Ethereum ha sido conocido durante mucho tiempo por su crecimiento explosivo y sus ocasionales caídas de estómago. Como la segunda criptomoneda más grande, ha montado las altas de manías especulativas y ha soportado brutales mercados bajistas en 2018 y 2022. Ahora, en 2025, Ethereum se encuentra en una encrucijada. El mercado de criptomonedas en general está volviendo a subir, sin embargo, el rendimiento de Ethereum ha sido curiosamente moderado. Inversores y entusiastas se preguntan: ¿qué está frenando a Ethereum esta vez? A continuación, analizamos la historia de caídas de Ethereum, examinamos su rendimiento actual y analizamos los factores que lo están haciendo quedarse rezagado incluso cuando el optimismo vuelve en otros lugares en el mundo de las criptomonedas.

Una historia de auge y caída

La trayectoria de Ethereum ha sido todo menos tranquila. Dos colapsos de precios importantes sirven como historias de advertencia en su historia:

• 2018 Crash: Después del auge de las ICO en 2017, el precio de Ethereum colapsó desde un pico de alrededor de $1,400 en enero de 2018 a menos de $100 al final de ese año. Esta caída del ~94% fue parte del más amplio 'invierno cripto' de 2018. La fiebre de las ofertas iniciales de monedas (la mayoría construidas en Ethereum) se desvaneció, y las represiones regulatorias sobre las startups de criptomonedas empeoraron el sentimiento del mercado. Ethereum perdió la mayor parte de su valor a medida que se deshacía el exceso especulativo. Fue una caída humillante de la que tardó años en recuperarse: Ethereum no volvería al nivel de $1,400 hasta finales de 2020.

• 2022 Crash: Cuatro años después, Ethereum fue golpeado por otra fuerte disminución. Después de alcanzar un máximo histórico cerca de $4,800 en noviembre de 2021, ETH comenzó 2022 en alza, solo para caer en picado en medio de una cascada de crisis. Para junio de 2022, Ethereum cotizaba alrededor de $900, una caída de aproximadamente el 80% desde su pico. Esta caída coincidió con una inflación creciente y subidas agresivas en las tasas de interés que pusieron a todos los activos de riesgo a la defensiva. Además, la industria de las criptomonedas enfrentó sus propias crisis (como el colapso de importantes proyectos e intercambios en 2022), lo que minó aún más la confianza. Al igual que en 2018, el pronunciado declive de Ethereum mostró lo rápido que la euforia puede convertirse en pánico en los mercados de criptomonedas.

Cada crash fue seguido por un lento proceso de curación. Después del colapso de 2018, Ethereum pasó los dos años siguientes recuperando valor a medida que la tecnología continuaba madurando. De manera similar, después de la baja de 2022, Ethereum se estabilizó gradualmente y preparó el escenario para un repunte en los años siguientes. Para cuando llegó 2024, la pregunta era si Ethereum podría montar un regreso sostenido - o si surgirían nuevos obstáculos.

2024–2025: Escalando fuera del agujero

En 2024, Ethereum parecía estar en camino de recuperación. La red había hecho con éxito la transición a prueba de participación en el Merge (septiembre de 2022), y para abril de 2023, la actualización de Shanghai permitió los esperados retiros de participación. Estos logros técnicos aumentaron la confianza en la viabilidad a largo plazo de Ethereum. En el mercado, el precio de Ethereum aumentó constantemente a lo largo de 2023 junto con una recuperación más amplia de las criptomonedas. A finales de 2024, el ETH se había más que duplicado desde sus mínimos del mercado bajista, llegando brevemente a superar el nivel de $3,000 nuevamente a medida que los inversores se volvían optimistas de que lo peor había pasado.

Al ingresar en 2025, el mundo de las criptomonedas estaba en gran parte en modo de rally. Bitcoin, el indicador líder del mercado, acaparó titulares al superar su máximo ciclo anterior; en un momento incluso se acercó a la codiciada región de precios de seis cifras. El entusiasmo se desbordó en muchas monedas alternativas, y la capitalización de mercado total de las criptomonedas se disparó. Normalmente, Ethereum comparte el protagonismo en estas alzas, pero esta vez no ha cumplido completamente con las expectativas.

