O Bitcoin é visto pelos bancos centrais mais como ouro digital do que como um rival às moedas nacionais.
As stablecoins, por outro lado, são concorrentes diretos da moeda fiduciária e representam mais um risco para a estabilidade financeira.
Os bancos centrais estão a responder a esta ameaça com Moedas Digitais de Banco Central (CBDCs).
O Bitcoin tem sido uma fonte importante de atenção por parte de formuladores de políticas e bancos centrais desde o seu lançamento. Embora muitas pessoas assumam que os bancos centrais veem o Bitcoin como a sua maior ameaça, a verdadeira ameaça neste caso são, na verdade, as stablecoins.
Eles são diferentes do Bitcoin porque imitam diretamente as moedas nacionais. Isso os torna mais perigosos para os bancos centrais e seu controle sobre a política monetária.
O Bitcoin é um ativo, não uma moeda
O Bitcoin é um ativo digital, não diferente de qualquer outra mercadoria como ouro, prata ou até mesmo petróleo. O seu valor vem da escassez, segurança e demanda, não de uma ligação fixa a outra moeda.
É isso que o torna atraente para os investidores. No entanto, é demasiado volátil para servir como uma moeda fiável, como pode fazer uma stablecoin.
Uma moeda funcional deve proporcionar estabilidade de preços, deve atuar como um meio de armazenamento de valor e deve servir como uma unidade de conta. As oscilações de preço do Bitcoin são muito frequentes, tornando difícil a sua implementação para pagamentos diários. As empresas não conseguem fixar preços para bens em uma moeda que pode perder ou ganhar 20 por cento em horas. Os consumidores também evitam usá-lo para poupanças devido à sua imprevisibilidade.
Por causa disso, o Bitcoin atua mais como "ouro digital" ou um ativo especulativo. Os bancos centrais estão cientes dessa diferença e não temem que o Bitcoin afete seu controle monetário, uma vez que seu uso é limitado.
As Stablecoins São um Concorrente Direto do Dinheiro Fiat
As stablecoins são diferentes. Elas são projetadas para funcionar como moedas fiduciárias e muitas vezes são atreladas ao dólar americano ou a outra moeda estável. Alguns dos maiores exemplos incluem Tether (USDT) e USD Coin (USDC). A sua ligação com moedas fiduciárias do mundo real torna-as um desafio maior para os bancos centrais.
Os bancos centrais influenciam as economias ajustando a oferta de dinheiro e as taxas de juro. Isso permite que eles gerenciem a inflação, os empréstimos e os gastos. No entanto, se os stablecoins continuarem a ganhar terreno, esse controle pode enfraquecer.
Por exemplo, se um país aumentar as taxas de juro para desacelerar a inflação, as pessoas que utilizam stablecoins fora do controle do banco central podem contornar essas políticas.
Esse risco é maior em países com moedas instáveis, onde os cidadãos podem preferir usar stablecoins lastreadas pelo dólar americano. Isso leva a um problema chamado “dolarização digital”, que mina os bancos centrais e reduz a capacidade dos bancos centrais locais de gerenciar suas economias.
O Banco de Compensações Internacionais (BIS) já alertou que a adoção de stablecoins poderia causar fuga de capitais e enfraquecer a capacidade dos bancos centrais de agir.
Ameaçando a Estabilidade Financeira
As stablecoins também criam riscos para a estabilidade financeira. Por exemplo, se os usuários perderem a confiança em um emissor, eles podem correr para resgatar tokens por dinheiro fiduciário.
Quando tal “corrida” ocorre, força os emissores a vender rapidamente ativos, o que pode desestabilizar os mercados.
Um bom exemplo disso foi o colapso da TerraUSD em 2022, que mostrou quão frágeis podem ser as stablecoins. Outras stablecoins também perderam temporariamente suas ligações, o que tem sido uma grande preocupação para os reguladores.
Outra fonte de preocupação para os reguladores é um problema chamado "desintermediação de depósitos."
