансов, а Meme-коины могут создавать проекты стоимостью более 1 миллиарда долларов на блокчейне, значит ли это, что пространство для некоторых торговых платформ сужается?
Кроме офшорных бирж, как могут маркет-мейкеры, основанные на криптовалюте, преодолеть ситуацию, когда команды высокочастотной торговли с Уолл-стрит приходят со своей инфраструктурой и капиталом? С их упадком, присутствие третьих финансовых учреждений, предоставляющих им услуги, также становится все более слабым, не говоря уже о венчурных капитальных учреждениях, которые не могут активно торговать.
Такое поляризация и давление на ликвидность являются фундаментальными изменениями в нашей отрасли. Кто найдет прорыв, тот и победит.
Проблема с токенами VC
Я полностью понимаю настроение рынка по поводу токенов VC. Проект стартует с крайне высокой оценки, после запуска постоянно разблокируется и обваливается для получения прибыли. Если это казино, почему бы не пойти в относительно более честное казино, поиграть в битву мемкойнов, проиграв, можно лишь винить себя за медленные руки, а не помогать VC-токенам с оценкой в десятки миллиардов.
В чем суть этой проблемы? Проблема в том, что в нашей отрасли произошел сбой в цепочке поставок ликвидности.
Почему некоторые публичные цепочки могут постоянно устанавливать новые рекорды? Потому что у них есть реальные продукты, которые приносят пользователям постоянную прибыль, и таким образом, пользовательское сообщество превращается в торговое сообщество, что создает положительный круговорот, и это ключевой фактор формирования покупательского давления.
В прошлом цикле проекты DeFi были такими же: продукты выходили с небольшими инновациями и интересом, децентрализованные биржи создавали ликвидность и постоянно открывали ценность. Когда сообщества продуктов и трейдеров достигали консенсуса, листинг на централизованных биржах дополнительно освобождал ликвидность, и проекты, сообщества и биржи достигали тристороннего взаимовыгодного сотрудничества.
Здоровая экосистема — это: участники на блокчейне готовы покупать токены и еще охотнее их распространять, что создает положительный цикл в этой цепочке поставок ликвидности.
А что сейчас? Проблема с токеном VC заключается в расколе этих двух сообществ, основная сеть только что запустилась, а событие генерации токенов уже произошло, продукт вообще не реализован, сообщества приходят только за аирдропами, что приводит только к продаже; в прошлый цикл некоторые крупные игроки помогли нам увеличить плечо для покупки маломасштабных монет, но в этом цикле плечо в основном было ликвидировано; одновременно, в прошлом бычьем рынке многие венчурные капитальные фирмы собрали огромные средства, существует давление на размещение, и для того чтобы показать инвесторам красивые отчетные результаты, приходится по очереди завышать оценки проектов.
Поэтому возникла нынешняя ситуация с токенами VC: высокая оценка на открытии и отсутствие покупок, что еще можно ожидать, кроме падения.
Таким образом, становится понятна логика появления Meme-монет: если проекты, в которые инвестирует VC, не имеют реальной основы, разве не будет более справедливо заниматься спекуляцией на низкой оценке?
Мемкрипта становится возможностью, которую нельзя игнорировать
На фоне анализируемой в начале статьи поляризации, Meme-коины стали одной из наиболее игнорируемых дорожек в нашей отрасли.
Я всегда думал, что мемные монеты — это чисто спекулятивные активы, но только недавно я осознал свою ошибку. Они являются носителями культурных идей, и их ценность заключается не в конкретных функциях и технологиях, а в уникальной способности отражать коллективное сознание, эмоции и идентичность. Это не отличается от логики религии. Под абсурдной поверхностью выражаются глубокие социальные психологические потребности и ценности. Они превращают идеи и эмоции в товары и капитал.
Иными словами, основа его продукта — это идеи и нарративы, которые он несет, и именно масштаб этих идей и нарративов определяет верхний предел Meme-коина. Передовые технологии, культ поклонения идолам, эмоциональная привязанность к интеллектуальной собственности, субкультурные идеи — мы анализируем потенциал, стоящий за ними, так же, как венчурные капиталы анализируют перспективы продукта в определенной нише и его позицию в этой нише.
Для Meme-коинов токены — это их продукт, и вокруг этого продукта их задача заключается в взаимном стимулировании цены и сообщества. Цена, в определенном смысле, является итеративным развитием продукта. В процессе колебаний цены создается прочная основа сообщества, позволяя краткосрочным инвесторам стать долгосрочными держателями, побуждая их к распространению, и в конечном итоге реализовать пророчество о себе.
