Como as eleições na Coreia do Sul afetarão o mercado global de ativos de criptografia

A Coreia do Sul realizará eleições presidenciais no dia 3 de junho. Embora pareça um evento político interno, devido à posição importante da Coreia do Sul no mercado global de ativos de criptografia, seu impacto irá além das fronteiras.

A Coreia do Sul tornou-se o terceiro maior mercado global de ativos de criptografia, apenas atrás dos Estados Unidos e da China, com um volume de transações diário de 5,4 mil milhões de dólares, possuindo 9,7 milhões de utilizadores ativos. Para muitos projetos internacionais, a Coreia do Sul tornou-se um trampolim chave para entrar no mercado asiático.

Os principais temas da eleição incluem a tributação de ativos de criptografia, a regulamentação da moeda estável em won sul-coreano e a aprovação de ETFs de ativos de criptografia, os quais terão um impacto profundo sobre investidores globais e operadores de projetos. Abaixo estão quatro grandes mudanças que podem ocorrer após a eleição:

1. A política de adiamento de impostos sobre ativos de criptografia pode estar prestes a terminar

Atualmente, a tributação de ativos virtuais na Coreia do Sul foi adiada até 2027. No entanto, à medida que as entidades empresariais são gradualmente autorizadas a entrar no mercado de encriptação, uma reforma abrangente do quadro tributário tornou-se inevitável. É muito provável que o novo governo implemente a tributação antecipadamente, em vez de estender novamente a política de adiamento.

Se a tributação for implementada, o volume de negócios nas bolsas de valores da Coreia do Sul pode sofrer uma queda significativa. Com base em precedentes da Índia e da Indonésia, o volume pode cair mais de 20%, e os fundos podem ser direcionados para plataformas offshore.

2. Ativos de criptografia ETF têm potencial para serem aprovados

A introdução de ETFs de ativos de criptografia à vista é uma das poucas políticas nas quais os principais candidatos chegaram a um consenso, tornando-se uma das medidas mais prováveis de serem implementadas rapidamente após as eleições. O lançamento dos ETFs competirá em custos com as bolsas existentes, prometendo reduzir a barreira de entrada para os investidores e aumentar a acessibilidade ao mercado.

A longo prazo, o lançamento de ETFs pode levar à criação de mais produtos financeiros inovadores, como derivados que integram ativos de criptografia com finanças tradicionais, fundos de índice, entre outros.

3. O modelo "uma bolsa uma banca" poderá ser reavaliado

Atualmente, a Coreia do Sul implementa o modelo "uma bolsa, um banco", onde cada bolsa licenciada pode colaborar apenas com um banco comercial. No entanto, este modelo enfrenta cada vez mais questionamentos, sendo considerado como uma limitação às escolhas dos consumidores e uma imposição de restrições desnecessárias aos clientes empresariais.

Permitir a colaboração de várias bancos pode reforçar a concorrência no mercado, trazendo para os usuários taxas mais baixas e serviços mais inovadores. Com a melhoria da infraestrutura de conformidade de combate à lavagem de dinheiro, os riscos sistémicos associados a múltiplas relações bancárias parecem estar exagerados.

4. O quadro regulatório para a stablecoin em won pode ser lançado

Embora a Coreia do Sul tenha se concentrado anteriormente na moeda digital do banco central (CBDC), à medida que a tendência global se volta para as moedas estáveis, a demanda interna por uma moeda estável em won está crescendo. Os candidatos já começaram a se pronunciar sobre isso, mas atualmente ainda falta um quadro de políticas detalhado.

Considerando as tendências regionais, especialmente as ações positivas de Singapura e Hong Kong no desenvolvimento de stablecoins atreladas a moedas locais, a Coreia do Sul pode enfrentar uma pressão crescente para seguir o exemplo, a fim de manter sua posição como centro financeiro.

Apesar de essas mudanças de políticas terem um significado significativo para a indústria, é improvável que sejam implementadas de forma abrangente a curto prazo. Espera-se que as reformas regulatórias avancem gradualmente, mas a direção da transformação já está clara. Os participantes do mercado devem se preparar para um ambiente político cada vez mais regulamentado e em conformidade.