Un comienzo volátil para 2025: En el primer trimestre de 2025, el impulso de Ethereum se desvaneció. Después de tocar aproximadamente los $3,300 a principios de enero (el punto más alto desde 2022), ETH se encontró con una fuerte venta. Una serie de eventos macroeconómicos y de mercado llevaron a una fuerte corrección. Especialmente, los anuncios sorpresa de aranceles comerciales elevados por parte de EE.UU. en el primer trimestre sacudieron los mercados globales y desencadenaron un ambiente de aversión al riesgo. Como resultado, activos como las acciones tecnológicas y las criptomonedas experimentaron correcciones rápidas. Ethereum, al ser una de las principales criptomonedas más volátiles, cayó fuertemente. Para mediados de abril de 2025, ETH cayó brevemente por debajo de los $1,400, su precio más bajo en más de 18 meses, en medio del pánico.

La buena noticia para los poseedores de Ethereum es que la moneda se recuperó de ese susto de primavera. A medida que disminuyeron los temores a la guerra comercial y los compradores intervinieron para "comprar la caída", ETH se recuperó hasta llegar a alrededor de mediados de los $1,700 a finales de abril. Aun así, este precio es aproximadamente donde se encontraba Ethereum hace un año, lo que significa prácticamente ninguna ganancia neta año tras año. En contraste, Bitcoin sigue significativamentemás alto que hace un año, y varias altcoins más pequeñas están muy por encima de sus niveles de 2022-2023. El resultado: la presencia en el mercado de Ethereum en 2025 se siente plana, incluso cuando la arena criptográfica más amplia se está calentando. Su cuota de mercado ha disminuido y el activo ha tenido dificultades para superar la barrera psicológica de $2,000 durante un período de tiempo significativo. Este telón de fondo prepara el escenario para la pregunta clave: ¿por qué Ethereum, que suele ser líder en las corridas alcistas pasadas, se ha rezagado detrás del grupo en 2025?

Por qué Ethereum se está rezagando detrás del rally de 2025

Varios factores interrelacionados han mantenido el rendimiento de Ethereum bajo, incluso cuando muchos de sus pares se recuperan. Comprender estas dinámicas arroja luz sobre el sentimiento cauteloso en torno a ETH este año:

• Vientos macroeconómicos persistentes: El contexto económico mundial a principios de 2025 ha sido, en el mejor de los casos, mixto. A pesar de que la inflación se ha enfriado desde su máximo, los tipos de interés siguen siendo relativamente altos tras las subidas de los dos últimos años. Esto ha moderado el apetito de los inversores por activos de mayor riesgo. Las incertidumbres geopolíticas -por ejemplo, el recrudecimiento de las tensiones comerciales de este año- también provocaron huidas hacia la seguridad que perjudicaron a las criptomonedas. Bitcoin, que algunos ven como "oro digital", se ha mantenido mejor durante los sustos macroeconómicos. Ethereum, por el contrario, a menudo se considera un activo más especulativo y orientado a la tecnología, por lo que tendía a venderse más fuerte cuando los inversores se ponían nerviosos. En resumen, un entorno macroeconómico cauteloso ha pesado desproporcionadamente sobre ETH, haciendo que su ascenso sea más inestable de lo que podría sugerir el repunte principal de las criptomonedas.

• Sentimiento de mercado cauteloso: Después de vivir múltiples ciclos de auge y caída, la comunidad cripto se acerca a Ethereum con una mezcla de optimismo y precaución. No hay duda de que el sentimiento hacia las criptomonedas en general ha mejorado desde los mínimos de 2022. Sin embargo, muchos traders e inversores están actuando con prudencia con Ethereum hasta ahora. El capital en este ciclo ha fluído primero hacia Bitcoin: tanto instituciones como minoristas se han volcado al líder del mercado, considerándolo como la apuesta más segura. Ethereum, que suele ser el siguiente en la fila, aún no ha visto la misma efervescencia. Algunos participantes del mercado están esperando a que Ethereum demuestre que puede mantener niveles clave (como $2,000) antes de comprometerse fuertemente. Esta vacilación significa que cada rally de precios de ETH en 2025 ha sido recibido con una toma de beneficios más rápida. En foros y redes sociales, se puede percibir un “optimismo cauteloso” por Ethereum: los creyentes son optimistas a largo plazo, pero a corto plazo muchos asumen que el gran avance de Ethereum llegará más tarde en el ciclo, después de que otras monedas hayan subido. Esa mentalidad auto cumplida ha mantenido el entusiasmo por ETH en cierta medida bajo control.

