1. Фон проекта PancakeSwap против Uniswap

Происхождение и развитие PancakeSwap

PancakeSwap был запущен 20 сентября 2020 года как децентрализованная биржа на основе BNB Chain, изначально позиционировавшая себя как недорогая альтернатива Uniswap. Ее команда была создана анонимно, и она быстро стала популярной, используя высокую пропускную способность и низкие комиссии за транзакции BNB Chain. На март 2025 года PancakeSwap превратился в комплексную платформу DeFi, предлагающую функции, такие как майнинг ликвидности, NFT-рынок и запуск Meme токенов, с общим объемом торгов превышающим $500 миллиардов.

Источник:Официальный сайт PancakeSwap

Рождение и эволюция Uniswap

Uniswap была основана Хайденом Адамсом 2 ноября 2018 года на платформе Ethereum и является одной из первых DEX, реализовавших модель автоматического создания рынка (AMM). В сентябре 2020 года Uniswap представила управляющий токен UNI, укрепляя свою модель, основанную на сообществе. К 2025 году Uniswap обновилась до версии 4 (V4), внедрив инновационные функции, такие как концентрированная ликвидность, удерживая своё доминирующее положение в экосистеме Ethereum.

Источник:Официальный сайт Uniswap

Основное различие между PancakeSwap и Uniswap

Основные различия между PancakeSwap и Uniswap заключаются в выборе общедоступной цепи и целевой аудитории. PancakeSwap ориентирован на трейдеров с низкими затратами, в то время как Uniswap обслуживает более широкую аудиторию пользователей Ethereum.

2. Принципы техники PancakeSwap против Uniswap

Техническая архитектура PancakeSwap

PancakeSwap основан на BNB Chain, используя его мощность обработки 150-200 транзакций в секунду и комиссии за газ всего от $0.01 до $0.05. Его основой является модель AMM, в рамках которой пользователи зарабатывают вознаграждения CAKE, предоставляя ликвидность. В марте 2025 года PancakeSwap V3 оптимизировал структуру комиссий и поддержал многоцепочечное расширение.

Технологические инновации Uniswap

Uniswap работает на Ethereum, с основной TPS около 15-20, но может достигать 1000+ на L2. Версия V4 вводит функцию «Hooks», позволяя разработчикам настраивать торговую логику, значительно улучшая эффективность капитала в модели сосредоточенной ликвидности.

Сравнение технологий PancakeSwap и Uniswap

Технические различия между PancakeSwap и Uniswap отражены в производительности on-chain и глубине инноваций. В таблице ниже предоставлено подробное сравнение технических характеристик двух.

3. Экономическая модель PancakeSwap против Uniswap

Экономический дизайн CAKE PancakeSwap

CAKE - это токен управления и вознаграждения PancakeSwap. Согласно последним данным от Dune Analytics (на март 26, 2025 года), общий объем CAKE составляет 372 497 738 токенов, с заблокированным количеством (veCAKE) в размере 66 856 506 токенов, что составляет примерно 18% от общего объема. PancakeSwap контролирует инфляцию с помощью механизма сжигания, с чистым сжиганием 3 458 токенов в последней неделе марта 2025 года, общим сжиганием 9 231 402 токенов и общим выпуском 9 227 944 токенов. 26 марта цена CAKE колебалась от $2,48 (минимум) до $2,67 (максимум), с капитализацией рынка примерно $700 миллионов.

Источник:PancakeSwap CAKE Токеномика

Экономическая модель UNI Uniswap

UNI - это токен управления Uniswap, общее количество которого фиксировано на уровне 1 миллиарда. Комиссия за транзакцию в размере 0,3% полностью выделяется провайдерам ликвидности, без механизма сжигания. В марте 2025 года цена UNI колебалась от $5,99 (минимум) до $6,77 (максимум), с капитализацией около $4 миллиарда.

Согласно данным Dune Analytics (на 26 марта 2025 года), общий объем торгов Uniswap V3 за последние 7 дней составил 397 миллионов долларов, а комиссии поставщиков ликвидности (LP) составили 3,99 тысячи долларов. Из них топ-15 торговых пар внесли вклад в объем торгов в размере 326 миллионов долларов и в комиссии LP в размере 2,29 тысячи долларов. Торговая пара WETH/USDC показала наивысший объем торгов в размере 8,0511 миллиона долларов с комиссией LP в размере 9,7561 миллиона долларов.

Источник:Объем и собранные сборы Uniswap v3

Сравнение экономики PancakeSwap и Uniswap

Разница между экономическими моделями PancakeSwap и Uniswap заключается в поставке токенов и механизмах поощрения. PancakeSwap контролирует инфляцию путем уничтожения, непрерывно сокращая чистое предложение CAKE, в то время как Uniswap полагается на фиксированное общее предложение, чтобы привлечь долгосрочных держателей. Механизм распределения комиссии LP Uniswap делает его более подходящим для поставщиков ликвидности, но отсутствие сжигания токенов может ограничить рост долгосрочной стоимости UNI.

