Estrutura do mercado de criptomoedas: ativos principais liderando e a dificuldade das alts
Com o Bitcoin atingindo um novo recorde histórico e o Ethereum subindo mais de 40% no mês, o mercado de criptomoedas reacendeu as expectativas de um mercado em alta. A atividade de capital em blockchain aumentou, a popularidade das plataformas de negociação aumentou claramente e os sinais macroeconômicos também apresentaram uma tendência positiva. No entanto, muitos investidores descobriram que as alts que possuem ainda estão estagnadas, o que é muito diferente do desempenho habitual durante um mercado em alta.
Análise do Ambiente Macroeconômico: A Chegada de um Mercado em Alta Estrutural
Até meados de maio de 2025, o tom macroeconômico do mercado mudou significativamente. As relações comerciais entre a China e os EUA melhoraram, com ambos os lados concordando em reduzir as tarifas de um pico de 125% para 10%. Isso não apenas gerou um otimismo no mercado, mas também liberou sinais positivos de inflação. Como resultado, as ações americanas entraram em um canal de alta estrutural, com o índice S&P 500 se aproximando de um novo recorde histórico. A aversão ao risco dos investidores aumentou claramente, com o Nasdaq e as grandes ações de tecnologia subindo em geral, enquanto o ouro e os títulos do governo mostraram sinais de fuga de capitais.
O mercado de criptomoedas também se beneficiou de forma evidente. Dados mostram que, desde março, o fluxo líquido de capital em ativos de criptomoedas, liderados pelo Bitcoin, atingiu 9,3 bilhões de dólares, concentrando-se principalmente no mercado à vista. A atividade de negociação no horário da Costa Leste dos EUA aumentou significativamente, refletindo uma tendência de entrada massiva de capital americano.
O Bitcoin ultrapassou a marca de 110 mil dólares a 22 de maio de 2025, estabelecendo um novo máximo histórico. O Ethereum tem tido um desempenho forte desde abril, subindo para cerca de 2629 dólares a 22 de maio, entrando na zona crítica para ultrapassar os 3000 dólares.
Moedas principais tornam-se um porto seguro para fundos
As principais moedas de encriptação obtiveram um prémio excessivo na nova ronda de mercado devido às seguintes razões:
Expectativas de regulamentação mais claras: as propriedades de conformidade do Bitcoin e do Ethereum são mais fortes, e as autoridades reguladoras dos EUA estão gradualmente clarificando suas classificações.
Liquidez melhor: grandes instituições estão constantemente absorvendo Bitcoin através de produtos à vista ou serviços de custódia.
Narrativa mais completa: O financiamento do Bitcoin e o ecossistema Layer 2 do Ethereum tornaram-se recentemente o centro de uma nova ronda de tópicos.
Em comparação, o setor de alts apresenta um desempenho claramente inferior. Exceto por alguns projetos com narrativas em alta, como AVAX e NEAR, que subiram ligeiramente, a maioria dos alts não acompanhou a recuperação das moedas principais, e até mesmo sofreu correções, com o capital sendo ainda mais concentrado nas moedas principais.
A origem da crise dos alts
Mentalidade do usuário madura
Após o mercado em alta de 2021, os investidores geralmente desenvolveram uma mentalidade de negociação mais cautelosa. Eles valorizam mais o número real de usuários do projeto e a atividade on-chain, tendendo a escolher projetos com inovações de mecanismo, mecanismos de airdrop claros e suporte ecológico, não mais seguindo a moda ou investindo de forma cega.
Mudança no comportamento dos líderes de opinião
No passado, os projetos de alts dependiam extremante de líderes de opinião e da disseminação em comunidade. No entanto, até 2025, com a explosão de várias categorias e a mudança nas estratégias de airdrop, o papel dos líderes de opinião transforma-se de "distribuidores de conteúdo" para "operadores". Este comportamento está a acelerar a destruição da base de confiança dos alts.
Transferência de pontos quentes
Atualmente, a narrativa da encriptação concentra-se em finanças de Bitcoin, inteligência artificial e Restaking. Os projetos tradicionais de altcoin carecem de conexão com narrativas principais, tornando difícil atrair novos fluxos de atenção.
Reestruturação da confiança do mercado e da liquidez
O mecanismo de confiança das alts está a desmoronar. Os usuários já não confiam nas equipes do projeto, o interesse dos market makers diminuiu, e o problema da "desertificação" da comunidade é grave. Isso levou as transações de alts a passar de "jogar à sorte" para "jogar rápido", ninguém acredita em longos prazos, todos estão a competir pela liquidez a curto prazo.
