CEO do maior gigante de gestão de ativos do mundo alerta: Bitcoin pode desafiar a hegemonia do dólar, tokenização é o futuro financeiro
No dia 31 de março, o CEO de uma das principais empresas de gestão de ativos do mundo divulgou uma carta anual aos investidores com 27 páginas. Nesta carta, este CEO emitiu um alerta raro: se os Estados Unidos não conseguirem controlar a crescente dívida e o déficit fiscal, a "posição de moeda de reserva global" do dólar, que dura há décadas, poderá eventualmente ser substituída por ativos digitais emergentes como o Bitcoin.
Bitcoin ou ameaça ao estatuto de moeda de reserva do dólar
Este CEO levantou uma questão intrigante na página 20 do relatório: "O Bitcoin irá enfraquecer a posição do dólar como moeda de reserva?"
Ele apontou que, há décadas, os Estados Unidos têm se beneficiado da posição do dólar como moeda de reserva global. Mas essa posição não é uma garantia permanente. Desde que o "Relógio da Dívida" na Times Square começou a contar em 1989, a dívida pública dos EUA cresceu três vezes mais rápido do que o PIB. Este ano, apenas os gastos com juros ultrapassarão 952 bilhões de dólares, superando os gastos com defesa. Até 2030, os gastos obrigatórios do governo e o serviço da dívida consumirã toda a receita federal, resultando em um déficit de longo prazo.
Ao alertar para os riscos das finanças tradicionais, este CEO também deixou claro que não se opõe ao desenvolvimento de ativos digitais. Ele escreveu: "É importante esclarecer que eu claramente não me oponho aos ativos digitais. Mas duas coisas podem ser verdadeiras ao mesmo tempo: as finanças descentralizadas são uma inovação extraordinária. Elas tornam o mercado mais rápido, mais barato e mais transparente. No entanto, é essa inovação que também pode enfraquecer a vantagem econômica dos Estados Unidos — se os investidores começarem a acreditar que Bitcoin é mais seguro que o dólar."
Ao revisar o desempenho, ele apontou que o ETF de Bitcoin lançado pela empresa nos Estados Unidos se tornou o maior lançamento de produtos negociados em bolsa da história, com um volume de ativos sob gestão que ultrapassou 50 bilhões de dólares em menos de um ano. Este é o terceiro produto em termos de atração de ativos em toda a indústria de ETFs, atrás apenas do fundo do índice S&P 500. Dentre isso, mais da metade da demanda vem de investidores de varejo, e três quartos vêm de investidores que nunca haviam possuído produtos da empresa antes. Este ano, a empresa expandiu seus produtos de Bitcoin para produtos negociados em bolsa (ETP) no Canadá e na Europa.
O CEO destacou ainda que os ETFs não só tiveram um enorme sucesso nos EUA, como também estão a tornar-se uma ferramenta chave para o desenvolvimento da cultura de investimento na Europa. Ele afirmou que muitos investidores europeus que estão a entrar pela primeira vez no mercado de capitais estão a dar o primeiro passo através dos ETFs. Atualmente, apenas um terço dos investidores individuais europeus participa em investimentos no mercado de capitais, uma proporção que está muito abaixo dos mais de 60% nos EUA. Isso não só os faz perder oportunidades de crescimento que o mercado de capitais oferece, como, num contexto de baixas taxas de juro, os rendimentos das suas contas de poupança são frequentemente corroídos pela inflação.
Para aumentar essa proporção, a empresa está colaborando com várias instituições consolidadas e plataformas emergentes na Europa para reduzir o limite de investimento e melhorar a literacia financeira local.
Ver com bons olhos RWA, a tokenização é vista como a "autoestrada" do futuro financeiro
Desde os ETFs até às tecnologias de criptografia populares atuais, este CEO acredita que a tokenização está a tornar-se uma força-chave na reestruturação da infraestrutura financeira.
Ele escreveu que a circulação de fundos globais hoje ainda depende dos "canais financeiros" estabelecidos na era em que as ordens eram gritadas em um pregão e os fax ainda eram vistos como ferramentas revolucionárias. Tomando como exemplo a Sociedade para as Telecomunicações Financeiras Interbancárias Mundiais (SWIFT) — que suporta transações globais de trilhões de dólares diariamente, sua operação se assemelha mais a um revezamento: os bancos transmitem instruções em sequência, verificando cuidadosamente os detalhes em cada etapa. Na década de 1970, com um mercado menor e uma frequência de transações mais baixa, esse método de revezamento era razoável. Mas, nos dias de hoje, continuar dependendo do SWIFT é tão ineficiente quanto enviar um e-mail para um correio para ser reencaminhado.
Embora este sistema tenha sido razoável no passado, a sua eficiência agora tem dificuldade em suportar as necessidades financeiras da globalização e da digitalização.
