Novas oportunidades de investimento em jogos Web3: principais investidores analisam as tendências do setor de jogos em blockchain

No dia 31 de janeiro, o ICC Camp uniu-se a mídias renomadas do setor para dialogar com dois mentores de empreendedorismo - Kevin Shao, presidente executivo da ABGA e cofundador de uma instituição de investimento, e Chen Yuetian, sócio de um fundo de capital, sobre tópicos como investimento e empreendedorismo no setor de jogos em blockchain. Abaixo estão algumas transcrições selecionadas:

Moderador: O Sr. Chen tem uma experiência de investimento muito bem-sucedida na indústria tradicional. Por que decidiu ingressar na indústria Web3? O que o motivou a ter a ideia de empreender? Quais desafios e oportunidades encontrou ao criar uma instituição de investimento?

Chen Yuetian: Depois que deixei minha empresa anterior em 2020, estive fazendo investimentos pessoais como anjo, dos quais uma parte foi participar de investimentos em projetos de criptomoeda, obtendo retornos que superaram os investimentos em ações. Em comparação com o mundo das ações, a capitalização no mercado de criptomoedas é mais fácil de alcançar. Isso me impactou muito e me levou a fundar uma instituição de investimento em 2021, para participar mais profundamente deste campo. Investimos em uma série de projetos, incluindo uma coleção de NFTs lançada em janeiro de 22, que teve uma boa recepção no mercado de NFTs de celebridades na Ásia. Outro projeto, StepN, também forneceu um excelente exemplo para gerentes de produtos tradicionais e técnicos entrarem no Web3.

Os investimentos individuais têm dificuldade em se conectar amplamente com todo o mercado, por isso decidi criar um fundo e convidar mais investidores a se aprofundarem neste tema. O mercado de capital cripto é muito ativo e também há muitas inovações. Prefiro usar "Crypto Game" em vez de "GameFi", devendo o foco estar nos jogos. A China, como um grande país de produção de jogos, utiliza novas infraestruturas para construir espaço de inovação, o que é muito significativo para toda a indústria de jogos. O setor de jogos nacional passou por um vale entre 22-23, e o Web3 pode oferecer novas oportunidades para os desenvolvedores de jogos.

Comparado ao setor de investimentos tradicional, a indústria Web3 tem um ritmo muito rápido, o que é um desafio para mim. Existem muitas novas regras que preciso aprender.

Moderador: Poderiam os dois proprietários compartilhar as direções e estratégias de investimento de suas respectivas instituições de investimento na área de jogos em blockchain?

Kevin: Começámos a investir em criptomoedas em 2017, inicialmente investindo mais em infraestruturas. Após 2020, o DeFi e os jogos tiveram uma química maravilhosa, e estamos a pensar em como a blockchain pode capacitar os jogos, criando novos modelos de negócios e experiências para os utilizadores. Neste momento, tenho alguns pontos de atenção em relação ao investimento na área dos jogos:

Primeiro, a infraestrutura do jogo. O jogo precisa diminuir a barreira de entrada para os usuários, e a infraestrutura deve atender mais aos usuários comuns, envolvendo carteiras, plataformas de emissão, blockchains públicas e outros aspectos.

Em segundo lugar, está o conteúdo do jogo. Os jogos em blockchain não precisam necessariamente ter atributos financeiros. Os jogos MMO são por si só pequenas sociedades e economias, e, com a combinação da blockchain, o sistema econômico se tornará mais aberto. Estou otimista sobre como as características do Web3 podem resolver problemas de segurança de ativos e controle de dados do usuário nos jogos tradicionais. Estamos focados principalmente em duas direções: primeiro, jogos totalmente em cadeia; segundo, as tentativas das grandes empresas de jogos Web2.

Nós também esperamos reunir empreendedores com ideias através do nosso programa de incubação, para criar mais produtos e ideias inovadoras.

