Биткойн благодаря Открытый исходный код технологии ведения бухгалтерии осуществляет реализацию всех транзакционных записей в режиме реального времени; в то время как Федеральная резервная система (ФРС), существующая 112 лет, хотя и регулярно публикует отчеты, никогда не принимала полную проверку.
Ключевые детали, такие как их планы экстренного кредитования и операции по валютным свопам, долгое время не раскрывались. В чем причина?
Это избранное содержание переведено из статьи Анкиша Джайна «Почему 16-летний Биткойн имеет след аудита, а 112-летняя Федеральная резервная система (ФРС) - нет» командой Бегущих финансов · Web3.0.
Статья, сравнивая механизмы аудита, рыночное влияние и эффективность регулирования двух сторон, раскрывает сущностные различия в парадигме прозрачности между центральными банками и цифровыми валютами, а также анализирует реальное влияние этих различий на инвесторов, разработчиков политик и глобальную финансовую систему.
1.Самоаудитная механика Биткойна
Биткойн часто описывают как цифровую валюту с одноранговым взаимодействием, но одной из его наиболее недооценённых особенностей является возможность самопроверки. Сеть подтверждает новый блок каждые 10 минут с помощью механизма доказательства работы, и его проверяют тысячи независимых узлов по всему миру.
С января 2009 года была сформирована непрерывная открытая запись, охватывающая более 900 000 блоков и содержащая почти 1,2 миллиарда транзакций. Любой подключенный пользователь может в реальном времени проверять данные без разрешения.
В сравнении с этим, Федеральная резервная система (ФРС), имеющая 112-летнюю историю и являющаяся опорой финансовой системы США — управляя процентными ставками, денежным предложением и экономической стабильностью — никогда не проходила полного независимого аудита.
Ежеквартально публикует протоколы заседаний по политике, балансовые отчеты и финансовые отчеты, однако отказывается от внешнего аудита по таким ключевым операциям, как детали экстренных кредитов, лимиты валютных свопов и операции с частными банками.
Это сравнение имеет драматический характер: Биткойн, которому исполнилось 16 лет, имеет полностью открытые финансовые записи, в то время как Федеральная резервная система (ФРС), контролирующая крупнейшую экономику мира, всегда избегала аналогичных проверок.
2.Логика самопроверки Биткойна
Особенность постоянного аудита Биткойна является естественным продуктом его Открытого исходного кода.
Все участники сети обладают равными правами на проверку правил, что разрушает присущую банковской сфере иерархию информации — инсайдеры имеют привилегированный доступ, в то время как общественность может получить только информацию, раскрытую регуляторами.
Концепция полных узлов является ядром работы системы, они выступают в роли независимых судей. Узлы не требуют специального разрешения или политического одобрения, любой может запустить их на потребительском оборудовании и получить полную копию реестра. Этот принцип "не доверяй, проверяй" гарантирует, что лимит в 21 миллион Биткойн может быть выполнен без необходимости доверять авторитетным организациям.
Каждый новый добытый блок содержит фиксированное количество новых Биткойн, которое примерно каждые четыре года уменьшается вдвое с помощью механизма "уменьшения". С 50BTC начального вознаграждения за блок в 2009 году до 3.125BTC после уменьшения в апреле 2024 года, каждая денежная единица в обращении может быть прослежена до своего блока рождения.
Такие компании по анализу блокчейна, как Chainalysis, Elliptic и Glassnode, построили полноценные бизнес-модели вокруг публичной книги учёта Биткойн. Регуляторы также используют прозрачность сети для отслеживания преступной деятельности, как, например, в 2021 году, когда Министерство юстиции США, отслеживая адреса блокчейн-кошельков, успешно вернуло 63,7 Биткойн в качестве выкупа за атаку на Colonial Pipeline.
Надежность такого аудита зависит не только от прозрачности, но и от избыточности. Копии Биткойн-реестра распространяются по многим регионам Европы, Азии и Америки, и даже если правительство в каком-либо месте закроет биржу или центр обработки данных, данные все равно можно получить из других источников, что гарантирует постоянство и устойчивость аудита.
3. Глобальная роль Федеральной резервной системы (ФРС)
Федеральная резервная система (ФРС) занимает уникальное положение в глобальной финансовой системе. Хотя она отвечает только за денежно-кредитную политику США, ее влияние значительно превосходит границы страны. Согласно данным Международного валютного фонда, доллар составляет около 58% глобальных валютных резервов, и почти 90% мировых торговых сделок осуществляется с использованием доллара в той или иной форме.
