Анализ состояния регулирования и рынка криптоактивов в Малайзии
Один. Регуляторная структура
Малайзия применяет модель "двойного регулирования" для криптоактивов, в основном совместно с Национальным банком Малайзии и Комиссией по ценным бумагам. Национальный банк отвечает за денежно-кредитную политику и финансовую стабильность, не признавая частные выпущенные цифровые валюты законным платежным средством. Комиссия по ценным бумагам включает соответствующие криптоактивы в систему регулирования капитального рынка и регулирует их как инвестиционные продукты. В целом, Малайзия рассматривает криптоактивы как ценные бумаги/инвестиционные продукты, а не как валюту.
Юридическая основа регулирующей системы исходит из Закона о капитальном рынке и услугах 2007 года, вступившего в силу в 2019 году, который касается цифровых валют и цифровых токенов как ценных бумаг (. Этот закон наделяет комиссию по ценным бумагам полномочиями по регулированию и устанавливает, что любые криптоактивы, соответствующие определенным инвестиционным характеристикам, могут считаться ценными бумагами. В дальнейшем комиссия по ценным бумагам последовательно выпустила несколько вспомогательных нормативных актов, включая Руководство для признанных операторов рынка и Руководство по цифровым активам, которые регулируют условия допуска для бирж цифровых активов, платформы для первичного размещения токенов и услуги по хранению цифровых активов.
В отношении конкретных мер регулирования в Малайзии установлен четкий порог лицензирования. Платформы для торговли цифровыми активами должны зарегистрироваться как признанные операторы рынка и соответствовать высоким стандартам соблюдения правил, включая местную регистрацию, наличие минимального капитала, надежные механизмы контроля рисков, меры по противодействию отмыванию денег и процессы KYC. Кроме того, Комиссия по ценным бумагам внедрила систему "Кастодия цифровых активов", требуя от учреждений, занимающихся услугами кастодиального хранения, наличия соответствующей лицензии и обеспечения независимого хранения клиентских активов, четкой документации и изоляции рисков.
Что касается сервисов кошельков, если они предоставляют только функции децентрализованного программного кошелька, то они временно не подпадают под регулирование; но если они также предлагают функции обмена на фиат или хранения, то необходимо получить соответствующую квалификацию для платежей или хранения. Этот дифференцированный подход учитывает как инновационное развитие, так и контролируемое регулирование.
Два, Регулирование биржи и рыночная структура
К 2025 году в Малайзии будет 6 лицензированных цифровых активов, одобренных Комиссией по ценным бумагам, включая:
Luno Malaysia - платформа с наибольшей долей рынка, основанная в 2013 году, является одной из первых лицензированных бирж, поддерживающей торговлю около 18 регулируемыми токенами.
SINEGY - местная биржа, основанная в 2017 году, отличающаяся соблюдением норм и безопасности, поддерживает небольшое количество токенов.
Tokenize Malaysia - Основана в 2017 году, охватывает операции в Малайзии, Сингапуре, Вьетнаме и других местах, получила инвестиции от местного инвестиционного банка Kenanga.
MX Global - основана в 2018 году, местная торговая платформа, ранее получила инвестиции от одной из торговых платформ, поддерживает торговлю основными токенами.
HATA Digital - получила принципиальное одобрение в 2022 году, является пятой лицензированной биржей с независимой функцией торговли на долларовом рынке.
Torum International - одобрен в 2024 году, является 6-й лицензированной биржей, позиционируется как "социальная + финансовая" платформа, в настоящее время все еще находится на этапе подготовки к запуску.
Эти платформы являются признанными операторами рынка и связаны с местной банковской системой, поддерживают пополнение, вывод средств и обмен токенов в малайзийских ринггитах, что составляет основу экосистемы услуг цифровых активов в Малайзии.
Согласно положениям Комиссии по ценным бумагам, каждый цифровой актив, который будет запущен на лицензированных биржах, должен пройти одобрение. На начало 2025 года разрешено торговать 22 видами Криптоактивов, включая основные токены, токены публичных блокчейнов, токены DeFi и др. Стоит отметить, что ни один стабильный токен или токен конфиденциальности не получил разрешение на торговлю. Это свидетельствует о том, что регулирующие органы Малайзии проявляют осторожность в выборе токенов, акцентируя внимание на контроле валютных рисков и рисков отмывания денег.