Chen Yuetian: Estamos atentos às mudanças que a tecnologia traz para a indústria da mídia. Novos conteúdos geralmente surgem de novas mídias, e o núcleo das novas mídias é a nova tecnologia. Identificámos quatro direções tecnológicas: nuvem, XR, IA e blockchain, acreditando que elas terão um impacto profundo na evolução e iteração da mídia. Esta estratégia não mudou nos últimos cinco anos, provando nossa visão de futuro.

Na área dos jogos, estamos focados na capacitação que a blockchain oferece aos jogos. Em primeiro lugar, no que diz respeito ao armazenamento, combinando as características de valor dos itens virtuais no metaverso, trazendo novos modelos econômicos. Em segundo lugar, no que diz respeito ao poder de computação, uma vez que os jogos exigem muita capacidade computacional. Em 23, investiremos mais em empresas de produção de jogos, e em 24 começaremos a prestar atenção na infraestrutura e nas plataformas. Acredito que em 24 surgirão muitos excelentes jogos criptográficos, que poderão gerar fluxo de caixa positivo a partir da receita dos jogadores. Com mais projetos de jogos Web2 entrando e obtendo sucesso, toda a indústria verá uma grande explosão de capacidade produtiva, e esse será o momento de oportunidade para as plataformas.

Moderador: Atualmente, alguns VCs podem estar mais inclinados a investir em infraestrutura de jogos blockchain do que em aplicações. Como o Sr. Chen vê essa questão? Além disso, os jogos blockchain parecem ter dificuldade em se desvincular da influência das propriedades financeiras. Qual é a sua opinião sobre a narrativa do GameFi e questões relacionadas?

Chen Yuetian: Precisamos esclarecer o objetivo de trazer os jogos para o mundo blockchain. Os investidores do mercado primário, ao escolher um tema, se não gostarem particularmente de jogos e tiverem uma ampla gama de interesses, estarão mais focados na infraestrutura. A avaliação de toda a indústria em relação à infraestrutura é muito alta, mas a avaliação de projetos específicos é baixa. Esta é também a razão pela qual os investidores não preferem tanto o setor de jogos. Os comerciantes do mercado secundário também tendem a investir em projetos de infraestrutura, porque têm um grande potencial de explosão e uma velocidade rápida. Já os projetos de jogos têm um ciclo de investimento mais longo, e os investidores avaliam a relação de retorno.

Eu espero que o jogo em que investi possa atrair mais usuários como um produto de aplicativo. Na última onda, as pessoas não acreditavam no GameFi, principalmente porque "não havia jogos divertidos no GameFi, nem jogadores de verdade". Isso causou um desajuste entre oferta e demanda no mercado. No final, os jogos devem conectar os jogadores, independentemente de estarem ou não focados no Web3. Portanto, os jogos devem ter uma jogabilidade forte, o que requer que a equipe que projeta jogos criptográficos seja experiente em criar jogos. Em 2023, escolhemos equipes que já haviam recebido investimentos no mercado tradicional de jogos, trazendo a melhor capacidade de produção de jogos da China para a indústria Web3. Acredito que o foco do GameFi deve estar no jogo, e não no financiamento.

Moderador: Quais características dos produtos de jogos os dois empresários estão mais atentos ao investir em novos projetos de jogos em cadeia? Em quais áreas os empreendedores precisam se esforçar para serem mais apreciados pelos investidores institucionais?

Kevin: Após o aprimoramento no último ciclo, a perspectiva dos investidores sobre os jogos também está mudando. Atualmente, ao discutir a adoção em grande escala, é inevitável discutir a jogabilidade dos jogos e como atrair a retenção de usuários. Nem todos os jogos são adequados para serem convertidos em jogos baseados em blockchain; precisamos utilizar a blockchain para implementar valor dentro de uma estrutura de jogo pública e transparente. Jogos focados em conteúdo interativo não são muito adequados para serem combinados com blockchain, enquanto jogos PvP podem proporcionar uma melhor experiência ao usuário dentro da estrutura oferecida pela blockchain.

