"Трампономика" приведет к массовой эмиссии, Биткойн до 1 миллиона долларов — вопрос времени.

31 декабря 2024 года, как вы думаете, какова будет цена Биткойна? Превысит 100000 долларов или будет ниже 100000 долларов?

В Китае есть известная пословица: "Неважно, черная кошка или белая, главное, чтобы ловила мышей — это хорошая кошка."

Я назову политику, которую президент Трамп будет внедрять после своего избрания, "американским капитализмом с китайской спецификой".

Элиты, правящие Америкой, не заботятся о том, является ли экономическая система капитализмом, социализмом или фашизмом; их беспокоит только то, способствует ли реализуемая политика сохранению их власти. Америка с начала 19 века уже не является чисто капиталистической страной. Капитализм подразумевает, что когда богатые принимают неверные решения, они теряют деньги. Эта ситуация была запрещена еще в 1913 году с созданием Федеральной резервной системы США. С учетом влияния приватизации прибыли и социализации убытков на страну, а также с учетом резкого классового расслоения между "убогими" или "низшими" людьми, живущими во внутренних районах, и благородными, уважаемыми элитами побережья, президент Рузвельт был вынужден изменить курс и через свою программу "Нового курса" раздавать бедным крохи. Затем, как и сейчас, расширение государственной помощи отстающим не было приветствуемой политикой со стороны так называемых богатых капиталистов.

Переход от крайнего социализма (в 1944 году максимальная предельная налоговая ставка была повышена до 94% для доходов свыше 200 тысяч долларов) к неограниченному корпоративному социализму начался в 1980-х годах при президентстве Рейгана. Затем центральный банк стал вливаться в финансовый сектор, печатая деньги, надеясь, что богатство постепенно перейдет от верхних слоев к нижним. Эта новая неолиберальная экономическая политика продолжалась до пандемии COVID-19 в 2020 году. Президент Трамп, реагируя на кризис, продемонстрировал свой внутренний дух Рузвельта; он впервые с Нового курса напрямую раздал максимальное количество средств всем гражданам. США напечатали 40% долларов в мире в период с 2020 по 2021 год. Трамп начал раздачу "стимулирующих чеков", а президент Байден продолжил эту популярную политику в течение своего срока. При оценке влияния государственного баланса между 2008 и 2020 годами и 2020 и 2022 годами возникли некоторые странные явления.

С 2009 года по второй квартал 2020 года был пик так называемой "экономики капель". Экономический рост в этот период в значительной степени зависел от политики печатания денег центральными банками, известной как количественное смягчение (QE). Как вы можете видеть, скорость роста экономики (номинальный ВВП) была ниже скорости накопления государственного долга. Другими словами, богатые использовали средства, полученные от правительства, для покупки активов. Такие сделки не привели к существенной экономической активности. Таким образом, предоставление богатым держателям финансовых активов десятков триллионов долларов через долг на самом деле увеличило соотношение долга к номинальному ВВП.

С 2020 года второго квартала по 2023 год первый квартал президенты Трамп и Байден применяли разные подходы. Их министерства финансов выпустили долговые обязательства, которые Федеральная резервная система приобрела через количественное смягчение (QE), но на этот раз деньги не пошли богатым, а были направлены прямо каждому гражданину в виде чеков. На счета бедных действительно поступили наличные. Очевидно, что генеральный директор одного из крупных банков неплохо заработал на комиссиях за переводы от правительства... Его называют американским Ли Кашином, и вы не можете избежать выплат ему. Бедные остаются бедными, потому что тратят все свои деньги на покупку товаров и услуг, и в этот период они действительно это делали. С увеличением скорости обращения денег экономика быстро росла. То есть 1 доллар долговых обязательств принес более 1 доллара экономической активности. Таким образом, соотношение долга США к номинальному ВВП чудесным образом снизилось.