Nova forma de "altcoin" surge
Mecanismo de airdrop e pontos impulsionado pela plataforma de negociação
Algumas plataformas de negociação reativam o envolvimento dos usuários através do design de sistemas de tarefas, troca de pontos e atividades de airdrop. Esses mecanismos reduzem a barreira de entrada, aumentam a retenção dos usuários e expandem a influência da comunidade.
A breve prosperidade e as dúvidas sobre a moeda Meme
Meme moeda apresenta características de comunidade mais fortes em 2025. O projeto rapidamente atrai popularidade através das redes sociais, mas sua sustentabilidade é questionada. O mercado pede que o projeto otimize continuamente aspectos como segurança, estrutura de governança e construção da comunidade.
O caminho para a fuga das alts
De "troca de pele" para "troca de alma"
Projetos verdadeiramente competitivos optam por reestruturar o modelo econômico dos tokens, introduzir mecanismos de airdrop mais justos e orientar a co-governança da comunidade através de organizações autônomas descentralizadas, transformando usuários de especuladores em co-construtores do ecossistema.
Redesenhar o caminho de participação do usuário
A equipe do projeto precisa redesenhar o caminho de participação do usuário, incluindo o "custo de saída" no desenho do mecanismo de incentivo, estabelecendo um "pool de lealdade central" pequeno e refinado, para que os usuários sintam que estão participando e não sendo manipulados.
Reconstruir a confiança do usuário
Atualmente, o mercado tem dois motores de crescimento: um sistema de tráfego impulsionado por plataformas de negociação e um novo sistema de narrativa impulsionado pela comunidade. Os projetos precisam proporcionar uma boa experiência aos primeiros apoiadores e gerar transações e conteúdos reais, para que possam alcançar a viralização e a disseminação natural.
Conclusão
O mercado de alts está num momento crucial de reestruturação. Projetos que carecem de inovação de mecanismos, participação da comunidade e estratégias de desenvolvimento sustentável serão eliminados neste ciclo. Por outro lado, aqueles que realmente compreendem as mudanças no comportamento dos usuários, reestruturam a estrutura de incentivos e coexistem em simbiose com a comunidade, ainda têm a chance de se destacar em um "bull market" local.
Este mercado em alta não pertence a todas as altcoins, mas sim àqueles projetos que trabalham seriamente. A chave do sucesso não está no alvoroço, mas sim em estabilizar as pessoas e inovar continuamente.
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AirDropMissed
· 07-28 10:57
Desta vez eu fui all in em altcoin... foi um desastre
mercado de criptomoedas reestruturado: BTC nova alta, alts em dificuldades, Token de corrente principal como porto seguro
Estrutura do mercado de criptomoedas: ativos principais liderando e a dificuldade das alts
Com o Bitcoin atingindo um novo recorde histórico e o Ethereum subindo mais de 40% no mês, o mercado de criptomoedas reacendeu as expectativas de um mercado em alta. A atividade de capital em blockchain aumentou, a popularidade das plataformas de negociação aumentou claramente e os sinais macroeconômicos também apresentaram uma tendência positiva. No entanto, muitos investidores descobriram que as alts que possuem ainda estão estagnadas, o que é muito diferente do desempenho habitual durante um mercado em alta.
Análise do Ambiente Macroeconômico: A Chegada de um Mercado em Alta Estrutural
Até meados de maio de 2025, o tom macroeconômico do mercado mudou significativamente. As relações comerciais entre a China e os EUA melhoraram, com ambos os lados concordando em reduzir as tarifas de um pico de 125% para 10%. Isso não apenas gerou um otimismo no mercado, mas também liberou sinais positivos de inflação. Como resultado, as ações americanas entraram em um canal de alta estrutural, com o índice S&P 500 se aproximando de um novo recorde histórico. A aversão ao risco dos investidores aumentou claramente, com o Nasdaq e as grandes ações de tecnologia subindo em geral, enquanto o ouro e os títulos do governo mostraram sinais de fuga de capitais.
O mercado de criptomoedas também se beneficiou de forma evidente. Dados mostram que, desde março, o fluxo líquido de capital em ativos de criptomoedas, liderados pelo Bitcoin, atingiu 9,3 bilhões de dólares, concentrando-se principalmente no mercado à vista. A atividade de negociação no horário da Costa Leste dos EUA aumentou significativamente, refletindo uma tendência de entrada massiva de capital americano.
O Bitcoin ultrapassou a marca de 110 mil dólares a 22 de maio de 2025, estabelecendo um novo máximo histórico. O Ethereum tem tido um desempenho forte desde abril, subindo para cerca de 2629 dólares a 22 de maio, entrando na zona crítica para ultrapassar os 3000 dólares.
