O plano de reestruturação da dívida da FTX entra em vigor, pagamento de 16 mil milhões de dólares prestes a ser iniciado

Recentemente, o plano de reestruturação dos credores da FTX entrou oficialmente em vigor, o que significa que, após quase dois anos de batalhas, os investidores finalmente veem esperança de recuperação de seus fundos. De acordo com o anúncio oficial, os clientes podem apresentar reclamações através do site oficial para obter reembolsos, e a primeira distribuição será iniciada dentro de 60 dias após a data de entrada em vigor. Na fase inicial, o reembolso será de cerca de 1,2 bilhões de dólares, e a FTX atualmente tem entre 14,7 bilhões e 16,5 bilhões de dólares disponíveis para reembolsar clientes e outros credores.

Esta notícia sem dúvida deixou os credores radiantes. Embora o pagamento em dinheiro signifique que eles enfrentarão perdas potenciais, o longo processo de cobrança finalmente chega ao fim, e a maioria dos usuários ainda se sente aliviada. No entanto, para o mercado, esta notícia é uma faca de dois gumes. O pagamento da FTX pode trazer uma grande liquidez, mas a venda que eles realizaram para arrecadar fundos também lançou uma sombra sobre algumas criptomoedas.

É inegável que, dois anos depois, este evento cisne negro continua a ter um impacto profundo no mercado de criptomoedas. O colapso da FTX varreu todo o setor de criptomoedas, afetando centenas de empresas e causando perdas a centenas de instituições de investimento, não apenas devastando o mercado, mas também fazendo com que a recente recuperação da aceitação mainstream das criptomoedas se desvanecesse. Por outro lado, as operações absurdas de SBF e sua equipe, como abuso de fundos e falsificação de dados financeiros, provocaram uma raiva extrema entre os usuários.

Relembrando a questão da dívida, em 12 de novembro de 2022, SBF anunciou que a FTX.com, Alameda Research e mais de 130 empresas associadas pediram falência. A princípio, a lacuna de financiamento foi estimada em cerca de 8 mil milhões de dólares, mas à medida que as investigações avançaram, as reclamações finais ultrapassaram 36 mil, e o montante total da dívida subiu para cerca de 16 mil milhões de dólares.

Desde então, os credores e a FTX começaram uma longa batalha. O plano de reestruturação tornou-se por um tempo o foco do mercado, e o FTT foi o ativo central da narrativa. Embora houvesse várias reviravoltas nesse meio tempo, com o contínuo aumento do mercado de criptomoedas, a FTX finalmente declarou em fevereiro de 2024 que tinha fundos suficientes para pagar integralmente as reclamações aprovadas.

De acordo com o plano mais recente, os credores devem concluir a apresentação da declaração de impostos e a verificação KYC até 20 de janeiro. Os primeiros a serem reembolsados serão os usuários da classe "convenience", incluindo aqueles com um valor de reclamação de 50.000 dólares ou menos, que representam cerca de 98%. Esses usuários esperam receber um reembolso de 119% do valor declarado de seus fundos. Uma plataforma de dados e uma plataforma de negociação ajudarão a FTX com os pagamentos, ambas já iniciaram os processos relacionados.

No entanto, para os credores, este não é um final perfeito. A FTX afirmou que só pode ressarcir em forma de stablecoins e moeda fiduciária, e que o valor do ressarcimento será baseado no valor na data da apresentação do pedido de reclamação, concentrando-se em torno de novembro de 2022. Considerando que na época o Bitcoin havia caído para 16.000 dólares e agora já subiu para 95.000 dólares, alguns credores não podem deixar de sentir descontentamento.

Apesar disso, a maioria dos credores está satisfeita com a compensação, afinal, recuperar parte do dinheiro é melhor do que não receber nada. Por outro lado, essa compensação em grande escala também despertou a atenção do mercado. De onde vêm os 16 mil milhões de dólares? E para onde vão?