Учитывая это влияние, прозрачность Федеральной резервной системы (ФРС) является не только внутренней проблемой, но и касается международного сообщества. Это учреждение регулярно публикует еженедельный баланс H.4.1, отчет о состоянии экономики (бежевую книгу) и подробные протоколы заседаний Федерального открытого рынка, а также ежегодно публикует финансовые отчеты, проверенные внешними организациями, чтобы раскрыть активы, обязательства и доходы.
Однако эти раскрытия касаются лишь поверхностных операций, а наиболее мощные инструменты центрального банка по-прежнему остаются вне независимой проверки.
В качестве примера экстренной кредитной программы: во время финансового кризиса 2008 года Федеральная резервная система создала инструменты для предоставления взаймы десятков тысяч миллиардов долларов как внутренним, так и зарубежным банкам. Исследовательский институт Леви позже оценил, что общая сумма поддержки по всем программам превысила 29 триллионов долларов. Однако детали этих вмешательств были вынуждены раскрыться только через несколько лет из-за судебных разбирательств и давления Конгресса.
Подобное секретное поведение также наблюдается в широко используемых Федеральной резервной системой (ФРС) валютных свопах — этот инструмент позволяет иностранным центральным банкам занимать доллары США в условиях глобальной ликвидности.
Требования о повышении прозрачности продолжают звучать. Конгрессмен Рон Пол в 2009 году предложил законопроект "Аудит Федеральной резервной системы (ФРС)", который, хотя и был принят в Палате представителей, стал законом только после значительных правок. Сенатор Рэнд Пол в 2015 году возобновил усилия, но снова потерпел неудачу в Сенате.
Федеральная резервная система (ФРС) всегда противилась этим попыткам, и чиновники утверждают, что полная прозрачность может политизировать их решения и подорвать независимость. Бывший председатель Бен Бернанке в 2010 году предупреждал, что аудит обсуждения денежно-кредитной политики может "серьезно угрожать независимости денежно-кредитной политики и стабильности финансовой системы".
Это приводит к тому, что некоторые экономисты называют «выборочной прозрачностью»: Федеральная резервная система (ФРС) раскрывает достаточно информации для поддержания рыночной репутации, но изолирует самые чувствительные детали от общественности.
4. Влияние разрыва прозрачности
Различия в прозрачности Биткойна и Федеральной резервной системы (ФРС) влияют на рынок, регулирование и общественную подотчетность с трех сторон:
Сначала на уровне рыночного поведения.
Данные Glassnode показывают, что в 2023 году Биткойн, который хранится более года, составляет более 68% от обращения токенов, этот показатель используется для оценки веры долгосрочных инвесторов. В отличие от Биткойна, который отражает поведение держателей через данные блокчейна, предложение долларов США не имеет сопоставимых статистических данных — раскрытие информации центральным банком сосредоточено на макроэкономических показателях, а не на индивидуальном поведении.
Федеральная резервная система (ФРС) наоборот создала противоположный механизм:
Через объявления и пресс-конференции передается монетарная политика, участники рынка реагируют на руководящие рекомендации, а не на проверяемые данные.
Трейдеры каждое квартал полагаются на точечные диаграммы для интерпретации перспектив процентных ставок, хотя это всего лишь мнения членов, а не жесткие обязательства. Разрыв между ожиданиями и реальностью может вызвать колебания глобальных рынков на десятки триллионов долларов всего за несколько минут, подчеркивая различия в весе выборочной коммуникации против прямой видимости.
Регулирование также отражает сравнительную ценность. Полностью открытая бухгалтерская книга Биткойн позволяет глобальным регулирующим органам использовать блокчейн для достижения соответствия.
Chainalysis сообщает, что в 2023 году американские власти конфисковали 3,4 миллиарда долларов Биткойн, используя цепочную трассировку, связанную с уголовными делами. В то же время взаимодействие Федеральной резервной системы (ФРС) с проблемными учреждениями во время кризиса — например, вмешательство на рынке обратного РЕПО в 2019 году — на первых порах было совершенно непрозрачным, в то время как было опубликовано только общее количество, а личность обращающихся банков оставалась в тайне.
Кредитный разрыв также влияет на международные отношения. Страны, сильно зависящие от торговли или резервов в долларах, вынуждены принимать решения Федеральной резервной системы (ФРС) без возможности знать всю стратегию, что способствует интересу к альтернативным решениям.
Согласно отслеживателю центральных банковских цифровых валют Атлантического совета 2025 года, группа БРИКС обсуждает снижение зависимости от доллара, более 130 центральных банков стран экспериментируют с цифровыми токенами.
Разница в прозрачности является ключевой, поскольку она переопределяет восприятие людьми финансовой справедливости. Оба подхода эффективны, но по мере того, как цифровые системы заново определяют стандарты финансовой ответственности, это сравнение становится все более ярким.
