Novas tendências no campo do investimento em encriptação: Token dominando e o surgimento de investimento em Liquidez

O ambiente de financiamento atual está se tornando cada vez mais severo, a taxa de retorno de capital upstream e os fundos dos sócios limitados enfrentam desafios. A indústria de capital de risco está enfrentando um problema geral de diminuição do retorno de capital, o que resulta na redução dos fundos disponíveis para investimento, agravando ainda mais a dificuldade de financiamento para os fundadores.

O setor de capital de risco em encriptação em 2025 apresenta as seguintes características: o número de transações diminuiu, mas a escala de implantação de capital permanece basicamente estável em relação a 2024. A redução no número de transações pode estar relacionada ao fato de que muitos fundos estão próximos do final do seu ciclo de vida e que os fundos disponíveis estão diminuindo. No entanto, alguns grandes fundos ainda estão realizando transações de grande valor, mantendo assim a escala geral de implantação de capital estável.

Nos últimos dois anos, as atividades de fusões e aquisições no campo da encriptação melhoraram continuamente, criando condições favoráveis para a liquidez e oportunidades de saída. O surgimento de várias grandes fusões e aquisições proporcionou mais garantias para a integração do setor e a saída de investimentos em ações de encriptação.

Do ponto de vista da fase de financiamento, os aceleradores e plataformas de lançamento lideram em número de transações. Desde 2024, o mercado viu o surgimento de muitas dessas plataformas, o que pode refletir que, em um contexto de aperto no ambiente de financiamento, os fundadores tendem a emitir tokens antecipadamente para iniciar projetos.

O tamanho mediano das rodadas de financiamento inicial mostra uma tendência de recuperação. Em particular, o tamanho do financiamento da rodada Pre-seed continua a crescer em relação ao ano anterior, indicando que os fundos ainda estão abundantes nas fases mais iniciais. As medianas de financiamento das rodadas Seed, A e B também estão próximas ou recuperaram os níveis de 2022.

Para o futuro do investimento de risco em encriptação, há as seguintes principais previsões:

1. O Token tornará-se o principal mecanismo de investimento: o mercado passará da estrutura dupla "Token + ações" para o modelo de "um único ativo que suporta valor".

2. O capital de risco em tecnologia financeira e o capital de risco em encriptação estão a acelerar a fusão: investidores tradicionais em tecnologia financeira estão a expandir-se para o domínio da encriptação, focando-se em redes de pagamento da próxima geração, novos bancos digitais e plataformas de tokenização de ativos baseadas em blockchain.

3. A ascensão do "Venture Capital de Liquidez": este novo modelo de investimento busca oportunidades similares às de capital de risco no mercado de tokens circulantes, com maior liquidez, menores barreiras à entrada e uma gestão de posições e operações de fundos mais flexível.

O campo da encriptação continua a liderar a inovação em capital de risco. Com a fusão dos mercados de capitais públicos e privados, e mais ativos a serem colocados em cadeia, a forma de financiamento "prioridade na cadeia" pode tornar-se uma tendência futura. Apesar da distribuição de retornos no mercado de encriptação ser mais extrema, o seu potencial de retorno assimétrico ainda atrairá um grande fluxo de capitais.