Три, механизмы ввода-вывода средств и контроль за валютой
Лицензированные биржи в Малайзии в основном поддерживают пополнение и вывод средств в местной валюте - малайзийском ринггите. Пользователи могут пополнять свои счета на бирже с помощью местных банковских переводов, а затем обменивать фиатные деньги на криптоактивы; также они могут продавать свои криптоактивы и выводить ринггиты на свои банковские счета. Большинство платформ не взимают комиссии за пополнение через банк, вывод средств обычно облагается символической платой, что делает общий порог входа довольно низким.
Кроме того, инвесторы также могут переводить Криптоактивы с личного кошелька на платформу для торговли, а после завершения сделок выводить активы обратно на кошелек. Эта схема предоставляет пользователям двунаправленный поток между фиатными деньгами и цифровыми активами. Однако все операции с деньгами должны проходить проверку по реальным именам и процедуры по борьбе с отмыванием денег, особенно для крупных или необычных выводов средств, платформа будет проводить дополнительную проверку.
Малайзия долгое время придерживалась строгой политики контроля за капиталом и с 1998 года, после азиатского финансового кризиса, запрещает торговлю ринггитом на оффшорных рынках. Чтобы предотвратить создание каналов оттока капитала через криптоактивы, регулирующие органы Малайзии вводят следующие меры для бирж:
Разрешены только сделки, оцененные в ринггит: биржа не должна предлагать торговые пары, оцененные в доллары США или другие иностранные валюты, и не допускается торговля стейблкоинами.
Вывод средств ограничен местными банковскими счетами: вывод фиатных средств должен осуществляться на местный банковский счет, зарегистрированный на имя пользователя, строго запрещено выводить на счета третьих лиц.
Проверка вывода криптоактивов: хотя технически пользователи могут выводить токен на личные кошельки, платформа обычно устанавливает задержку или дополнительные процессы проверки.
Эти дизайны эффективно предотвращают превращение криптоактивов в инструменты для перевода средств, что делает трудным для инвесторов, даже если они покупают биткойны, эфир и другие высоковолатильные токены, использовать их для конвертации в иностранные валютные активы для обмена валюты. Основная позиция регулирования такова: "Не запрещать торговые операции, но контролировать трансакции через границу".
Четыре, Модель доверительного управления активами и защита клиентских активов
Все лицензированные обменники в Малайзии используют централизованную модель хранения активов, что означает, что пользователи должны пополнять свои активы в кошельки или счета на платформе для торговли, и не могут использовать личные кошельки на блокчейне для прямого заключения сделок или торговли на блокчейне. В этой модели активы инвесторов хранятся у управляющей платформы, и физические лица могут только просматривать баланс и размещать заказы через аккаунт на платформе.
Платформа должна обеспечить строгую изоляцию хранения активов клиентов и активов компании, а также принять соответствующие меры по хранению в холодных кошельках/многофакторной аутентификации. Это требование основано на «Руководстве по цифровым активам» и «Руководстве по защите активов клиентов», установленном комиссией по ценным бумагам, с целью предотвращения присвоения активов пользователей или потери активов.
Комиссия по ценным бумагам Малайзии вводит систему "хранителей цифровых активов", устанавливая специальные регуляторные требования для учреждений, предоставляющих услуги хранения токенов. По состоянию на конец 2023 года, три учреждения, включая CoKeeps, получили принципиальное одобрение в качестве хранителей цифровых активов.
До полного внедрения механизма хранения цифровых активов большинство платформ используют доверенные третьи стороны международных хранителей для хранения криптоактивов:
Luno Malaysia: сотрудничает с BitGo для хранения цифровых активов, а фиатные средства хранятся в местной трастовой компании MTrustee.
Токенизация: Управление активами осуществляется совместно BitGo и Universal Trustee.
SINEGY: также использует независимое решение для хранения, обеспечивая независимость активов клиентов.
Комиссия по ценным бумагам требует от всех лицензированных бирж:
Поддерживать соотношение резервов 1:1, активы клиентов не могут быть использованы в других целях.