#Изучение Web3
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Почему у 16-летнего Биткойна есть механизм аудита, а у 112-летней Федеральной резервной системы (ФРС) нет?
Биткойн благодаря Открытый исходный код технологии ведения бухгалтерии осуществляет реализацию всех транзакционных записей в режиме реального времени; в то время как Федеральная резервная система (ФРС), существующая 112 лет, хотя и регулярно публикует отчеты, никогда не принимала полную проверку. Ключевые детали, такие как их планы экстренного кредитования и операции по валютным свопам, долгое время не раскрывались. В чем причина? Это избранное содержание переведено из статьи Анкиша Джайна «Почему 16-летний Биткойн имеет след аудита, а 112-летняя Федеральная резервная система (ФРС) - нет» командой Бегущих финансов · Web3.0. Статья, сравнивая механизмы аудита, рыночное влияние и эффективность регулирования двух сторон, раскрывает сущностные различия в парадигме прозрачности между центральными банками и цифровыми валютами, а также анализирует реальное влияние этих различий на инвесторов, разработчиков политик и глобальную финансовую систему.
1.Самоаудитная механика Биткойна Биткойн часто описывают как цифровую валюту с одноранговым взаимодействием, но одной из его наиболее недооценённых особенностей является возможность самопроверки. Сеть подтверждает новый блок каждые 10 минут с помощью механизма доказательства работы, и его проверяют тысячи независимых узлов по всему миру. С января 2009 года была сформирована непрерывная открытая запись, охватывающая более 900 000 блоков и содержащая почти 1,2 миллиарда транзакций. Любой подключенный пользователь может в реальном времени проверять данные без разрешения.
В сравнении с этим, Федеральная резервная система (ФРС), имеющая 112-летнюю историю и являющаяся опорой финансовой системы США — управляя процентными ставками, денежным предложением и экономической стабильностью — никогда не проходила полного независимого аудита. Ежеквартально публикует протоколы заседаний по политике, балансовые отчеты и финансовые отчеты, однако отказывается от внешнего аудита по таким ключевым операциям, как детали экстренных кредитов, лимиты валютных свопов и операции с частными банками. Это сравнение имеет драматический характер: Биткойн, которому исполнилось 16 лет, имеет полностью открытые финансовые записи, в то время как Федеральная резервная система (ФРС), контролирующая крупнейшую экономику мира, всегда избегала аналогичных проверок. 2.Логика самопроверки Биткойна Особенность постоянного аудита Биткойна является естественным продуктом его Открытого исходного кода. Все участники сети обладают равными правами на проверку правил, что разрушает присущую банковской сфере иерархию информации — инсайдеры имеют привилегированный доступ, в то время как общественность может получить только информацию, раскрытую регуляторами. Концепция полных узлов является ядром работы системы, они выступают в роли независимых судей. Узлы не требуют специального разрешения или политического одобрения, любой может запустить их на потребительском оборудовании и получить полную копию реестра. Этот принцип "не доверяй, проверяй" гарантирует, что лимит в 21 миллион Биткойн может быть выполнен без необходимости доверять авторитетным организациям. Каждый новый добытый блок содержит фиксированное количество новых Биткойн, которое примерно каждые четыре года уменьшается вдвое с помощью механизма "уменьшения". С 50BTC начального вознаграждения за блок в 2009 году до 3.125BTC после уменьшения в апреле 2024 года, каждая денежная единица в обращении может быть прослежена до своего блока рождения. Такие компании по анализу блокчейна, как Chainalysis, Elliptic и Glassnode, построили полноценные бизнес-модели вокруг публичной книги учёта Биткойн. Регуляторы также используют прозрачность сети для отслеживания преступной деятельности, как, например, в 2021 году, когда Министерство юстиции США, отслеживая адреса блокчейн-кошельков, успешно вернуло 63,7 Биткойн в качестве выкупа за атаку на Colonial Pipeline. Надежность такого аудита зависит не только от прозрачности, но и от избыточности. Копии Биткойн-реестра распространяются по многим регионам Европы, Азии и Америки, и даже если правительство в каком-либо месте закроет биржу или центр обработки данных, данные все равно можно получить из других источников, что гарантирует постоянство и устойчивость аудита. 