Do ponto de vista da equipe, é necessário ter pessoas que entendam de jogos, produtores de jogos, planejadores, designers artísticos, etc. No campo das criptomoedas, a interação baseada em contratos inteligentes torna o desenvolvimento de jogos mais difícil, por isso também é necessário ter membros da área de criptomoedas para resolver essas dificuldades. O fator humano é um dos principais focos da minha atenção ao investir em projetos iniciais. A diversidade de projetos que podem surgir no futuro no setor de jogos é a área com mais espaço de imaginação no campo das aplicações em blockchain atualmente.

Chen Yuetian: Os jogos criptográficos também precisam de uma boa integração com a tecnologia criptográfica. Eu vou me concentrar mais na aplicação da tecnologia criptográfica nos jogos, sendo o mais básico o uso de token e NFT. Não temos medo de que a equipe não pense o suficiente, desde que possamos discutir, a ideia de design pode ser aprimorada gradualmente.

Eu também me importo muito com a qualidade da equipe. Eu faço duas perguntas aos profissionais de jogos: a primeira é "Qual foi o último jogo divertido que você jogou e por que achou divertido?", a segunda é "Por que você acha que o jogo que você projetou é divertido e onde está a diversão?" A partir das respostas deles, consigo entender sua percepção e experiência sobre jogos.

Apresentador: Cada vez mais grandes empresas de jogos nacionais estão começando a experimentar projetos de jogos Web3. Qual é a sua opinião sobre isso? Isso trará nova vitalidade para o setor de jogos em blockchain? Como os empreendedores devem aproveitar essa oportunidade?

Chen Yuetian: As grandes empresas de jogos Web2 estão a explorar a Web3 na verdade como um teste de inovação na indústria. As grandes empresas de jogos inovam em novas tecnologias de forma abundante e dispersa a cada ano, e apenas ao atingir um certo nível e resultados é que a prioridade aumenta. Como parte do círculo Web3, sabemos que a inovação na indústria atingiu um novo patamar, mudando até alguns fundamentos tradicionais do setor, mas quem está fora do círculo não entende, e muitas boas ideias inovadoras permanecem apenas no estágio de ideia.

Atualmente, alguns gigantes dos jogos como FunPlus, Tencent e NetEase têm investimentos em Web3, mas isso não é o foco de seu portfólio de investimentos. Para grandes grupos, as mudanças e os lucros na indústria de criptomoedas são relativamente insignificantes, portanto, o nível de atenção não será muito alto. Mas para os empreendedores de jogos Web3, a oportunidade chegou. Quando temos confiança suficiente para criar produtos, devemos aproveitar a oportunidade e entrar no mercado antes que as grandes empresas o façam. Recentemente, estamos novamente em um período de cortes nas grandes empresas, com uma grande perda de talentos do Web2, e a indústria Web3 tem melhores oportunidades para formar equipes.

Moderador: A aprovação do ETF de Bitcoin spot pela SEC é um marco para a indústria, qual será o impacto disto na pista de jogos Web3?

Kevin: A aprovação do ETF de Bitcoin é certamente emocionante para a indústria. Atualmente, o BTC se tornou o segundo maior ativo em ETF, o que significa que no futuro pode haver mais ativos criptográficos seguindo o caminho dos ETFs, tornando-se parte da alocação de ativos mainstream. Quando esses ativos de ETF forem amplamente alocados por instituições, o pool de capital da indústria de criptografia crescerá cada vez mais, e a entrada de novos fundos impulsionará o crescimento do valor de mercado de toda a indústria, ampliando assim o espaço de lucro para os investidores iniciais.

A riqueza excedente continuará a fluir para as narrativas principais da indústria, como o investimento em infraestrutura. As equipas que trabalham em infraestrutura precisam essencialmente de um grande número de usuários ou desenvolvedores de alta qualidade. Quando estávamos a realizar o ABGA e o ICC Camp, muitas blockchains esperavam desenvolver o seu próprio ecossistema através dos jogos Web3, que podem suportar um grande número de usuários. Com essa demanda, haverá mais fundos a prestar atenção à pista de jogos Web3.