Проведение регулярных аудитов активов и раскрытие отчетов о резервных доказательствах.
Запрещается проводить любые формы заимствования клиентских активов или использования кредитного плеча на платформе.
Данная система проектирования, особенно после событий на одном из крупных глобальных обменов, имеет важное значение для обеспечения доверия инвесторов. Малайзийская платформа, поскольку активы хранятся третьей стороной и не могут быть использованы в личных целях, поэтому проявляет большую устойчивость и надежность регулирования на глобальном рынке.
Пять, текущее состояние рынка и конкурентная среда платформы
Рынок криптоактивов в Малайзии в последние годы демонстрирует устойчивый рост. Хотя он начал развиваться позже, благодаря четкой нормативной базе и повышению доверия инвесторов, регулируемые биржи постепенно создают местную базу пользователей и операционные масштабы. На конец 2021 года годовой объем торгов на национальном крипторынке составил около 21 миллиард ринггитов. В 2022 году было открыто 128 тысяч новых счетов для торговли цифровыми активами, что сопоставимо с количеством открытых счетов на традиционном рынке ценных бумаг.
В плане конкурентной структуры на платформе наблюдается высокая концентрация. Luno Malaysia, как одна из первых одобренных бирж, занимает абсолютную лидирующую позицию на рынке. Согласно его публичным данным за 2024 год, число зарегистрированных пользователей превышает 1 миллион, а общее количество сделок превысило 72 миллиона. Общая сумма управляемых активов достигает 4,28 миллиарда ринггитов. Годовой объем торгов составляет 87 миллиардов ринггитов, что составляет более 90% от всего рынка лицензированных бирж. Luno обладает преимуществами в поддержке токенов, пользовательском опыте и соблюдении норм, прочно удерживая лидерство на рынке.
Остальные биржи имеют относительно ограниченную долю рынка, но также обладают своими особенностями и путями развития:
Tokenize Malaysia благодаря инвестиционному опыту Kenanga имеет определенную узнаваемость среди местных пользователей традиционных финансов и запустила ряд токенов, которые не охватывает Luno;
MX Global значительно увеличил количество пользователей после получения инвестиций от крупной торговой платформы, став второй по скорости роста платформой после Luno в 2022 году;
HATA Digital начнет тестирование с 2024 года, благодаря наличию зоны торговли долларом и интеграции внешней ликвидности, привлекает внимание профессиональных пользователей.
В целом, регулируемый рынок Малайзии по-прежнему в основном контролируется Luno, другие платформы развиваются дифференцированно. Пользователи и объемы торгов на платформах Tokenize, MX, SINEGY, HATA значительно ниже, чем у Luno, но они используют различные стратегии для привлечения определенных групп.
С точки зрения профиля инвесторов, основными пользователями являются розничные инвесторы, с явным уклоном в сторону молодежи. Данные Luno показывают, что средний возраст инвесторов составляет 34,8 года, при этом мужчины составляют 76%, медианный размер каждого депозита составляет 100 ринггитов, что отражает типичные характеристики розничного рынка с "малыми суммами и высокой частотой". В то же время, доля женщин-пользователей ежегодно растет, в 2024 году рост составит 17%, что свидетельствует о постоянном расширении рыночной приемлемости. Luno также в 2024 году запустит сервис "Luno для учреждений", предлагающий API, OTC ликвидность и профессиональное хранение, что показывает, что платформа активно расширяет рынок высококлассных клиентов и учреждений.
Активность на рынках торговли тесно связана с международной ситуацией. После инцидента на одном крупном глобальном обменнике в 2022 году объем торгов временно снизился, но с ростом цен на биткойн в 2023 году и положительными новостями о ETF объем торгов в третьем квартале 2023 года увеличился более чем на 300% по сравнению с предыдущим кварталом. В 2024 году биткойн впервые преодолеет 100000 долларов, что еще больше повысит желание торговать и интерес к открытию счетов.
