Биткойн: защитный актив или спекулятивный инструмент?
В последние годы в криптовалютном сообществе возникли разногласия относительно роли Биткойна. Ранее считавшийся "защитным" активом, Биткойн, похоже, теряет эту метку.
Активы-убежища обычно сохраняют свою стоимость или увеличиваются в цене в периоды экономических потрясений, такими могут быть государственные облигации, основные валюты, драгоценные металлы и даже голубые фишки. Однако недавние глобальные торговые трения и тревожные экономические данные привели к падению фондового рынка, и Биткойн также не избежал этого — что противоречит так называемым характеристикам активов-убежищ.
По сравнению с золотом, Биткойн также показывает неутешительные результаты. Данные показывают, что с начала этого года цена на золото увеличилась примерно на 10%, в то время как Биткойн упал примерно на 10%. Эта тенденция указывает на то, что криптовалюта, похоже, больше не рассматривается как эффективный инструмент хеджирования.
Однако некоторые рыночные наблюдатели считают, что это изменение не является полностью неожиданным.
Основатель Heritage Capital Пол Шац заявил, что он никогда не рассматривал Биткойн как защитный актив. Он отметил, что волатильность Биткойна слишком велика, чтобы отнести его к категории защитных активов, хотя он считает, что инвесторы могут умеренно распределять такие активы.
Главный рыночный аналитик CMC Markets (Германия) Йохен Штанцл также разделяет аналогичное мнение, считая, что Биткойн по-прежнему является спекулятивным инструментом, а не защитным активом. Он подчеркивает, что традиционные защитные инвестиции, такие как золото, имеют внутреннюю ценность и не могут полностью обесцениться, в то время как Биткойн может упасть на 80% при значительной коррекции.
Ассистент-профессор финансов в Университете Центральной Флориды Буванешваран Венугопал также считает, что криптовалюты никогда не становились действительно защитным инструментом.
Однако взгляды на Биткойн могут изменяться. В 2024 году Биткойн-ETF, запущенный крупными управляющими активами, расширил базу своих держателей, но также может изменить его рыночную позицию. Сегодня Биткойн чаще рассматривается как спекулятивный или "рисковый" актив, подобно акциям технологических компаний.
Главный редактор Kobeissi Letter Адам Кобейси отметил, что Биткойн и весь рынок токенов имеют высокую корреляцию с рискованными активами и, как правило, демонстрируют обратную волатильность по сравнению с активами-убежищами (такими как золото). Он считает, что с увеличением участия институциональных инвесторов и использованием кредитного плеча будущее Биткойна имеет большую неопределенность, и его позиционирование изменилось с "цифрового золота" на более спекулятивный актив.
Несмотря на то, что участие традиционных финансовых гигантов может рассматриваться как укрепление стабильности Биткойна, Венугопал считает, что все не так просто. Он указывает на то, что это на самом деле означает, что Биткойн становится все более похожим на другие активы, в которые институциональные инвесторы предпочитают инвестировать, и становится более подверженным влиянию обычной торговли и стратегий отката.
Криптовалюта теперь это макроэкономика. Автор通讯 Noelle Acheson предлагает другую точку зрения. Она считает, что защитные активы по своей сути являются долгосрочными активами, а краткосрочные колебания не могут определять их характеристики. Ключевым моментом является то, сможет ли Биткойн сохранить свою ценность по отношению к фиатной валюте в долгосрочной перспективе, и на самом деле, он уже это сделал. Acheson отмечает, что практически за любой четырехлетний период Биткойн показывает лучшие результаты, чем золото и американские акции.
Ачесон далее объяснил, что Биткойн имеет двойное свойство: он одновременно является краткосрочным рискованным активом, чувствительным к ожиданиям ликвидности и общей эмоциональной ситуации, а также долгосрочным средством хранения ценности. Эта двойственность позволяет Биткойну играть различные роли в разных рыночных условиях.