3. Глобальная роль Федеральной резервной системы (ФРС) Федеральная резервная система (ФРС) занимает уникальное положение в глобальной финансовой системе. Хотя она отвечает только за денежно-кредитную политику США, ее влияние значительно превосходит границы страны. Согласно данным Международного валютного фонда, доллар составляет около 58% глобальных валютных резервов, и почти 90% мировых торговых сделок осуществляется с использованием доллара в той или иной форме. Учитывая это влияние, прозрачность Федеральной резервной системы (ФРС) является не только внутренней проблемой, но и касается международного сообщества. Это учреждение регулярно публикует еженедельный баланс H.4.1, отчет о состоянии экономики (бежевую книгу) и подробные протоколы заседаний Федерального открытого рынка, а также ежегодно публикует финансовые отчеты, проверенные внешними организациями, чтобы раскрыть активы, обязательства и доходы. Однако эти раскрытия касаются лишь поверхностных операций, а наиболее мощные инструменты центрального банка по-прежнему остаются вне независимой проверки. В качестве примера экстренной кредитной программы: во время финансового кризиса 2008 года Федеральная резервная система создала инструменты для предоставления взаймы десятков тысяч миллиардов долларов как внутренним, так и зарубежным банкам. Исследовательский институт Леви позже оценил, что общая сумма поддержки по всем программам превысила 29 триллионов долларов. Однако детали этих вмешательств были вынуждены раскрыться только через несколько лет из-за судебных разбирательств и давления Конгресса. Подобное секретное поведение также наблюдается в широко используемых Федеральной резервной системой (ФРС) валютных свопах — этот инструмент позволяет иностранным центральным банкам занимать доллары США в условиях глобальной ликвидности. Требования о повышении прозрачности продолжают звучать. Конгрессмен Рон Пол в 2009 году предложил законопроект "Аудит Федеральной резервной системы (ФРС)", который, хотя и был принят в Палате представителей, стал законом только после значительных правок. Сенатор Рэнд Пол в 2015 году возобновил усилия, но снова потерпел неудачу в Сенате. Федеральная резервная система (ФРС) всегда противилась этим попыткам, и чиновники утверждают, что полная прозрачность может политизировать их решения и подорвать независимость. Бывший председатель Бен Бернанке в 2010 году предупреждал, что аудит обсуждения денежно-кредитной политики может "серьезно угрожать независимости денежно-кредитной политики и стабильности финансовой системы". Это приводит к тому, что некоторые экономисты называют «выборочной прозрачностью»: Федеральная резервная система (ФРС) раскрывает достаточно информации для поддержания рыночной репутации, но изолирует самые чувствительные детали от общественности. 4. Влияние разрыва прозрачности Различия в прозрачности Биткойна и Федеральной резервной системы (ФРС) влияют на рынок, регулирование и общественную подотчетность с трех сторон: Сначала на уровне рыночного поведения. Данные Glassnode показывают, что в 2023 году Биткойн, который хранится более года, составляет более 68% от обращения токенов, этот показатель используется для оценки веры долгосрочных инвесторов. В отличие от Биткойна, который отражает поведение держателей через данные блокчейна, предложение долларов США не имеет сопоставимых статистических данных — раскрытие информации центральным банком сосредоточено на макроэкономических показателях, а не на индивидуальном поведении. Федеральная резервная система (ФРС) наоборот создала противоположный механизм: Через объявления и пресс-конференции передается монетарная политика, участники рынка реагируют на руководящие рекомендации, а не на проверяемые данные. Трейдеры каждое квартал полагаются на точечные диаграммы для интерпретации перспектив процентных ставок, хотя это всего лишь мнения членов, а не жесткие обязательства. Разрыв между ожиданиями и реальностью может вызвать колебания глобальных рынков на десятки триллионов долларов всего за несколько минут, подчеркивая различия в весе выборочной коммуникации против прямой видимости. Регулирование также отражает сравнительную ценность. Полностью открытая бухгалтерская книга Биткойн позволяет глобальным регулирующим органам использовать блокчейн для достижения соответствия. Chainalysis сообщает, что в 2023 году американские власти конфисковали 3,4 миллиарда долларов Биткойн, используя цепочную трассировку, связанную с уголовными делами. В то же время взаимодействие Федеральной резервной системы (ФРС) с проблемными учреждениями во время кризиса — например, вмешательство на рынке обратного РЕПО в 2019 году — на первых порах было совершенно непрозрачным, в то время как было опубликовано только общее количество, а личность обращающихся банков оставалась в тайне. Кредитный разрыв также влияет на международные отношения. Страны, сильно зависящие от торговли или резервов в долларах, вынуждены принимать решения Федеральной резервной системы (ФРС) без возможности знать всю стратегию, что способствует интересу к альтернативным решениям. Согласно отслеживателю центральных банковских цифровых валют Атлантического совета 2025 года, группа БРИКС обсуждает снижение зависимости от доллара, более 130 центральных банков стран экспериментируют с цифровыми токенами. Разница в прозрачности является ключевой, поскольку она переопределяет восприятие людьми финансовой справедливости. Оба подхода эффективны, но по мере того, как цифровые системы заново определяют стандарты финансовой ответственности, это сравнение становится все более ярким. #Изучение Web3