Отчет комиссии по ценным бумагам указывает на то, что более 72% инвесторов младше 45 лет составляют счета лицензированных бирж, что отражает то, что этот рынок в основном состоит из цифровых коренных пользователей. События, такие как Worldcoin, также привлекли широкое внимание, показывая, что рынок крайне чувствителен к новым токенам, аирдропам и инновационным приложениям, подчеркивая необходимость усиления образовательных программ для инвесторов в будущем.
В целом, крипторынок Малайзии создал торговую экосистему, основанную на четкой регуляторной политике и соблюдении норм безопасности платформ, где основными игроками являются молодые розничные инвесторы, высокая концентрация платформ и активность торговли явно подвержены влиянию глобальных тенденций. С учетом постепенного освобождения категорий токенов и совершенствования системы соблюдения норм, рынок все еще имеет потенциал для дальнейшего роста.
Шесть. Явления использования неполученных платформ и регуляторное отношение
Несмотря на то, что в Малайзии была установлена строгая лицензированная система, на реальном рынке некоторые опытные инвесторы все еще используют зарубежные незарегистрированные платформы, такие как некоторые крупные международные биржи. Эти платформы предлагают более широкий выбор торговых токенов, инструменты с плечом и финансовые деривативы, что делает их весьма привлекательными для высокочастотных трейдеров и пользователей, стремящихся к высокой доходности. Многие инвесторы рассматривают местные лицензированные биржи как "канал для ввода и вывода средств", то есть после получения прибыли от торговли на незарегистрированных платформах они переводят активы на лицензированные платформы для конвертации в ринггит.
Данная ситуация отражает ограничения местного регулируемого рынка в отношении токенов, видов продуктов и инвестиционных инструментов, а также выявляет противоречие между глобализацией шифрования и местным регулированием.
В условиях вышеуказанной ситуации Комиссия по ценным бумагам Малайзии приняла поэтапные меры регулирования, создав систему ограничений и механизмов наказания:
Система списка предупреждений для инвесторов: Комиссия по ценным бумагам долгое время поддерживает и публикует "Список предупреждений для инвесторов", в котором перечислены зарубежные платформы, предоставляющие услуги местным пользователям без регистрации. Например, несколько крупных международных бирж были включены в список еще в 2020-2021 годах и четко сообщили общественности, что "торговля с этими сущностями не будет защищена законодательством Малайзии".
Официальное правоприменение и запретные предписания:
Комиссия по ценным бумагам многократно направляла письменные предписания и публичные осуждения крупным платформам:
Июль 2021 года: предписано крупной бирже остановить обслуживание пользователей из Малайзии в течение 14 рабочих дней, закрыть сайт, приложение и маркетинговые каналы, а также потребовать от основателя лично обеспечить выполнение.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
24 Лайков
Награда
24
6
Поделиться
комментарий
0/400
TokenDustCollector
· 07-26 07:23
Какой строгий контроль, что за ерунда?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainMelonWatcher
· 07-24 07:44
Малайзия тоже не осмеливается играть на удачу, все должно быть стабильно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SmartMoneyWallet
· 07-24 07:44
Смотреть сквозь вашу регуляторную игру неудачники навсегда останутся неудачниками
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-e87b21ee
· 07-24 07:33
Регулирование правильно, сначала стабилизируйте, потом торгуйте.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PerpetualLonger
· 07-24 07:33
Хе-хе, пусть они как хотят регулируют, мне уже все равно. Последнюю сделку я сделал на полную позицию. Хотят, чтобы я сократил потери? Невозможно.
Текущая ситуация с регулированием Криптоактивов в Малайзии: развитие и вызовы рынка в условиях двойного регулирования
Анализ состояния регулирования и рынка криптоактивов в Малайзии
Один. Регуляторная структура
Малайзия применяет модель "двойного регулирования" для криптоактивов, в основном совместно с Национальным банком Малайзии и Комиссией по ценным бумагам. Национальный банк отвечает за денежно-кредитную политику и финансовую стабильность, не признавая частные выпущенные цифровые валюты законным платежным средством. Комиссия по ценным бумагам включает соответствующие криптоактивы в систему регулирования капитального рынка и регулирует их как инвестиционные продукты. В целом, Малайзия рассматривает криптоактивы как ценные бумаги/инвестиционные продукты, а не как валюту.
