ESTATÍSTICAS | ETFs Agora Impulsionam o Comércio de Bitcoin nos EUA Mais do Que as Exchanges de Ponto – Agora Representando Mais de 50% do Volume de Negociação de Bitcoin
Os ETFs de Bitcoin à vista listados nos EUA superaram as bolsas de spot tradicionais em volume de negociação – uma mudança sublinhada pelos dados mais recentes da Kaiko Research. Em meados de junho de 2025, os mercados de ETF representavam mais de 50% do volume total de negociação de Bitcoin nos EUA, subindo de cerca de 30% no lançamento em janeiro de 2025, sinalizando uma mudança transformadora na estrutura do mercado.
Dominância de ETF e Aumento de Liquidez
O iShares Bitcoin Trust da BlackRock (IBIT) liderou este aumento, tornando-se o ETF de Bitcoin mais negociado até junho de 2025 – e agora representando mais de 40% do volume de ETF de Bitcoin.
De acordo com a Kaiko, a agitação em torno dos ETFs intensificou-se durante a janela das 15h às 16h (horário da costa leste) – quando os fundos calculam seus valores líquidos dos ativos – levando a uma liquidez mais profunda e a spreads mais apertados tanto nos ETFs quanto nos mercados à vista.
A pesquisa acadêmica reforça essa mudança estrutural: um estudo utilizando dados de 5 minutos de janeiro a outubro de 2024 encontra que os ETFs – especificamente IBIT, FBTC (Fidelity), e GBTC (Grayscale) – lideram a descoberta de preço do Bitcoin 85% do tempo. Esses fundos dominam consistentemente a velocidade e a precisão do preço em relação aos exchanges spot.
Entradas Institucionais Impulsionam Aumento de Preço
2025 tem visto enormes fluxos de capital em ETFs de Bitcoin:
Um recorde de $14,8 bilhões entrou em 2025 até agora, com mais de $1,35 bilhões entrando no IBIT em apenas alguns dias em julho de 2025.
Os ativos totais do ETF sob gestão agora ultrapassam $52 bilhões.
Este influxo levou o Bitcoin a novos máximos históricos acima de $123,000 em meados de julho de 2025.
Os fluxos de ETF estão claramente a impulsionar o momentum do mercado – e até mesmo squeezes curtos. Um fluxo diário de $1 mil milhões em ETFs no início de julho coincidiu com o Bitcoin a tocar nos $118,000.
Impactos Mais Amplos no Mercado à Vista
Volatilidade & Correlação: Embora os ETFs aumentem a liquidez e negação do caos no spot, eles também introduzem ‘dinheiro mais rápido.’ Uma retirada notável em fevereiro de 2025 desencadeou uma queda de 17% no BTC devido a ~$3.3 bilhões em saídas de ETF.
Alinhamento macro: O Bitcoin está a comportar-se cada vez mais como um ativo financeiro tradicional. Atingiu aproximadamente $110,000 enquanto as ações e os títulos vacilavam em maio de 2025, impulsionado em parte por condições de dólar fracas e entradas em ETFs.
Envolvimento institucional: Gestores de ativos – incluindo Citadel Securities, Goldman Sachs, Millennium – entraram em funções de negociação e criação de mercado lideradas por ETFs, entrelaçando ainda mais o BTC nas finanças tradicionais.
🔍 Principais Conclusões & O Que Vem a Seguir
| Insight | Implication |
| --- | --- |
| volume do ETF > volume à vista | Os ETFs agora têm influência na descoberta de preços do Bitcoin nos EUA. |
| Os fluxos impulsionam a alta do BTC | O capital institucional através de ETFs alimenta máximas históricas. |
| Novas dinâmicas de mercado | A liquidez aprofunda-se, os spreads estreitam-se e os movimentos de preços refletem forças macroeconómicas mais amplas. |
| Os riscos persistem | Fluxos rápidos de ETF podem exacerbar a volatilidade durante as correções. |
Kaiko e outros antecipam que essa tendência irá perdurar. Com as saídas diárias de negociação muitas vezes maiores do que nas exchanges à vista, os ETFs agora funcionam como o sistema nervoso central do mercado de Bitcoin nos EUA.