Существует мнение, что Биткойн может выполнять роль хеджирования по отношению к определенным событиям, но не по отношению к другим. Например, золото может служить инструментом хеджирования геополитических проблем (таких как торговые войны), в то время как Биткойн и золото могут использоваться как инструменты хеджирования от инфляции.
Однако некоторые ставят под сомнение эффективность Биткойна как инструмента хеджирования от инфляции. Турбулентность на рынке криптовалют в 2022 году, включая банкротство таких компаний, как FTX, серьезно подорвала этот аргумент. Что касается того, может ли Биткойн хеджировать риски доллара и государственных облигаций, такая возможность существует, но, похоже, больше относится к экстремальным сценариям.
Несмотря на недавнюю корректировку, многие фундаментальные показатели Биткойна остаются положительными. Политическая среда, поддерживающая криптовалюту, рост институциональных инвестиций и расширение применения криптовалюты обеспечивают поддержку его долгосрочному развитию.
Основная проблема, с которой в настоящее время сталкиваются участники рынка, заключается в поиске следующего ключевого катализатора для роста. Поведение краткосрочных трейдеров часто определяет конечную цену, и если они выходят из рисковых активов, Биткойн может показать слабые результаты.
В общем, рынок переживает период борьбы. Возобновление инфляционного давления и замедление экономического роста серьёзно повлияли на рыночные ожидания, что также отражается на цене Биткойна. Учитывая текущие экономические перспективы, а также двойственную природу Биткойна как рискованного актива и долгосрочного актива-убежища, его показатели остаются относительно стабильными.
С учетом продолжающейся эволюции рыночной среды, роль Биткойна может быть дополнительно скорректирована. Инвесторам необходимо внимательно следить за макроэкономическими тенденциями, изменениями в регуляторной среде и уровнем участия институциональных инвесторов, чтобы лучше понимать и осваивать потенциальную роль Биткойна в инвестиционном портфеле.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
2
Поделиться
комментарий
0/400
PerennialLeek
· 07-27 01:31
Положитесь на себя в вопросах предотвращения рисков.
争议定位 Биткойн: от защитного актива к спекулятивному инструменту
Биткойн: защитный актив или спекулятивный инструмент?
В последние годы в криптовалютном сообществе возникли разногласия относительно роли Биткойна. Ранее считавшийся "защитным" активом, Биткойн, похоже, теряет эту метку.
Активы-убежища обычно сохраняют свою стоимость или увеличиваются в цене в периоды экономических потрясений, такими могут быть государственные облигации, основные валюты, драгоценные металлы и даже голубые фишки. Однако недавние глобальные торговые трения и тревожные экономические данные привели к падению фондового рынка, и Биткойн также не избежал этого — что противоречит так называемым характеристикам активов-убежищ.
По сравнению с золотом, Биткойн также показывает неутешительные результаты. Данные показывают, что с начала этого года цена на золото увеличилась примерно на 10%, в то время как Биткойн упал примерно на 10%. Эта тенденция указывает на то, что криптовалюта, похоже, больше не рассматривается как эффективный инструмент хеджирования.
Однако некоторые рыночные наблюдатели считают, что это изменение не является полностью неожиданным.
Основатель Heritage Capital Пол Шац заявил, что он никогда не рассматривал Биткойн как защитный актив. Он отметил, что волатильность Биткойна слишком велика, чтобы отнести его к категории защитных активов, хотя он считает, что инвесторы могут умеренно распределять такие активы.
Главный рыночный аналитик CMC Markets (Германия) Йохен Штанцл также разделяет аналогичное мнение, считая, что Биткойн по-прежнему является спекулятивным инструментом, а не защитным активом. Он подчеркивает, что традиционные защитные инвестиции, такие как золото, имеют внутреннюю ценность и не могут полностью обесцениться, в то время как Биткойн может упасть на 80% при значительной коррекции.
Ассистент-профессор финансов в Университете Центральной Флориды Буванешваран Венугопал также считает, что криптовалюты никогда не становились действительно защитным инструментом.
Однако взгляды на Биткойн могут изменяться. В 2024 году Биткойн-ETF, запущенный крупными управляющими активами, расширил базу своих держателей, но также может изменить его рыночную позицию. Сегодня Биткойн чаще рассматривается как спекулятивный или "рисковый" актив, подобно акциям технологических компаний.
Главный редактор Kobeissi Letter Адам Кобейси отметил, что Биткойн и весь рынок токенов имеют высокую корреляцию с рискованными активами и, как правило, демонстрируют обратную волатильность по сравнению с активами-убежищами (такими как золото). Он считает, что с увеличением участия институциональных инвесторов и использованием кредитного плеча будущее Биткойна имеет большую неопределенность, и его позиционирование изменилось с "цифрового золота" на более спекулятивный актив.
Несмотря на то, что участие традиционных финансовых гигантов может рассматриваться как укрепление стабильности Биткойна, Венугопал считает, что все не так просто. Он указывает на то, что это на самом деле означает, что Биткойн становится все более похожим на другие активы, в которые институциональные инвесторы предпочитают инвестировать, и становится более подверженным влиянию обычной торговли и стратегий отката.
Криптовалюта теперь это макроэкономика. Автор通讯 Noelle Acheson предлагает другую точку зрения. Она считает, что защитные активы по своей сути являются долгосрочными активами, а краткосрочные колебания не могут определять их характеристики. Ключевым моментом является то, сможет ли Биткойн сохранить свою ценность по отношению к фиатной валюте в долгосрочной перспективе, и на самом деле, он уже это сделал. Acheson отмечает, что практически за любой четырехлетний период Биткойн показывает лучшие результаты, чем золото и американские акции.
Ачесон далее объяснил, что Биткойн имеет двойное свойство: он одновременно является краткосрочным рискованным активом, чувствительным к ожиданиям ликвидности и общей эмоциональной ситуации, а также долгосрочным средством хранения ценности. Эта двойственность позволяет Биткойну играть различные роли в разных рыночных условиях.
Существует мнение, что Биткойн может выполнять роль хеджирования по отношению к определенным событиям, но не по отношению к другим. Например, золото может служить инструментом хеджирования геополитических проблем (таких как торговые войны), в то время как Биткойн и золото могут использоваться как инструменты хеджирования от инфляции.
Однако некоторые ставят под сомнение эффективность Биткойна как инструмента хеджирования от инфляции. Турбулентность на рынке криптовалют в 2022 году, включая банкротство таких компаний, как FTX, серьезно подорвала этот аргумент. Что касается того, может ли Биткойн хеджировать риски доллара и государственных облигаций, такая возможность существует, но, похоже, больше относится к экстремальным сценариям.
Несмотря на недавнюю корректировку, многие фундаментальные показатели Биткойна остаются положительными. Политическая среда, поддерживающая криптовалюту, рост институциональных инвестиций и расширение применения криптовалюты обеспечивают поддержку его долгосрочному развитию.
Основная проблема, с которой в настоящее время сталкиваются участники рынка, заключается в поиске следующего ключевого катализатора для роста. Поведение краткосрочных трейдеров часто определяет конечную цену, и если они выходят из рисковых активов, Биткойн может показать слабые результаты.
В общем, рынок переживает период борьбы. Возобновление инфляционного давления и замедление экономического роста серьёзно повлияли на рыночные ожидания, что также отражается на цене Биткойна. Учитывая текущие экономические перспективы, а также двойственную природу Биткойна как рискованного актива и долгосрочного актива-убежища, его показатели остаются относительно стабильными.
С учетом продолжающейся эволюции рыночной среды, роль Биткойна может быть дополнительно скорректирована. Инвесторам необходимо внимательно следить за макроэкономическими тенденциями, изменениями в регуляторной среде и уровнем участия институциональных инвесторов, чтобы лучше понимать и осваивать потенциальную роль Биткойна в инвестиционном портфеле.