Nem mesmo Salman Khan conseguiu salvar a cena cripto da Índia, que apareceu originalmente no TheStreet.
Durante dois anos consecutivos, a Índia liderou o mundo em adoção de criptomoedas de base, segundo a Chainalysis. As estimativas sugerem que entre 90 e 100 milhões de indianos possuíram ou usaram criptomoeda — aproximadamente 6 a 7% da população de 1,4 bilhão do país. O único país a ver volumes de negociação de criptomoedas mais altos nesse período? Os Estados Unidos.
No papel, a Índia parece uma potência em criptomoedas. Na realidade, o mercado está sufocante. Os volumes de negociação nas corretoras indianas caíram drasticamente desde que o governo introduziu um regime fiscal punitivo em 2022: um imposto fixo de 30% sobre os ganhos, sem compensação de perdas, e um imposto de 1% deduzido na fonte (TDS) sobre cada negociação.
A indústria opera numa zona cinzenta — não é proibida, mas também não é oficialmente reconhecida como moeda legal — com o Banco da Reserva da Índia mantendo uma postura cética, segundo a CNBC TV18.
O resultado é um paradoxo curioso: milhões de indianos detêm criptomoedas, mas grande parte da verdadeira atividade de negociação foi para o exterior. Aqueles que permanecem no mercado interno muitas vezes se veem presos entre entusiasmo e exaustão.
E se houvesse algum projeto para unir a dominância da cultura pop da Índia com sua curiosidade em criptomoedas, seria o BollyCoin.
Bollywood encontra a blockchain
Em 2021, o cineasta Atul Agnihotri — com ninguém menos que Salman Khan como a cara da marca — lançou a BollyCoin com a promessa de “trazer Bollywood para a blockchain.”
O conceito era irresistível: colecionáveis digitais de filmes clássicos em hindi, parcerias oficiais com estúdios de produção como Salman Khan Films e Arbaaz Khan Productions, e o megastar postando: "Kya aap excited ho? [Are you excited] Salman Khan Static NFTs coming on @bollycoin".
Os fãs estavam. Relatórios mostram que a BollyCoin vendeu toda a sua pré-venda de 20 milhões de tokens em apenas 30 dias, arrecadando cerca de 2 milhões de dólares. Seu primeiro lançamento de NFT apresentou cenas e ativos da franquia Dabangg, um dos maiores sucessos de Salman.
O token (BOLLY) operava no padrão ERC-20 da Ethereum e mais tarde foi transferido para a Polygon para taxas de transação mais baixas. O fornecimento total foi fixado em 100 milhões, e os detentores podiam usar os tokens BOLLY para comprar NFTs na plataforma.
Em 2022, a equipe introduziu um esquema de staking "lock-in" onde os detentores podiam bloquear tokens por até 24 meses em troca de pagamentos mensais em USDT. Eles até lançaram um sistema de governança "Bolly Council", permitindo que a comunidade votasse na direção do projeto.
Por um tempo, funcionou. BollyCoin foi a tempestade perfeita do glamour de Bollywood e do hype da blockchain.
Até que não foi.
A história continua## Fade to black
Em menos de um ano, os volumes de negociação no mercado colapsaram, e o token BOLLY perdeu mais de 90% do seu valor. No final de 2022, o sonho do império NFT de Bollywood havia evaporado.
Não estava sozinha. No mesmo ano, a plataforma NFT temática de críquete Rario, apoiada pela lenda do críquete Sachin Tendulkar, estava em alta com o engajamento dos fãs.
Jogadores como Arshdeep Singh até lançaram suas próprias coleções digitais na Rario. Mas com a desaceleração global do mercado de NFTs e a pressão fiscal interna na Índia, o ímpeto desapareceu rapidamente.
Outras iniciativas de criptomoeda indianas tiveram um destino semelhante. O NanoHealthCare Token (NHCT), lançado em 2018 para revolucionar os cuidados de saúde com blockchain, foi abandonado em abril de 2020. Até 2023, dezenas de projetos de jogos play-to-earn haviam fechado após não conseguirem sustentar economias de tokens.
A Roundtable do TheStreet entrou em contato com a Rario e a BollyCoin para comentários, mas não havia recebido uma resposta até o momento da publicação.
As falhas não se devem apenas a modelos de negócios ruins — tratam-se de operar em um ambiente projetado para desencorajar a inovação em cripto.
A pressão regulatória
Desde abril de 2022, cada transação de cripto na Índia — até mesmo a troca de uma moeda por outra — atrai um TDS de 1%. O imposto de 30% sobre os lucros reflete a taxa mais alta para ganhos de jogo. As perdas não podem ser compensadas contra os ganhos, o que significa que uma negociação ruim pode anular o benefício de várias boas para fins fiscais.
O governo defende essas regras como necessárias para a transparência e rastreamento, mas os líderes da indústria alertam que estão matando o mercado interno. De acordo com o Esya Centre, um think tank de políticas baseado em Delhi, as exchanges indianas perderam mais de 81% de seus volumes de negociação nos meses após a introdução do TDS. Muitos traders simplesmente mudaram para plataformas offshore que não impõem as regras fiscais indianas.