À medida que o AUM do ETF sobe para 110 bilhões de dólares e com ETFs de múltiplas moedas e negociação avançada in-kind no horizonte, a mudança estrutural está a acelerar.
Embora o Bitcoin continue volátil, a ascensão dos ETFs deu início a uma nova era de estrutura institucional. A descoberta de preços eficiente, a liquidez mais profunda e a adoção generalizada definem agora a sua paisagem – tornando os ETFs o centro do comércio de Bitcoin em 2025.
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ESTATÍSTICAS | ETFs Agora Impulsionam o Comércio de Bitcoin nos EUA Mais do Que as Exchanges de Ponto – Agora Representando Mais de 50% do Volume de Negociação de Bitcoin
Os ETFs de Bitcoin à vista listados nos EUA superaram as bolsas de spot tradicionais em volume de negociação – uma mudança sublinhada pelos dados mais recentes da Kaiko Research. Em meados de junho de 2025, os mercados de ETF representavam mais de 50% do volume total de negociação de Bitcoin nos EUA, subindo de cerca de 30% no lançamento em janeiro de 2025, sinalizando uma mudança transformadora na estrutura do mercado.
Dominância de ETF e Aumento de Liquidez
O iShares Bitcoin Trust da BlackRock (IBIT) liderou este aumento, tornando-se o ETF de Bitcoin mais negociado até junho de 2025 – e agora representando mais de 40% do volume de ETF de Bitcoin.
A pesquisa acadêmica reforça essa mudança estrutural: um estudo utilizando dados de 5 minutos de janeiro a outubro de 2024 encontra que os ETFs – especificamente IBIT, FBTC (Fidelity), e GBTC (Grayscale) – lideram a descoberta de preço do Bitcoin 85% do tempo. Esses fundos dominam consistentemente a velocidade e a precisão do preço em relação aos exchanges spot.
Entradas Institucionais Impulsionam Aumento de Preço
2025 tem visto enormes fluxos de capital em ETFs de Bitcoin:
Os fluxos de ETF estão claramente a impulsionar o momentum do mercado – e até mesmo squeezes curtos. Um fluxo diário de $1 mil milhões em ETFs no início de julho coincidiu com o Bitcoin a tocar nos $118,000.
Impactos Mais Amplos no Mercado à Vista
🔍 Principais Conclusões & O Que Vem a Seguir
| Insight | Implication | | --- | --- | | volume do ETF > volume à vista | Os ETFs agora têm influência na descoberta de preços do Bitcoin nos EUA. | | Os fluxos impulsionam a alta do BTC | O capital institucional através de ETFs alimenta máximas históricas. | | Novas dinâmicas de mercado | A liquidez aprofunda-se, os spreads estreitam-se e os movimentos de preços refletem forças macroeconómicas mais amplas. | | Os riscos persistem | Fluxos rápidos de ETF podem exacerbar a volatilidade durante as correções. |
Kaiko e outros antecipam que essa tendência irá perdurar. Com as saídas diárias de negociação muitas vezes maiores do que nas exchanges à vista, os ETFs agora funcionam como o sistema nervoso central do mercado de Bitcoin nos EUA.
À medida que o AUM do ETF sobe para 110 bilhões de dólares e com ETFs de múltiplas moedas e negociação avançada in-kind no horizonte, a mudança estrutural está a acelerar.
Embora o Bitcoin continue volátil, a ascensão dos ETFs deu início a uma nova era de estrutura institucional. A descoberta de preços eficiente, a liquidez mais profunda e a adoção generalizada definem agora a sua paisagem – tornando os ETFs o centro do comércio de Bitcoin em 2025.
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