Para contexto, se as pessoas começarem a usar stablecoins para pagamentos e poupanças, podem mover dinheiro para fora dos bancos. Isso reduz os depósitos, dos quais os bancos dependem para fornecer empréstimos e atuar como intermediários financeiros.
De acordo com líderes, como o Governador do Banco da Inglaterra Andrew Bailey, stablecoins privadas podem prejudicar a estabilidade financeira de um país e enfraquecer o controle monetário nacional.
Moedas Digitais de Banco Central
Em resposta a esta ameaça, muitos bancos centrais estão a desenvolver Moedas Digitais de Banco Central (CBDCs).
Uma CBDC é uma versão digital da moeda de um país, que é emitida diretamente pelo banco central. Elas são diferentes das stablecoins privadas e não apresentam risco de crédito ou liquidez ( uma vez que são apoiadas pela autoridade soberana).
As CBDCs permitem que os bancos centrais ofereçam um método de pagamento que atrai os “entusiastas digitais”, sem abrir mão do controle monetário. Elas também garantem reforçar a “unicidade do dinheiro”, onde todos os cidadãos usam a mesma moeda nacional confiável.
Alguns países estão avançando mais rápido do que outros com isso.
A China, por exemplo, está a avançar com o seu yuan digital, enquanto a União Europeia está a desenvolver um euro digital. Os EUA estão a mover-se mais lentamente, no entanto, e preferem o desenvolvimento de stablecoins privadas.
No geral, o Bitcoin é importante como uma reserva de valor e ativo especulativo, mas não apresenta os mesmos riscos para os bancos centrais que as stablecoins. É por isso que os reguladores e os bancos centrais estão mais focados nas stablecoins do que no Bitcoin.
Isenção de responsabilidade: A Voice of Crypto tem como objetivo fornecer informações precisas e atualizadas, mas não será responsável por quaisquer fatos ausentes ou informações imprecisas. As criptomoedas são ativos financeiros altamente voláteis, por isso, pesquise e tome suas próprias decisões financeiras.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
Os Bancos Centrais Têm Mais Medo das Stablecoins do Que do Bitcoin — E Eles Estão Certos
Principais Conclusões
O Bitcoin tem sido uma fonte importante de atenção por parte de formuladores de políticas e bancos centrais desde o seu lançamento. Embora muitas pessoas assumam que os bancos centrais veem o Bitcoin como a sua maior ameaça, a verdadeira ameaça neste caso são, na verdade, as stablecoins.
Eles são diferentes do Bitcoin porque imitam diretamente as moedas nacionais. Isso os torna mais perigosos para os bancos centrais e seu controle sobre a política monetária.
O Bitcoin é um ativo, não uma moeda
O Bitcoin é um ativo digital, não diferente de qualquer outra mercadoria como ouro, prata ou até mesmo petróleo. O seu valor vem da escassez, segurança e demanda, não de uma ligação fixa a outra moeda.
É isso que o torna atraente para os investidores. No entanto, é demasiado volátil para servir como uma moeda fiável, como pode fazer uma stablecoin.
Uma moeda funcional deve proporcionar estabilidade de preços, deve atuar como um meio de armazenamento de valor e deve servir como uma unidade de conta. As oscilações de preço do Bitcoin são muito frequentes, tornando difícil a sua implementação para pagamentos diários. As empresas não conseguem fixar preços para bens em uma moeda que pode perder ou ganhar 20 por cento em horas. Os consumidores também evitam usá-lo para poupanças devido à sua imprevisibilidade.
Por causa disso, o Bitcoin atua mais como "ouro digital" ou um ativo especulativo. Os bancos centrais estão cientes dessa diferença e não temem que o Bitcoin afete seu controle monetário, uma vez que seu uso é limitado.