Na opinião deste CEO, a tokenização irá transformar completamente essa ineficiência. Se o SWIFT é o serviço postal, a tokenização é o próprio e-mail — os ativos podem circular diretamente e em tempo real, contornando todos os intermediários.
Ele descreveu ainda mais como a tokenização pode transformar profundamente o ecossistema financeiro, sem dúvida vendo o mercado RWA de forma positiva. "É a conversão de ativos do mundo real (como ações, obrigações, imóveis) em tokens digitais que podem ser negociados online. Cada token representa a sua propriedade sobre um ativo específico, como um certificado de propriedade digital. Diferente dos tradicionais certificados em papel, esses tokens existem de forma segura na blockchain, tornando a compra, venda e transferência instantâneas, sem a necessidade de documentação complicada e tempos de espera. Cada ação, cada obrigação, cada fundo — cada tipo de ativo pode ser tokenizado. Uma vez implementado, isso revolucionará a forma de investir. O mercado não precisará mais de fechamento, e transações que antes levavam dias poderão ser liquidadas em segundos. Milhares de milhões de dólares atualmente congelados devido a atrasos na liquidação poderão ser imediatamente reinjetados na economia, estimulando mais crescimento."
Ele afirmou que, talvez o mais importante, a tokenização tornará os investimentos mais "democráticos". A tokenização pode realizar a democratização do acesso. A tokenização permite a fragmentação da posse de ativos - os ativos podem ser divididos em inúmeras pequenas partes. Isso significa que ativos que anteriormente tinham um alto nível de entrada (como imóveis privados e capital privado) estarão abertos a um grupo mais amplo de investidores, reduzindo significativamente a barreira de participação.
A tokenização também pode democratizar a votação dos acionistas. Possuir ações significa que você tem o direito de votar nas propostas dos acionistas da empresa. A tokenização torna a votação mais conveniente, pois sua propriedade e direito de voto são registrados de forma digital, permitindo que você participe da votação de forma segura e sem barreiras, de qualquer lugar.
A tokenização também pode realizar a democratização dos rendimentos. Alguns investimentos têm taxas de retorno muito superiores a outras, mas muitas vezes apenas investidores grandes podem participar. Uma das razões é a existência de "fricções" legais, operacionais e burocráticas. E a tokenização pode remover essas barreiras, permitindo que mais pessoas tenham a oportunidade de entrar em áreas de alto rendimento.
No entanto, este CEO também apontou francamente que a tokenização ainda enfrenta um desafio técnico e regulatório crucial. "Um dia, acredito que os fundos de tokenização se tornarão uma alocação diária para os investidores, assim como os ETFs — mas isso depende de superarmos um problema chave: a verificação de identidade."
Ele afirmou que as transações financeiras precisam de uma autenticação de identidade rigorosa. Os pagamentos móveis e os cartões de crédito podem realizar bilhões de autenticações de identidade todos os dias sem obstáculos. As principais bolsas de valores e plataformas de negociação também podem fazer isso ao comprar e vender valores mobiliários. Mas os ativos tokenizados não passarão mais por esses canais tradicionais, portanto, precisamos de um sistema de autenticação de identidade digital completamente novo.
"Parece complicado, mas o país com a maior população do mundo - a Índia, já alcançou esse objetivo. Hoje, mais de 90% dos indianos podem realizar a verificação de transações de forma segura através de smartphones."
Nesta carta anual, o CEO também revisitou o desenvolvimento histórico dos mercados de capitais, destacando seu papel importante na promoção da prosperidade social e na ajuda aos indivíduos para acumular riqueza através de investimentos. Ele mencionou que ainda é necessário promover mais inovação financeira para fechar a lacuna entre os mercados públicos e privados, e enfatizou a importância de expandir as oportunidades de investimento, especialmente para permitir que pequenos e médios investidores também participem de classes de ativos que antes eram acessíveis apenas para os mais ricos.
Apesar de também reconhecer a ansiedade económica generalizada atualmente, este CEO ainda tenta tranquilizar os investidores, afirmando que períodos como este não são novos - assim como aconteceu na história, confiando na resiliência humana e na força dos mercados de capitais, a economia acabará por se estabilizar.
No geral, esta carta anual aos investidores alerta para os riscos da posição do dólar como reserva global, e também é uma previsão sobre o futuro financeiro. Desde a tokenização que reestrutura os mercados de capitais, até a superação dos gargalos necessários em sistemas de identidade digital, revela as irracionalidades do sistema atual, e aponta novas direções que a inovação tecnológica e institucional podem trazer.
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SchroedingerGas
· 9h atrás
Oh, finalmente os EUA têm medo.