Entretanto, o Banco de Reserva da Índia mantém a sua posição de que as criptomoedas representam riscos para a estabilidade financeira. Não há um roteiro para a regulamentação que possa legitimar a indústria, deixando projetos como o BollyCoin em suspenso.
O imposto de 30% da Índia sobre os ganhos em criptomoedas rendeu cerca de 32,4 milhões de dólares no ano fiscal de 2022 a 2023 e 52,7 milhões de dólares no ano fiscal de 2023 a 2024, apesar de não haver regulamentações claras para o setor. Os dados para 2024 a 2025 não estão disponíveis ainda, pois os arquivos ainda estão em andamento.
Bollywood não conseguiu vencer o bloqueio
O colapso da BollyCoin diz tanto sobre o clima das criptomoedas na Índia quanto sobre a natureza volúvel dos ciclos de hype dos NFTs. De 2021 a 2025, o volume de negociação do mercado de NFTs diminuiu em 93%.
Mesmo com o poder estelar de Salman Khan e uma base de fãs embutida de Bollywood, o projeto não conseguiu escapar da gravidade do declínio do interesse em NFTs, baixa liquidez doméstica e altas barreiras à participação.
Quando os números de adoção em massa na Índia são tão altos, esperar-se-ia mais histórias de sucesso de criptomoedas locais. Mas as poucas que tentaram — desde NFTs de Bollywood até colecionáveis de críquete — na maioria das vezes não tiveram sucesso. Não porque os indianos não estejam interessados, mas porque o ambiente não recompensa a persistência.
A ironia é aguda: a Índia é um líder global em talento Web3, com seus desenvolvedores impulsionando grandes projetos no exterior, no entanto, sua economia de criptomoedas doméstica está presa em modo de sobrevivência.
E também é um lembrete: a adoção em massa nem sempre significa participação em massa. Dez milhões de indianos podem possuir cripto, mas até que as regras mudem, os maiores investimentos em cripto do país continuarão a estrear em outro lugar.
Afinal, se até Salman Khan não conseguiu manter as câmaras a rodar, que hipótese tem alguém mais?
Até Salman Khan não conseguiu salvar a cena de criptomoedas da Índia, apareceu pela primeira vez no TheStreet em 13 de agosto de 2025
Esta história foi originalmente reportada pelo TheStreet em 13 de agosto de 2025, onde apareceu pela primeira vez.
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Até Salman Khan não conseguiu salvar a cena cripto da Índia.
Nem mesmo Salman Khan conseguiu salvar a cena cripto da Índia, que apareceu originalmente no TheStreet.
Durante dois anos consecutivos, a Índia liderou o mundo em adoção de criptomoedas de base, segundo a Chainalysis. As estimativas sugerem que entre 90 e 100 milhões de indianos possuíram ou usaram criptomoeda — aproximadamente 6 a 7% da população de 1,4 bilhão do país. O único país a ver volumes de negociação de criptomoedas mais altos nesse período? Os Estados Unidos.
No papel, a Índia parece uma potência em criptomoedas. Na realidade, o mercado está sufocante. Os volumes de negociação nas corretoras indianas caíram drasticamente desde que o governo introduziu um regime fiscal punitivo em 2022: um imposto fixo de 30% sobre os ganhos, sem compensação de perdas, e um imposto de 1% deduzido na fonte (TDS) sobre cada negociação.
A indústria opera numa zona cinzenta — não é proibida, mas também não é oficialmente reconhecida como moeda legal — com o Banco da Reserva da Índia mantendo uma postura cética, segundo a CNBC TV18.
O resultado é um paradoxo curioso: milhões de indianos detêm criptomoedas, mas grande parte da verdadeira atividade de negociação foi para o exterior. Aqueles que permanecem no mercado interno muitas vezes se veem presos entre entusiasmo e exaustão.
E se houvesse algum projeto para unir a dominância da cultura pop da Índia com sua curiosidade em criptomoedas, seria o BollyCoin.
Bollywood encontra a blockchain
Em 2021, o cineasta Atul Agnihotri — com ninguém menos que Salman Khan como a cara da marca — lançou a BollyCoin com a promessa de “trazer Bollywood para a blockchain.”
O conceito era irresistível: colecionáveis digitais de filmes clássicos em hindi, parcerias oficiais com estúdios de produção como Salman Khan Films e Arbaaz Khan Productions, e o megastar postando: "Kya aap excited ho? [Are you excited] Salman Khan Static NFTs coming on @bollycoin".
Os fãs estavam. Relatórios mostram que a BollyCoin vendeu toda a sua pré-venda de 20 milhões de tokens em apenas 30 dias, arrecadando cerca de 2 milhões de dólares. Seu primeiro lançamento de NFT apresentou cenas e ativos da franquia Dabangg, um dos maiores sucessos de Salman.