Os fundos da FTX vêm principalmente de suas participações em ativos criptográficos. Um relatório de acionistas no final de agosto de 2023 revelou que as 10 principais moedas detidas pela FTX representavam 72% de sua totalidade de ativos criptográficos, com um valor total de aproximadamente 3,2 bilhões de dólares na época. Dentre elas, a maior participação era de SOL, com 55 milhões de unidades, seguida por cerca de 21.000 BTC e 113.000 ETH.

Desde o início do plano de reestruturação, a FTX tem vendido continuamente ativos criptográficos para arrecadar fundos. No início de 2024, a FTX liquidou toda a sua posição em GBTC, equivalente a aproximadamente 20.000 BTC. Em outubro e dezembro, a FTX vendeu várias vezes SOL. Atualmente, a FTX completou a maior parte da venda de moedas principais, com um total de ativos criptográficos no valor de 1,343 bilhões de dólares. Dentre eles, a posição em FTT é a mais valiosa, alcançando 626 milhões de dólares, com OXY, MAPS, Media e outros também apresentando posições consideráveis.

Essas vendas certamente afetarão os preços das moedas relacionadas no curto prazo, especialmente aquelas com menor liquidez ou alta concentração de posições na FTX. O FTT é o mais afetado, enquanto OXY, MAPS, MEDIA, FIDA, BOBA, SRM, AMPL também podem ser impactados.

Atualmente, a compensação dos endereços FTX ainda está em preparação, com fundos a fluir diariamente para a bolsa, mas ainda não teve um grande impacto nas moedas. O mercado parece estar a ver esta potencial pressão de venda a partir de uma perspectiva de longo prazo.

Após o pagamento de 16 mil milhões de dólares, será que isso irá fluir para o mercado de criptomoedas? Alguns especialistas da indústria são otimistas e acreditam que isso pode catalisar uma nova onda de alta no mercado de criptomoedas em 2025, levando o Bitcoin a novos máximos.

Um caso de credores de uma determinada exchange no passado oferece algum suporte a isso. A exchange completou a distribuição de 41,5% dos bitcoins em julho de 2024, e os credores receberam um total de 59.000 bitcoins. Os dados mostram que, embora os credores tenham recebido bitcoins no valor de quase 4 bilhões de dólares, a maioria não vendeu, mas se tornou detentores firmes.

Claro, a escolha dos credores que sofreram grandes perdas de manter ou não os seus investimentos depende das preferências individuais. Vale a pena notar que, devido à longa duração da recuperação de dívidas, a maioria dos credores originais pode ter vendido a sua dívida a empresas especializadas em reivindicações, tornando a possibilidade de recuperação desses fundos bastante reduzida.

De qualquer forma, parte dos fundos que saem do setor de criptomoedas acabará por entrar novamente. Para um mercado de criptomoedas que frequentemente enfrenta escassez de liquidez, isso ainda é uma boa notícia.

Voltando ao mercado atual, o aumento dos dados macroeconômicos, a incerteza nas circunstâncias externas, a crise da dívida dos EUA e outros fatores elevaram o sentimento de aversão ao risco, impactando os ativos de risco. Recentemente, os incêndios florestais na Califórnia agravaram as preocupações do mercado sobre a liquidez.

Diante desses desafios, o mercado de criptomoedas parece ser especialmente sensível. Em particular, quando um determinado candidato pode assumir o poder, qualquer evento pode desencadear flutuações no mercado. Apesar disso, as perspectivas de longo prazo do Bitcoin ainda estão sustentadas. Há relatos de que a equipe de transição de um determinado candidato está colaborando com líderes da indústria de criptomoedas para desenvolver estratégias relacionadas, que podem incluir "desbancarização" e a modificação das políticas contábeis de ativos criptográficos.

Devido a isso, o Bitcoin superou novamente a marca de 95.000 dólares. No momento da redação, o BTC está a 95.452 dólares e o ETH a 3.183 dólares.