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AllTalkLongTrader
· 9h atrás
Corra para comprar na baixa e acumulação de moedas
CEO de gestão de ativos de topo global: Bitcoin pode ameaçar a hegemonia do dólar, a tokenização abre uma nova era financeira
CEO do maior gigante de gestão de ativos do mundo alerta: Bitcoin pode desafiar a hegemonia do dólar, tokenização é o futuro financeiro
No dia 31 de março, o CEO de uma das principais empresas de gestão de ativos do mundo divulgou uma carta anual aos investidores com 27 páginas. Nesta carta, este CEO emitiu um alerta raro: se os Estados Unidos não conseguirem controlar a crescente dívida e o déficit fiscal, a "posição de moeda de reserva global" do dólar, que dura há décadas, poderá eventualmente ser substituída por ativos digitais emergentes como o Bitcoin.
Bitcoin ou ameaça ao estatuto de moeda de reserva do dólar
Este CEO levantou uma questão intrigante na página 20 do relatório: "O Bitcoin irá enfraquecer a posição do dólar como moeda de reserva?"
Ele apontou que, há décadas, os Estados Unidos têm se beneficiado da posição do dólar como moeda de reserva global. Mas essa posição não é uma garantia permanente. Desde que o "Relógio da Dívida" na Times Square começou a contar em 1989, a dívida pública dos EUA cresceu três vezes mais rápido do que o PIB. Este ano, apenas os gastos com juros ultrapassarão 952 bilhões de dólares, superando os gastos com defesa. Até 2030, os gastos obrigatórios do governo e o serviço da dívida consumirã toda a receita federal, resultando em um déficit de longo prazo.
Ao alertar para os riscos das finanças tradicionais, este CEO também deixou claro que não se opõe ao desenvolvimento de ativos digitais. Ele escreveu: "É importante esclarecer que eu claramente não me oponho aos ativos digitais. Mas duas coisas podem ser verdadeiras ao mesmo tempo: as finanças descentralizadas são uma inovação extraordinária. Elas tornam o mercado mais rápido, mais barato e mais transparente. No entanto, é essa inovação que também pode enfraquecer a vantagem econômica dos Estados Unidos — se os investidores começarem a acreditar que Bitcoin é mais seguro que o dólar."
Ao revisar o desempenho, ele apontou que o ETF de Bitcoin lançado pela empresa nos Estados Unidos se tornou o maior lançamento de produtos negociados em bolsa da história, com um volume de ativos sob gestão que ultrapassou 50 bilhões de dólares em menos de um ano. Este é o terceiro produto em termos de atração de ativos em toda a indústria de ETFs, atrás apenas do fundo do índice S&P 500. Dentre isso, mais da metade da demanda vem de investidores de varejo, e três quartos vêm de investidores que nunca haviam possuído produtos da empresa antes. Este ano, a empresa expandiu seus produtos de Bitcoin para produtos negociados em bolsa (ETP) no Canadá e na Europa.
O CEO destacou ainda que os ETFs não só tiveram um enorme sucesso nos EUA, como também estão a tornar-se uma ferramenta chave para o desenvolvimento da cultura de investimento na Europa. Ele afirmou que muitos investidores europeus que estão a entrar pela primeira vez no mercado de capitais estão a dar o primeiro passo através dos ETFs. Atualmente, apenas um terço dos investidores individuais europeus participa em investimentos no mercado de capitais, uma proporção que está muito abaixo dos mais de 60% nos EUA. Isso não só os faz perder oportunidades de crescimento que o mercado de capitais oferece, como, num contexto de baixas taxas de juro, os rendimentos das suas contas de poupança são frequentemente corroídos pela inflação.
Para aumentar essa proporção, a empresa está colaborando com várias instituições consolidadas e plataformas emergentes na Europa para reduzir o limite de investimento e melhorar a literacia financeira local.
Ver com bons olhos RWA, a tokenização é vista como a "autoestrada" do futuro financeiro
Desde os ETFs até às tecnologias de criptografia populares atuais, este CEO acredita que a tokenização está a tornar-se uma força-chave na reestruturação da infraestrutura financeira.
Ele escreveu que a circulação de fundos globais hoje ainda depende dos "canais financeiros" estabelecidos na era em que as ordens eram gritadas em um pregão e os fax ainda eram vistos como ferramentas revolucionárias. Tomando como exemplo a Sociedade para as Telecomunicações Financeiras Interbancárias Mundiais (SWIFT) — que suporta transações globais de trilhões de dólares diariamente, sua operação se assemelha mais a um revezamento: os bancos transmitem instruções em sequência, verificando cuidadosamente os detalhes em cada etapa. Na década de 1970, com um mercado menor e uma frequência de transações mais baixa, esse método de revezamento era razoável. Mas, nos dias de hoje, continuar dependendo do SWIFT é tão ineficiente quanto enviar um e-mail para um correio para ser reencaminhado.