4. PancakeSwap против Uniswap Рыночная производительность и анализ данных

Данные о торговом объеме и комиссиях

На 26 марта 2025 года 24-часовой торговый объем PancakeSwap составляет 254 миллиона долларов, превышая 132 миллиона долларов Uniswap. Недельный торговый объем PancakeSwap увеличился на 60,72%, в то время как Uniswap сократился на 43,93%. Что касается ежедневных комиссий, то у PancakeSwap они составляют 61 700 долларов, а у Uniswap - 13 200 долларов. Согласно данным Dune Analytics, общий торговый объем Uniswap V3 за последние 7 дней составил 397 миллионов долларов, с общей комиссией LP в размере 39 900 долларов, что свидетельствует о его продолжающейся активности в экосистеме Ethereum.

Анализ тенденций рынка

Рост PancakeSwap обусловлен увлечением мем-токенами и преимуществом стоимости сети BNB. TVL Uniswap составляет 39,3 миллиарда долларов, что выше, чем 24 миллиарда долларов у PancakeSwap. Данные о торговых парах Uniswap V3 показывают, что основные пары, такие как WETH/USDC и WETH/USDT, доминируют, демонстрируя свое преимущество в торговле стейблкоинами.

Сравнение данных PancakeSwap против Uniswap

В таблице ниже показаны основные рыночные данные как на 26 марта 2025 года:

5. Последние новости и тенденции развития

Последние новости от PancakeSwap

• 23 марта 2025 года: официальный X PancakeSwap объявил, что еженедельный объем торгов достиг $14,89 миллиарда, превзойдя $8,29 миллиарда Uniswap, став чемпионом объема торгов на DEX, с темпом роста 60,72%, в основном за счет увлечения токеном Meme).
• 24 марта 2025 года: PancakeSwap запускает бессрочную торговлю контрактами для MUBARAK и BANANAS31, поддерживая плечо до 25x, дополнительно привлекая трейдеров высокой частоты.
• 26 марта 2025 года: PancakeSwap объявил о запуске перманентного контракта $PARTI (Particle Network) онлайн, предоставляя 25x плечо, демонстрируя свою постоянную поддержку новых проектов.
• 20 марта 2025 года: PancakeSwap завершает системное обновление, вводит MEV Guard, поддерживает больше кошельков (таких как Binance Wallet, Trust Wallet) и предоставляет бесплатную защиту для пользователей от атак MEV.

Последние события в Uniswap

• 20 марта 2025 года: DAO Uniswap утвердило план финансирования на сумму 165 миллионов долларов для запуска программы "Uniswap Unleashed", включая новые гранты и стимулы для ликвидности, а также планы активации "переключателя комиссий" для вознаграждения держателей UNI.
• 25 марта 2025 года: официальный блог Uniswap выпускает журнал обновлений V4, оптимизируя затраты на газ и расширяясь на более L2 сети (такие как Arbitrum, Optimism), нацеливаясь на повышение конкурентоспособности.
• 26 февраля 2025 года: Uniswap Labs объявила, что SEC США завершила свое расследование без принятия мер по принудительному выполнению, укрепляя доверие рынка к своему соответствию.

Будущий прогноз PancakeSwap против Uniswap

Будущее соперничество между PancakeSwap и Uniswap будет сосредоточено на многоплатформенном расширении и пользовательском опыте. PancakeSwap сохраняет свое преимущество по объему торговли за счет низких затрат и увлечения токенами мемами, в то время как Uniswap укрепляет свою позицию в экосистеме благодаря технологическим инновациям и интеграции L2.

6. Summary

Борьба между PancakeSwap и Uniswap является захватывающей игрой в сфере DeFi. Благодаря низким затратам и высокой эффективности сети BNB, PancakeSwap обогнал Uniswap в марте 2025 года с объемом торгов в $254 миллиона по сравнению с $132 миллионами у Uniswap, став лидером DEX. Его ежедневный доход от комиссий в $61,700 значительно превышает $13,200 у Uniswap, что демонстрирует сильное привлечение пользователей. Однако Uniswap с TVL в $39.3 миллиарда и технологическими инновациями остается угловым камнем экосистемы Ethereum.

У каждого из них есть свои достоинства с точки зрения экономических моделей: CAKE поддерживает живучесть через механизм сжигания, в то время как UNI привлекает долгосрочных инвесторов фиксированным предложением. В будущем исход сравнения PancakeSwap и Uniswap будет зависеть от баланса затрат, технологий и расширения экосистемы. На платформе Gate производительность этих двух проектов заслуживает постоянного внимания.