Правовая структура DAO: размышления, вызванные иском CFTC
Резюме
В последнее время Ooki DAO столкнулась с судебным иском, и ее участники могут быть привлечены к совместной ответственности. Это событие, хотя и шокирующее, давно ожидалось в юридических кругах. DAO не является территорией вне закона, и когда возникает юридическая ответственность, отсутствие实体 у DAO может создать огромные риски для участников. Поэтому многие DAO стремятся создать более совершенные правовые структуры. В зависимости от различных бизнес-характеристик, такие формы, как общество с ограниченной ответственностью, фонды, некоммерческие ассоциации без法人 и трасты специального назначения, становятся распространенными выборами.
Первая часть
Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) недавно предприняла меры правоприменения против DeFi-протокола bZx. CFTC обвиняет этот протокол в незаконном предоставлении торговли фьючерсами с использованием кредитного плеча и маржи, а также в ведении деятельности по торговле фьючерсами без регистрации и в невыполнении требований финансового регулирования, таких как KYC. CFTC не только подала иск против bZeroX, LLC и двух основателей, но также решила подать гражданский иск против DAO, стоящего за bZx.
Этот шаг вызвал широкие споры в мире Web3, даже внутри CFTC существуют разногласия. Комиссар Summer K. Mersinger открыто высказала свое несогласие, считая, что это решение не имеет четкой правовой основы и не было широко обсуждено.
Это событие вызвало огромный резонанс в области DAO, в первую очередь потому, что члены DAO, стоящие за протоколом bZx, могут нести прямую юридическую ответственность. На данный момент стандартом для определения того, является ли кто-то членом DAO, является участие в голосовании в DAO. Хотя это кажется абсурдным, многие юридические эксперты давно предупреждали о возможности такого сценария.
Если у DAO нет юридического лица, в случае необходимости нести ответственность оно может быть признано обычным товариществом, что приведет к тому, что все участники будут нести неограниченную солидарную ответственность. Это одна из основных причин, по которой многие DAO активно продвигают регистрацию юридических лиц.
Хотя большинство людей ранее знали о наличии такого риска, практически никто не думал, что члены DAO действительно могут быть привлечены к совместной ответственности. С одной стороны, многие сообществные DAO еще не начали осуществлять реальную деятельность, считая риски низкими. С другой стороны, предъявление ответственности членам DAO представляет собой огромную сложность, так как большинство членов анонимны и имеют только один адрес в блокчейне.
Хотя это событие создало опасный прецедент, вероятнее всего, оно окажется пустым звуком, и его основной целью является запугивание операторов DeFi-протоколов, предостерегая их от попыток избежать ответственности, передав операционные полномочия DAO.
Это событие дало людям более ясное понимание того, что в рамках действующей правовой системы DAO необходимо и будет обязано нести соответствующую юридическую ответственность. Следовательно, для DAO почти стало обязательным как можно раньше сформировать完善ную организационно-правовую структуру.
Основные недостатки не регистрации юридического лица включают:
Может быть признан обычным товариществом, члены могут нести неограниченную солидарную ответственность.
Существуют налоговые риски, члены могут нести налоговую ответственность, которая не относится к ним.
Оффлайн-активности ограничены, трудно взаимодействовать с традиционными физическими объектами.
Эти проблемы могут существенно повлиять на долгосрочное развитие DAO.
Вторая часть
Если вы хотите зарегистрироваться, где следует зарегистрироваться и какой тип регистрации выбрать? Вот некоторые распространенные варианты:
Общество с ограниченной ответственностью ( LLC )
В США DAO могут быть зарегистрированы как общества с ограниченной ответственностью (LLC). ООО могут управляться членами, без необходимости в совете директоров или управляющем, что делает их очень подходящими для использования DAO. Штаты, такие как Делавэр и Вайоминг, уже четко принимают регистрацию организаций в форме DAO как ООО.
LLC может быть коммерческой организацией, большинство инвестиций в DAO выбирают регистрацию LLC. Хотя четкие регулирующие положения пока отсутствуют, они обычно требуют, чтобы участники были квалифицированными инвесторами, и устанавливают максимальное количество участников в 99 человек для обеспечения максимальной степени соответствия.