Embora este sistema tenha sido razoável no passado, a sua eficiência agora tem dificuldade em suportar as necessidades financeiras da globalização e da digitalização.
Na opinião deste CEO, a tokenização irá transformar completamente essa ineficiência. Se o SWIFT é o serviço postal, a tokenização é o próprio e-mail — os ativos podem circular diretamente e em tempo real, contornando todos os intermediários.
Ele descreveu ainda mais como a tokenização pode transformar profundamente o ecossistema financeiro, sem dúvida vendo o mercado RWA de forma positiva. "É a conversão de ativos do mundo real (como ações, obrigações, imóveis) em tokens digitais que podem ser negociados online. Cada token representa a sua propriedade sobre um ativo específico, como um certificado de propriedade digital. Diferente dos tradicionais certificados em papel, esses tokens existem de forma segura na blockchain, tornando a compra, venda e transferência instantâneas, sem a necessidade de documentação complicada e tempos de espera. Cada ação, cada obrigação, cada fundo — cada tipo de ativo pode ser tokenizado. Uma vez implementado, isso revolucionará a forma de investir. O mercado não precisará mais de fechamento, e transações que antes levavam dias poderão ser liquidadas em segundos. Milhares de milhões de dólares atualmente congelados devido a atrasos na liquidação poderão ser imediatamente reinjetados na economia, estimulando mais crescimento."
Ele afirmou que, talvez o mais importante, a tokenização tornará os investimentos mais "democráticos". A tokenização pode realizar a democratização do acesso. A tokenização permite a fragmentação da posse de ativos - os ativos podem ser divididos em inúmeras pequenas partes. Isso significa que ativos que anteriormente tinham um alto nível de entrada (como imóveis privados e capital privado) estarão abertos a um grupo mais amplo de investidores, reduzindo significativamente a barreira de participação.
A tokenização também pode democratizar a votação dos acionistas. Possuir ações significa que você tem o direito de votar nas propostas dos acionistas da empresa. A tokenização torna a votação mais conveniente, pois sua propriedade e direito de voto são registrados de forma digital, permitindo que você participe da votação de forma segura e sem barreiras, de qualquer lugar.
A tokenização também pode realizar a democratização dos rendimentos. Alguns investimentos têm taxas de retorno muito superiores a outras, mas muitas vezes apenas investidores grandes podem participar. Uma das razões é a existência de "fricções" legais, operacionais e burocráticas. E a tokenização pode remover essas barreiras, permitindo que mais pessoas tenham a oportunidade de entrar em áreas de alto rendimento.
No entanto, este CEO também apontou francamente que a tokenização ainda enfrenta um desafio técnico e regulatório crucial. "Um dia, acredito que os fundos de tokenização se tornarão uma alocação diária para os investidores, assim como os ETFs — mas isso depende de superarmos um problema chave: a verificação de identidade."
Ele afirmou que as transações financeiras precisam de uma autenticação de identidade rigorosa. Os pagamentos móveis e os cartões de crédito podem realizar bilhões de autenticações de identidade todos os dias sem obstáculos. As principais bolsas de valores e plataformas de negociação também podem fazer isso ao comprar e vender valores mobiliários. Mas os ativos tokenizados não passarão mais por esses canais tradicionais, portanto, precisamos de um sistema de autenticação de identidade digital completamente novo.
"Parece complicado, mas o país com a maior população do mundo - a Índia, já alcançou esse objetivo. Hoje, mais de 90% dos indianos podem realizar a verificação de transações de forma segura através de smartphones."
Nesta carta anual, o CEO também revisitou o desenvolvimento histórico dos mercados de capitais, destacando seu papel importante na promoção da prosperidade social e na ajuda aos indivíduos para acumular riqueza através de investimentos. Ele mencionou que ainda é necessário promover mais inovação financeira para fechar a lacuna entre os mercados públicos e privados, e enfatizou a importância de expandir as oportunidades de investimento, especialmente para permitir que pequenos e médios investidores também participem de classes de ativos que antes eram acessíveis apenas para os mais ricos.
Apesar de também reconhecer a ansiedade económica generalizada atualmente, este CEO ainda tenta tranquilizar os investidores, afirmando que períodos como este não são novos - assim como aconteceu na história, confiando na resiliência humana e na força dos mercados de capitais, a economia acabará por se estabilizar.
No geral, esta carta anual aos investidores alerta para os riscos da posição do dólar como reserva global, e também é uma previsão sobre o futuro financeiro. Desde a tokenização que reestrutura os mercados de capitais, até a superação dos gargalos necessários em sistemas de identidade digital, revela as irracionalidades do sistema atual, e aponta novas direções que a inovação tecnológica e institucional podem trazer.