Объем государственных облигаций США превысил 36 триллионов долларов. Сможет ли Биткойн стать валютой международных расчетов в будущем?

В начале нового года объем государственного долга США уже превысил 36,4 трлн долларов, что вызвало опасения о том, как можно решить кризис с американскими облигациями и может ли доллар сохранить свое международное господство. В этой статье мы начнем с экономической модели долга США, обсудим риски долга, с которыми сталкивается интернационализация доллара, и проанализируем осуществимость схемы погашения американского долга. В то же время мы также подумаем о том, как Биткойн будет вести себя в этом контексте и какие у него перспективы в будущем.

Формирование экономической модели государственного долга США

После распада Бреттон-Вудской системы гегемония доллара быстро развилась в рамках долговой экономической модели. После того как в 1971 году доллар был отвязан от золота, доллар превратился из товарной валюты в кредитную валюту, его стоимость больше не обеспечивается драгоценными металлами, а поддерживается государственным кредитом США.

На этой основе США создали модель долговой экономики: глобальная торговля осуществляется в долларах США, США поддерживают огромный торговый дефицит, что позволяет другим странам получать большое количество долларов; страны мира покупают государственные облигации США, чтобы обеспечить сохранение и прирост стоимости доллара, а затем реинвестируют в финансовые продукты США, что позволяет доллару возвращаться в США. Эта модель мощно поддерживает долларовую гегемонию.

Риски, с которыми сталкивается интернационализация доллара

Доллар сталкивается с двойным риском экономической модели долга США и долговой нагрузки коммерческой недвижимости.

С одной стороны, интернационализация доллара требует поддержания долгосрочного торгового дефицита, вывода долларов и их накопления за границей. Но если зарубежные инвесторы начнут сомневаться в способности США погасить свои государственные облигации, они могут обратить внимание на другие альтернативы и потребовать от США более высокие проценты по облигациям, что приведет к порочному кругу. С другой стороны, усилия США по возвращению производства могут уменьшить торговый дефицит, что приведет к дефициту долларов, долгосренному укреплению и препятствию статусу доллара как международной расчетной валюты.

Кроме того, долговые обязательства в сфере коммерческой недвижимости также представляют собой значительный риск. Ожидается, что к 2026 году уровень вакантности офисных зданий в США вырастет до 24%. В ближайшие несколько лет рыночная стоимость глобальных офисных объектов может существенно сократиться на 800 миллиардов до 1,3 триллиона долларов. Долг в 1,5 триллиона долларов в сфере коммерческой недвижимости в США истекает в следующем году, и если малые и средние банки столкнутся с проблемами, это может вызвать финансовый кризис.

Анализ плана погашения американских облигаций

С учетом огромных долгов, является ли план погашения США осуществимым?

План продажи золота для погашения американского долга невозможен. Хотя стоимость золота, находящегося в распоряжении Федеральной резервной системы, значительна, золото играет ключевую роль в стабилизации валюты и в борьбе с экономическими кризисами. Продажа золота ослабит влияние США на международном финансовом рынке и может вызвать кризис ликвидности американского долга.

Идея погашения американского долга с помощью Биткойна также неосуществима. Количество Биткойнов, принадлежащих американскому правительству, ограничено и далеко не достаточно для решения долговой проблемы. Даже если в будущем будет создан резерв Биткойнов, это лишь немного отсрочит крах долгов.

Существуют также проблемы с предложением привязать доллар к Биткойну. Этот подход угрожает интернационализации доллара, поскольку любой может выпустить валюту с помощью Биткойна. В то же время высокая волатильность Биткойна также повлияет на доверие международного сообщества к доллару.

Влияние долгового кризиса на международные поселки

Учитывая, что государственный долг США не может быть погашен, а усиление тарифов на товары приводит к импорту инфляции, если это связано с кризисом долгов коммерческой недвижимости, финансовый кризис может произойти в любой момент. В краткосрочной перспективе Биткойн может упасть вместе с финансовыми рынками, но долгосрочные перспективы выглядят многообещающе.

После вспышки финансового кризиса Биткойн имеет шанс стать активом-убежищем. Как строго дефицитный ликвидный актив, Биткойн может сохранить свою дефицитность в условиях значительного обесценивания доллара. В то же время, доверие инвесторов и потребителей к традиционным финансовым учреждениям после кризиса может пошатнуться, и Биткойн как относительно независимый актив может получить большее предпочтение.

Биткойн сможет ли стать международной валютой будущего?

Биткойн имеет преимущества в основных функциях валюты, таких как измерение стоимости, средство обмена и хранение ценности. Он может осуществлять сделки круглосуточно и без географических ограничений, эффективно захватывая глобальную ликвидность. С расширением областей применения Биткойн также может измерять стоимость большего количества товаров и услуг. Уменьшение маржинального предложения еще больше усилит его функцию хранения ценности.

В то время как другие фиатные валюты еще не имеют аналогов, способных соперничать с долларом. После краха долларовой системы доверие к традиционным финансовым рынкам может еще больше ослабнуть. Биткойн как децентрализованная свободная валюта, возможно, сможет избежать традиционного суверенного воздействия на экономику.

В общем, Биткойн уже обладает потенциалом стать следующей международной Поселок. Он имеет наивысшую известность, самое широкое признание и наибольшее влияние среди криптовалют. Смогут ли он действительно принять на себя эту роль в будущем, еще нужно проверить временем.