Юридическая основа регулирующей системы исходит из Закона о капитальном рынке и услугах 2007 года, вступившего в силу в 2019 году, который касается цифровых валют и цифровых токенов как ценных бумаг (. Этот закон наделяет комиссию по ценным бумагам полномочиями по регулированию и устанавливает, что любые криптоактивы, соответствующие определенным инвестиционным характеристикам, могут считаться ценными бумагами. В дальнейшем комиссия по ценным бумагам последовательно выпустила несколько вспомогательных нормативных актов, включая Руководство для признанных операторов рынка и Руководство по цифровым активам, которые регулируют условия допуска для бирж цифровых активов, платформы для первичного размещения токенов и услуги по хранению цифровых активов.
В отношении конкретных мер регулирования в Малайзии установлен четкий порог лицензирования. Платформы для торговли цифровыми активами должны зарегистрироваться как признанные операторы рынка и соответствовать высоким стандартам соблюдения правил, включая местную регистрацию, наличие минимального капитала, надежные механизмы контроля рисков, меры по противодействию отмыванию денег и процессы KYC. Кроме того, Комиссия по ценным бумагам внедрила систему "Кастодия цифровых активов", требуя от учреждений, занимающихся услугами кастодиального хранения, наличия соответствующей лицензии и обеспечения независимого хранения клиентских активов, четкой документации и изоляции рисков.
Что касается сервисов кошельков, если они предоставляют только функции децентрализованного программного кошелька, то они временно не подпадают под регулирование; но если они также предлагают функции обмена на фиат или хранения, то необходимо получить соответствующую квалификацию для платежей или хранения. Этот дифференцированный подход учитывает как инновационное развитие, так и контролируемое регулирование.
Два, Регулирование биржи и рыночная структура
К 2025 году в Малайзии будет 6 лицензированных цифровых активов, одобренных Комиссией по ценным бумагам, включая:
Luno Malaysia - платформа с наибольшей долей рынка, основанная в 2013 году, является одной из первых лицензированных бирж, поддерживающей торговлю около 18 регулируемыми токенами.
SINEGY - местная биржа, основанная в 2017 году, отличающаяся соблюдением норм и безопасности, поддерживает небольшое количество токенов.
Tokenize Malaysia - Основана в 2017 году, охватывает операции в Малайзии, Сингапуре, Вьетнаме и других местах, получила инвестиции от местного инвестиционного банка Kenanga.
MX Global - основана в 2018 году, местная торговая платформа, ранее получила инвестиции от одной из торговых платформ, поддерживает торговлю основными токенами.
HATA Digital - получила принципиальное одобрение в 2022 году, является пятой лицензированной биржей с независимой функцией торговли на долларовом рынке.
Torum International - одобрен в 2024 году, является 6-й лицензированной биржей, позиционируется как "социальная + финансовая" платформа, в настоящее время все еще находится на этапе подготовки к запуску.
Эти платформы являются признанными операторами рынка и связаны с местной банковской системой, поддерживают пополнение, вывод средств и обмен токенов в малайзийских ринггитах, что составляет основу экосистемы услуг цифровых активов в Малайзии.
Согласно положениям Комиссии по ценным бумагам, каждый цифровой актив, который будет запущен на лицензированных биржах, должен пройти одобрение. На начало 2025 года разрешено торговать 22 видами Криптоактивов, включая основные токены, токены публичных блокчейнов, токены DeFi и др. Стоит отметить, что ни один стабильный токен или токен конфиденциальности не получил разрешение на торговлю. Это свидетельствует о том, что регулирующие органы Малайзии проявляют осторожность в выборе токенов, акцентируя внимание на контроле валютных рисков и рисков отмывания денег.
Три, механизмы ввода-вывода средств и контроль за валютой
Лицензированные биржи в Малайзии в основном поддерживают пополнение и вывод средств в местной валюте - малайзийском ринггите. Пользователи могут пополнять свои счета на бирже с помощью местных банковских переводов, а затем обменивать фиатные деньги на криптоактивы; также они могут продавать свои криптоактивы и выводить ринггиты на свои банковские счета. Большинство платформ не взимают комиссии за пополнение через банк, вывод средств обычно облагается символической платой, что делает общий порог входа довольно низким.