• Dolores de crecimiento técnicoLa evolución de Ethereum hacia una red más escalable y eficiente está en marcha, pero aún no está completa. La fusión de 2022 redujo drásticamente el uso de energía de Ethereum y sentó las bases para futuras mejoras, y las recientes actualizaciones "Shanghai" y "Dencun" en 2023-2024 han comenzado a abordar la escalabilidad de la red (por ejemplo, mediante la introducción de proto-danksharding para ayudar a las redes de capa 2). Sin embargo, siguen existiendo desafíos fundamentales. La mainnet de Ethereum todavía tiene una capacidad de transacción limitada, y durante períodos de alta actividad, las tarifas de gas pueden aumentar a niveles dolorosos. Esto no es solo un problema teórico: durante el último año, las nuevas aplicaciones populares (como las creaciones de NFT o las fiebres de las monedas meme) han congestionado periódicamente la red, recordando a los usuarios que la escalabilidad asequible aún no está completamente aquí. Estos dolores de crecimiento pueden estar dirigiendo algunos nuevos proyectos y usuarios a plataformas rivales que prometen transacciones más rápidas y baratas. Incluso dentro del ecosistema de Ethereum, muchos usuarios se están trasladando a redes de escalabilidad de capa 2 (como Arbitrum, Optimism y otros) para escapar de las altas tarifas. Si bien esas soluciones finalmente utilizan ETH y mejoran el ecosistema de Ethereum, su aumento significa que no toda la actividad está ocurriendo en la capa base de Ethereum, lo que puede hacer que el crecimiento de las métricas on-chain para ETH parezca más lento. En resumen, Ethereum se encuentra en un período de transición técnica, y hasta que la experiencia del usuario mejore aún más, esto puede estar frenando parte del fervor especulativo que suele impulsar el precio de ETH a superar al mercado.

• Fuerte competenciaA diferencia de ciclos anteriores, Ethereum ahora enfrenta una competencia mucho más feroz en el campo de los contratos inteligentes. En 2017 o 2018, los 'asesinos de Ethereum' eran principalmente teóricos, pero en 2025 hay varias blockchains alternativas maduras compitiendo por usuarios y capital de inversión. Plataformas como Solana, Cardano, Avalanche y otros han construido sus propias comunidades y casos de uso, a menudo promocionando velocidades más altas o costos más bajos. Esto ha comenzado a erosionar áreas donde Ethereum una vez dominaba por defecto. Por ejemplo, en un momento de este año, la moneda nativa de Solana tuvo un aumento porcentual más fuerte que ETH, reflejando una rotación del interés de los inversores hacia ese ecosistema. Los desarrolladores que lanzan aplicaciones de finanzas descentralizadas o proyectos NFT ahora tienen una variedad de cadenas para elegir, no solo Ethereum. Además, algunas innovaciones (como ciertos protocolos DeFi o plataformas de juegos) se están construyendo en varias cadenas o en competidores directos, lo que significa que Ethereum no es el único centro de actividad criptográfica como lo era durante los auge anteriores. Toda esta presión competitiva no significa que Ethereum esté perdiendo, sigue teniendo la base de desarrolladores más grande y el ecosistema más rico, pero significa que el crecimiento ahora se comparte entre muchas redes. Los inversores en 2025 están observando no solo a Ethereum, sino también a sus rivales, lo que puede diluir el foco y la inversión incremental que de otra manera habría ido a ETH.

Perspectiva: ¿Puede Ethereum ponerse al día?

