Федеральная резервная система (ФРС) сохраняет процентную ставку на неизменном уровне, ликвидность достигла точки поворота, Биткойн может достичь дна и отскочить.

Один. Интерпретация заседания Федеральной резервной системы (ФРС): Политика стабильна, рыночные ожидания корректируются

Федеральная резервная система (ФРС) на последнем заседании по денежно-кредитной политике решила сохранить целевой диапазон процентной ставки по федеральным фондам на уровне 4,25%-4,50%, что соответствует рыночным ожиданиям. Однако формулировки политики, экономические прогнозы и указания по будущему пути процентных ставок оказали глубокое влияние на рынок. Это заседание не только раскрывает最新нее суждение ФРС о текущей экономической обстановке, но и влияет на ожидания рынка относительно будущей ликвидности, что непосредственно сказывается на мировых рынках активов, включая криптовалюту.

1.1 Основное содержание решения Федеральной резервной системы (ФРС): поддержание стабильной политики, но подача сигнала о смягчении.

Федеральная резервная система (ФРС) решила сохранить базовую процентную ставку на прежнем уровне и в заявлении по итогам заседания подчеркнула, что "политическая позиция остается ограничительной для обеспечения возвращения инфляции к целевому уровню в 2%". Это указывает на то, что ФРС считает текущий уровень инфляции недостаточным для немедленного снижения процентной ставки, однако по сравнению с прошлыми заседаниями, формулировки данного решения стали более мягкими. ФРС ослабила выражение "необходимость более длительной ограничительной политики" и вместо этого подчеркнула, что будущие решения будут основываться на экономических данных. Это изменение интерпретируется как подготовка ФРС к возможному изменению политики в будущем.

Федеральная резервная система (ФРС) в своем последнем экономическом прогнозе слегка понизила прогноз роста ВВП и повысила прогноз инфляции на ближайшие годы, что показывает, что политики взвешивают противоречие между экономическим замедлением и устойчивостью инфляции. Ожидается, что в 2025 году темп роста ВВП США будет снижен с предыдущих 2,1% до 1,8%, в то время как базовый индекс потребительских расходов (PCE) в 2025 году будет повышен с 2,2% до 2,4%. Это отражает осторожное отношение Федеральной резервной системы (ФРС) к будущей экономической ситуации.

Федеральная резервная система (ФРС) объявила, что темпы сокращения баланса будут снижены с 60 миллиардов долларов в месяц до 50 миллиардов долларов, и хотя это изменение незначительно, оно сигнализирует о том, что цикл ужесточения ликвидности вскоре замедлится. На графике точек показано, что медианная ожидаемая процентная ставка членов FOMC на 2025 год составляет 3,75%, что означает как минимум два снижения ставок. Однако у чиновников есть разногласия по поводу сроков снижения ставок, что показывает, что внутри ФРС существуют разные взгляды на упорство инфляции.

1.2 Прямое влияние политики Федеральной резервной системы (ФРС) на рынок: близок перелом ликвидности, рискованные активы получают шанс на восстановление.

Индекс доллара резко упал, зафиксировав крупнейшее однодневное падение с начала 2023 года. Ослабление доллара обычно означает, что глобальный капитал более склонен направляться в высокодоходные активы, что поддерживает такие рискованные активы, как Биткойн.

Ставки доходности американских облигаций снижаются, доходность 10-летних облигаций США упала с 4,3% до 4,1%, что указывает на то, что рынок заранее учитывает возможность снижения процентных ставок в будущем. Более низкие ставки доходности американских облигаций означают снижение стоимости капитала, что, в свою очередь, повышает привлекательность рискованных активов.

Американские акции, особенно акции технологических и растущих компаний, переживают сильную отдачу. Индекс Nasdaq вырос более чем на 2%, акции таких растущих компаний, как Tesla и Apple, восстановились. Это позитивный сигнал для крипторынка, поскольку в последние годы связь между акциями технологических компаний и Биткойном постоянно усиливается.

Крипторынок реагирует быстро, цена Биткойна краткосрочно выросла более чем на 5%, преодолев ключевой уровень сопротивления в 85 000 долларов. Эфириум и другие основные токены также растут одновременно, что отражает усиливающееся ожидание рынка относительно Ликвидности.

Два. Макроэкономическая ситуация на рынке: точка поворота ликвидности достигнута, средства могут вернуться к рискованным активам

2.1 Недавний анализ ликвидной среды: точка поворота на рынке уже видна, большое количество внебиржевых средств ожидает входа.