Некоторые инвестиционные группы регистрируют ООО, но определяют себя как инвестиционные клубы. Если они соответствуют требованиям SEC, инвестиционные клубы могут не подлежать регулированию SEC. Однако инвестиционные клубы требуют, чтобы все члены участвовали в каждом инвестиционном решении, что может создать некоторые проблемы.
В последнее время некоторые организации предложили концепцию sDAO, которая позволяет увеличить максимальное количество участников до 499 человек при соблюдении требований законодательства, но требует, чтобы все участники были гражданами США.
Маршалловы Острова пересмотрели «Закон о некоммерческих организациях», позволяя DAO регистрироваться как некоммерческие общества с ограниченной ответственностью и пользоваться налоговыми льготами. Это офшорная версия американской структуры, но не подчиняется федеральному законодательству США.
зарубежный фонд
Многие DAO выбирают регистрировать фонды по всему миру. Преимущество фонда заключается в том, что он может быть "бесхозным", что может уменьшить юридическую ответственность основателей. Швейцария и Сингапур являются популярными местами для регистрации оншорных фондов, которые обеспечивают хорошую юридическую защиту, но DAO необходимо платить налоги на доход. Каймановы острова и Британские Виргинские острова являются распространенными оффшорными местами регистрации, при этом Кайманы более дружелюбны к выпуску токенов.
Фонд управляется советом директоров или правлением, что в определенной степени жертвует уровнем децентрализации, но держатели токенов могут голосовать, чтобы направлять действия совета директоров или правления.
Ограниченное партнерство (LCA)
LCA является гибридом традиционного кооператива и общества с ограниченной ответственностью, предлагая большую гибкость, особенно в отношении инвестиций. LCA может эффективно структурировать соглашение о治理 DAO и устав ассоциации, принимая право голосования для различных типов участников, одновременно соблюдая кооперативные принципы. Штат Колорадо разработал комплексный законопроект для LCA, благодаря чему он получил признание многих DAO.
UNA является новой формой, которая в последнее время привлекает особое внимание. Она допускает гибкое определение членов, позволяет членам оставаться анонимными и облегчает их перемещение, что очень соответствует существующим сообществам типа DAO. UNA может вести прибыльный бизнес, но вся организация должна оставаться некоммерческой. Однако UNA является относительно новой практикой, и понимание UNA в разных штатах США различается, что приводит к отсутствию соответствующих прецедентов, что может создать риски в определенных ситуациях.
Специальный траст
Специальные целевые трасты обычно представляют собой передачу части или всех активов DAO доверительному управляющему, который уполномочен осуществлять бизнес-операции на основании доверительного соглашения. Это решает проблемы оффлайн-объектов и обеспечивает защиту ограниченной ответственности как для членов DAO, так и для доверительного управляющего. Специальные целевые трасты по законодательству острова Гренада не требуют государственного одобрения и не нуждаются в поддержании отчетности, активы вступают в силу при их передаче. Однако специальные целевые трасты в основном используются для представления комитетов или SubDAO в DAO для выполнения определенных бизнес-операций, в то время как упаковка всего DAO в структуру траста пока требует дальнейшего изучения.
Все предложенные выше решения решают три первоначально поставленных вопроса. Однако в реальном проектировании юридическая структура DAO требует учета более сложных факторов, включая регионы, в которых находятся основные участники, ожидаемую структуру управления, степень децентрализации, основные направления бизнеса, масштаб и устойчивость DAO, стратегию токенов, стратегию SubDAO и регистрационные расходы.
Юридическая структура DAO и связанные с ней практики являются новой областью, которая еще не сформировала всеобщее согласие и лучшие практики, и требует дальнейшего изучения.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
6
Поделиться
комментарий
0/400
PositionPhobia
· 19ч назад
Целый день мучают, лучше бы рано сбежать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ContractTester
· 07-26 05:26
Играть в это значит выдать себя!
Посмотреть ОригиналОтветить0
StakeHouseDirector
· 07-26 05:26
DAO тоже нужно платить налоги? Просто нет слов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquiditySurfer
· 07-26 05:25
Играть — это одно, но соответствие является самой надежной стратегией маркетмейкинга с ликвидностью.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-afe07a92
· 07-26 05:09
Я давно говорил, что юридические вопросы рано или поздно всплывут.
Увеличение юридических рисков DAO, различные структуры становятся ключевыми для исследований.
Правовая структура DAO: размышления, вызванные иском CFTC
Резюме
В последнее время Ooki DAO столкнулась с судебным иском, и ее участники могут быть привлечены к совместной ответственности. Это событие, хотя и шокирующее, давно ожидалось в юридических кругах. DAO не является территорией вне закона, и когда возникает юридическая ответственность, отсутствие实体 у DAO может создать огромные риски для участников. Поэтому многие DAO стремятся создать более совершенные правовые структуры. В зависимости от различных бизнес-характеристик, такие формы, как общество с ограниченной ответственностью, фонды, некоммерческие ассоциации без法人 и трасты специального назначения, становятся распространенными выборами.
Первая часть
Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) недавно предприняла меры правоприменения против DeFi-протокола bZx. CFTC обвиняет этот протокол в незаконном предоставлении торговли фьючерсами с использованием кредитного плеча и маржи, а также в ведении деятельности по торговле фьючерсами без регистрации и в невыполнении требований финансового регулирования, таких как KYC. CFTC не только подала иск против bZeroX, LLC и двух основателей, но также решила подать гражданский иск против DAO, стоящего за bZx.
Этот шаг вызвал широкие споры в мире Web3, даже внутри CFTC существуют разногласия. Комиссар Summer K. Mersinger открыто высказала свое несогласие, считая, что это решение не имеет четкой правовой основы и не было широко обсуждено.
Это событие вызвало огромный резонанс в области DAO, в первую очередь потому, что члены DAO, стоящие за протоколом bZx, могут нести прямую юридическую ответственность. На данный момент стандартом для определения того, является ли кто-то членом DAO, является участие в голосовании в DAO. Хотя это кажется абсурдным, многие юридические эксперты давно предупреждали о возможности такого сценария.
Если у DAO нет юридического лица, в случае необходимости нести ответственность оно может быть признано обычным товариществом, что приведет к тому, что все участники будут нести неограниченную солидарную ответственность. Это одна из основных причин, по которой многие DAO активно продвигают регистрацию юридических лиц.
Хотя большинство людей ранее знали о наличии такого риска, практически никто не думал, что члены DAO действительно могут быть привлечены к совместной ответственности. С одной стороны, многие сообществные DAO еще не начали осуществлять реальную деятельность, считая риски низкими. С другой стороны, предъявление ответственности членам DAO представляет собой огромную сложность, так как большинство членов анонимны и имеют только один адрес в блокчейне.
Хотя это событие создало опасный прецедент, вероятнее всего, оно окажется пустым звуком, и его основной целью является запугивание операторов DeFi-протоколов, предостерегая их от попыток избежать ответственности, передав операционные полномочия DAO.
Это событие дало людям более ясное понимание того, что в рамках действующей правовой системы DAO необходимо и будет обязано нести соответствующую юридическую ответственность. Следовательно, для DAO почти стало обязательным как можно раньше сформировать完善ную организационно-правовую структуру.
Основные недостатки не регистрации юридического лица включают:
Эти проблемы могут существенно повлиять на долгосрочное развитие DAO.
Вторая часть
Если вы хотите зарегистрироваться, где следует зарегистрироваться и какой тип регистрации выбрать? Вот некоторые распространенные варианты:
Общество с ограниченной ответственностью ( LLC )
В США DAO могут быть зарегистрированы как общества с ограниченной ответственностью (LLC). ООО могут управляться членами, без необходимости в совете директоров или управляющем, что делает их очень подходящими для использования DAO. Штаты, такие как Делавэр и Вайоминг, уже четко принимают регистрацию организаций в форме DAO как ООО.
