Биржевые фонды (ETF), зарегистрированные в США, превзошли традиционные спотовые биржи по объему торгов – изменение, подчеркнутое последними данными исследования Kaiko. К середине июня 2025 года рынки ETF составили более 50% от общего объема торгов Биткойном в США, увеличившись с примерно 30% на момент запуска в январе 2025 года, что сигнализирует о трансформационном повороте в структуре рынка.
Доминация ETF и увеличение ликвидности
iShares Bitcoin Trust BlackRock (IBIT) стал причиной этого роста, став самым торгуемым ETF Биткоина к июню 2025 года – и теперь представляя более 40% объема ETF Биткоина.
Согласно Kaiko, активность ETF усилилась в период с 3 до 4 часов вечера по восточному времени, когда фонды вычисляют свои чистые активы, что приводит к более глубокой ликвидности и более узким спредам как на ETF, так и на спотовых рынках.
Академическое исследование подтверждает этот структурный сдвиг: исследование, использующее 5-минутные данные с января по октябрь 2024 года, показывает, что ETF – в частности, IBIT, FBTC (Fidelity) и GBTC (Grayscale) – определяют ценообразование Биткойна 85% времени. Эти фонды последовательно доминируют по скорости и точности ценообразования по сравнению со спотовыми биржами.
Институциональные притоки способствуют росту цен
2025 год стал свидетелем массовых капитальных вливаний в ETF Биткоина:
В 2025 году уже поступило рекордные 14,8 миллиарда долларов, из которых более 1,35 миллиарда долларов вошли в IBIT всего за несколько дней в июле 2025 года.
Общая сумма активов ETF под управлением теперь превышает 52 миллиарда долларов.
Этот приток привел к тому, что Биткойн достиг новых исторических максимумов выше $123,000 в середине июля 2025 года.
Приток средств в ETF явно движет рыночной динамикой – и даже короткими сжатием. Один приток в размере $1 миллиард в день в начале июля совпал с тем, что Биткойн достиг $118,000.
Широкие последствия для спотового рынка
Волатильность и корреляция: Хотя ETF повышают ликвидность и нейтрализуют рыночный хаос, они также вводят «быстрые деньги». Замечательное изъятие в феврале 2025 года вызвало 17% падение BTC из-за ~$3,3 миллиарда в оттоке ETF.
Макро согласование: Биткойн все больше ведет себя как традиционный финансовый актив. В мае 2025 года он достиг примерно $110,000, когда акции и облигации колебались, частично благодаря слабым условиям доллара и притоку ETF.
Участие институциональных инвесторов: Управляющие активами – включая Citadel Securities, Goldman Sachs, Millennium – вступили в роли торговли и маркетмейкинга, основанные на ETF, еще больше вплетая BTC в мейнстримные финансы.
🔍 Основные выводы и что нас ждет
| Инсайт | Импликация |
| --- | --- |
| Объем ETF > объем спота | ETF теперь оказывают влияние на ценообразование Биткойна в США. |
| Притоки приводят к ралли BTC | Институциональный капитал через ETF подстегивает рекордные максимумы. |
| Новые рыночные динамики | Ликвидность углубляется, спреды сужаются, а ценовые движения отражают более широкие макроэкономические силы. |
| Риски сохраняются | Быстрые потоки ETF могут усугубить волатильность во время откатов. |
Kaiko и другие ожидают, что эта тенденция продлится. С ежедневными торговыми оттоками, часто превышающими объем на спотовых биржах, ETF теперь функционируют как центральная нервная система рынка Биткойна в США.
Поскольку объем активов под управлением ETF приближается к 110 миллиардам долларов и с учетом мульти-токенных ETF и продвинутой торговли в натуре на горизонте, структурный сдвиг ускоряется.
Хотя Биткойн остается волатильным, рост ETF открыл новую эру институциональной структуры. Эффективное ценообразование, более глубокая ликвидность и массовое принятие теперь определяют его ландшафт, делая ETF центральным хабом торговли Биткойном в 2025 году.
Подпишитесь на BitKE Alerts, чтобы получать последние обновления по криптовалютам со всего мира.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
СТАТИСТИКА | ETF Теперь Увеличивают Торговлю Биткойном в США Более Чем Спотовые Биржи – Теперь Учитывают Более 50% Объема Торговли Биткойном
Биржевые фонды (ETF), зарегистрированные в США, превзошли традиционные спотовые биржи по объему торгов – изменение, подчеркнутое последними данными исследования Kaiko. К середине июня 2025 года рынки ETF составили более 50% от общего объема торгов Биткойном в США, увеличившись с примерно 30% на момент запуска в январе 2025 года, что сигнализирует о трансформационном повороте в структуре рынка.
Доминация ETF и увеличение ликвидности
iShares Bitcoin Trust BlackRock (IBIT) стал причиной этого роста, став самым торгуемым ETF Биткоина к июню 2025 года – и теперь представляя более 40% объема ETF Биткоина.
Академическое исследование подтверждает этот структурный сдвиг: исследование, использующее 5-минутные данные с января по октябрь 2024 года, показывает, что ETF – в частности, IBIT, FBTC (Fidelity) и GBTC (Grayscale) – определяют ценообразование Биткойна 85% времени. Эти фонды последовательно доминируют по скорости и точности ценообразования по сравнению со спотовыми биржами.
Институциональные притоки способствуют росту цен
2025 год стал свидетелем массовых капитальных вливаний в ETF Биткоина:
Приток средств в ETF явно движет рыночной динамикой – и даже короткими сжатием. Один приток в размере $1 миллиард в день в начале июля совпал с тем, что Биткойн достиг $118,000.
Широкие последствия для спотового рынка
🔍 Основные выводы и что нас ждет
| Инсайт | Импликация | | --- | --- | | Объем ETF > объем спота | ETF теперь оказывают влияние на ценообразование Биткойна в США. | | Притоки приводят к ралли BTC | Институциональный капитал через ETF подстегивает рекордные максимумы. | | Новые рыночные динамики | Ликвидность углубляется, спреды сужаются, а ценовые движения отражают более широкие макроэкономические силы. | | Риски сохраняются | Быстрые потоки ETF могут усугубить волатильность во время откатов. |
Kaiko и другие ожидают, что эта тенденция продлится. С ежедневными торговыми оттоками, часто превышающими объем на спотовых биржах, ETF теперь функционируют как центральная нервная система рынка Биткойна в США.
Поскольку объем активов под управлением ETF приближается к 110 миллиардам долларов и с учетом мульти-токенных ETF и продвинутой торговли в натуре на горизонте, структурный сдвиг ускоряется.
Хотя Биткойн остается волатильным, рост ETF открыл новую эру институциональной структуры. Эффективное ценообразование, более глубокая ликвидность и массовое принятие теперь определяют его ландшафт, делая ETF центральным хабом торговли Биткойном в 2025 году.
Подпишитесь на BitKE Alerts, чтобы получать последние обновления по криптовалютам со всего мира.
Присоединяйтесь к нашему каналу WhatsApp здесь.