As Stablecoins São um Concorrente Direto do Dinheiro Fiat
As stablecoins são diferentes. Elas são projetadas para funcionar como moedas fiduciárias e muitas vezes são atreladas ao dólar americano ou a outra moeda estável. Alguns dos maiores exemplos incluem Tether (USDT) e USD Coin (USDC). A sua ligação com moedas fiduciárias do mundo real torna-as um desafio maior para os bancos centrais.
Os bancos centrais influenciam as economias ajustando a oferta de dinheiro e as taxas de juro. Isso permite que eles gerenciem a inflação, os empréstimos e os gastos. No entanto, se os stablecoins continuarem a ganhar terreno, esse controle pode enfraquecer.
Por exemplo, se um país aumentar as taxas de juro para desacelerar a inflação, as pessoas que utilizam stablecoins fora do controle do banco central podem contornar essas políticas.
Esse risco é maior em países com moedas instáveis, onde os cidadãos podem preferir usar stablecoins lastreadas pelo dólar americano. Isso leva a um problema chamado “dolarização digital”, que mina os bancos centrais e reduz a capacidade dos bancos centrais locais de gerenciar suas economias.
O Banco de Compensações Internacionais (BIS) já alertou que a adoção de stablecoins poderia causar fuga de capitais e enfraquecer a capacidade dos bancos centrais de agir.
Ameaçando a Estabilidade Financeira
As stablecoins também criam riscos para a estabilidade financeira. Por exemplo, se os usuários perderem a confiança em um emissor, eles podem correr para resgatar tokens por dinheiro fiduciário.
Quando tal “corrida” ocorre, força os emissores a vender rapidamente ativos, o que pode desestabilizar os mercados.
Um bom exemplo disso foi o colapso da TerraUSD em 2022, que mostrou quão frágeis podem ser as stablecoins. Outras stablecoins também perderam temporariamente suas ligações, o que tem sido uma grande preocupação para os reguladores.
Outra fonte de preocupação para os reguladores é um problema chamado "desintermediação de depósitos."
Para contexto, se as pessoas começarem a usar stablecoins para pagamentos e poupanças, podem mover dinheiro para fora dos bancos. Isso reduz os depósitos, dos quais os bancos dependem para fornecer empréstimos e atuar como intermediários financeiros.
De acordo com líderes, como o Governador do Banco da Inglaterra Andrew Bailey, stablecoins privadas podem prejudicar a estabilidade financeira de um país e enfraquecer o controle monetário nacional.
Moedas Digitais de Banco Central
Em resposta a esta ameaça, muitos bancos centrais estão a desenvolver Moedas Digitais de Banco Central (CBDCs).
Uma CBDC é uma versão digital da moeda de um país, que é emitida diretamente pelo banco central. Elas são diferentes das stablecoins privadas e não apresentam risco de crédito ou liquidez ( uma vez que são apoiadas pela autoridade soberana).
As CBDCs permitem que os bancos centrais ofereçam um método de pagamento que atrai os “entusiastas digitais”, sem abrir mão do controle monetário. Elas também garantem reforçar a “unicidade do dinheiro”, onde todos os cidadãos usam a mesma moeda nacional confiável.
Alguns países estão avançando mais rápido do que outros com isso.
A China, por exemplo, está a avançar com o seu yuan digital, enquanto a União Europeia está a desenvolver um euro digital. Os EUA estão a mover-se mais lentamente, no entanto, e preferem o desenvolvimento de stablecoins privadas.
No geral, o Bitcoin é importante como uma reserva de valor e ativo especulativo, mas não apresenta os mesmos riscos para os bancos centrais que as stablecoins. É por isso que os reguladores e os bancos centrais estão mais focados nas stablecoins do que no Bitcoin.
Isenção de responsabilidade: A Voice of Crypto tem como objetivo fornecer informações precisas e atualizadas, mas não será responsável por quaisquer fatos ausentes ou informações imprecisas. As criptomoedas são ativos financeiros altamente voláteis, por isso, pesquise e tome suas próprias decisões financeiras.