A pesar de un comienzo lento de año, es demasiado pronto para descartar a Ethereum de la carrera cripto del 2025. Históricamente, Bitcoin suele liderar un mercado alcista, y Ethereum (junto con otras altcoins) se pone al día más tarde, un patrón visto en ciclos anteriores. El resto del 2025 aún podría ver a Ethereum recuperar su ritmo, especialmente si algunos de los obstáculos mencionados comienzan a despejarse. El sentimiento del mercado hacia Ethereum ya está mostrando indicios de mejora; por ejemplo, los datos comerciales de los mercados de derivados a finales de abril muestran un aumento en posiciones largas, lo que indica que algunos traders se están posicionando para un repunte de ETH. Fundamentalmente, las métricas de la red de Ethereum siguen siendo sólidas: el uso de su blockchain en áreas como DeFi sigue siendo alto, y los desarrolladores están construyendo nuevas aplicaciones de manera activa y saludable. Estos son signos positivos que a menudo preceden a un resurgimiento de precios, incluso si el momento es incierto.

Mirando hacia adelante, varios posibles catalizadores podrían ayudar a Ethereum a cerrar la brecha con Bitcoin y otros en este ciclo. Un impulso importante sería el progreso técnico continuo: si las próximas actualizaciones reducen aún más las tarifas o aumentan la capacidad, podrían atraer a una nueva ola de usuarios e inversores, renovando la confianza en que Ethereum puede escalar para su adopción masiva. Otro catalizador sería claridad regulatoria. El estado de Ethereum ante los reguladores (especialmente en los EE. UU.) ha sido un área gris; cualquier movimiento hacia la aprobación de ETF basados en Ethereum o de alguna otra manera dando luz verde a la inversión institucional en ETH probablemente desbloquearía una demanda fresca. Las dinámicas del mercado más amplias también podrían favorecer a Ethereum pronto: si la frenética subida de Bitcoin se enfría, históricamente los inversores rotan las ganancias hacia altcoins de gran capitalización como ETH, potencialmente encendiendo una "temporada alternativa" que eleva el precio de Ethereum. En esencia, Ethereum prospera en los efectos de red y la narrativa, y ambos podrían volverse más favorables a medida que avance el 2025.

Por supuesto, los riesgos persisten en el horizonte. Los mercados de criptomonedas siguen siendo altamente sensibles a las tendencias macroeconómicas: si la economía falla o surge una nueva crisis, Ethereum podría fácilmente volver a niveles más bajos. Algunos analistas advierten que los gráficos de Ethereum aún muestran vulnerabilidad; los niveles de soporte críticos deben mantenerse para evitar otra caída (incluso hay pesimistas que advierten de una posible caída de vuelta hacia los 1.000 dólares si las condiciones empeoran). La competencia tampoco se detiene, por lo que Ethereum tendrá que ejecutar su hoja de ruta para mantener su liderazgo frente a rivales hambrientos.

Perspectivas del gráfico de recuperación de precios de Ethereum 2025

En cuanto al panorama de precios, las previsiones para Ethereum para finales de 2025 abarcan un amplio rango. Los expertos optimistas creen que a medida que la confianza regrese, Ether no solo puede recuperar el rango de $2,000–$3,000, sino también hacer un intento de alcanzar nuevos máximos históricos por encima de $5,000, especialmente si el mercado alcista de criptomonedas se acelera. Analistas más conservadores proyectan que ETH puede seguir operando de lado, quizás fluctuando entre mediados de los $1,000 y los $3,000 inferiores, mientras se consolida y espera un catalizador decisivo. La verdad es que la trayectoria de Ethereum depende en gran medida del entorno más amplio: si las condiciones del mercado siguen siendo favorables y las actualizaciones de Ethereum se cumplen como se prometió, es posible una fuerte recuperación hacia máximos anteriores. Si no, Ethereum puede seguir rezagándose y poner a prueba la paciencia de sus inversores durante un tiempo más.

Línea de fondo: La historia de Ethereum en 2025 todavía está siendo escrita. Después de sobrevivir a caídas históricas y salir más fuerte, la plataforma ha demostrado su resistencia a lo largo de los años. Ahora, el mundo cripto está observando para ver si Ethereum recuperará su papel familiar como líder del mercado a medida que se desarrolla este ciclo. ¿Será la segunda mitad de 2025 testigo de que Ethereum finalmente recupera terreno en la carrera alcista de Bitcoin, o marcará un punto de inflexión donde nuevos contendientes se apoderen permanentemente de parte del protagonismo de Ethereum? Por ahora, Ethereum sigue siendo un titán con un potencial tremendo, aunque temporalmente se está deteniendo mientras el resto del mercado avanza rápidamente.