Moedas principais tornam-se um porto seguro para fundos
As principais moedas de encriptação obtiveram um prémio excessivo na nova ronda de mercado devido às seguintes razões:
Expectativas de regulamentação mais claras: as propriedades de conformidade do Bitcoin e do Ethereum são mais fortes, e as autoridades reguladoras dos EUA estão gradualmente clarificando suas classificações.
Liquidez melhor: grandes instituições estão constantemente absorvendo Bitcoin através de produtos à vista ou serviços de custódia.
Narrativa mais completa: O financiamento do Bitcoin e o ecossistema Layer 2 do Ethereum tornaram-se recentemente o centro de uma nova ronda de tópicos.
Em comparação, o setor de alts apresenta um desempenho claramente inferior. Exceto por alguns projetos com narrativas em alta, como AVAX e NEAR, que subiram ligeiramente, a maioria dos alts não acompanhou a recuperação das moedas principais, e até mesmo sofreu correções, com o capital sendo ainda mais concentrado nas moedas principais.
A origem da crise dos alts
Após o mercado em alta de 2021, os investidores geralmente desenvolveram uma mentalidade de negociação mais cautelosa. Eles valorizam mais o número real de usuários do projeto e a atividade on-chain, tendendo a escolher projetos com inovações de mecanismo, mecanismos de airdrop claros e suporte ecológico, não mais seguindo a moda ou investindo de forma cega.
No passado, os projetos de alts dependiam extremante de líderes de opinião e da disseminação em comunidade. No entanto, até 2025, com a explosão de várias categorias e a mudança nas estratégias de airdrop, o papel dos líderes de opinião transforma-se de "distribuidores de conteúdo" para "operadores". Este comportamento está a acelerar a destruição da base de confiança dos alts.
Atualmente, a narrativa da encriptação concentra-se em finanças de Bitcoin, inteligência artificial e Restaking. Os projetos tradicionais de altcoin carecem de conexão com narrativas principais, tornando difícil atrair novos fluxos de atenção.
O mecanismo de confiança das alts está a desmoronar. Os usuários já não confiam nas equipes do projeto, o interesse dos market makers diminuiu, e o problema da "desertificação" da comunidade é grave. Isso levou as transações de alts a passar de "jogar à sorte" para "jogar rápido", ninguém acredita em longos prazos, todos estão a competir pela liquidez a curto prazo.
Nova forma de "altcoin" surge
Algumas plataformas de negociação reativam o envolvimento dos usuários através do design de sistemas de tarefas, troca de pontos e atividades de airdrop. Esses mecanismos reduzem a barreira de entrada, aumentam a retenção dos usuários e expandem a influência da comunidade.
Meme moeda apresenta características de comunidade mais fortes em 2025. O projeto rapidamente atrai popularidade através das redes sociais, mas sua sustentabilidade é questionada. O mercado pede que o projeto otimize continuamente aspectos como segurança, estrutura de governança e construção da comunidade.
O caminho para a fuga das alts
Projetos verdadeiramente competitivos optam por reestruturar o modelo econômico dos tokens, introduzir mecanismos de airdrop mais justos e orientar a co-governança da comunidade através de organizações autônomas descentralizadas, transformando usuários de especuladores em co-construtores do ecossistema.
A equipe do projeto precisa redesenhar o caminho de participação do usuário, incluindo o "custo de saída" no desenho do mecanismo de incentivo, estabelecendo um "pool de lealdade central" pequeno e refinado, para que os usuários sintam que estão participando e não sendo manipulados.
Atualmente, o mercado tem dois motores de crescimento: um sistema de tráfego impulsionado por plataformas de negociação e um novo sistema de narrativa impulsionado pela comunidade. Os projetos precisam proporcionar uma boa experiência aos primeiros apoiadores e gerar transações e conteúdos reais, para que possam alcançar a viralização e a disseminação natural.
Conclusão
O mercado de alts está num momento crucial de reestruturação. Projetos que carecem de inovação de mecanismos, participação da comunidade e estratégias de desenvolvimento sustentável serão eliminados neste ciclo. Por outro lado, aqueles que realmente compreendem as mudanças no comportamento dos usuários, reestruturam a estrutura de incentivos e coexistem em simbiose com a comunidade, ainda têm a chance de se destacar em um "bull market" local.
Este mercado em alta não pertence a todas as altcoins, mas sim àqueles projetos que trabalham seriamente. A chave do sucesso não está no alvoroço, mas sim em estabilizar as pessoas e inovar continuamente.