Claro, os jogos Web3 representam um grande desafio tanto para os desenvolvedores de jogos Web2 quanto para os desenvolvedores nativos de Web3. Se surgir uma equipe capaz de combinar bem os dois, será facilmente reconhecida no mercado.

Moderador: A tecnologia AI está em ascensão, como você acha que a inteligência artificial influenciará o futuro desenvolvimento de produtos de jogos Web3? Isso irá revolucionar a forma tradicional de desenvolvimento de jogos?

Chen Yuetian: A IA não apenas afeta os jogos Web3, mas sim influencia o desenvolvimento de toda a indústria de jogos, principalmente promovendo e otimizando a experiência virtual dos jogadores nos jogos. Eu acredito que os jogos de IA se dividem em duas grandes categorias:

A primeira categoria são os jogos de simulação, como jogos de simulação de gestão e de estratégia. O modo de cidade pequena é considerado o protótipo do mundo virtual, e este tipo de jogo requer muitos cálculos, envolvendo geração de lógica de personagens, auto-reflexão, escala de personagens, tamanho do mapa, mudanças de cena, e mudanças visuais de 2D para 3D, entre outras gerações complexas.

A segunda categoria é composta por jogos impulsionados pelo ChatGPT, que geram novas interações de jogo através da comunicação AI, como "Doente Gato Filha" no Bilibili e "Suck Up!" no Twitch.

Voltando aos jogos Web3, a tecnologia de criptografia geralmente se combina bem com jogos de simulação (, especialmente com jogos de simulação de gestão e estratégia ). Esses jogos hospedam um grande número de jogadores, e a interação entre os jogadores determina a experiência do jogo, resultando em muitas transações dentro do jogo, o que torna a tecnologia de criptografia útil. Com base nisso, a otimização contínua da experiência de jogos de simulação pela IA pode resultar, no futuro, em jogos de simulação Web3 com uma experiência virtual melhor, mais modos de jogo e um universo mais imaginativo.

Além disso, do ponto de vista da indústria Web3 como um todo, a IA também pode ser combinada com poder computacional, como a mineração de poder computacional de IA.

Apresentador: Os dois investidores têm planos de investimento ou desenvolvimento de jogos para 2024? Eles tentarão outras novas áreas no futuro? 2024 será um bom momento para investir no setor de jogos em blockchain?

Kevin: O investimento deve considerar tanto a longo prazo quanto a periodicidade. Focar na periodicidade pode trazer resultados melhores com menos esforço, o que testa a sensibilidade das equipes de empreendedorismo e investidores ao setor. Entre 2022 e 2023, a indústria estava em um canal de baixa, com uma inversão de capitalização entre os mercados primário e secundário. Para as instituições de investimento, nesta fase, aumentar a participação em investimentos secundários pode ser mais vantajoso em termos de custo-benefício do que realizar investimentos primários diretamente. Atualmente, o mercado começou a se recuperar, o pior período já passou, e os investidores estão se posicionando de forma mais ativa em investimentos primários e secundários.

Para os empreendedores, após passar por um mercado em baixa, estas equipas irão tratar os investidores de forma mais racional e cautelosa. Os empreendedores devem ser mais confiantes, continuar a fazer um bom produto e avançar com coragem.

Chen Yuetian: Para nós, a metodologia de investimento no mercado primário tem estado em constante iteração. Recentemente, estaremos mais focados no ciclo de desbloqueio, pois a transição entre os ciclos de alta e baixa da indústria Web3 ocorre rapidamente, e o ciclo de desbloqueio é muito importante para os investidores. Quanto ao momento de investimento, 2024 pode ser melhor do que 2025.

Em geral, quer se trate de investimento ou de projetos, a abordagem é "fazer novo e não fazer velho", especialmente para pequenas equipas de startup. Em 2024, será necessário combinar as novas tendências de mercado com um maior esforço na inovação. Certamente, haverá um grupo de novos empreendedores a transitar do Web2 para o Web3, empreendedores nativos.