LLC может быть коммерческой организацией, большинство инвестиций в DAO выбирают регистрацию LLC. Хотя четкие регулирующие положения пока отсутствуют, они обычно требуют, чтобы участники были квалифицированными инвесторами, и устанавливают максимальное количество участников в 99 человек для обеспечения максимальной степени соответствия.
Некоторые инвестиционные группы регистрируют ООО, но определяют себя как инвестиционные клубы. Если они соответствуют требованиям SEC, инвестиционные клубы могут не подлежать регулированию SEC. Однако инвестиционные клубы требуют, чтобы все члены участвовали в каждом инвестиционном решении, что может создать некоторые проблемы.
В последнее время некоторые организации предложили концепцию sDAO, которая позволяет увеличить максимальное количество участников до 499 человек при соблюдении требований законодательства, но требует, чтобы все участники были гражданами США.
Маршалловы Острова пересмотрели «Закон о некоммерческих организациях», позволяя DAO регистрироваться как некоммерческие общества с ограниченной ответственностью и пользоваться налоговыми льготами. Это офшорная версия американской структуры, но не подчиняется федеральному законодательству США.
зарубежный фонд
Многие DAO выбирают регистрировать фонды по всему миру. Преимущество фонда заключается в том, что он может быть "бесхозным", что может уменьшить юридическую ответственность основателей. Швейцария и Сингапур являются популярными местами для регистрации оншорных фондов, которые обеспечивают хорошую юридическую защиту, но DAO необходимо платить налоги на доход. Каймановы острова и Британские Виргинские острова являются распространенными оффшорными местами регистрации, при этом Кайманы более дружелюбны к выпуску токенов.
Фонд управляется советом директоров или правлением, что в определенной степени жертвует уровнем децентрализации, но держатели токенов могут голосовать, чтобы направлять действия совета директоров или правления.
Ограниченное партнерство (LCA)
LCA является гибридом традиционного кооператива и общества с ограниченной ответственностью, предлагая большую гибкость, особенно в отношении инвестиций. LCA может эффективно структурировать соглашение о治理 DAO и устав ассоциации, принимая право голосования для различных типов участников, одновременно соблюдая кооперативные принципы. Штат Колорадо разработал комплексный законопроект для LCA, благодаря чему он получил признание многих DAO.
Неправительственная некоммерческая ассоциация (UNA)
UNA является новой формой, которая в последнее время привлекает особое внимание. Она допускает гибкое определение членов, позволяет членам оставаться анонимными и облегчает их перемещение, что очень соответствует существующим сообществам типа DAO. UNA может вести прибыльный бизнес, но вся организация должна оставаться некоммерческой. Однако UNA является относительно новой практикой, и понимание UNA в разных штатах США различается, что приводит к отсутствию соответствующих прецедентов, что может создать риски в определенных ситуациях.
Специальный траст
Специальные целевые трасты обычно представляют собой передачу части или всех активов DAO доверительному управляющему, который уполномочен осуществлять бизнес-операции на основании доверительного соглашения. Это решает проблемы оффлайн-объектов и обеспечивает защиту ограниченной ответственности как для членов DAO, так и для доверительного управляющего. Специальные целевые трасты по законодательству острова Гренада не требуют государственного одобрения и не нуждаются в поддержании отчетности, активы вступают в силу при их передаче. Однако специальные целевые трасты в основном используются для представления комитетов или SubDAO в DAO для выполнения определенных бизнес-операций, в то время как упаковка всего DAO в структуру траста пока требует дальнейшего изучения.
Все предложенные выше решения решают три первоначально поставленных вопроса. Однако в реальном проектировании юридическая структура DAO требует учета более сложных факторов, включая регионы, в которых находятся основные участники, ожидаемую структуру управления, степень децентрализации, основные направления бизнеса, масштаб и устойчивость DAO, стратегию токенов, стратегию SubDAO и регистрационные расходы.
Юридическая структура DAO и связанные с ней практики являются новой областью, которая еще не сформировала всеобщее согласие и лучшие практики, и требует дальнейшего изучения.