O token (BOLLY) operava no padrão ERC-20 da Ethereum e mais tarde foi transferido para a Polygon para taxas de transação mais baixas. O fornecimento total foi fixado em 100 milhões, e os detentores podiam usar os tokens BOLLY para comprar NFTs na plataforma.
Em 2022, a equipe introduziu um esquema de staking "lock-in" onde os detentores podiam bloquear tokens por até 24 meses em troca de pagamentos mensais em USDT. Eles até lançaram um sistema de governança "Bolly Council", permitindo que a comunidade votasse na direção do projeto.
Por um tempo, funcionou. BollyCoin foi a tempestade perfeita do glamour de Bollywood e do hype da blockchain.
Até que não foi.
A história continua## Fade to black
Em menos de um ano, os volumes de negociação no mercado colapsaram, e o token BOLLY perdeu mais de 90% do seu valor. No final de 2022, o sonho do império NFT de Bollywood havia evaporado.
Não estava sozinha. No mesmo ano, a plataforma NFT temática de críquete Rario, apoiada pela lenda do críquete Sachin Tendulkar, estava em alta com o engajamento dos fãs.
Jogadores como Arshdeep Singh até lançaram suas próprias coleções digitais na Rario. Mas com a desaceleração global do mercado de NFTs e a pressão fiscal interna na Índia, o ímpeto desapareceu rapidamente.
Outras iniciativas de criptomoeda indianas tiveram um destino semelhante. O NanoHealthCare Token (NHCT), lançado em 2018 para revolucionar os cuidados de saúde com blockchain, foi abandonado em abril de 2020. Até 2023, dezenas de projetos de jogos play-to-earn haviam fechado após não conseguirem sustentar economias de tokens.
A Roundtable do TheStreet entrou em contato com a Rario e a BollyCoin para comentários, mas não havia recebido uma resposta até o momento da publicação.
As falhas não se devem apenas a modelos de negócios ruins — tratam-se de operar em um ambiente projetado para desencorajar a inovação em cripto.
A pressão regulatória
Desde abril de 2022, cada transação de cripto na Índia — até mesmo a troca de uma moeda por outra — atrai um TDS de 1%. O imposto de 30% sobre os lucros reflete a taxa mais alta para ganhos de jogo. As perdas não podem ser compensadas contra os ganhos, o que significa que uma negociação ruim pode anular o benefício de várias boas para fins fiscais.
O governo defende essas regras como necessárias para a transparência e rastreamento, mas os líderes da indústria alertam que estão matando o mercado interno. De acordo com o Esya Centre, um think tank de políticas baseado em Delhi, as exchanges indianas perderam mais de 81% de seus volumes de negociação nos meses após a introdução do TDS. Muitos traders simplesmente mudaram para plataformas offshore que não impõem as regras fiscais indianas.
Entretanto, o Banco de Reserva da Índia mantém a sua posição de que as criptomoedas representam riscos para a estabilidade financeira. Não há um roteiro para a regulamentação que possa legitimar a indústria, deixando projetos como o BollyCoin em suspenso.
O imposto de 30% da Índia sobre os ganhos em criptomoedas rendeu cerca de 32,4 milhões de dólares no ano fiscal de 2022 a 2023 e 52,7 milhões de dólares no ano fiscal de 2023 a 2024, apesar de não haver regulamentações claras para o setor. Os dados para 2024 a 2025 não estão disponíveis ainda, pois os arquivos ainda estão em andamento.
Bollywood não conseguiu vencer o bloqueio
O colapso da BollyCoin diz tanto sobre o clima das criptomoedas na Índia quanto sobre a natureza volúvel dos ciclos de hype dos NFTs. De 2021 a 2025, o volume de negociação do mercado de NFTs diminuiu em 93%.
Mesmo com o poder estelar de Salman Khan e uma base de fãs embutida de Bollywood, o projeto não conseguiu escapar da gravidade do declínio do interesse em NFTs, baixa liquidez doméstica e altas barreiras à participação.
Quando os números de adoção em massa na Índia são tão altos, esperar-se-ia mais histórias de sucesso de criptomoedas locais. Mas as poucas que tentaram — desde NFTs de Bollywood até colecionáveis de críquete — na maioria das vezes não tiveram sucesso. Não porque os indianos não estejam interessados, mas porque o ambiente não recompensa a persistência.
A ironia é aguda: a Índia é um líder global em talento Web3, com seus desenvolvedores impulsionando grandes projetos no exterior, no entanto, sua economia de criptomoedas doméstica está presa em modo de sobrevivência.
E também é um lembrete: a adoção em massa nem sempre significa participação em massa. Dez milhões de indianos podem possuir cripto, mas até que as regras mudem, os maiores investimentos em cripto do país continuarão a estrear em outro lugar.
Afinal, se até Salman Khan não conseguiu manter as câmaras a rodar, que hipótese tem alguém mais?
Até Salman Khan não conseguiu salvar a cena de criptomoedas da Índia, apareceu pela primeira vez no TheStreet em 13 de agosto de 2025
Esta história foi originalmente reportada pelo TheStreet em 13 de agosto de 2025, onde apareceu pela primeira vez.
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