Глобальные темпы ужесточения ликвидности начинают замедляться. Федеральная резервная система (ФРС) ясно дала понять, что темпы сокращения баланса замедлятся, а точечная диаграмма показывает, что в течение следующих 12 месяцев может произойти 2-3 снижения процентной ставки. Это означает, что ужесточение ограничительной денежно-кредитной политики, наблюдаемое в последние два года, ослабевает, и рыночная ликвидность может улучшиться.

Связь между американским фондовым рынком и криптовалютным рынком усиливается, и криптовалютный рынок становится более чувствительным к изменениям макроэкономической ликвидности. 90-дневная скользящая корреляция Биткойна с американскими акциями (особенно с индексом Nasdaq) в 2024 году достигла высоких 0,75. Акции технологических компаний начали восстанавливаться, и эта тенденция, вероятно, приведет к росту цен на криптоактивы, такие как Биткойн.

Инвесторы становятся более осторожными, что приводит к снижению доли криптоактивов в портфелях учреждений, однако рыночная структура остается здоровой. Во второй половине 2023 года, из-за быстрого роста доходности государственных облигаций США, большинство институциональных инвесторов сократили свои вложения в криптоактивы. Тем не менее, системные риски на рынке не наблюдаются, структура крипторынка по-прежнему остается довольно здоровой, а приток средств в спотовый ETF на BTC продолжает оставаться стабильным.

Общая сумма на рынке стабильных монет выросла до 229 миллиардов долларов США, что говорит о том, что внебиржевые средства накапливаются в ожидании входа. Общая сумма USDT и USDC неуклонно растет с конца 2023 года, что показывает, что значительные средства наблюдают за рынком, и как только тенденция на рынке будет определена, эти средства могут быстро вернуться к Биткойну и другим криптоактивам.

2.2 Долларовая ликвидность и связь с криптовалютным рынком: исторические данные раскрывают закономерности движения Биткойна

2017-2021 годы: Цикл смягчения способствовал бычьему рынку BTC. Федеральная резервная система (ФРС) поддерживала низкие процентные ставки и политику количественного смягчения, глобальная ликвидность была чрезвычайно изобильной. В 2017 году цена BTC выросла с 1000 долларов до 20000 долларов, а в 2020-2021 годах - с 4000 долларов до 69000 долларов.

2022-2023 год: Жесткая политика привела к резкому падению BTC. Федеральная резервная система (ФРС) резко повысила процентную ставку и провела масштабное сокращение баланса, что привело к глобальному сокращению ликвидности. Биткойн за год упал более чем на 60%, институциональные инвесторы покинули рынок, объем торгов значительно снизился.

2024-2025 годы: замедление сокращения баланса, BTC ожидает восстановления. С замедлением сокращения баланса Федеральной резервной системы, на рынке появляются сигналы улучшения ликвидности. Если ФРС начнет снижать процентные ставки или примет более мягкую политику до 2025 года, Биткойн может ожидать бычий рынок, основанный на росте ликвидности.

Три. Прогноз рынка Биткойн: Возможности и риски от отдачи

3.1 Анализ краткосрочной динамики цены Биткойн: сигналы формирования дна усиливаются, технические показатели показывают потенциал Отдачи

Ключевые уровни поддержки $76,000 - $80,000 формируют дно рынка. В последние несколько недель цена Биткойна многократно тестировала этот диапазон, но не смогла эффективно пробить его вниз, что указывает на наличие сильной поддержки со стороны покупателей в этом районе. Анализ данных в блокчейне показывает, что в этом диапазоне накоплено большое количество UTXO долгосрочных держателей, что свидетельствует о высокой уверенности держателей.

Индекс относительной силы (RSI) восстанавливается, рыночная динамика исправляется. В последнее время индекс RSI Биткойна отскочил с уровня около 30 до диапазона 45-50, что указывает на восстановление рыночной динамики и постепенное усиление бычьих сил.

Объем торгов постепенно увеличивается, рыночная ликвидность восстанавливается. В последнее время объем торгов Биткойн в ключевой зоне поддержки увеличивается, что указывает на то, что рыночные покупки начинают вмешиваться. В последние несколько недель в условиях низкой волатильности объем торгов Биткойн постепенно растет, что означает, что на рынке наблюдаются признаки притока капитала.

3.2 Направления рынка институциональных инвесторов: приток средств усиливает поддержку рынка

Фонд Грейскейл (Grayscale) сохраняет стабильный объем BTC, не происходило массовых распродаж. В первом квартале 2024 года объем BTC у Грейскейл остается стабильным, массовый вывод средств не наблюдается, что свидетельствует о том, что институциональные инвесторы не паникуют и не распродают свои активы из-за краткосрочных колебаний на рынке.

Потоки капитала в спотовый ETF на Биткойн показывают, что институциональные инвесторы увеличивают долю BTC. Институциональные инвесторы по-прежнему покупают на низах. Постоянный приток капитала в ETF не только обеспечивает поддержку покупок на рынке, но и усиливает доверие к долгосрочной тенденции BTC.

MicroStrategy продолжает накапливать BTC, институциональные инвесторы сохраняют уверенность в долгосрочной ценности. Недавно MicroStrategy снова увеличила свои запасы BTC, и общая сумма достигла более 214,000 BTC. Это показывает, что некоторые институциональные инвесторы по-прежнему готовы долго держать BTC и рассматривают его как важный инструмент для распределения активов.

3.3 Возможные рыночные риски: неопределенные факторы все еще присутствуют, необходимо быть осторожным к внезапным ударам.

Неопределенность политики Федеральной резервной системы (ФРС). Если данные по инфляции покажут отдачу, ФРС может отложить снижение процентной ставки или даже дополнительно ужесточить ликвидность. Если в будущем данные по потребительским ценам (CPI) превысят ожидания, ФРС может вновь перейти на ястребиную позицию, что приведет к ухудшению рыночных настроений и давлению на рискованные активы.

Глобальные геополитические риски могут повлиять на риск-аппетит инвесторов. Конфликт между Россией и Украиной, напряженность на Ближнем Востоке и нестабильные факторы в Азиатско-Тихоокеанском регионе могут повлиять на риск-аппетит глобальных инвесторов. Если рыночные настроения к риску возрастут, средства могут направиться в традиционные активы-убежища, такие как государственные облигации США и золото.

Риски ликвидности на внутреннем рынке криптовалют. Если некоторые биржи столкнутся с проблемами ликвидности или рисками ликвидации, это может вызвать резкие краткосрочные колебания на рынке. Кроме того, если крупные институциональные инвесторы продадут BTC из-за потребности в ликвидности, это также может оказать влияние на рынок.

Четыре. Инвестиционные стратегии и выводы

4.1 Как инвесторы должны реагировать на текущий рынок?

Стратегия для краткосрочных трейдеров:

• Внимательно следите за ключевым уровнем поддержки в $80,000
• Если цена упадет ниже, рассмотрите краткосрочную стоп-лосс
• Увеличить позицию после пробития уровня $88,000 и получения подтверждения
• Строго устанавливайте уровень стоп-лосса, чтобы избежать чрезмерного риска
• Обратите внимание на публикацию макроэкономических событий

Стратегия средне- и долгосрочных инвесторов:

• Терпеливо ждите момента для отдачи на рынке
• При откате цен постепенно накапливать активы, покупая их частями
• Обратите внимание на возможности для накопления в диапазоне $88,000-$83,000
• Обратите внимание на долгосрочные тенденции BTC и изменения в рыночных настроениях
• Избегайте сильных колебаний, вызванных краткосрочными рыночными настроениями.

Стратегия институциональных инвесторов:

• Внимательно следите за изменениями в политике Федеральной резервной системы (ФРС), особенно за возможными сигналами о денежной политике.
• Рассмотрите возможность долгосрочного удержания Биткойн и Эфир для хеджирования рисков девальвации доллара
• Рассматривать криптоактивы как ключевую составную часть инвестиционного портфеля
• Избегание потенциальных рисков традиционных финансовых активов, таких как инфляция и неопределенность глобального рынка

4.2 Будущие рыночные перспективы

• Перспективы улучшения ликвидности на рынке ясны, а ослабление доллара может привести к большему притоку средств в рискованные активы
• Биткойн имеет шанс войти в новый цикл роста, возможно, преодолеет целевую зону $85,000 - $88,000
• Рыночные риски по-прежнему существуют, необходимо обращать внимание на микрорегулировку политики Федеральной резервной системы (ФРС) и изменения в глобальной экономике
• В целом, на рынке Биткойн существует относительно оптимистичный прогноз, но волатильность все еще велика.
• Инвесторы должны осуществлять разумное распределение активов в зависимости от своей способности к принятию рисков и рыночной конъюнктуры.