Анализ глобальных акций концепции криптовалют: новые высоколиквидные площадки вне мира криптовалют
С учетом того, что глобальная финансовая регуляторная среда становится все более ясной, рынок криптовалют постепенно переходит в основную финансовую сферу. После выборов в США, избрание Трампа президентом оказало положительное влияние на индустрию криптовалют, он пообещал принять более дружественную регуляторную политику, включая создание национального резерву биткойнов и поощрение США к расширению деятельности по добыче биткойнов, что повысило доверие к рынку. Вскоре на капиталовому рынку произошло общее распространение, несколько акций с концепцией блокчейна показали рост.
В настоящее время все большее количество публичных компаний осознают огромный потенциал технологии блокчейн и активно интегрируют ее в свою стратегию. Многие компании, связанные с концепцией блокчейна, показывают сильный рост и получают значительное внимание и инвестиции на рынке. Эти компании внедряют технологию блокчейн для содействия цифровой трансформации бизнеса и создания ценности, постепенно становясь важными игроками в отрасли. Многие акции в этой области демонстрируют все более яркие результаты на капитальном рынке и в будущем могут ожидать больший рост возможностей благодаря блокчейну.
В последние годы, особенно с запуском связанных с криптовалютами ETF( в США, таких как ETF на спотовый биткойн), регуляторные преимущества знаменуют собой то, что криптовалюты больше не ограничиваются закрытым рынком цифровых валют, а глубоко интегрируются с традиционными капиталовыми рынками. Фонд Grayscale(, являясь пионером, его траст на биткойн) GBTC( стал мостом для традиционных инвесторов, чтобы войти в рынок криптовалют. Данные показывают, что управляемые активы ETF на спотовый биткойн) IBIT( от BlackRock достигли 17,243 миллиарда долларов и почти постоянно находились в состоянии чистого притока с начала года. В то время как управляемые активы ETF на спотовый биткойн) GBTC( от Grayscale составляют 13,659 миллиарда долларов, что демонстрирует интерес и доверие инвесторов к этой новой категории активов.
Текущая общая капитализация рынка криптовалют составляет около 3,2 триллионов долларов, и ее можно разделить на три основные категории активов:
Биткойн)BTC( Биткойн, как основное актив в мире шифрования, в настоящее время имеет рыночную капитализацию около 1,9 триллионов долларов, что составляет более 50% от общей рыночной капитализации криптовалют. Он не только признан инструментом хранения ценности как традиционными финансами, так и миром токенов, но также становится предпочтительным выбором для институциональных инвесторов благодаря своим антиинфляционным свойствам и ограниченному предложению, получив прозвище "цифровое золото". Биткойн играет ключевую роль в крипто-рынке, стабилизируя рынок и обеспечивая взаимосвязь между традиционными активами и активами на родной цепочке.
Нативные активы на блокчейне включают токены публичных блокчейнов ), такие как Ethereum ETH (, токены, связанные с децентрализованными финансами ) DeFi (, а также функциональные токены в приложениях на блокчейне и т.д. Эта область разнообразна, обладает высокой волатильностью, а ее рыночные показатели определяются технологическими обновлениями и спросом со стороны пользователей. В настоящее время рыночная капитализация составляет около 1,4 триллиона долларов США, что на самом деле значительно ниже ожидаемого высокого роста.
Слияние традиционных активов и технологий шифрования Эта область охватывает токенизацию реальных активов на блокчейне )RWA(, а также новые проекты с секьюритизацией на основе блокчейна. В настоящее время его рыночная капитализация составляет всего несколько тысяч миллиардов долларов, но с распространением технологий блокчейна и глубокой интеграцией с традиционными финансами эта область быстро развивается. Токенизация традиционных активов для повышения Ликвидности также является одним из основных двигателей роста будущего рынка криптовалют. Эта часть полна потенциала и, как ожидается, будет способствовать переходу традиционных финансов к более эффективному и прозрачному цифровому направлению, а также освободит огромный рыночный потенциал.
![Интерпретация глобальных акций шифрования: новые вершины ликвидности вне мира криптовалют])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40a4a4e6b7fea1166f4e06a3f2be6ebd.webp(
Почему мы так оптимистично смотрим на возможности роста традиционных активов?
За последние полгода атрибуты активов биткойна претерпели новое развитие, а доминирующая сила на капиталовом рынке завершила переход от старых сил к новым финансовым потокам.
В 2024 году положение криптовалют в традиционной финансовой сфере будет еще больше укреплено. Финансовые гиганты, включая BlackRock и Grayscale, запустят биржевые продукты на основе биткойна и эфира, предоставляя институциональным и розничным инвесторам более удобные каналы для инвестирования в цифровые активы, что также дополнительно подтверждает связь с традиционными ценными бумагами.
Одновременно, тенденция токенизации активов реального мира )RWA( также стремительно развивается, что further увеличивает ликвидность и охват финансового рынка. Например, государственный банк развития Германии KfW в 2024 году выпустил два цифровых облигации с использованием технологий блокчейн, на общую сумму 150 миллионов евро. Эти облигации рассчитываются с помощью технологии распределенного реестра )DLT(, а французский производитель компьютерного оборудования Metavisio выпустил корпоративные облигации, используя токенизацию для обеспечения капитала для своего нового производственного объекта в Индии, что также демонстрирует, что традиционные финансовые учреждения используют технологии блокчейн для оптимизации операционной эффективности, многие финансовые учреждения уже внедрили шифрование в свои бизнес-модели.
Сегодня модель денежного обращения, основанная на биткойне как основном активе, использующая ETF и фондовый рынок в качестве основных каналов притока средств и полагающаяся на上市公司 как платформу, постоянно поглощает ликвидность долларов и активно развивается.
Сочетание традиционных финансов и блокчейна создаст больше инвестиционных возможностей, чем активы на родной цепочке. Эта тенденция отражает внимание рынка к стабильности и реальным сценариям применения. Традиционный финансовый рынок обладает глубокой инфраструктурой и зрелыми рыночными механизмами, и в сочетании с технологией блокчейна он освободит больший потенциал.
В этом исследовательском отчете будет кратко проанализирована модель роста акций, связанных с блокчейном, особенно в контексте их комбинации с链上资产, чтобы выявить больше инновационных инвестиционных возможностей. Например, модель дополнительного выпуска акций одной из上市公司 продемонстрировала典型路径 обмена链上资产 на долларовые активы через выпуски конвертируемых облигаций и акций. В последнее время цена акций этой компании стремительно выросла вместе с ростом цены биткойна, а доходность ее конвертируемых облигаций, сроком погашения в 2027 году, достигла трехлетнего максимума, что позволило ее акциям значительно превзойти традиционные технологические акции.
С этих точек зрения можно увидеть, что будущее развития рынка криптовалют заключается не только в приросте самих цифровых токенов, но и в огромном потенциале их интеграции с традиционными финансами. От регуляторных преимуществ до изменений в рыночной структуре, акции компаний, связанных с блокчейном, находятся в центре этой большой тенденции и привлекают внимание глобальных инвесторов.
Мы делим текущие акции блокчейна примерно на следующие категории:
Один. Концепция активного драйва:
Что касается концепции распределения активов на блокчейн-рынке, стратегия компании заключается в том, чтобы использовать биткойн в качестве основного резервного актива. Эта стратегия была впервые реализована одной компанией в 2020 году и быстро привлекла внимание рынка. В этом году другие компании, такие как японская инвестиционная компания MetaPlanet и гонконгская публичная компания Boya Interactive, также присоединились к этому, и объем приобретения биткойнов постоянно увеличивается. MetaPlanet объявила о внедрении ключевого показателя эффективности "доходность биткойна" ) BTC Yield (, ее доходность BTC в третьем квартале составила 41,7%, а в четвертом квартале ) по состоянию на 25 октября ( достигла 116,4%.
Конкретно, стратегия некоторых компаний заключается в том, чтобы путем введения ключевого показателя эффективности "биткойн-доходности" предоставить инвесторам новую перспективу для оценки стоимости компании и инвестиционных решений. Этот показатель основан на разводнённом количестве акций в обращении и рассчитывает количество биткойнов, приходящееся на акцию, без учета колебаний цен на биткойны, и направлен на то, чтобы помочь инвесторам лучше понять действия компании по покупке биткойнов через выпуск дополнительных обыкновенных акций или конвертируемых инструментов, сосредоточив внимание на балансе между ростом объема биткойнов и разводнением капитала. На сегодняшний день доходность инвестиций компании в биткойны составила 41,8%, что свидетельствует о том, что компания, постоянно увеличивая свои позиции, успешно избегала чрезмерного разводнения интересов акционеров.
Однако, несмотря на значительные достижения компании в инвестициях в биткойн, структура долга компании по-прежнему вызывает интерес на рынке. Сообщается, что текущая сумма непогашенной задолженности компании составляет 4,25 миллиарда долларов. В этот период компания привлекала финансирование через несколько раундов выпуска конвертируемых облигаций, часть из которых также включает выплаты процентов. Рыночные аналитики обеспокоены тем, что если цена биткойна резко упадет, компании может понадобиться продать часть своих биткойнов для погашения долга. Но есть также мнение, что благодаря стабильному традиционному программному бизнесу и низкой процентной ставке, операционный денежный поток компании достаточно велик для покрытия процентов по долгам, поэтому даже в случае резкого падения цен на биткойн, это вряд ли заставит компанию продать свои биткойн-активы. Кроме того, текущая рыночная капитализация компании составляет 43 миллиарда долларов, а доля долга в ее структуре капитала невелика, что дополнительно снижает риск ликвидации.
Несмотря на то, что многие инвесторы положительно оценивают устойчивую инвестиционную стратегию компании в биткойн, полагая, что это принесет значительные доходы акционерам, некоторые инвесторы выражают обеспокоенность по поводу высокого уровня задолженности и потенциальных рыночных рисков. Поскольку рынок криптовалют крайне волатилен, любое неблагоприятное изменение на рынке может существенно повлиять на стоимость активов таких компаний, и их рыночная цена относительно чистой стоимости активов имеет значительную премию, и вопрос о том, сможет ли это состояние продлиться, является предметом внимания рынка. Если цена акций откатится, это может повлиять на способность компании к финансированию, что, в свою очередь, повлияет на ее будущие планы по покупке биткойна.
) 1、Microstrategy###MSTR(
Компания программного обеспечения для бизнес-аналитики
MicroStrategy была основана в 1989 году и изначально сосредоточилась на области бизнес-аналитики и корпоративных решений. Однако с 2020 года компания трансформировалась в первую и единственную публичную компанию в мире, которая использует биткойн )BTC( в качестве резервного актива, эта стратегия кардинально изменила ее бизнес-модель и рыночную позицию. Основатель Майкл Сейлор сыграл ключевую роль в этом преобразовании, он из раннего скептика биткойна стал решительным сторонником шифрования.
С 2020 года MicroStrategy продолжает приобретать токены биткойн за счет собственных средств и финансирования через выпуск облигаций. На сегодняшний день компания владеет примерно 279,420 токенами биткойн, текущая рыночная стоимость которых приближается к 23 миллиардам долларов, что составляет около 1% от общего объема предложения токенов биткойн. Последняя покупка произошла в период с 31 октября по 10 ноября 2023 года, когда было приобретено 27,200 токенов биткойн по средней цене 74,463 доллара. Средняя цена хранения этих токенов биткойн составила 39,266 долларов, в то время как текущая цена токена биткойн достигла примерно 90,000 долларов, что означает, что бумажная прибыль MicroStrategy близка к 2.5 раз.
Несмотря на то, что во время медвежьего рынка 2022 года инвестиции MicroStrategy в биткойн столкнулись с убытками на сумму около 1 миллиарда долларов, компания никогда не продавала свои биткойны, а наоборот, решила продолжить наращивание позиций. С начала 2023 года сильный рост биткойна способствовал значительному увеличению стоимости акций MicroStrategy, а доходность инвестиций с начала года составила 26,4%, а общая доходность инвестиций превысила 100%. Текущая бизнес-модель MicroStrategy может рассматриваться как "модель циклического кредитного плеча на основе BTC", которая финансирует покупку биткойнов путем выпуска облигаций. Хотя эта модель приносит высокую доходность, она также скрывает определенные риски, особенно во время резких колебаний цен на биткойн. Согласно анализу, цена биткойна должна упасть ниже 15 000 долларов, чтобы компания могла столкнуться с риском ликвидации, и с учетом текущей цены биткойна, близкой к 90 000 долларов, этот риск крайне мал. Кроме того, у компании низкий уровень задолженности, и спрос на облигационном рынке остается высоким, что дополнительно укрепляет финансовую устойчивость MicroStrategy.
Для инвесторов MicroStrategy может рассматриваться как инструмент для杠杆化 инвестиций на рынке биткойнов. В условиях ожидаемого устойчивого роста цен на биткойны акции компании имеют большой потенциал. Однако следует быть осторожными к возможным долгосрочным рискам, связанным с расширением долгов. В течение следующих 1-2 лет инвестиционная стоимость MicroStrategy все еще заслуживает внимания, особенно для инвесторов, верящих в перспективы рынка биткойнов, это высокорисковый и высокодоходный актив.
) 2. Семлер Scientific###SMLR(
Semler Scientific является компанией, специализирующейся на медицинских технологиях, одной из её инновационных стратегий является использование биткойна в качестве основного резервного актива. В ноябре 2024 года компания раскрыла информацию о приобретении 47 токенов биткойна, что увеличило её общий объём запасов до 1,058 токенов, а общая сумма инвестиций достигла около 71 миллиона долларов США. Эти средства на приобретение частично поступили из операционного денежного потока, что указывает на то, что Semler пытается укрепить свою структуру активов за счёт хранения биткойна, становясь представителем инноваций в управлении активами.
Тем не менее, основная деятельность Semler по-прежнему сосредоточена на ее устройстве QuantaFlo, которое в основном используется для диагностики сердечно-сосудистых заболеваний. Однако стратегия Semler в отношении биткойнов - это не просто финансовый резерв, в третьем квартале 2024 года компания достигла нереализованной прибыли в 1,1 миллиона долларов благодаря своим биткойн-активам, несмотря на то, что выручка за квартал снизилась на 17% по сравнению с прошлым годом.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
6
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropFreedom
· 07-27 21:00
搬砖数年 啥Аирдроп都整
Посмотреть ОригиналОтветить0
GigaBrainAnon
· 07-27 20:08
Блокчейн必然替代TradFi
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunterWang
· 07-24 22:02
Снова собираешься разбогатеть?
Посмотреть ОригиналОтветить0
0xSoulless
· 07-24 21:51
неудачники наконец-то нашли новую область, разыгрывайте людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
PumpingCroissant
· 07-24 21:48
Блокчейн никогда не спит, братья!
Посмотреть ОригиналОтветить0
IronHeadMiner
· 07-24 21:39
Концептуальные акции снова подскочили, делать деньги не так выгодно, как покупать падения.
Полный анализ глобальных акций концепции шифрования: стратегија резерв Биткойн и новые тенденции интеграции с традиционными активами
Анализ глобальных акций концепции криптовалют: новые высоколиквидные площадки вне мира криптовалют
С учетом того, что глобальная финансовая регуляторная среда становится все более ясной, рынок криптовалют постепенно переходит в основную финансовую сферу. После выборов в США, избрание Трампа президентом оказало положительное влияние на индустрию криптовалют, он пообещал принять более дружественную регуляторную политику, включая создание национального резерву биткойнов и поощрение США к расширению деятельности по добыче биткойнов, что повысило доверие к рынку. Вскоре на капиталовому рынку произошло общее распространение, несколько акций с концепцией блокчейна показали рост.
В настоящее время все большее количество публичных компаний осознают огромный потенциал технологии блокчейн и активно интегрируют ее в свою стратегию. Многие компании, связанные с концепцией блокчейна, показывают сильный рост и получают значительное внимание и инвестиции на рынке. Эти компании внедряют технологию блокчейн для содействия цифровой трансформации бизнеса и создания ценности, постепенно становясь важными игроками в отрасли. Многие акции в этой области демонстрируют все более яркие результаты на капитальном рынке и в будущем могут ожидать больший рост возможностей благодаря блокчейну.
В последние годы, особенно с запуском связанных с криптовалютами ETF( в США, таких как ETF на спотовый биткойн), регуляторные преимущества знаменуют собой то, что криптовалюты больше не ограничиваются закрытым рынком цифровых валют, а глубоко интегрируются с традиционными капиталовыми рынками. Фонд Grayscale(, являясь пионером, его траст на биткойн) GBTC( стал мостом для традиционных инвесторов, чтобы войти в рынок криптовалют. Данные показывают, что управляемые активы ETF на спотовый биткойн) IBIT( от BlackRock достигли 17,243 миллиарда долларов и почти постоянно находились в состоянии чистого притока с начала года. В то время как управляемые активы ETF на спотовый биткойн) GBTC( от Grayscale составляют 13,659 миллиарда долларов, что демонстрирует интерес и доверие инвесторов к этой новой категории активов.
Текущая общая капитализация рынка криптовалют составляет около 3,2 триллионов долларов, и ее можно разделить на три основные категории активов:
Биткойн)BTC( Биткойн, как основное актив в мире шифрования, в настоящее время имеет рыночную капитализацию около 1,9 триллионов долларов, что составляет более 50% от общей рыночной капитализации криптовалют. Он не только признан инструментом хранения ценности как традиционными финансами, так и миром токенов, но также становится предпочтительным выбором для институциональных инвесторов благодаря своим антиинфляционным свойствам и ограниченному предложению, получив прозвище "цифровое золото". Биткойн играет ключевую роль в крипто-рынке, стабилизируя рынок и обеспечивая взаимосвязь между традиционными активами и активами на родной цепочке.
Нативные активы на блокчейне включают токены публичных блокчейнов ), такие как Ethereum ETH (, токены, связанные с децентрализованными финансами ) DeFi (, а также функциональные токены в приложениях на блокчейне и т.д. Эта область разнообразна, обладает высокой волатильностью, а ее рыночные показатели определяются технологическими обновлениями и спросом со стороны пользователей. В настоящее время рыночная капитализация составляет около 1,4 триллиона долларов США, что на самом деле значительно ниже ожидаемого высокого роста.
Слияние традиционных активов и технологий шифрования Эта область охватывает токенизацию реальных активов на блокчейне )RWA(, а также новые проекты с секьюритизацией на основе блокчейна. В настоящее время его рыночная капитализация составляет всего несколько тысяч миллиардов долларов, но с распространением технологий блокчейна и глубокой интеграцией с традиционными финансами эта область быстро развивается. Токенизация традиционных активов для повышения Ликвидности также является одним из основных двигателей роста будущего рынка криптовалют. Эта часть полна потенциала и, как ожидается, будет способствовать переходу традиционных финансов к более эффективному и прозрачному цифровому направлению, а также освободит огромный рыночный потенциал.
![Интерпретация глобальных акций шифрования: новые вершины ликвидности вне мира криптовалют])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40a4a4e6b7fea1166f4e06a3f2be6ebd.webp(
Почему мы так оптимистично смотрим на возможности роста традиционных активов?
За последние полгода атрибуты активов биткойна претерпели новое развитие, а доминирующая сила на капиталовом рынке завершила переход от старых сил к новым финансовым потокам.
В 2024 году положение криптовалют в традиционной финансовой сфере будет еще больше укреплено. Финансовые гиганты, включая BlackRock и Grayscale, запустят биржевые продукты на основе биткойна и эфира, предоставляя институциональным и розничным инвесторам более удобные каналы для инвестирования в цифровые активы, что также дополнительно подтверждает связь с традиционными ценными бумагами.
Одновременно, тенденция токенизации активов реального мира )RWA( также стремительно развивается, что further увеличивает ликвидность и охват финансового рынка. Например, государственный банк развития Германии KfW в 2024 году выпустил два цифровых облигации с использованием технологий блокчейн, на общую сумму 150 миллионов евро. Эти облигации рассчитываются с помощью технологии распределенного реестра )DLT(, а французский производитель компьютерного оборудования Metavisio выпустил корпоративные облигации, используя токенизацию для обеспечения капитала для своего нового производственного объекта в Индии, что также демонстрирует, что традиционные финансовые учреждения используют технологии блокчейн для оптимизации операционной эффективности, многие финансовые учреждения уже внедрили шифрование в свои бизнес-модели.
Сегодня модель денежного обращения, основанная на биткойне как основном активе, использующая ETF и фондовый рынок в качестве основных каналов притока средств и полагающаяся на上市公司 как платформу, постоянно поглощает ликвидность долларов и активно развивается.
Сочетание традиционных финансов и блокчейна создаст больше инвестиционных возможностей, чем активы на родной цепочке. Эта тенденция отражает внимание рынка к стабильности и реальным сценариям применения. Традиционный финансовый рынок обладает глубокой инфраструктурой и зрелыми рыночными механизмами, и в сочетании с технологией блокчейна он освободит больший потенциал.