Кроме того, инвесторы также могут переводить Криптоактивы с личного кошелька на платформу для торговли, а после завершения сделок выводить активы обратно на кошелек. Эта схема предоставляет пользователям двунаправленный поток между фиатными деньгами и цифровыми активами. Однако все операции с деньгами должны проходить проверку по реальным именам и процедуры по борьбе с отмыванием денег, особенно для крупных или необычных выводов средств, платформа будет проводить дополнительную проверку.
Малайзия долгое время придерживалась строгой политики контроля за капиталом и с 1998 года, после азиатского финансового кризиса, запрещает торговлю ринггитом на оффшорных рынках. Чтобы предотвратить создание каналов оттока капитала через криптоактивы, регулирующие органы Малайзии вводят следующие меры для бирж:
Эти дизайны эффективно предотвращают превращение криптоактивов в инструменты для перевода средств, что делает трудным для инвесторов, даже если они покупают биткойны, эфир и другие высоковолатильные токены, использовать их для конвертации в иностранные валютные активы для обмена валюты. Основная позиция регулирования такова: "Не запрещать торговые операции, но контролировать трансакции через границу".
Четыре, Модель доверительного управления активами и защита клиентских активов
Все лицензированные обменники в Малайзии используют централизованную модель хранения активов, что означает, что пользователи должны пополнять свои активы в кошельки или счета на платформе для торговли, и не могут использовать личные кошельки на блокчейне для прямого заключения сделок или торговли на блокчейне. В этой модели активы инвесторов хранятся у управляющей платформы, и физические лица могут только просматривать баланс и размещать заказы через аккаунт на платформе.
Платформа должна обеспечить строгую изоляцию хранения активов клиентов и активов компании, а также принять соответствующие меры по хранению в холодных кошельках/многофакторной аутентификации. Это требование основано на «Руководстве по цифровым активам» и «Руководстве по защите активов клиентов», установленном комиссией по ценным бумагам, с целью предотвращения присвоения активов пользователей или потери активов.
Комиссия по ценным бумагам Малайзии вводит систему "хранителей цифровых активов", устанавливая специальные регуляторные требования для учреждений, предоставляющих услуги хранения токенов. По состоянию на конец 2023 года, три учреждения, включая CoKeeps, получили принципиальное одобрение в качестве хранителей цифровых активов.
До полного внедрения механизма хранения цифровых активов большинство платформ используют доверенные третьи стороны международных хранителей для хранения криптоактивов:
Комиссия по ценным бумагам требует от всех лицензированных бирж:
Данная система проектирования, особенно после событий на одном из крупных глобальных обменов, имеет важное значение для обеспечения доверия инвесторов. Малайзийская платформа, поскольку активы хранятся третьей стороной и не могут быть использованы в личных целях, поэтому проявляет большую устойчивость и надежность регулирования на глобальном рынке.
Пять, текущее состояние рынка и конкурентная среда платформы
Рынок криптоактивов в Малайзии в последние годы демонстрирует устойчивый рост. Хотя он начал развиваться позже, благодаря четкой нормативной базе и повышению доверия инвесторов, регулируемые биржи постепенно создают местную базу пользователей и операционные масштабы. На конец 2021 года годовой объем торгов на национальном крипторынке составил около 21 миллиард ринггитов. В 2022 году было открыто 128 тысяч новых счетов для торговли цифровыми активами, что сопоставимо с количеством открытых счетов на традиционном рынке ценных бумаг.
В плане конкурентной структуры на платформе наблюдается высокая концентрация. Luno Malaysia, как одна из первых одобренных бирж, занимает абсолютную лидирующую позицию на рынке. Согласно его публичным данным за 2024 год, число зарегистрированных пользователей превышает 1 миллион, а общее количество сделок превысило 72 миллиона. Общая сумма управляемых активов достигает 4,28 миллиарда ринггитов. Годовой объем торгов составляет 87 миллиардов ринггитов, что составляет более 90% от всего рынка лицензированных бирж. Luno обладает преимуществами в поддержке токенов, пользовательском опыте и соблюдении норм, прочно удерживая лидерство на рынке.