Однако инфляция усиливается, поскольку рост предложения товаров и услуг не успевает за ростом покупательной способности людей, получивших её через государственный долг. Богатые, имеющие государственные облигации, недовольны этой популистской политикой. Эти богатые испытывают худшую общую доходность с 1812 года. Чтобы противостоять этому, они отправили председателя Федеральной резервной системы Пауэлла, который в начале 2022 года начал повышать процентные ставки для контроля инфляции, в то время как простые граждане надеялись на ещё один раунд стимулирующих чеков, но такая политика была запрещена. Министр финансов США Йеллен вмешалась, чтобы компенсировать влияние ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Она исчерпала обратные репо-операции (RRP) ФРС, изменив эмиссию долга с долгосрочных облигаций на краткосрочные ноты. Это обеспечило рынку почти 2,5 триллиона долларов финансового стимулирования, что в основном пошло на пользу тем, кто владеет финансовыми активами; рынок активов, таким образом, процветал. Подобно ситуации после 2008 года, правительственное спасение этих богатых не привело к реальной экономической активности, и соотношение долга США к номинальному ВВП снова начало расти.

Уроки из недавней экономической истории США, вероятно, были извлечены кабинетом министров, который вскоре возглавит Трамп? Я верю, что да.

Некоторый человек, который широко считается кандидатом Трампа на пост министра финансов США вместо Йеллен, произнес множество речей о том, как он собирается "исправить" Америку. Его выступления и статьи подробно излагают, как реализовать "план Америка прежде всего" Трампа, который во многом похож на стратегию развития Китая (начиная с эпохи Дэн Сяопина в 80-х годах XX века и продолжается до сих пор). Этот план направлен на возвращение ключевых отраслей (таких как судостроение, заводы полупроводников, автомобилестроение и т.д.) путем предоставления налоговых кредитов и субсидий от правительства, что должно способствовать росту номинального ВВП. Компании, соответствующие критериям, смогут получить кредиты в банках под низкий процент. Банки вновь будут активно предоставлять кредиты этим реально работающим компаниям, поскольку их прибыльность гарантирована правительством США. С увеличением бизнеса компаний в США им потребуется нанимать американских рабочих. Для обычных американцев наличие высокооплачиваемой работы означает увеличение потребительских расходов. Если Трамп ограничит иммиграцию из некоторых стран, эти эффекты будут еще более значительными. Эти меры стимулируют экономическую активность, и правительство получает доходы через налоги на прибыль предприятий и индивидуальные налоги на доходы. Для поддержки этих планов дефицит бюджета должен оставаться на высоком уровне, и Министерство финансов привлекает средства, продавая облигации банкам. Поскольку Федеральная резервная система или законодатели приостановили дополнительное кредитное плечо, банки теперь могут снова использовать кредитное плечо для своих балансов. Победителями становятся обычные рабочие, компании, производящие "соответствующие" продукты и услуги, а также правительство США, чье соотношение долга к номинальному ВВП снижается. Эта политика эквивалентна суперколичественному смягчению для бедных.

Звучит неплохо. Кто может быть против такой процветающей эпохи в Америке?

Проигравшими являются те, кто держит долгосрочные облигации или сберегательные вклады, так как доходность этих инструментов будет намеренно снижена ниже номинального темпа роста экономики США. Если ваша зарплата не успевает за более высоким уровнем инфляции, вы также пострадаете. Примечательно, что вступление в профсоюз снова стало популярным. "4 и 40" стали новым лозунгом, то есть увеличение зарплаты работников на 40% в течение следующих четырех лет, то есть ежегодное повышение на 10%, чтобы мотивировать их продолжать работу.

Для тех читателей, которые считают себя состоятельными, не переживайте. Вот руководство по инвестициям. Это не финансовый совет; я просто делюсь тем, как я управляю своим личным портфелем. Каждый раз, когда принимается законопроект и выделяются средства определенной отрасли, внимательно читайте, а затем инвестируйте в акции этих отраслей. Вместо того чтобы вкладывать средства в государственные облигации или банковские вклады, лучше купите золото (в качестве хеджирования против финансового давления для поколения бэби-бумеров) или Биткойн (в качестве хеджирования против финансового давления для поколения миллениалов).

Очевидно, мой инвестиционный портфель в первую очередь ориентирован на Биткойн, другие криптовалюты и акции компаний, связанных с криптовалютами, затем идет золото, хранящееся в сейфе, и, наконец, акции. Я буду держать небольшую сумму наличных в фонде денежного рынка для оплаты своих повседневных счетов.