В этом исследовательском отчете будет кратко проанализирована модель роста акций, связанных с блокчейном, особенно в контексте их комбинации с链上资产, чтобы выявить больше инновационных инвестиционных возможностей. Например, модель дополнительного выпуска акций одной из上市公司 продемонстрировала典型路径 обмена链上资产 на долларовые активы через выпуски конвертируемых облигаций и акций. В последнее время цена акций этой компании стремительно выросла вместе с ростом цены биткойна, а доходность ее конвертируемых облигаций, сроком погашения в 2027 году, достигла трехлетнего максимума, что позволило ее акциям значительно превзойти традиционные технологические акции.
С этих точек зрения можно увидеть, что будущее развития рынка криптовалют заключается не только в приросте самих цифровых токенов, но и в огромном потенциале их интеграции с традиционными финансами. От регуляторных преимуществ до изменений в рыночной структуре, акции компаний, связанных с блокчейном, находятся в центре этой большой тенденции и привлекают внимание глобальных инвесторов.
Мы делим текущие акции блокчейна примерно на следующие категории:
Один. Концепция активного драйва:
Что касается концепции распределения активов на блокчейн-рынке, стратегия компании заключается в том, чтобы использовать биткойн в качестве основного резервного актива. Эта стратегия была впервые реализована одной компанией в 2020 году и быстро привлекла внимание рынка. В этом году другие компании, такие как японская инвестиционная компания MetaPlanet и гонконгская публичная компания Boya Interactive, также присоединились к этому, и объем приобретения биткойнов постоянно увеличивается. MetaPlanet объявила о внедрении ключевого показателя эффективности "доходность биткойна" ) BTC Yield (, ее доходность BTC в третьем квартале составила 41,7%, а в четвертом квартале ) по состоянию на 25 октября ( достигла 116,4%.
Конкретно, стратегия некоторых компаний заключается в том, чтобы путем введения ключевого показателя эффективности "биткойн-доходности" предоставить инвесторам новую перспективу для оценки стоимости компании и инвестиционных решений. Этот показатель основан на разводнённом количестве акций в обращении и рассчитывает количество биткойнов, приходящееся на акцию, без учета колебаний цен на биткойны, и направлен на то, чтобы помочь инвесторам лучше понять действия компании по покупке биткойнов через выпуск дополнительных обыкновенных акций или конвертируемых инструментов, сосредоточив внимание на балансе между ростом объема биткойнов и разводнением капитала. На сегодняшний день доходность инвестиций компании в биткойны составила 41,8%, что свидетельствует о том, что компания, постоянно увеличивая свои позиции, успешно избегала чрезмерного разводнения интересов акционеров.
Однако, несмотря на значительные достижения компании в инвестициях в биткойн, структура долга компании по-прежнему вызывает интерес на рынке. Сообщается, что текущая сумма непогашенной задолженности компании составляет 4,25 миллиарда долларов. В этот период компания привлекала финансирование через несколько раундов выпуска конвертируемых облигаций, часть из которых также включает выплаты процентов. Рыночные аналитики обеспокоены тем, что если цена биткойна резко упадет, компании может понадобиться продать часть своих биткойнов для погашения долга. Но есть также мнение, что благодаря стабильному традиционному программному бизнесу и низкой процентной ставке, операционный денежный поток компании достаточно велик для покрытия процентов по долгам, поэтому даже в случае резкого падения цен на биткойн, это вряд ли заставит компанию продать свои биткойн-активы. Кроме того, текущая рыночная капитализация компании составляет 43 миллиарда долларов, а доля долга в ее структуре капитала невелика, что дополнительно снижает риск ликвидации.
Несмотря на то, что многие инвесторы положительно оценивают устойчивую инвестиционную стратегию компании в биткойн, полагая, что это принесет значительные доходы акционерам, некоторые инвесторы выражают обеспокоенность по поводу высокого уровня задолженности и потенциальных рыночных рисков. Поскольку рынок криптовалют крайне волатилен, любое неблагоприятное изменение на рынке может существенно повлиять на стоимость активов таких компаний, и их рыночная цена относительно чистой стоимости активов имеет значительную премию, и вопрос о том, сможет ли это состояние продлиться, является предметом внимания рынка. Если цена акций откатится, это может повлиять на способность компании к финансированию, что, в свою очередь, повлияет на ее будущие планы по покупке биткойна.