Остальные биржи имеют относительно ограниченную долю рынка, но также обладают своими особенностями и путями развития:
В целом, регулируемый рынок Малайзии по-прежнему в основном контролируется Luno, другие платформы развиваются дифференцированно. Пользователи и объемы торгов на платформах Tokenize, MX, SINEGY, HATA значительно ниже, чем у Luno, но они используют различные стратегии для привлечения определенных групп.
С точки зрения профиля инвесторов, основными пользователями являются розничные инвесторы, с явным уклоном в сторону молодежи. Данные Luno показывают, что средний возраст инвесторов составляет 34,8 года, при этом мужчины составляют 76%, медианный размер каждого депозита составляет 100 ринггитов, что отражает типичные характеристики розничного рынка с "малыми суммами и высокой частотой". В то же время, доля женщин-пользователей ежегодно растет, в 2024 году рост составит 17%, что свидетельствует о постоянном расширении рыночной приемлемости. Luno также в 2024 году запустит сервис "Luno для учреждений", предлагающий API, OTC ликвидность и профессиональное хранение, что показывает, что платформа активно расширяет рынок высококлассных клиентов и учреждений.
Активность на рынках торговли тесно связана с международной ситуацией. После инцидента на одном крупном глобальном обменнике в 2022 году объем торгов временно снизился, но с ростом цен на биткойн в 2023 году и положительными новостями о ETF объем торгов в третьем квартале 2023 года увеличился более чем на 300% по сравнению с предыдущим кварталом. В 2024 году биткойн впервые преодолеет 100000 долларов, что еще больше повысит желание торговать и интерес к открытию счетов.
Отчет комиссии по ценным бумагам указывает на то, что более 72% инвесторов младше 45 лет составляют счета лицензированных бирж, что отражает то, что этот рынок в основном состоит из цифровых коренных пользователей. События, такие как Worldcoin, также привлекли широкое внимание, показывая, что рынок крайне чувствителен к новым токенам, аирдропам и инновационным приложениям, подчеркивая необходимость усиления образовательных программ для инвесторов в будущем.
В целом, крипторынок Малайзии создал торговую экосистему, основанную на четкой регуляторной политике и соблюдении норм безопасности платформ, где основными игроками являются молодые розничные инвесторы, высокая концентрация платформ и активность торговли явно подвержены влиянию глобальных тенденций. С учетом постепенного освобождения категорий токенов и совершенствования системы соблюдения норм, рынок все еще имеет потенциал для дальнейшего роста.
Шесть. Явления использования неполученных платформ и регуляторное отношение
Несмотря на то, что в Малайзии была установлена строгая лицензированная система, на реальном рынке некоторые опытные инвесторы все еще используют зарубежные незарегистрированные платформы, такие как некоторые крупные международные биржи. Эти платформы предлагают более широкий выбор торговых токенов, инструменты с плечом и финансовые деривативы, что делает их весьма привлекательными для высокочастотных трейдеров и пользователей, стремящихся к высокой доходности. Многие инвесторы рассматривают местные лицензированные биржи как "канал для ввода и вывода средств", то есть после получения прибыли от торговли на незарегистрированных платформах они переводят активы на лицензированные платформы для конвертации в ринггит.
Данная ситуация отражает ограничения местного регулируемого рынка в отношении токенов, видов продуктов и инвестиционных инструментов, а также выявляет противоречие между глобализацией шифрования и местным регулированием.
В условиях вышеуказанной ситуации Комиссия по ценным бумагам Малайзии приняла поэтапные меры регулирования, создав систему ограничений и механизмов наказания:
Система списка предупреждений для инвесторов: Комиссия по ценным бумагам долгое время поддерживает и публикует "Список предупреждений для инвесторов", в котором перечислены зарубежные платформы, предоставляющие услуги местным пользователям без регистрации. Например, несколько крупных международных бирж были включены в список еще в 2020-2021 годах и четко сообщили общественности, что "торговля с этими сущностями не будет защищена законодательством Малайзии".
Официальное правоприменение и запретные предписания:
Комиссия по ценным бумагам многократно направляла письменные предписания и публичные осуждения крупным платформам: