Qual é a taxa de retorno anualizada?

Antes de explorar o mundo das criptomoedas, envolver-se com protocolos de Finanças Descentralizadas, gestão de riqueza em exchanges, pools de rendimento de stablecoins ou estacar ETH, você verá continuamente um indicador chave: Taxa de Retorno Anualizada, que é frequentemente abreviada como APY (Rendimento Percentual Anual) ou APR (Taxa Percentual Anual).

À primeira vista, este número parece ser apenas uma taxa de juro, mas no mundo do blockchain, serve como uma bússola para avaliar oportunidades de rendimento e relações risco-recompensa. Um pool de stablecoin com 5% APY pode representar um risco muito baixo, enquanto um pool de mineração de liquidez com 80% APY pode estar a esconder uma volatilidade significativa, IL (Perda Temporária) ou mesmo um Rug Pull.

Por que a taxa de retorno anualizada é tão importante no mundo Web3?

Porque os investimentos em cripto não são tão singulares como os depósitos a prazo tradicionais ou os ETFs, as oportunidades de rendimento no Web3 são diversas, incluindo:

• Recompensas de mineração de liquidez fornecidas por protocolos DeFi
• Os produtos financeiros da CEX (como produtos financeiros de prazo fixo em USDT)
• Estaca em cadeia (ETH2.0, ATOM, SOL, etc.)
• Mecanismo de Empoderamento de NFT e Partilha de Receita
• Modelo de Incentivo de Bloqueio de Token DAO

Os cenários de aplicação das taxas de retorno anualizadas em vários produtos de criptomoeda.

1. Protocolo de Finanças Descentralizadas (Mineração de Liquidez, Agricultura de Rendimentos)

Por exemplo, ao fornecer liquidez a pools em plataformas como Uniswap e PancakeSwap, a plataforma distribuirá taxas de negociação e recompensas de tokens da plataforma com base na participação do usuário nos fundos. Essas recompensas serão convertidas em APY para apresentação. No entanto, é importante notar que:

• A taxa de retorno muitas vezes flutua com o TVL (Total Value Locked)
• Se o preço do token cair, os retornos reais serão diluídos.
• Perda Impermanente

2. Produtos financeiros de Exchange Centralizado (CEX)

As bolsas tradicionais como a Gate oferecerão produtos de depósito a prazo/fixo:

• Taxa Fixa USDT/USDC Anualizada 4% - 6%
• Estaca ETH2.0 anualizada 3.5% - 5%
• A estaca regular de GT pode ter um retorno anualizado de 10%+

As vantagens deste tipo de produto são interfaces fáceis de usar e riscos relativamente controláveis, mas os retornos são geralmente inferiores aos dos projetos DeFi nativos.

3. Estaca em cadeia (mecanismo POS)

No ecossistema blockchain POS representado pelo ETH, a Estaca é a forma como os validadores ganham recompensas de bloco e taxas de transação. A plataforma informará os usuários com a taxa de retorno anualizada:

• ETH: 3% - 5%
• SOL: 6% - 8%
• ATOM, AVAX, OSMO e outros podem até ultrapassar 10%.

Os retornos reais serão ajustados de acordo com a produção de blocos e a taxa de inflação, e as taxas de retorno anualizadas fornecidas pela plataforma são na sua maioria estimativas.

4. Modelo de Investimento e Bloqueio DAO

Muitos projetos DAO adotarão um modelo de incentivo anual de estaca bloqueada, como o Curve, Balancer, modelo veToken, projetado para:

• Quanto mais longo o período de bloqueio, maior o retorno anualizado.
• Participe na governança de forma dinâmica para ganhar tokens adicionais.

No entanto, este tipo de taxa de retorno é frequentemente afetado pelos preços dos tokens e pelos níveis de participação da comunidade, e não é garantido.

Como utilizar corretamente a taxa de retorno anualizada como um indicador?

1. Comparação horizontal: Não olhe apenas para uma plataforma; compare o mesmo produto em diferentes plataformas para escolher aquela com o equilíbrio mais razoável entre retornos e riscos.
2. Combine ativos de stablecoin para alocação: retornos anualizados elevados não são necessariamente bons e são adequados para serem combinados com produtos de stablecoin como USDT e DAI para suavizar a volatilidade.
3. Avaliação da confiabilidade e segurança da plataforma: Uma plataforma com um retorno anualizado de 100% pode não ser necessariamente melhor do que uma plataforma antiga com um retorno anualizado de 10%; a segurança e a sustentabilidade são a chave.
4. Usando em conjunto com agregadores de rendimento: como Yearn, Beefy, AutoFarm, etc., para ajudá-lo a minerar dinamicamente as melhores estratégias de retorno anualizado.

Resumo

No mundo Web3, por trás de cada retorno anualizado aparentemente elevado, existe um modelo de risco e um mecanismo de mercado. Aprender a decompor as fontes de retornos e avaliar riscos é essencial para entender verdadeiramente se um produto de investimento vale a pena participar.