) 1、Microstrategy###MSTR(
Компания программного обеспечения для бизнес-аналитики
MicroStrategy была основана в 1989 году и изначально сосредоточилась на области бизнес-аналитики и корпоративных решений. Однако с 2020 года компания трансформировалась в первую и единственную публичную компанию в мире, которая использует биткойн )BTC( в качестве резервного актива, эта стратегия кардинально изменила ее бизнес-модель и рыночную позицию. Основатель Майкл Сейлор сыграл ключевую роль в этом преобразовании, он из раннего скептика биткойна стал решительным сторонником шифрования.
С 2020 года MicroStrategy продолжает приобретать токены биткойн за счет собственных средств и финансирования через выпуск облигаций. На сегодняшний день компания владеет примерно 279,420 токенами биткойн, текущая рыночная стоимость которых приближается к 23 миллиардам долларов, что составляет около 1% от общего объема предложения токенов биткойн. Последняя покупка произошла в период с 31 октября по 10 ноября 2023 года, когда было приобретено 27,200 токенов биткойн по средней цене 74,463 доллара. Средняя цена хранения этих токенов биткойн составила 39,266 долларов, в то время как текущая цена токена биткойн достигла примерно 90,000 долларов, что означает, что бумажная прибыль MicroStrategy близка к 2.5 раз.
Несмотря на то, что во время медвежьего рынка 2022 года инвестиции MicroStrategy в биткойн столкнулись с убытками на сумму около 1 миллиарда долларов, компания никогда не продавала свои биткойны, а наоборот, решила продолжить наращивание позиций. С начала 2023 года сильный рост биткойна способствовал значительному увеличению стоимости акций MicroStrategy, а доходность инвестиций с начала года составила 26,4%, а общая доходность инвестиций превысила 100%. Текущая бизнес-модель MicroStrategy может рассматриваться как "модель циклического кредитного плеча на основе BTC", которая финансирует покупку биткойнов путем выпуска облигаций. Хотя эта модель приносит высокую доходность, она также скрывает определенные риски, особенно во время резких колебаний цен на биткойн. Согласно анализу, цена биткойна должна упасть ниже 15 000 долларов, чтобы компания могла столкнуться с риском ликвидации, и с учетом текущей цены биткойна, близкой к 90 000 долларов, этот риск крайне мал. Кроме того, у компании низкий уровень задолженности, и спрос на облигационном рынке остается высоким, что дополнительно укрепляет финансовую устойчивость MicroStrategy.
Для инвесторов MicroStrategy может рассматриваться как инструмент для杠杆化 инвестиций на рынке биткойнов. В условиях ожидаемого устойчивого роста цен на биткойны акции компании имеют большой потенциал. Однако следует быть осторожными к возможным долгосрочным рискам, связанным с расширением долгов. В течение следующих 1-2 лет инвестиционная стоимость MicroStrategy все еще заслуживает внимания, особенно для инвесторов, верящих в перспективы рынка биткойнов, это высокорисковый и высокодоходный актив.
) 2. Семлер Scientific###SMLR(
Semler Scientific является компанией, специализирующейся на медицинских технологиях, одной из её инновационных стратегий является использование биткойна в качестве основного резервного актива. В ноябре 2024 года компания раскрыла информацию о приобретении 47 токенов биткойна, что увеличило её общий объём запасов до 1,058 токенов, а общая сумма инвестиций достигла около 71 миллиона долларов США. Эти средства на приобретение частично поступили из операционного денежного потока, что указывает на то, что Semler пытается укрепить свою структуру активов за счёт хранения биткойна, становясь представителем инноваций в управлении активами.
Тем не менее, основная деятельность Semler по-прежнему сосредоточена на ее устройстве QuantaFlo, которое в основном используется для диагностики сердечно-сосудистых заболеваний. Однако стратегия Semler в отношении биткойнов - это не просто финансовый резерв, в третьем квартале 2024 года компания достигла нереализованной прибыли в 1,1 миллиона долларов благодаря своим биткойн-активам, несмотря на то, что выручка за квартал снизилась на 17% по сравнению с прошлым годом.