В оставшейся части этой статьи я объясню, как политика количественного смягчения богатых и бедных влияет на экономический рост и денежную массу. Затем я предскажу, как освобождение банков от дополнительного коэффициента левериджа (SLR) снова сделает возможным бесконечное количественное смягчение для бедных. В последней части я представлю новый индекс для отслеживания предложения кредитов американских банков и покажу, как Биткойн демонстрирует лучшие результаты по сравнению со всеми другими активами после корректировки в зависимости от предложения банковского кредита.

предложение токенов

Представьте себе, что вы Пауэлл во время банковского кризиса в США в марте 2023 года. Чтобы снять напряжение, Пауэлл отправляется в клуб на Парк-Авеню в Нью-Йорке, чтобы сыграть в сквош с пожилым другом, чье состояние превышает миллиард. Друг Пауэлла очень напряжен.

Этот друг, которого мы назовем Кевин, является опытным финансистом. Он сказал: "Джей, возможно, мне придется продать дом в Хэмптоне. Все мои деньги хранятся в одном банке, и, очевидно, мой баланс превышает пределы федеральной страховой компании. Ты должен помочь мне. Ты знаешь, как трудно кролику оставаться в городе целый день летом."

Джей ответил: "Не переживай, я все улажу. Я проведу количественное смягчение в 20 триллионов долларов. Это будет объявлено в воскресенье вечером. Ты знаешь, что Федеральная резервная система всегда поддерживает тебя. Без твоего вклада, кто знает, что было бы с Америкой. Представь, если бы Трамп вернулся к власти из-за финансового кризиса, с которым должен был справляться Байден. Я все еще помню, как в начале 80-х Трамп в каком-то ресторане забрал мою девушку, это было очень обидно."

Федеральная резервная система создала программу финансирования банков на срок, что отличается от прямого количественного смягчения, чтобы решить банковский кризис. Но позвольте мне немного поработать над формулировкой. Теперь давайте посмотрим, как 2 триллиона долларов количественного смягчения повлияют на денежное предложение. Все цифры будут в миллиардах долларов.

1. Федеральная резервная система купила государственные облигации на сумму 200 миллиардов долларов у одной инвестиционной компании и произвела оплату через резервные средства. Один крупный банк сыграл роль посредника в этой сделке. Этот банк получил 200 миллиардов долларов резервных средств и зачислил 200 миллиардов долларов депозитов на счет инвестиционной компании. Политика количественного смягчения Федеральной резервной системы позволила банкам создавать депозиты, которые в конечном итоге стали деньгами.

2. Управляющая компания по активам, потерявшая государственные облигации, должна реинвестировать эти средства в другие активы с процентами. Генеральный директор компании обычно сотрудничает только с лидерами отрасли, и в данный момент он проявляет особый интерес к технологической сфере. Новое приложение для социальной сети под названием Anaconda строит сообщество пользователей для обмена загруженными пользователями фотографиями. Anaconda находится на стадии роста, и управляющая компания по активам охотно покупает их облигации стоимостью 200 миллиардов долларов.

3. Anaconda стала важной фигурой на американском фондовом рынке. Им удалось привлечь мужчину в возрасте от 18 до 45 лет, которые погрузились в это приложение. Из-за того, что эти пользователи сократили время чтения и стали проводить время, просматривая приложение, их продуктивность значительно снизилась. Anaconda финансирует выкуп акций через выпуск долговых обязательств для налоговой оптимизации, таким образом, им не нужно возвращать удержанные за границей доходы в страну. Снижение количества акций не только повысило цену акций, но и увеличило прибыль на акцию, поскольку знаменатель уменьшился. Поэтому пассивные индексные инвесторы, такие как компании по управлению активами, более склонны покупать их акции. В результате, после продажи своих акций, богатые люди увеличили свои банковские счета на 200 миллиардов долларов.

4. У богатых акционеров Anaconda временно нет срочной необходимости в использовании этих средств. Одна известная галерея провела грандиозную вечеринку на арт-выставке Art Basel в Майами. На вечеринке богатые люди решили приобрести последние произведения искусства, чтобы повысить свою репутацию как серьезных коллекционеров искусства, а также оставить глубокое впечатление на красавиц, находящихся на стенде.