В этом отношении мем-токены действительно имеют огромное преимущество перед токенами VC. Поскольку токены являются самим продуктом, сообщество продукта и сообщество торговли токенами сливаются воедино, образуя синергию.
Мем-монеты имеют очень низкий коэффициент сигнал/шум из-за низкого капитала при выпуске, и их невозможно проанализировать с точки зрения осязаемых продуктов. Для этого требуется отличное понимание общественных настроений и рыночной эмоциональности. Я все еще учусь, существует ли структурированный метод для исследования этого направления, чтобы выбрать активы при очень низком коэффициенте сигнал/шум. Если да, то какие активы подходят для нашего вмешательства и когда лучше всего вмешиваться.
Но я абсолютно уверен, что Meme-валюта станет возможностью межциклового уровня, потому что по своей сути она является культурным феноменом цифровой эпохи, и пока идеи и эмоции не угасают, она никогда не иссякнет.
Более важно, я всегда считал, что предоставление возможности разбогатеть крайним людям является основой нашего процветающего сектора. Перед этой волной мем-коинов говорили, что требования к предпринимателям в этом цикле в десять раз выше, чем раньше, и инвестиции, похоже, были исчерпаны венчурными фондами, а настроение сообществ и розничных инвесторов сильно угнеталось. Но через мем-коины молодые люди могут получить возможность в сто или даже тысячу раз больше, реализуя ранние вложения; противостояние авторитетам является одним из основных духа криптовалют, я верю, что это будет всегда.
Как долго еще этот цикл Meme-монет сможет продлиться
Когда все полны энтузиазма и думают, что могут отдать все ради сообщества, а также что будут зарабатывать навсегда, не забывайте, что прибыльные позиции обязательно будут закрыты, это неизменная истина финансовой сферы. Подумайте, разве сообщество NFT не было таким же: каждый гордился тем, что использует аватары с обезьянами, помогая им связаться с брендами, устраивая мероприятия и совместные проекты, NFT-вечеринки были по всему миру, а потом что?
Когда появляются различные надувные уверенности и нереалистичные ожидания, когда кажется, что держать основные монеты хуже, чем держать Мем-монеты, когда происходят различные атаки хакеров и случаи исчезновения проектов, мы должны начать настороженно относиться к ситуации. Как только в нашей индустрии не останется больших ликвидных возможностей, и биткойн начнет испытывать сопротивление, все улучшенные альфа-активы будут падать быстрее.
Кстати, некоторые децентрализованные научные проекты не являются ли точной копией логики Народного DAO и спасения Ассанжа из прошлого цикла? Под именем "справедливости" можем ли мы различать веру и спекуляцию?
На самом деле, огромный поворот в Meme-валютах произошел, когда на одной из торговых платформ был запущен небольшой Meme-токен. В то время токены VC находились в затруднительном положении, и прорывом стало открытие этого небольшого Meme-токена. Объединение с сообществом Meme позволило проекту, сообществу и пользователям торговой платформы заработать деньги, и таким образом произошло дальнейшее развитие.
Но сейчас слепая ликвидность Meme-токенов на блокчейне не напоминает ли конкуренцию по TVL после высоких проектов на одной из торговых платформ, не напоминает ли она конкуренцию после экосистемных токенов с большой пользовательской базой на одной из торговых платформ.
Биржи изменят свою стратегию листинга исходя из рыночных ожиданий, что приведет к изменению направления рынка. Однако в нашей отрасли из-за слишком низких затрат на выпуск активов и ликвидностных премий мы обязательно столкнемся с явлением однородной конкуренции, от которого все устали и к которому привыкли.
Это сила циклов.
В краткосрочной перспективе не стоит делать что-либо только из-за ставок на то, что поддерживает биржа; проекты, действительно строящие индустрию, обязательно выделятся.
В долгосрочной перспективе медвежий рынок обязательно приведет к ликвидации избыточного предложения, которое не приносит никаких результатов, а затем вернет рынок в нормальное русло.
Рынок всегда колебался между долгосрочным строительством и краткосрочными эмоциями, он представляет собой спектр, где главные герои и Мемкоины будут находиться на противоположных концах, в зависимости от изменений рыночных настроений.
Не стоит волноваться, просто найдите свой собственный ритм.
Инвестиции — это такая игра, в которой мы делаем ставки на основе нашего понимания: если правы, зарабатываем, если ошибаемся, анализируем. Всегда сохраняйте любопытство, всегда сохраняйте уважение.
! [Что венчурные капиталисты думают о нынешнем безумии вокруг мемкоинов?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4628cdc836c985c961d97299ff80f456.webp)